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The euro has continued to rise against the dollar, experiencing six consecutive months of gains until June 2025. This trend follows a period of euro depreciation and may reflect shifts in ECB policy and market positioning as traders adjust before summer breaks.

日経平均は一気に上放れてきました。そのタイミングはまだ先と見ていましたが、市場の雰囲気は早くも一変したと言ってよいでしょう。きっかけは中東での電光石火の停戦成立でした。戦火拡大回避という見方の浸透に加え、関税に関しても「現実的かつ融和的」な落としどころへとの観測が広がり、投資安心感に繋がったのだと考えます。
国内景気に関してはまだまだ不透明感が付き纏うものの、まずは当初に懸念された「最悪シナリオ」（本当に最悪かどうかの疑問は残りますが）回避が好感されたと見てよいでしょう。今後もこうした揺り戻しはまだ続くと見ますが、関税の影響や日本の物価高が景気に与える影響はどこかで発現してくることは認識して

The essay discusses the recent trends in the USD/JPY exchange rate, highlighting that the current trend of yen appreciation and dollar depreciation is likely ongoing and may last until at least 2027, with potential for the dollar to drop below 120 yen.

The June ISM Manufacturing Index improved to 49.0, exceeding expectations but remaining in contraction territory for four consecutive months. Despite a rise in production and inventory, concerns about sustainability exist, particularly in the jobs sector.

The U.S. stock market saw mixed results, with the Dow rising for the fourth straight day, boosted by positive economic indicators and a tax bill approval, while the Nasdaq declined, driven by tech sector selling.

過去1年間12ヶ月累計のリターンは20％超え
6月の戦略ポートフォリオのリターンは3.61%となり、ベンチマークのそれを上回った。2024年の7月から運用を開始したので、ちょうど1年のトラックレコードが蓄積された。戦略ポートフォリオの過去1年間、12ヶ月累計のリターンは20％を超え、同4％弱のベンチマークを17％強アウトパフォームする結果となった。
月間ベースで見ると、過去1年でベンチマークに劣後した月は3回、マイナスのリターンを記録したのも3回であり、その3回のマイナスリターンをトータルするとマイナス2％程度である。従前から述べている通り、ダウンサイドに強いポートフォリオ運営をこころが

The Bank of Japan's Tankan survey for April to June 2025 indicates stable business conditions, but a forecasted decline in outlook. Equipment investment shows signs of recovery, driven by strong demand, while companies remain cautious about potential interest rate hikes.

The essay discusses the factors affecting the stability of Japan's Nikkei stock index, including government approval ratings, monetary policy expectations, and potential trade impacts on future market movements. It poses critical questions about the index's performance and influences.

量子コンピューターとスパコンとの組み合わせで新たな成果、エヌビディア［NVDA］CEOも実用化に言及
日本経済新聞の6月28日付けの記事「理研、量子・スパコン連携で化学計算を実行　量子超越へ前進」によると、理化学研究所がアイビーエム［IBM］の超電導型量子コンピューターと理化学研究所のスーパーコンピューター（以下スパコン）「富岳」を組み合わせ、スパコンだけでは計算が難しかった化合物の性質を明らかにしたと報じた。研究グループの成果は、5月、米科学誌サイエンス・アドバンシズに掲載された。
今後さらに量子とスパコンの組み合わせを動かすのに適したアルゴリズムを開発し、検証などを進めるという。量子

6月の米国株式市場は、4月の不安定な地合いを乗り越えて反発した5月に続き、主要3指数がそろって大幅に上昇しました。S&P500は前月比5.0％上昇、ナスダック総合株価指数は6.6％上昇と、生成AI関連を中心にハイテク株が相場全体を押し上げました。
中東情勢の緊迫化により一時的にリスク回避の動きが強まる場面も見られましたが、米中貿易協議の進展期待が相場を下支えしました。さらに、米CPI（消費者物価指数）が市場予想を下回ったことによりインフレ鈍化への見方が広がり、早期の利下げを支持するFRB高官の発言も相まって、市場では早期の利下げ観測も浮上し始めています。
こうしたなか、6月のS&P500の

【米国株式市場】ニューヨーク市場
NYダウ：　44,094.77 　△275.50　（6/30）

NASDAQ：　20,369.73 　△96.27　（6/30）
1.概況
昨日の米国市場では、主要3指数が揃って続伸しました。カナダが29日にデジタルサービス税（DST）の撤回を発表したことで、トランプ米大統領の貿易交渉打ち切り発言で高まっていた米加の対立が和らぎました。両国は7月21日までの合意を目指して交渉再開で一致し、交渉進展への期待から投資家心理が改善、景気敏感株など出遅れ感のあった銘柄にも買いが広がり、相場の上昇を支えました。また、トランプ減税を柱とした税制案の進展を

The recent truce in the Israel-Iran conflict has shifted market sentiment to risk-on, with S&P 500, NASDAQ, and BTC rising. Both BTC and altcoins are showing signs of growth, suggesting potential trading opportunities ahead.

2025年6月30日（月）8:50発表

日本　鉱工業生産指数2025年5月速報値
【1】結果：生産は反転し出荷は拡大も基調判断は「一進一退」で据え置き
【図表1】鉱工業指数速報値の結果（2025年5月分）
出所：経済産業省よりマネックス証券作成
2025年5月の鉱工業指数は、生産指数が前回の４月から持ち直し前月比0.5%増となりました。出荷は2ヶ月連続で拡大し、それによって在庫は2ヶ月連続で減少となり、生産を調整しながら在庫削減が続いている様子がうかがえます。
【図表2】鉱工業生産指数（2020年基準、季節調整値）の推移
出所：経済産業省よりマネックス証券作成
先行き（6

Last week, NY gold prices fluctuated significantly due to geopolitical risks and trade negotiations, ultimately closing lower. JPX gold also peaked before declining. Central banks continue to show increasing demand for gold, with insights from a recent WGC survey. This week focuses on key economic indicators and tax negotiations.

The essay introduces popular blogger "Penguin," who owns over 100 stocks, mainly focusing on shareholder benefits from food and daily goods. It highlights five favorite stocks with their benefits and personal insights.

The U.S. stock market saw significant gains last week, with the S&P 500 rising 3.44% and the Nasdaq 100 up 4.2%. Positive sentiment followed an Iran-Israel ceasefire, leading to increased investor confidence, especially in tech stocks.

Gold investment is gaining attention due to factors like currency decline, inflation hedging, and geopolitical risks. As a low-risk asset, gold can cushion portfolio losses. It is advisable to allocate 2-3% of overall assets to gold, increasing gradually in unstable economic conditions.

投資家心理FOMOからの一段高がありえる
先週の日経平均は週間で1700円余り上昇し、約5ヶ月ぶりに4万円の大台を回復した。今週は、急ピッチの上昇に対する反動や目標達成感による利益確定売りなどで上昇基調も一服となりそうだ。週末に米雇用統計を控えていることも様子見ムードを助長しやすい。
一方で、世界的な株価の回復により投資家センチメントが改善しており、下値では押し目買いも入りやすいだろう。「押し目待ちに押し目なし」の展開となれば、FOMO（Fear Of Missing Out；取り残される＝置いてけぼりになる恐怖）から買いが優勢となって一段高となる展開もあり得るが、その場合はファンダメン

2025年6月13日に年金制度改正法（社会経済の変化を踏まえた年金制度の機能強化のための国民年金法等の一部を改正する等の法律）が成立しました。この法律の目的は、社会経済の変化を踏まえた年金制度の機能強化を図る観点から、働き方や男女の差などに中立的で、ライフスタイルや家族構成の多様化を踏まえた年金制度を構築すること、さらに私的年金制度の拡充などによって、高齢期の生活の安定を図るためのものです。
今回はそのうちのiDeCo（個人型確定拠出年金）と企業型DC（企業型確定拠出年金）の改正について、決まったことをまとめました（2025年6月13日時点の情報です）。
iDeCoの加入可能年齢の引き上