Gate 平台上的希臘字母 Gamma

Gamma 的定義與意義
Gamma 是 Delta 相對於標的資產價格的導數，換言之，它衡量的是期權 Delta 對標的價格變動的敏感度。
也就是說，當標的資產價格變化 1 USDT 時，期權的 Delta 將發生多少變化。

Gate 平台中的 Gamma 含義
在 Gate 平台上，Gamma 表示標的資產每變動 1 USDT，期權 Delta 的相應變動值。

Gamma 的特性與重要性
Gamma 是我們此次講解中唯一的二階希臘字母。
它屬於二階指標，因爲它不是直接衡量期權價格對參數的敏感度，而是衡量一階希臘字母（如 Delta）對參數變化的反應程度。

• Call（看漲）期權和 Put（看跌）期權的 Gamma 通常爲正值。
• 標的價格上升時：
  • Call 期權可能進一步變得“價內”（In the Money），Delta 增加；
  • Put 期權則更“價外”（Out of the Money），Delta 減少得更慢或趨近於零；
  • 兩種情況都會導致 Delta 向正方向變化，從而產生正 Gamma。

示例說明

例如：
若某期權的 Gamma 爲 0.01，且當前 Delta 爲 0.40，當標的價格漲 1 USDT 後，該期權的 Delta 將變爲約 0.41。

小結
Gamma 是風險管理中的關鍵工具，特別是在動態對沖（如 Delta 中性策略）中，Gamma 有助於判斷 Delta 未來的變化趨勢，從而提前調整倉位、優化對沖效果。
在理解 Delta 的基礎上，掌握 Gamma 將幫助交易者更深入把握期權價格行爲的動態特性。

Gate 平台上的希臘字母 Theta

Theta：衡量期權對時間流逝敏感性的指標

Theta 是衡量期權價格對時間流逝影響的“時間衰減”指標，表示在其他條件不變的情況下，期權每天貶值的金額。換句話說，Theta 告訴我們：如果市場、波動率和其他希臘字母保持不變，期權在未來 24 小時內將損失多少價值。

Theta 對買方和賣方的影響：

• 對於期權買方（無論是看漲還是看跌）：
  Theta 通常是負數，因爲時間的推移會導致期權的外在價值逐漸減少，對買方不利。

• 對於期權賣方：
  Theta 是正數，因爲時間流逝意味着他們持有的期權價值減少，有機會以更低價格平倉，從而獲利。

示例說明：

注意：Theta 並不是固定值，它隨着期權到期日的臨近而加速變化，尤其在最後 30 天內衰減速度更快。這意味着期權的時間價值並不會線性下降，而是呈現加速貶值曲線。

總結一句話：
Theta 衡量時間的“成本” —— 時間越近，貶值越快；對買方不利，對賣方有利。

Gate 平台上的希臘字母 Vega

Vega：衡量期權價格對隱含波動率敏感度的指標

Vega 表示：當隱含波動率（IV）變動 1 個百分點時，期權價格的預期變化量。它反映了期權對市場情緒、未來波動預期變化的敏感程度。

Vega 的特性：

• Vega 對看漲期權和看跌期權都是正的。
  因爲在其他條件不變的情況下，隱含波動率上升會導致所有期權價格漲，不論是看漲還是看跌。
• Vega 通常在平值期權（ATM）上最大，隨着期權變得更實值或更虛值，Vega 會逐漸減小。

示例說明：