Нещодавно коливання економічних даних США викликали жваве обговорення на ринку щодо політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС). Голова Клівлендського ФРС Хамак нещодавно зробив ряд жорстких заяв, які охолодили загальні очікування ринку щодо зниження процентних ставок у вересні.

Хамак зазначила, що поточний рівень інфляції все ще перевищує 3%, а ціни на основні послуги залишаються високими, ці фактори не підтримують нещодавнє зниження процентних ставок. Вона особливо підкреслила потенційні ризики зростання цін на житло та медичні послуги, а також можливі зміни в тарифній політиці, які можуть вплинути на інфляцію.

Однак ринок, здається, не погоджується з цією думкою. Наразі ринок вважає, що у вересні буде знижено на 25 базисних пунктів, а деякі навіть ставлять на значне зниження на 50 базисних пунктів. Це очікування ґрунтується на останніх даних про зайнятість: у липні кількість нових робочих місць зросла лише на 73 тисячі, що значно нижче прогнозів, а рівень безробіття також незначно зріс до 4,2%.

Але Хамак вважає, що слабкість ринку праці може бути лише наслідком корекції даних. Вона більше зосереджена на тому, що темпи зростання зарплат залишаються на рівні понад 4%, а також на стійкості споживчих витрат, які зросли на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем. Ці дані свідчать про те, що економічна ситуація може бути не такою поганою, як здається на перший погляд.

У Федеративній резервній системі (ФРС) також існують розбіжності. Деякі чиновники стурбовані тим, що ринок праці може ще більше погіршитися, виступаючи за швидке зниження процентних ставок; тоді як інші чиновники наполягають на тому, що зниження процентних ставок не слід розглядати, поки інфляцію не буде ефективно контролювано.

Жорстка позиція Хамак може бути спрямована на охолодження ринку, щоб запобігти надмірному оптимізму, який може призвести до занадто м'яких фінансових умов. Водночас це також може бути налаштуванням до майбутньої конференції в Джексон-Холлі, натякаючи, що Федеральна резервна система (ФРС) найближчим часом не змінить поточну політику.

Врешті-решт, рішення Федеральної резервної системи (ФРС) ймовірно залежатиме від даних про інфляцію та зайнятість за серпень. Ці дані, які незабаром будуть оприлюднені, нададуть Федеральній резервній системі важливу інформацію, що допоможе ухвалювачам рішень зважити ризики інфляції та тиск на економічне зростання. У будь-якому випадку, учасники ринку повинні бути готові до тривалої високої процентної ставки.