Чому поточний цикл криптоактивів є таким складним?

Цей раунд криптоактивів є більш складним у порівнянні з попередніми. Кількість учасників різко зросла, конкуренція стала більш жорсткою, а досвідчених гравців стало ще більше. Якщо ви не тримали велику кількість біткоїнів або Solana під час ведмежого ринку, ви, швидше за все, не отримали значних прибутків, а навпаки, опинилися в скрутному становищі.

Причини цього головним чином такі:

1. Реакція на стрес після травми

У двох попередніх великих циклах альткоїнів більшість монет втратили до 90-95% своєї вартості. Додатково, деякі платформи, які зазнали краху, спричинили ланцюгову реакцію, що завдало серйозної шкоди всій галузі, а ціни на монети навіть опустилися нижче належного рівня. Ця травма залишила глибокий психологічний слід у корінних жителів криптоактивів.

Люди більше не хочуть довго тримати будь-які активи, побоюючись знову зазнати величезних втрат. Емоції на ринку коливаються ще більше, учасники постійно шукають вершини циклу. Цей психологічний вплив відображається не лише в торгових поведінках, але й впливає на побудову всього екосистеми та способи інвестування. Проекти стикаються з більш суворими перевірками, поріг довіри значно підвищується. Це має як переваги, так і недоліки: хоча це допомагає відсіяти очевидні шахрайства, але також ускладнює справжнім цінним проектам отримати увагу.

2. Сповільнення інновацій

Хоча ітераційні інновації та вдосконалення інфраструктури тривають, відсутність проривних досягнень, таких як DeFi, з нуля до одного. Це полегшує людям ставити під сумнів розвиток криптоактивів, що призводить до поширення таких висловлювань, як "криптоактиви не мають жодної вартості".

Інноваційна структура вже перейшла від революційних проривів до поступового вдосконалення. Хоча це природний закон розвитку технологій, для ринків, що базуються на наративі, це є великим викликом.

Ми все ще не маємо вбивчого застосунку, який міг би залучити сотні мільйонів користувачів до блокчейну.

3. Регуляторний тиск

Дії регуляторних органів серйозно гальмують розвиток галузі, особливо в деяких сферах, які могли б мати більшу відповідність продуктів ринку та ширшу аудиторію (, як-от DeFi ). Вони також обмежують передачу цінності через токени управління власникам, що сприяє появі думки "ці токени безвідповідні", і в певній мірі це дійсно так.

Регуляторний тиск змусив багатьох розробників покинути (, як описав Андре Кроньє, регулювання змусило його піти у відставку з ), завадивши взаємодії традиційних фінансів з галуззю, і врешті-решт змусивши галузь звернутися до венчурного капіталу. Це призвело до несприятливих динамік постачання та ціноутворення, вартість зосередилася в руках небагатьох.

4. Поширення фінансового нігілізму

Вищезазначені фактори спільно призвели до того, що фінансовий нігілізм став основною характеристикою цього циклу. "Непотрібні токени управління" та високий FDV, низька динаміка обігу, сприяли переходу багатьох корінних мешканців криптоактивів до мем-коінів у пошуках "справедливіших" можливостей.

У сучасному суспільстві ціни на активи стрімко зростають, законна валюта знецінюється, зарплати повільно зростають, молоді люди змушені спекулювати, щоб накопичити багатство. Тому мем-монети, як "лотерея", є дуже привабливими. Лотерея популярна, бо приносить людям надію.

Оскільки азартні ігри мають ринкову відповідність продукту в сфері криптоактивів, а також завдяки нашим досягненням у технології азартних ігор, обсяг випуску токенів різко зріс. Це пов'язано з тим, що багато людей прагнуть до спекуляцій з високим ризиком та високою віддачею. На ринку існує така потреба.

Слово "окоп" завжди існувало в колі криптоактивів, але в цьому циклі воно стало широко зрозумілим терміном.

Ця ніхілістична позиція проявляється в наступних аспектах:

• Культура "падіння" з'явилася і стала основною
• Скорочення терміну інвестування
• Більше зосереджуватись на короткостроковій торгівлі, а не на довгострокових інвестиціях
• Нормалізація екстремального важеля та ризикової поведінки
• Має байдуже ставлення до фундаментального аналізу

5. Минулі досвіди стають обмеженням

Минулі цикли показують, що можна купувати деякі монети в熊市, врешті-решт отримуючи прибуток, перевищуючи біткойн.

Оскільки небагато людей є відмінними трейдерами, це був найкращий вибір для більшості в минулому. Загалом, навіть найгірші альтернативи мають шанс.

Однак, цей цикл більше підходить трейдерам, а не холдерам. Трейдери навіть отримали найбільші прибутки в цьому циклі, беручи участь у аірдропах.

Перший цикл спекуляцій навколо AI-агентів є прикладом. Це може бути першим випадком, коли люди відчули: "Це те нове, що ми весь час шукали". Однак це все ще на ранній стадії, довгострокові переможці, можливо, ще не з'явилися.

6. У біткоїна з'явилися нові покупці, тоді як на альткоїни немає попиту

Диференціація біткойна від інших активів ніколи не була такою очевидною.

Біткоїн вперше отримав величезний попит з боку традиційних фінансів, центральні банки різних країн навіть почали обговорювати можливість включення його до балансу активів.

Конкуренція серед альткоїнів з біткоїном стала більш жорсткою, ніж будь-коли раніше, і це зрозуміло, оскільки біткоїн має цільову ринкову капіталізацію, подібну до золота.

Шанхайські монети дійсно страждають від нестачі нових покупців. Хоча деякі роздрібні інвестори повернулися під час нових максимумів біткоїна (, вони купували інші монети ), але загалом новий приплив роздрібних інвесторів недостатній, криптоактиви все ще мають проблеми з репутацією.

7. Перетворення ролі Ethereum

Зниження домінування біткойна в значній мірі зумовлене зростанням ринкової капіталізації ефіріуму. Багато хто вважає, що зростання ефіріуму є тригером для "сезону альткойнів", але цей евристичний підхід до цього часу не спрацював у цьому циклі, оскільки ефіріум показує погані результати через фундаментальні причини.

У довгостроковій перспективі фундаментальні фактори зрештою матимуть значення, але інвестори повинні дійсно зрозуміти проекти, які вони підтримують, та їхній потенціал перевищити біткойн. Хоча є потенційні кандидати, наразі їх лише кілька.

Інвестори повинні звертати увагу на проекти, які мають наступні характеристики:

• Чітка модель доходу
• Фактична відповідність продукту ринку
• Стійка токеноміка
• Потужний наратив для доповнення основних показників (, таких як штучний інтелект та RWA )

З покращенням регуляторного середовища проекти з більш сильними фундаментальними показниками та відповідністю ринку продуктів можуть зрештою збільшити вартість своїх токенів, це відносно низькоризикові інвестиційні варіанти. Протоколи, які здатні генерувати дохід, вже створені та добре працюють, що суттєво відрізняється від теорії "гри на удачу", яка раніше домінувала у багатьох моделях токенів.

Інвестори можуть вибрати стати кращими трейдерами, намагаючись створити перевагу та зосередитися на більшій кількості короткострокових угод, оскільки цей ринок дійсно пропонує багато послідовних короткострокових можливостей. Ланцюгові угоди можуть забезпечити вищі множники, але ризик збитків також більший.

Для більшості людей без очевидних переваг, динамічний інвестиційний портфель все ще є життєздатним методом. Розмістіть 70-80% коштів у біткоїні та Solana, а решту використовуйте для більш спекулятивних інвестицій. Регулярно переважуйте, щоб підтримувати ці пропорції.

Інвестори повинні зрозуміти, скільки часу вони можуть витратити на Криптоактиви, і відповідно коригувати свою стратегію. Якщо це звичайна людина з постійною роботою, не слід намагатися змагатися з молодими людьми, які витрачають по 16 годин на день у "окопах". Цього разу пасивне утримання поганої альтернативи та очікування можливості також більше не є життєздатним.

Інша стратегія полягає в спробі поєднати різні сфери. Створіть міцний портфель активів, а потім розгляньте можливість участі в аірдропах (, зараз складність зросла, але низькоризикові можливості все ще існують ), або виявити нові екосистеми та рано зайняти позицію, або зосередитися на конкретних категоріях.

Хоча цього року ринок монет може зрости, але справді перевершити біткойн та Solana зможе лише кілька галузей та невелика кількість монет. Швидкість ротації монет продовжить зростати.

Якщо відбудеться масове друкування грошей, ми можемо побачити ситуацію, яка ближча до традиційного сезону монет, але ця ймовірність невелика. Навіть у цьому випадку більшість монет зможуть запропонувати лише середній ринковий дохід. Цього року ми все ще побачимо підйом деяких великих монет, ліквідність продовжить розподілятися.