Trong thế giới giao dịch phái sinh tiền điện tử, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn, Tỷ lệ tài trợ là một khái niệm cốt lõi quan trọng. Nó hoạt động âm thầm như một bàn tay vô hình để đảm bảo rằng giá của hợp đồng vĩnh viễn không sai lệch đáng kể so với giá giao ngay của tài sản cơ bản của nó (chẳng hạn như BTC, ETH, v.v.) trong một thời gian dài. Nói một cách đơn giản, tỷ lệ tài trợ là một khoản phí được trả thường xuyên giữa các bên mua và bán và mục đích cốt lõi của nó là duy trì neo giữa giá hợp đồng và giá giao ngay.
##Tại sao hợp đồng vĩnh viễn cần "neo"?
Hợp đồng tương lai truyền thống có ngày hết hạn cố định, tại thời điểm đó giá hợp đồng buộc phải hội tụ với giá giao ngay tại thời điểm đó. Nhưng hợp đồng vĩnh viễn, như tên cho thấy, không có ngày hết hạn. Các nhà giao dịch có thể giữ các vị thế vô thời hạn. Điều này đặt ra vấn đề: trong trường hợp không có cơ chế hội tụ bắt buộc, giá của hợp đồng vĩnh viễn có thể liên tục và cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay do tâm lý thị trường (cực kỳ tham lam hoặc cực kỳ sợ hãi), mất cân bằng cung cầu ngắn hạn hoặc đòn bẩy.
tỷ lệ phí vốn: bộ cân bằng tự động
Cơ chế phí vốn được thiết kế để giải quyết vấn đề này. Nguyên tắc hoạt động của nó dựa trên một nguyên tắc đơn giản:
Khi giá của hợp đồng vĩnh viễn > giá giao ngay (phí bảo hiểm): Nó thường có nghĩa là thị trường tăng giá và phe bò (người mua) chiếm ưu thế. Tại thời điểm này, tỷ lệ tài trợ thường dương. Các vị thế mua cần phải trả một khoản phí cho các vị trí bán khống.
Khi giá hợp đồng vĩnh viễn < giá giao ngay (chiết khấu): Thường có nghĩa là tâm lý thị trường đang bi quan mạnh mẽ, bên bán (người bán) chiếm ưu thế. Lúc này, tỷ lệ phí vốn thường là âm. Bên bán cần phải trả phí cho bên mua.
thanh toán xảy ra như thế nào?
Chi phí này không phải là chuyển khoản riêng biệt, mà là thanh toán trực tiếp trên tài khoản của nhà giao dịch đang nắm giữ vị trí. Tần suất thanh toán thường là mỗi 8 giờ một lần (vào lúc 00:00, 08:00 và 16:00 theo giờ UTC), nhưng các nền tảng khác nhau có thể có sự khác biệt nhỏ.
Nếu bạn là bên thanh toán (ví dụ, nắm giữ vị thế mua và tỷ lệ là dương): Tại thời điểm thanh toán, ký quỹ (hoặc số dư khả dụng) trong tài khoản của bạn sẽ được tính toán theo tỷ lệ và trừ đi số tiền tương ứng.
Nếu bạn là bên nhận (ví dụ, giữ vị thế không và tỷ lệ phí là dương): Khi thanh toán, tài khoản của bạn sẽ nhận được số tiền này.
cách tính tỷ lệ phí vốn như thế nào?
Công thức tính toán cụ thể của tỷ lệ phí vốn được quy định bởi nền tảng giao dịch, nhưng cốt lõi thường bao gồm hai yếu tố:
Chỉ số chênh lệch giá (Premium Index): Đo lường sự lệch phần trăm giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay (tức là chênh lệch giá hoặc giảm giá). Đây là cơ sở để tính toán.
Thành phần lãi suất (Interest Rate Component): Đôi khi sẽ xem xét sự khác biệt về lãi suất vay của tài sản cơ sở (như lãi suất vay của USDC), nhưng thường chiếm tỷ lệ rất nhỏ hoặc bằng không.
Một ý tưởng công thức tổng quát đơn giản là: tỷ lệ phí vốn = chỉ số chênh lệch giá + thành phần lãi suất lệch.
Nền tảng đặt giới hạn (ví dụ: 0,75%) để ngăn chặn biến động tỷ giá quá mức. Tỷ lệ cuối cùng được xác định và công bố một thời gian trước mỗi lần thanh toán (ví dụ: 1 giờ).
##Ý nghĩa của tỷ lệ chi phí vốn đối với các nhà giao dịch
Các yếu tố chính của chi phí nắm giữ: Đối với các nhà giao dịch dự định nắm giữ vị thế lâu dài (đặc biệt là những nhà giao dịch có đòn bẩy cao), tỷ lệ phí vốn là một yếu tố chi phí quan trọng. Việc liên tục trả tỷ lệ phí dương sẽ ăn mòn lợi nhuận của bên mua; việc liên tục trả tỷ lệ phí âm sẽ làm tăng chi phí của bên bán. Đôi khi, việc thực hiện chiến lược trước và sau thời điểm thanh toán tỷ lệ phí là một phần của chiến lược.
Cơ hội chênh lệch giá: Các nhà giao dịch chuyên nghiệp tận dụng sự sai lệch đáng kể giữa giá hợp đồng và giá giao ngay, dẫn đến tỷ lệ dương hoặc âm cao. Ví dụ: khi phí bảo hiểm quá cao (tỷ lệ dương cao), họ có thể bán hợp đồng và mua giao ngay cùng một lúc, đợi giá hội tụ để kiếm lợi nhuận và kiếm được phí tài trợ do vị thế mua trả cho vị thế bán.
Chỉ báo tâm lý thị trường: Tỷ lệ tài trợ cao và tích cực nhất quán thường cho thấy tâm lý tăng giá mạnh mẽ trên thị trường; Tỷ lệ tài trợ tiêu cực liên tục và thấp hơn (và tiêu cực hơn) cho thấy tâm lý giảm giá mạnh mẽ trên thị trường. Các nhà giao dịch có thể sử dụng nó như một chỉ báo tham chiếu phụ.
##Hiểu về rủi ro: Cả tích cực và tiêu cực đều có thể xảy ra
Rủi ro phí tích cực (thanh toán dài): Các nhà giao dịch có vị thế mua nên cảnh giác với việc tích lũy chi phí đi kèm với việc liên tục trả lãi suất dương cao. Trong một thị trường đi ngang hoặc tăng chậm, điều này có thể làm giảm đáng kể hoặc thậm chí bù đắp lợi nhuận.
Rủi ro phí âm (trả cho bên mua): Các nhà giao dịch nắm giữ vị thế bán cũng cần chú ý đến áp lực chi phí do phải liên tục trả phí âm cao (tức là trả tiền cho bên mua). Trong thị trường đi ngang hoặc giảm chậm, điều này bất lợi cho bên bán.
##Kết luận
Tỷ lệ tài trợ là cơ chế không thể thiếu để duy trì hoạt động hiệu quả của thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Nó khéo léo sử dụng các ưu đãi kinh tế (trả phí) để linh hoạt điều chỉnh lực lượng của các bên mua và bán, vững chắc "neo" giá hợp đồng xung quanh giá giao ngay. Đối với các nhà giao dịch, sự hiểu biết sâu sắc về nguyên tắc và cách tính tỷ lệ tài trợ cũng như tác động của nó đối với chi phí và chiến lược nắm giữ là một bước quan trọng trong việc đưa ra quyết định sáng suốt và quản lý hiệu quả rủi ro trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Trước khi tham gia giao dịch, điều quan trọng là phải đọc kỹ các quy tắc và quy định chi tiết của nền tảng giao dịch bạn đã chọn về tỷ lệ tài trợ. Hãy nhớ rằng, nó vừa là một công cụ để duy trì sự ổn định của thị trường vừa là chi phí quan trọng hoặc nguồn lợi ích tiềm năng mà các nhà giao dịch phải tính đến.
Tác giả: Nhóm Blog
*Nội dung này không cấu thành bất kỳ lời mời, mời gọi, hoặc đề nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
*Xin lưu ý rằng Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần Dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc Thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết:
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tỷ lệ funding là gì? "Mỏ neo ẩn" của hợp đồng tương lai vĩnh cửu tài sản tiền điện tử.
Trong thế giới giao dịch phái sinh tiền điện tử, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn, Tỷ lệ tài trợ là một khái niệm cốt lõi quan trọng. Nó hoạt động âm thầm như một bàn tay vô hình để đảm bảo rằng giá của hợp đồng vĩnh viễn không sai lệch đáng kể so với giá giao ngay của tài sản cơ bản của nó (chẳng hạn như BTC, ETH, v.v.) trong một thời gian dài. Nói một cách đơn giản, tỷ lệ tài trợ là một khoản phí được trả thường xuyên giữa các bên mua và bán và mục đích cốt lõi của nó là duy trì neo giữa giá hợp đồng và giá giao ngay.
##Tại sao hợp đồng vĩnh viễn cần "neo"?
Hợp đồng tương lai truyền thống có ngày hết hạn cố định, tại thời điểm đó giá hợp đồng buộc phải hội tụ với giá giao ngay tại thời điểm đó. Nhưng hợp đồng vĩnh viễn, như tên cho thấy, không có ngày hết hạn. Các nhà giao dịch có thể giữ các vị thế vô thời hạn. Điều này đặt ra vấn đề: trong trường hợp không có cơ chế hội tụ bắt buộc, giá của hợp đồng vĩnh viễn có thể liên tục và cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay do tâm lý thị trường (cực kỳ tham lam hoặc cực kỳ sợ hãi), mất cân bằng cung cầu ngắn hạn hoặc đòn bẩy.
tỷ lệ phí vốn: bộ cân bằng tự động
Cơ chế phí vốn được thiết kế để giải quyết vấn đề này. Nguyên tắc hoạt động của nó dựa trên một nguyên tắc đơn giản:
thanh toán xảy ra như thế nào?
Chi phí này không phải là chuyển khoản riêng biệt, mà là thanh toán trực tiếp trên tài khoản của nhà giao dịch đang nắm giữ vị trí. Tần suất thanh toán thường là mỗi 8 giờ một lần (vào lúc 00:00, 08:00 và 16:00 theo giờ UTC), nhưng các nền tảng khác nhau có thể có sự khác biệt nhỏ.
cách tính tỷ lệ phí vốn như thế nào?
Công thức tính toán cụ thể của tỷ lệ phí vốn được quy định bởi nền tảng giao dịch, nhưng cốt lõi thường bao gồm hai yếu tố:
Một ý tưởng công thức tổng quát đơn giản là: tỷ lệ phí vốn = chỉ số chênh lệch giá + thành phần lãi suất lệch.
Nền tảng đặt giới hạn (ví dụ: 0,75%) để ngăn chặn biến động tỷ giá quá mức. Tỷ lệ cuối cùng được xác định và công bố một thời gian trước mỗi lần thanh toán (ví dụ: 1 giờ).
##Ý nghĩa của tỷ lệ chi phí vốn đối với các nhà giao dịch
##Hiểu về rủi ro: Cả tích cực và tiêu cực đều có thể xảy ra
##Kết luận
Tỷ lệ tài trợ là cơ chế không thể thiếu để duy trì hoạt động hiệu quả của thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Nó khéo léo sử dụng các ưu đãi kinh tế (trả phí) để linh hoạt điều chỉnh lực lượng của các bên mua và bán, vững chắc "neo" giá hợp đồng xung quanh giá giao ngay. Đối với các nhà giao dịch, sự hiểu biết sâu sắc về nguyên tắc và cách tính tỷ lệ tài trợ cũng như tác động của nó đối với chi phí và chiến lược nắm giữ là một bước quan trọng trong việc đưa ra quyết định sáng suốt và quản lý hiệu quả rủi ro trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Trước khi tham gia giao dịch, điều quan trọng là phải đọc kỹ các quy tắc và quy định chi tiết của nền tảng giao dịch bạn đã chọn về tỷ lệ tài trợ. Hãy nhớ rằng, nó vừa là một công cụ để duy trì sự ổn định của thị trường vừa là chi phí quan trọng hoặc nguồn lợi ích tiềm năng mà các nhà giao dịch phải tính đến.
Tác giả: Nhóm Blog *Nội dung này không cấu thành bất kỳ lời mời, mời gọi, hoặc đề nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. *Xin lưu ý rằng Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần Dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc Thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết: