зміни на ринку LSD, що призвели до зниження TVL frxETH

Нещодавно, як найбільш прибутковий frxETH серед похідних продуктів ліквідного стейкінгу Ethereum (LSD), його загальний обсяг замороження (TVL) за останні 3 місяці несподівано зменшився на 100 тисяч ETH. У цій статті буде розглянуто причини цього явища та його вплив на конкурентний ринок стейкінгу ETH.

Огляд frxETH

frxETH - це стабільна монета Ethereum, випущена Frax Finance, яка генерується шляхом прямого стейкінгу ETH. Вона має двотокеновий дизайн (frxETH та sfrxETH), що робить sfrxETH найвищим за доходністю продуктом ETH LSD на сьогодні. Від моменту запуску у листопаді 2022 року, доходність sfrxETH перевищує доходність stETH на 24% і навіть доходність rETH на 40%.

Основні причини зниження TVL

Хоча переваги прибутковості є очевидними, TVL frxETH все ж зазнав значного падіння. Це в основному пов'язано з впливом буму повторного стейкінгу. Платформи, такі як Eigenlayer, привабили велику кількість користувачів до повторного стейкінгу, пропонуючи винагороди у вигляді балів, що призвело до виведення коштів з frxETH. Дані показують, що 5 лютого, коли Eigenlayer відкрив депозити, це також було моментом, коли TVL frxETH досяг максимального рівня.

Арбітражний баланс в екосистемі frxETH

Frax Finance пропонує користувачам frxETH два шляхи отримання прибутку:

1. Внесіть frxETH у ліквідний пул frxETH/ETH Curve, щоб отримати прибуток LP.
2. Знову закласти frxETH як sfrxETH, щоб отримати додатковий дохід від стейкінгу.

Ці два варіанти створюють динамічний арбітражний баланс через різницю в прибутковості, завдяки чому прибутковість обох способів завжди залишається на близькому рівні. Станом на 12 червня прибутковість ліквідного пулу Curve frxETH/ETH становила 2,72%, тоді як прибутковість sfrxETH становила 3,42%.

Війна балів на ринку LSD

Нагороди у вигляді балів є ефективним тимчасовим стимулом на початковому етапі проекту, але не є довгостроковою стратегією. Користувачі часто переходять до інших проектів, коли бали вичерпуються. Щоб впоратися з цим викликом, Frax Finance планує безпосередньо запропонувати послугу нативного повторного стейкінгу в frxETH v2.

Fraxtal: нове L2 рішення від Frax Finance

Frax Finance розробляє мережу L2 під назвою Fraxtal, яка є модульною Rollup блокчейном з маршрутом "фрактального масштабування". Основні характеристики Fraxtal включають:

• Сумісність з EVM
• Модульна архітектура Rollup
• Заохочення за блок-простір(Flox)
• Використовуйте frxETH як токен для сплати Gas

нові функції frxETH v2

frxETH v2 впровадить такі нові функції:

• Децентралізований валідатор
• Підвищити ефективність капіталу вузлів
• Стимулювання ефективності операторів вузлів

Крім того, Fraxtal буде використовувати frxETH як плату за Gas, спалювання frxETH може підвищити річну прибутковість sfrxETH.

Отже, незважаючи на те, що frxETH наразі стикається з викликами у зниженні TVL, його майбутній розвиток все ще викликає очікування. Frax Finance активно розробляє нові функції та рішення для підвищення конкурентоспроможності frxETH. З впровадженням цих нових функцій, frxETH має всі шанси на повторне відродження на ринку ліквідного стейкінгу Ethereum і стати помітним аномальним активом.