Что такое Опции

Опции это деривативы, которые дают держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене исполнения в или до указанной даты истечения. Покупатель платит премию за получение этого права, в то время как продавец получает премию и обязан выполнить контракт, если покупатель решит его реализовать.

Суть торговли опционами заключается в асимметрии между правами и обязанностями:

• Покупатель: Имеет право на осуществление. Максимальные убытки равны уплаченной премии, в то время как потенциальная прибыль может быть неограниченной (например, в случае колл-опциона, если цена базового актива резко возрастает).
• Продавец: Должен выполнить контракт, если он будет исполнен. Прибыль ограничена полученной премией, но потенциальные убытки могут быть значительными (например, продавец колл-опциона должен предоставить актив по страйк-цене, даже если рыночная цена стремительно возрастает). Недостаточный маржинальный залог может привести к принудительной ликвидации.

Покупатель колл-опциона: Имеет право купить актив по страйк-цене в дату истечения.

Покупатель пут-опциона: имеет право продать актив по страйк-цене в дату истечения.

Пример:
Предположим, вы верите, что цена биткойна (BTC) вырастет. Вы покупаете колл-опцион на BTC с ценой исполнения 100,000 USDT. Если рыночная цена вырастет до 105,000 USDT, у вас все равно есть право купить 1 BTC за 100,000 USDT, получая прибыль в 5,000 USDT.

Если цена останется ниже страйк-цены, вы можете не реализовывать опцион, и ваши единственные потери будут составлять уплаченную премию. В качестве альтернативы, если вы ожидаете падения цены BTC, вы можете вместо этого купить пут-опцион.

Вы не ограничены покупкой опционов — вы также можете быть продавцом опционов.

Понимание ITM / ATM / OTM
В опционных торгах, ITM, ATM и OTMиспользуются для описания «денежности» опциона — то есть,отношение между ценой исполнения и текущей ценой базового актива.

АТМ – Опция в деньгах

• Определение:Цена страйка ≈ Текущая цена базового актива
• Пример: BTC в настоящее время стоит $100,000.
  • Опционы колл или пут со страйк-ценой $100,000 считаются ATM

ITM – Опция в деньгах

• Определение: Использование опциона приведет к прибыли.

• Для опционных контрактов (Call):
  Цена исполнения < Текущая цена базового актива
  → У вас есть право купить по более низкой цене, что выгодно.

• Для опционов пут (Put):
  Цена исполнения > Текущая цена базового актива
  → У вас есть право продавать по более высокой цене, что является выгодным.

• Пример:

  • BTC в настоящее время стоит $100,000:
    • Опцион колл со страйк-ценой $95,000 → В деньгах (Вы можете купить актив, стоящий $100,000, за $95,000).
    • Пут-опцион со страйком $105,000 → В деньгах (Вы можете продать актив, цена которого составляет $100,000, за $105,000).

OTM – Опцион вне денег

• Определение: Использование опции приведет к убытку.

• Для опционов на покупку (Call):
  Цена страйка > Текущая цена базового актива

• Для пут-опционов (Put):
  Цена исполнения < Текущая цена базового актива

• Пример:

  • BTC в настоящее время стоит $100,000:
    • Цена исполнения колла $105,000 → OTM (невыгодно, покупка по более высокой цене)
    • Установите цену страйка 95 000 долларов → OTM (невыгодно, продажа по более низкой цене)

Сравнительная сводная таблица:

Ключевые элементы контракта опционов

При обзореОпции в контракте есть пять ключевых параметров, которые необходимо учитывать:

1.Основной актив
Финансовый инструмент, на основе которого основан опцион. Основным активом могут быть серебро, Биткойн, другие криптовалюты, фиатные валюты или акции. Прибыль и убыток опциона напрямую зависят от колебаний цен основного актива.

2.Опции Тип

• Опции: Предоставить покупателю право купить базовый актив по согласованной цене исполнения.
• Опционы на продажу: Предоставляют покупателю право продать базовый актив по согласованной цене исполнения.
  После уплаты премии покупатель имеет право на исполнение, в то время как продавец обязан выполнить контракт.

3.Дата истечения
Это конечная дата, на которую контракт опционов остается действительным. По истечении срока действия покупатель имеет право решить, реализовать ли контракт по страйковой цене (если опцион все еще имеет стоимость). Для европейских опционов вы можете реализовать только в день истечения. Для американских опционов вы можете выбрать реализацию в любое время до или в день истечения.

4.Цена исполнения
Предварительно согласованная цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан.

• Опцион на покупку: Предоставляет покупателю право купить базовый актив по заранее установленной цене.
• Опционы: Предоставляет покупателю право продать базовый актив по заранее установленной цене.
  Соотношение между ценой исполнения и рыночной ценой базового актива определяет внутреннюю стоимость опционов.

5.Цена опциона / Премия

• Стоимость, уплаченная покупателем за приобретение права на исполнение. Этот премиум является доходом продавца и представляет собой максимальный потенциальный убыток покупателя. - Премиум зависит от таких факторов, как волатильность актива, время до истечения и близость цены исполнения к рыночной цене.
  Как показано на изображении ниже, платформа Gate позволяет пользователям выбирать различные цепочки опционов базовых активов и просматривать таблицы в виде буквы T для различных дат истечения и цен исполнения.

Как определить контракт на опцион на Gate

На платформе Gate опционы обозначаются следующим форматом:

Связанные активы – Истечение – Уровень исполнения – Тип опции

Например, если вы видите:

BTCUSDT – 250620 – 96000 – P

Это означает основной актив это Биткойн (BTC), срок действияэто 20 июня 2025 года,цена исполнения96,000 USDTтип опции является пут-опцией. Таким образом, покупатель этой пут-опции приобретает право продать Биткойн по цене 96,000 USDT 20 июня 2025 года.

Если вы видите:

BTCUSDT-250630-109500-C

Это означает основной актив это Биткойн (BTC), дата истеченияэто 30 июня 2025 года, цена исполнения109,500 USDT,тип опции это колл-опцион. Покупатель этого колл-опциона приобретает право купить Биткойн по цене 109,500 USDT 30 июня 2025 года.

Последний параметр, цена опциона (премия), отображается в цепочке опционов и ордерной книге и будет подробно объяснен позже.

Ниже представлен интерфейс заказа на Gate. После выбора контракта идентификатор опции отображается следующим образом: