Для яких ринкових умов найкраще використовувати ETF з кредитним плечем?

Левериджовані ETF-продукти мають переваги на ринках з одностороннім рухом, але на ринках із двосторонньою динамікою супроводжуються більшими фрикційними витратами. Розглянемо на прикладі BTC3L прибутковість цих продуктів за різних ринкових умов:

Коли левериджовані ETF-токени — кращий вибір?

✔ На ринках зі стійким трендом
Коли ви очікуєте середньострокове зростання і налаштовані бичаче, але побоюєтесь короткострокових відкатів, які можуть призвести до ліквідації ф’ючерсного контракту.

✔ Під час високої волатильності
Коли ринок демонструє значну волатильність, і ви хочете уникнути ризику ліквідації позицій у будь-якому напрямку у довгих чи коротких ф’ючерсних контрактах.

✔ Для управління позиціями
Коли потрібно тимчасово знизити ризиковий вплив, але зберегти участь у ринку.

✔ Щоб уникнути розрахункових ризиків
Коли плата за фінансування за безстроковими ф’ючерсами є невигідною, левериджовані токени — більш економічно доцільний інструмент.

✔ Для початківців у торгівлі з левериджем
Коли ви тільки починаєте працювати з такими продуктами й бажаєте отримати досвід за допомогою інструмента, менш ризикованого щодо ліквідації.

Коли ETF-токени не підходять:

⚠️ Бічні ринки (ринок із боковим рухом)

⚠️ Довгострокове володіння активом

⚠️ Необхідність використання надмірного левериджу

Левериджовані ETF ефективні для короткострокового використання трендових можливостей без ризику примусової ліквідації. Проте з часом у трендових умовах відбувається ерозія вартості через ребалансування та вплив волатильності. Тому управління позиціями є критично важливим.

Детальний приклад:

(Тут можлива ілюстрація ринкового сценарію — звертайтесь за допомогою, якщо потрібно.)

* 3xBTC — це класичний BTC_USDT безстроковий ф’ючерсний контракт із левериджем 3x

Односторонній ринок: поступове зростання

У сценарії стійкого зростання левериджовані ETF демонструють кращий результат, ніж класичний трьохкратний безстроковий ф’ючерсний контракт (3xBTC).

Розрахунок прибутку: у перший день ціна BTC зростає з $200 до $210 (+5%).

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L дорівнює $200 (1+5%×3) = $230; на другий день BTC підвищується з $210 до $220 (+4,76%).

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L становить $230 × (1+4,76%×3) = $262,84; сумарна зміна за два дні: ($262,84 - $200)/$200×100% = 31,4%, що більше за 30%.

Односторонній ринок: поступове падіння

У випадку сталого зниження збитки від левериджованих ETF менші, ніж у ф’ючерсних контрактів.

Розрахунок: у перший день BTC дешевшає на 5%.

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L = $200 (1-5%×3) = $170; на другий день падіння становить -5,26%.

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L = $170 (1-5,26%×3) = $143,17; сумарна зміна за два дні: ($143,17 - $200)/$200×100% = -28,4%, що менше -30%.

Двосторонній ринок: спочатку зростання, потім падіння

Якщо ціна BTC спочатку зростає, а потім повертається до початкового рівня, левериджовані ETF не мають переваг над безстроковими ф’ючерсними контрактами.

Перший день: BTC зростає з $200 до $210 (+5%), чиста вартість активу (NAV) BTC3L = $200 (1+5%×3) = $230;

Другий день: ціна падає з $210 до $200 (-4,76%).

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L = $230 (1-4,76%×3) = $197,16; сумарна зміна за два дні: ($197,16 - $200)/$200×100% = -1,42%, що менше 0%.

Двосторонній ринок: спочатку падіння, потім зростання

У ситуації, коли ціна спочатку знижується, а потім повертається до попереднього рівня, левериджовані ETF також не є вигідною інвестицією.

Перший день: BTC дешевшає на 5%.

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L = $200 (1-5%×3) = $170; другий день — зростання з $190 до $200 (+5,26%).

Чиста вартість активу (NAV) BTC3L = $170 (1+5,26%×3) = $196,83; сумарна зміна за два дні: ($196,83 - $200)/$200×100% = -1,59%, що менше 0%.

Важливо: левериджовані ETF — складні фінансові інструменти з високим рівнем ризику. Цей матеріал є оглядовим і не містить інвестиційних рекомендацій. Перед початком торгівлі користувач повинен повністю розуміти продукт і всі пов’язані ризики.