山寨幣

本報告深入分析了新興公鏈 Berachain 的發展路徑，圍繞其創新的 PoL（流動性證明）共識機制展開，從技術架構、代幣經濟模型、生態協議分布、TVL 數據演變到鏈上治理結構等多個維度，系統解析其如何通過激勵機制重塑區塊鏈安全性和去中心化邏輯。同時也揭示其在快速擴張過程中存在的通脹風險、TVL 過度集中、創新動力不足等結構性挑戰，並探討其能否在 DeFi 和應用生態持續發展下，構建出一個真正可持續的流動性驅動型新公鏈範式。

隨着美國政府對加密貨幣態度的轉變和監管環境的改善，資產管理公司紛紛推出涵蓋比特幣、以太坊及其他山寨幣的交易所交易基金（ETF）。比特幣和以太坊現貨ETF的批準吸引了大量機構資金，推動了加密貨幣在傳統金融中的合法化。未來，Solana、XRP、Litecoin等山寨幣的ETF也有望獲批，進一步促進加密資產在主流市場的影響力。盡管迷因幣和NFT相關 ETF 的批準可能性較低，但它們的申請標志着加密貨幣領域的多樣化發展。

2025 年 4 月，Lido 宣布啓動 Unichain 流動性激勵計劃，涉及多個主流資產池，旨在鞏固 stETH 的 DeFi 貨幣地位，並推動其成爲跨鏈交易的核心資產。此舉不僅延續了 Lido 在以太坊質押市場的統治力，也爲 Uniswap 在 Layer2 戰略中提供了突破機會。與此同時，UNI 代幣面臨價格低迷的挑戰，但市場信號顯示其可能迎來反彈。Lido 的激勵計劃可能引發 DeFi 生態的流動性再分配和借貸協議利率戰，投資者需關注跨鏈互操作性帶來的長期價值。

2025 年 4 月，Solayer 生態代幣 LAYER 突破 2 美元，市值達 4 億美元，FDV 超 20 億美元。其技術革命 InfiniSVM 通過軟硬件協同設計實現區塊鏈擴容，顯著提升交易處理性能。市場對其技術敘事、資本布局及生態聯動反應熱烈，推動 LAYER 價格漲。硬件加速開啓性能競賽、礦工經濟重構及開發者生態遷移潮。盡管存在通脹、技術延期及監管風險，LAYER 的長期價值在於百萬 TPS 商用落地及硬件標準話語權。

2025 年 4 月，Solana 鏈上的 Meme 代幣 RFC 經歷了現象級暴漲，價格在短時間內飆升至 0.199 美元，市值突破 1 億美元。這一漲勢由復雜的資本網絡推動，包括多個關聯地址和做市商的精密操作。馬斯克的社交互動和 Solana 生態的支持進一步助推了 RFC 的市場熱度。然而，巨鯨的操控和集中度高的籌碼分布使市場面臨巨大風險，可能導致價格劇烈波動。RFC 事件揭示了加密市場中社區治理與機構化操盤之間的矛盾。

Telcoin（TEL）是一個基於區塊鏈的平台，旨在通過移動網絡和去中心化金融解決方案實現低成本匯款的可及性。

IMPT 是一個基於區塊鏈的綠色平台，致力於通過碳信用代幣化，推動碳中和和環保消費。

AminoChain 是一個基於區塊鏈的平台，旨在通過將醫療機構與研究人員連接在一個去中心化網絡中，改善生物樣本庫管理。它促進生物樣本的安全透明共享，同時讓患者保留對其樣本的控制權。該平台通過簡化協作和數據訪問，提高醫學研究的效率。

Gate 研究院周報：本周價格歷經反彈後目前處於修復階段，整體維持震蕩區間。Soneium 聯合 EigenLayer 推出 10 秒區塊確認層，顯著提升 L2 性能；KiloEx 遭遇閃電貸攻擊損失 700 萬美元，DeFi 安全再受關注。3 月礦企拋售超 40% BTC 產出；sUSD 脫錨風險升級，引發市場恐慌，巴拿馬首都率先接受加密繳費。

Gate 研究院日報：4 月 16 日，加密市場處於震蕩區間，BTC 價格下跌 1.54% 至 83,782 USDT， ETH 價格下跌 1.97% 至 1,603.38 USDT。TRON 一季度收入達 7.6 億美元，創歷史新高。鏈上 DeFi 借貸需求激增，CeFi 借貸則較 2022 年峯值大幅回落 68%。PumpSwap 單日交易量創歷史新高，用戶活躍度同步飆升。Polygon 推出跨鏈價值聚合層 AggLayer，擬打造“價值互聯網”新範式。Solana 上調區塊計算上限，網絡性能再度升級。

Gate 研究院日報：4 月 15 日，比特幣報 85,284 USDT，以太坊報 1,641.76 USDT。數字資產基金連續三周大規模外流，累計達 72 億美元。加拿大將推出首批支持質押的現貨 Solana ETF；以太坊 Q1 Dapp 收入超 10 億美元繼續領跑。比特幣隱含波動率飆高，市場對貿易政策走向仍不確定。摩根大通上線英鎊區塊鏈帳戶，拓展全球支付能力。

Gate 研究院日報：4 月 14 日，比特幣下跌至 84,514 USDT，以太坊回落至 1,619 USDT。以太坊鏈上穩定幣轉帳量創下 1.18 萬億美元歷史新高，顯示資金活躍度依舊強勁，而 NFT 市場則持續萎縮，交易額與活躍用戶雙雙大幅下滑。SEC 推出加密監管沙盒計劃，或預示未來政策調整的靈活性。與此同時，Pump.fun 日交易量下降 99%，代幣“畢業率”放緩，Solana 上投機熱潮降溫； Gate.io 宣布品牌升級，啓用新中文名“大門”，展現擁抱新周期的姿態。

本文深入分析 2025 年獨特的山寨季格局，闡述市場從傳統 BTC 主導轉向敘事驅動的演變過程。通過解析資金流動模式轉變、板塊輪動加速、政治力量介入等現象，揭示當前「山寨季 2.0」的特徵。文章結合最新數據與研究，展示穩定幣取代 BTC 成爲主要資金來源，以及敘事碎片化對投資策略的影響。針對這種非典型牛市環境，爲投資者提供實用的風險管理建議與機會識別方法，幫助讀者適應並把握新型態的加密貨幣市場。

Gate 研究院日報：4 月 10 日，比特幣下跌至 79,733 USDT，以太坊回落至 1,535 USDT。Gate.io 發布 2025 年第一季度報告，特朗普廢除加密稅規則，首部加密立法正式生效。代幣化黃金交易量創兩年新高，AVAX 或迎主流 ETF 投資通道，熱門山寨幣 XCN、AERGO、ZRC 漲幅亮眼。

2024 年穩定幣市值暴漲，山寨幣卻未隨之漲。Gate 研究院通過鏈上數據與資金流分析，揭示資金正在流向 DeFi 協議、支付結算與機構交易，預示加密市場進入“穩定幣金融化”新階段。