Революція стейблкоїнів триває: резонанс технічної архітектури та бізнес-екосистеми

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі стикаються з комплексною загрозою з боку стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалі терміни розрахунків та високі витрати. Ці цифрові активи реформують моделі трансакцій вартості через кордони, бізнес-угоди та способи доступу фізичних осіб до фінансових послуг.

Останніми роками стейблкоїни продовжують розвиватися і стали важливою базовою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, провайдери платіжних послуг та суверенні утворення поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та фінансові потоки підприємств. Одночасно, від платіжних шлюзів до каналів внесення та виведення коштів, а також до програмованих продуктів доходу, нові фінансові інструменти значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та комерційної точок зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, які формують цю сферу, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що сприяє їх використанню. Крім того, обговорюється, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових застосунків, а також виклики, з якими вони стикаються під час інтеграції в глобальний економічний процес.

Одне. Чому обирають стейблкоїн для платежів?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні електронні перекази (SWIFT), автоматизовані платіжні системи (ACH) та перекази з особи на особу. Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH і SWIFT, існують з 70-х років минулого століття. Хоча тоді вони мали новаторське значення, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур застарілі та сильно фрагментовані. В цілому, ці платіжні методи страждають від високих витрат, високого рівня тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення розрахунків цілодобово, а також складних задніх процесів. Крім того, вони часто (потребують оплати) об'єднують непотрібні додаткові послуги з ідентифікації, кредитування, дотримання норм, захисту від шахрайства та інтеграції банків.

Стейблкоїн-платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередників, забезпечило реальну видимість грошових потоків, що не лише скоротило час розрахунків, а й знизило витрати.

Основні переваги платіжних операцій зі стейблкоїнами можна підсумувати так:

• Реальний розрахунок: торгівля майже миттєво завершується, усуваючи затримки в традиційній банківській системі.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких ланок суттєво знизило торгові витрати, заощаджуючи кошти для користувачів.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, де традиційні фінансові послуги недостатньо представлені (включаючи людей без банківських рахунків), забезпечуючи фінансову інклюзію.

Два, структура індустрії платежів зі стейблкоїнами

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири технологічних рівня:

1. Перший рівень: рівень додатків

Застосунковий рівень складається переважно з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які інтегрують кілька незалежних платіжних установ у єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, надають інструменти для розробників, які працюють на застосунковому рівні, та пропонують послуги кредитних карток для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз є сервісом, який забезпечує безпечну обробку платежів та сприяє угодам між покупцями і продавцями.

Відомі компанії, які здійснюють інновації в цій сфері, включають:

• Один з традиційних постачальників платіжних послуг: інтеграція деяких стейблкоїнів для глобальних платежів.
• Деякий криптогаманець: сам по собі не надає функцію прямого обміну фіатної валюти, користувачі можуть здійснювати операції з поповнення та виведення коштів через інтеграцію з його сторонніми послугами.
• Одна інноваційна платформа для платежів: 450 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки певному платіжному плагіну мільйони торговців можуть здійснювати розрахунки криптовалютами та миттєво конвертувати певний стейблкоїн в інші стейблкоїни.
• Деякі Web2 платіжні додатки також дозволяють користувачам здійснювати платежі зі стейблкоїнами, що подальше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко розділена на дві категорії (існує певне перекриття)

1. Платіжний шлюз для розробників; 2) Платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з цих категорій, що формує їх основний продукт, користувацький досвід та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай надають інтерфейси програмування додатків (API), програмні засоби для розробки (SDK) та інструменти для розробників для інтеграції в існуючі платіжні системи, що дозволяє реалізувати автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, які зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• Постачальник інфраструктури платежів для підприємств: надає інфраструктуру підприємств для легкої інтеграції стейблкоїнів. Компанія пропонує рішення API, що забезпечують безшовний процес, має платіжну платформу для міжнародних комерційних платежів та дозволяє підприємствам тримати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними монетами, а також надає інструменти для прийому платежів стейблкоїнами від клієнтів. Обробляє понад 10000000000 доларів США у річному обсязі торгівлі, річний темп зростання 200%, оцінка 750000000 доларів США, клієнти включають нові ринки, такі як Африка, Латинська Америка та Південно-Східна Азія.
• Дослідницький проект: надання API для безшовної інтеграції стейблкоїн торгівлі у їхній існуючий бізнес. Він надає підприємствам глобальні канали для вводу та виводу коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнів, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує кастомізовані платіжні робочі процеси (включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на вимогу)
• Деяке рішення для міжнародних платежів: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають деякі законні валюти та стейблкоїни. Основна цільова аудиторія - африканський ринок, наразі немає даних про операції.

Платіжні шлюзи, орієнтовані на споживачів, зосереджені на користувачах, пропонують простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїнах, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення/виведення фіатної валюти та безшовні трансакції між країнами. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Банківська платформа на певному ланцюзі: реалізація особистих витрат, переказів та стейблкоїн-транзакцій у більш ніж 184 країнах; ця платформа співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, включаючи певну транснаціональну компанію з переказів, практично досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці, користується високою оцінкою серед певних розробників блокчейну.
• Деяке рішення для внесення та виведення коштів: рішення для внесення та виведення коштів, інтегроване безпосередньо з торговцями, дозволяє користувачам і підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними витратами. Платформа також підтримує покупку деяких стейблкоїнів через мобільний платіж, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Один мобільний платіжний додаток: функція гаманця стейблкоїнів у цьому додатку використовує технологію стейблкоїнів, але її функціонал інтегровано в існуючий споживчий платіжний додаток, що дозволяє користувачам безпосередньо не взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою, легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари.

** б. Картка U **

Картка криптовалюти дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами, автоматично конвертуючи активи криптовалюти в законну валюту на момент продажу, що забезпечує безперебійну транзакцію.

Проект включає:

• Один з азійських емітентів карт: клієнти включають понад 40 підприємств, продають білу етикетку рішення, в основному покладаються на комісії з обсягу торгів і співпрацюють з певними регіональними банками, можуть покривати більшість регіонів, крім США, можуть підтримувати мульти-ланцюговий депозит; у липні 2024 року обсяг торгів досягне $30M.
• Деякі емітенти карт у Америці: підтримують емітацію карт для кількох компаній, головна особливість полягає в тому, що вони можуть обслуговувати користувачів з США та Латинської Америки. Випустили корпоративну картку для оплати витрат на подорожі, офісні приладдя та інші щоденні бізнес-витрати.
• Один європейський емітент карток + web3 банк: бізнес-модель схожа на дві вищезгадані компанії, підтримує випуск карток для кількох підприємств; ліцензія певної країни, основні послуги для користувачів Європи + Азії, поки не підтримує повноцінні ланцюгові транзакції, лише поповнення певної блокчейн. Зростання повільне, загальна кількість користувачів 2 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Новий перспективний U-картка: U-картка, яка швидко зростає на певному блокчейні, наразі випущено понад 10 тисяч карток, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі в грудні 2024 року складе 7 млн доларів, доходи 200 тисяч доларів.
• Екосистема певного стейблкоїна: нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, та надає набір інструментів для розробки програмного забезпечення для зручної інтеграції в блокчейн, наразі перебуває на стадії тестування, дані відсутні.

Постачальників карт криптовалюти багато, вони головним чином відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай пропонують кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити активність користувачів у використанні карт криптовалюти.

2. Другий рівень: обробники платежів

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, платіжні процесори є опорою платіжних каналів, головним чином охоплюючи два типи: 1. Провайдери виводу та введення коштів 2. Провайдери випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори обробки депозитів і зняття

• Один з постачальників послуг депозиту та виведення A: підтримує понад 80 різних криптовалют, пропонує різні способи депозиту та виведення, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Певний постачальник послуг депозиту та виведення B: охоплює понад 150 країн, забезпечуючи послуги депозиту та виведення для більш ніж 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі KYC (ідентифікація особи), AML (боротьба з відмиванням грошей) та вимоги дотримання, що забезпечує відповідність та безпеку послуг депозиту та виведення.
• Яке-небудь гібридне платіжне рішення: гібридне платіжне рішення, яке підтримує двосторонній обмін та платежі між法定货币 та криптоактивами, що забезпечує інтеграцію традиційних法定货币 та криптоактивів.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Платформа A для координації стейблкоїнів: основними продуктами цієї платформи є координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїн-платежі та обміни, другий підтримує підприємства в швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі отримала ліцензію в США та Європі і встановила важливе партнерство з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, має потужні можливості для дотримання вимог і ресурсні переваги.
• Платформа координування певного стейблкоїну B: подібно до згаданих платформ, це регульована платформа випуску стейблкоїнів, яка пропонує API для координування стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, компанії-партнери повинні пройти KYB (перевірка ідентичності підприємства), а користувачі повинні створити обліковий запис на цій платформі для проходження KYC. Клієнти цієї платформи переважно є OG на блокчейні, і в порівнянні з попередньою платформою, підтримка інвесторів та бізнес-розвиток трохи гірші.
• Платформа стабільної монети C: Платформа стабільної монети знижує бар'єри для випуску нішевих стабільних монет, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Платформа використовує модель "центральний вузол-радіальна", де певна стабільна монета є центральним резервним активом, що відіграє роль "вузла" для випуску та обміну стабільних монет. Цей механізм дозволяє ефективно монетизувати, викуповувати та торгувати кількома стабільними монетами, які пов'язані з різними активами або юрисдикціями, при цьому кожна стабільна монета виступає у ролі подібного "спиць" у зв'язку з центральним резервним активом. Завдяки цій системній структурі платформа забезпечує глибоку ліквідність та підвищує капітальну ефективність, оскільки невеликі стабільні монети можуть взаємодіяти через центральний резервний актив, не вимагаючи створення розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета цієї системи полягає не лише в посиленні цінової стабільності та зменшенні сліпих зон, а й в забезпеченні безшовного перетворення між стабільними монетами.

3. Третій рівень: емітенти активів

Емітенти активів відповідають за створення, підтримку та викуп стейблкоїнів. Їхня бізнес-модель зазвичай базується на балансі, схожа на операції банків - приймають вклади клієнтів і інвестують кошти.