Повторне застейкування та ліквідність повторного застейкування: глибоке дослідження нової екосистеми доходів ETH

Вступ

Перезастейкати та ліквідність перезастейкати нещодавно привернули широку увагу, особливо серед інвесторів, які очікують на позитивні новини від ETH ETF. Дані DeFi Llama показують, що загальний обсяг заморожених активів у цих двох категоріях зростає стрімко, займаючи п'яте та шосте місця серед усіх категорій DeFi. Перш ніж детально розглянути додаткові вигоди перезастейкати та ліквідності перезастейкати, давайте спочатку ознайомимося з їхніми основними принципами.

застейкати та Ліквідність застейкати огляд

Стекинг ETH - це захист мережі шляхом вкладення ETH та отримання додаткових ETH винагород. Хоча стекинг ETH може приносити прибутки, існує ризик покарання, а також ризик недостатньої ліквідності через період розстейку.

Щоб стати валідатором, особистий стейкінг вимагає значних вкладень у розмірі 32 ETH, що є занадто високим бар'єром для багатьох людей. Тому деякі платформи пропонують послуги об'єднаного стейкінгу, що дозволяє кільком користувачам об'єднати ETH для виконання мінімальних вимог до стейкінгу.

Хоча ці сервіси дозволяють застекивати будь-яку кількість ETH, застейканий ETH все ще перебуває в "замороженому" стані, поки не буде знято застекивання (, що потребує кілька днів ). Ліквідність застекивання як інноваційне рішення з'явилася, воно випускає ліквідні токени, щоб представляти застейкований користувачем ETH, які можуть бути використані для участі в DeFi-активностях для збільшення прибутку.

Відродження повторного застейкання

Застейкати – це нове поняття, яке передбачає використання застейканого ETH для захисту деяких модулів, які не можуть бути розгорнуті або перевірені на Ethereum, таких як сайдчейни, мережі оракулів тощо. Ці модулі зазвичай потребують активних послуг перевірки (AVS), які захищені власними токенами, але стикаються з викликами, такими як необхідність створення незалежної безпекової мережі. Застейкати вирішує цю проблему за рахунок залучення великої групи валідаторів Ethereum, що підвищує витрати на атаки.

Порівняння повторного застейкання

На сьогоднішній день на ринку існує три основні протоколи повторного стейкінгу: EigenLayer, Karak та Symbiotic. Вони мають певні відмінності в підтримці активів, моделі безпеки, виконавчому рівні тощо:

• EigenLayer підтримує лише ETH та його похідні, має високу безпеку.
• Karak та Symbiotic підтримують більш широкий спектр активів, безпека є більш гнучкою.
• Ядрові контракти EigenLayer і Karak можуть бути оновлені, у той час як ядровий контракт Symbiotic практично незмінний.

Огляд повторного заставлення ліквідності

Ліквідність повторного заставлення протоколу надає користувачам ліквідні упаковані токени, що дозволяє вносити різні активи. Основні категорії такі:

• На основі кошика LRT: такі як Renzo та Kelp, агрегуючи кілька базових активів.
• Нативний LRT: такі як EtherFi та Puffer, приймають лише нативний ETH.
• незалежний LRT: такі як Eigenpie і Mellow, для специфічних депозитів випускається специфічний LRT.

Ці протоколи також мають різницю в інтеграції DeFi, підтримці Layer 2 тощо.

Зростання повторного застеки

Знову застейковані депозити різко зросли з кінця 2023 року, ліквідність повторного застейкування перевищила 70%. Але нещодавно депозити Eigenlayer зменшилися, що може бути пов'язано з майбутнім розподілом токенів. Очікується, що кошти можуть перейти до інших протоколів, таких як Karak та Symbiotic.

Висновок

Наразі близько 13,4 мільйона ETH було застейковано через платформи ліквідного застейку, що становить 40,5% від усіх застейкованих ETH. Пропорція повторного застейку до ліквідного застейку становить близько 35,6%. З появою нових послуг та винагород, платформи повторного застейку мають потенціал залучити більше коштів, ставши дедалі важливішою частиною екосистеми ETH.