Зростання RWA: глобальна тенденція токенізації активів

Глобальна токенізація активів демонструє прискорений розвиток. За даними платформи, станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA активів на блокчейні перевищить 22 мільярди доларів. Deloitte прогнозує, що обсяг ринку токенізованої нерухомості досягне 4 трильйонів доларів до 2035 року.

У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг завдяки своїм унікальним制度优势 швидко став піонером у сфері RWA комплаєнсу. Від проекту токенізації активів зарядних станцій компанії LongNew Group до запуску першего в Азії комплаєнс-токенізованого фонду компанії Huaxia Asset Management, кілька еталонних випадків успішно реалізовано, що підтверджує потенціал цього інноваційного фінансування в сфері реальних активів.

Одне. Суть RWA

RWA(Справжні світові активи) позначає токенізацію реальних світових активів, що є інноваційною фінансовою моделлю на основі технології блокчейн. Вона відображає фізичні активи або фінансові активи на ланцюзі, перетворюючи їх на високоліквідні та дробові цифрові токени. Цей процес не тільки реалізує цифровий вираз активів, але й надає активам безпрецедентну прозорість та можливість відстеження завдяки блокчейну.

З точки зору юридичної відповідності, RWA насправді є широким поняттям, без стандартної відповіді. Усі процеси токенізації активів, реалізовані через блокчейн, можна назвати RWA.

Два, переваги RWA

1. Активуйте фінансування важких активів, до яких традиційні фінанси важко отримати доступ.

Модель RWA поєднує технологію блокчейн, розділяючи важкі активи, такі як нерухомість і доходи від інфраструктури, на ліквідні цифрові токени, відкриваючи нові канали фінансування для цих спочатку "сплячих" активів. Для інвесторів, роздільність токенів суттєво знижує інвестиційний бар'єр.

2. Зменшити фінансові витрати, підвищити ефективність фінансування

На відміну від суворого контролю за випуском традиційних цінних паперів, модель RWA обходить тривалі процеси, знижуючи витрати на фінансування. Компанії можуть гнучко розробляти механізми розподілу доходів та викупу відповідно до потреб, підвищуючи цілеспрямованість фінансування.

3. Реалізація ізоляції "корпоративного кредиту" та "активного кредиту"

RWA за допомогою блокчейну, навіть якщо кредитоспроможність емітента є середньою, може фінансуватися за рахунок кредиту на активи, якщо базові активи є якісними. Ця позитивна зворотна зв'язка розвитку в моделі співпраці між ланцюгами є унікальною перевагою RWA в порівнянні з традиційним фінансуванням.

Три, регуляторна рамка RWA в Гонконгу

Гонконгська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів застосовує "принцип прозорості", зосереджуючи увагу на фінансових властивостях токенів, що відповідають реальним активам, відображаючи концепцію "однаковий бізнес, один ризик, однакові правила". Основні норми включають:

1. «Лист щодо токенізації інвестиційних продуктів, визнаних Комісією з цінних паперів», чітко визначає вимоги до регулювання секюрітізованих токенів.

2. «Лист щодо діяльності посередників у сфері токенізації цінних паперів» підкреслює, що токенізовані цінні папери повинні відповідати чинному законодавству про цінні папери.

3. Управління грошово-кредитної політики "Проект Ensemble" досліджує можливості застосування технології токенізації.

Чотири, основні моменти відповідності проектів RWA континентальних підприємств в Гонконзі

Оскільки материковий Китай забороняє випуск токенів для фінансування, проекти RWA повинні бути випущені за кордоном (, наприклад, у Гонконзі ). Основні вимоги до відповідності включають:

1. Відповідність базових активів

• Підтвердження прав на активи: забезпечення чіткої та законної власності
• Аудит активів: оцінка ринкової вартості, ризиків тощо
• Виведення активів: ізоляція ризиків через SPV

2. Відповідність даних на ланцюзі

• Використання моделі "дві ланки один міст" або плану даних вільної торгівлі Хайнаню
• Зверніть увагу на відповідність етапів збору, зберігання та анонімізації даних.

3. Відповідність обігу коштів

• Проектування рамки для збору іноземних коштів (, таких як QFLP, FDI, QFII тощо )
• Врахуйте податки, пороги доступу, витрати на відповідність та інші фактори

У процесі просування проекту RWA необхідно, щоб професійна команда юристів забезпечила повну відповідність, гарантуючи законність та відповідність на всіх етапах обігу базових активів, даних та фінансів.