Những điều kiện thị trường nào là phù hợp để sử dụng Token ETF đòn bẩy?

Các sản phẩm ETF đòn bẩy có ưu thế trong thị trường một chiều, nhưng ở thị trường hai chiều, chi phí giao dịch và hao hụt giá trị thường cao hơn. Dưới đây là ví dụ về BTC3L nhằm đánh giá hiệu quả sinh lời của ETF đòn bẩy trong các điều kiện thị trường khác nhau:

Khi nào nên lựa chọn token ETF đòn bẩy?

• Thị trường có xu hướng rõ rệt: Khi dự báo xu hướng trung hạn tăng/giảm nhưng lo ngại biến động ngắn hạn gây thanh lý vị thế hợp đồng tương lai.
• Khi thị trường biến động mạnh: Muốn hạn chế rủi ro bị thanh lý liên tiếp khi giao dịch hợp đồng tương lai long/short ở thị trường biến động cao.
• Quản lý vị thế linh hoạt: Khi cần tạm thời giảm mức độ rủi ro nhưng vẫn muốn duy trì tham gia thị trường.
• Tránh rủi ro phí thanh toán: Khi phí cấp vốn của hợp đồng tương lai perpetual bất lợi, token ETF đòn bẩy có thể là lựa chọn tiết kiệm chi phí hơn.
• Dành cho người mới giao dịch đòn bẩy: Nếu chưa có kinh nghiệm giao dịch đòn bẩy, token ETF đòn bẩy là công cụ thân thiện, giúp giảm nguy cơ bị thanh lý.

Khi không phù hợp sử dụng:

• Thị trường đi ngang hoặc biến động trong biên độ hẹp
• Nắm giữ dài hạn
• Nhu cầu sử dụng đòn bẩy rất cao

Token ETF đòn bẩy phù hợp để tận dụng các cơ hội theo xu hướng ngắn hạn mà không đối mặt với rủi ro thanh lý bắt buộc. Tuy nhiên, trong thị trường xu hướng kéo dài, giá trị token có thể giảm dần theo thời gian do việc cân bằng lại vị thế và ảnh hưởng của biến động giá, nên quản lý vị thế là yếu tố then chốt.

Ví dụ minh họa chi tiết:

* 3xBTC đề cập đến hợp đồng tương lai perpetual BTC_USDT đòn bẩy 3 lần truyền thống

Thị trường một chiều: tăng liên tục

Trong trường hợp giá tăng liên tục, token ETF đòn bẩy thường mang lại hiệu suất tốt hơn hợp đồng tương lai perpetual đòn bẩy 3 lần (3xBTC).

Ví dụ tính lợi nhuận: Ngày 1, giá 1 BTC tăng từ 200 USD lên 210 USD, mức biến động +5%. Giá trị tài sản ròng (NAV) của BTC3L: 200 x (1 + 5% x 3) = 230 USD. Ngày 2, giá tiếp tục tăng lên 220 USD (biến động +4,76%). NAV BTC3L: 230 x (1 + 4,76% x 3) = 262,84 USD. Tổng mức tăng sau 2 ngày: (262,84 - 200) / 200 x 100% = 31,4%, vượt mức 30%.

Thị trường một chiều: giảm liên tục

Ở kịch bản giá giảm liên tục, giao dịch token ETF đòn bẩy thường gây thua lỗ thấp hơn so với hợp đồng tương lai.

Ví dụ tính lỗ: Ngày 1, giá BTC giảm 5%. NAV BTC3L: 200 x (1 - 5% x 3) = 170 USD. Ngày 2, giá giảm tiếp 5,26%. NAV BTC3L: 170 x (1 - 5,26% x 3) = 143,17 USD. Tỷ suất giảm sau 2 ngày: (143,17 - 200) / 200 x 100% = -28,4%, ít hơn mức -30%.

Thị trường hai chiều: tăng rồi giảm

Nếu giá BTC tăng rồi giảm về mức ban đầu, token ETF đòn bẩy không có ưu thế so với hợp đồng tương lai perpetual.

Ngày 1, giá BTC tăng từ 200 USD lên 210 USD (+5%). NAV BTC3L: 200 x (1 + 5% x 3) = 230 USD. Ngày 2, giá giảm từ 210 USD về 200 USD (-4,76%). NAV BTC3L: 230 x (1 - 4,76% x 3) = 197,16 USD. Tổng mức biến động sau 2 ngày: (197,16 - 200) / 200 x 100% = -1,42%.

Thị trường hai chiều: giảm rồi tăng

Trường hợp giá giảm trước rồi tăng trở lại mốc ban đầu, token ETF đòn bẩy cũng không phải lựa chọn đầu tư tối ưu.

Ngày 1, giá BTC giảm 5%. NAV BTC3L: 200 x (1 - 5% x 3) = 170 USD. Ngày 2, giá tăng từ 190 USD lên 200 USD (+5,26%). NAV BTC3L: 170 x (1 + 5,26% x 3) = 196,83 USD. Tổng mức biến động sau 2 ngày: (196,83 - 200) / 200 x 100% = -1,59%.

Lưu ý: Token ETF đòn bẩy là sản phẩm phái sinh tài chính có rủi ro cao. Tài liệu này chỉ mang tính chất phân tích tổng quan, không phải khuyến nghị đầu tư. Người dùng cần tìm hiểu kỹ về sản phẩm và rủi ro liên quan trước khi giao dịch.