Огляд тижня на крипторинку: аналіз випуску монети Pump.Fun та нової політики Південної Кореї

Цього тижня крипторинок в цілому перебуває в стадії коливання, шукаючи напрямку, з переважанням падіння після відскоку. У позитивних новинах, екосистемний токен однієї з торгових платформ виріс завдяки акції з просування ліквідності, телефонна розмова Трампа і Сі Цзіньпіна вказує на можливість мирних переговорів, а вихід Circle на ринок в умовах політики стабільних монет показав хороші результати. Негативні новини зосереджені на митах на сталь та суперечках між Трампом і Маском, тоді як зниження відсоткових ставок все ще не відбулося. У цій статті основна увага приділяється випуску монети Pump.Fun, криптополітиці Південної Кореї та Сінгапуру.

Одне, Pump.Fun випуск монети

6 червня з'явилася інформація, що pump.fun планує провести продаж монет на суму 1 мільярд доларів за оцінкою в 4 мільярди доларів, орієнтуючись на публічних та приватних інвесторів, можливо, випуск відбудеться протягом наступних двох тижнів. Ця новина викликала широкі обговорення на ринку.

1. Випуск монети

• Ліквідність ринку

На початку 2025 року Трамп і президент Аргентини Мілай по черзі випустили токени на основі Solana, що короткочасно підштовхнуло спекулятивну активність на ринку мем-криптовалют, але також швидко висушило ліквідність на ринку. За даними аналізу, ці два випуски монет привернули велику кількість нових користувачів, що призвело до падіння інших мем-монет, зниження TVL Solana на 10% та різкого скорочення активності в мережі. Це викликало паніку на ринку, багато інвесторів вивели свої кошти, що призвело до загального зниження ліквідності.

• Конкуренція платформи

Після минулорічного буму мемів, Pump.Fun практично монополізував мем-ринок Solana, але його бізнес-стратегія викликала суперечки. Believe та LetsBONK.fun вступили в боротьбу за конкурентоспроможність, швидко з'їдаючи частку ринку Pump.Fun. Дані показують, що частка ринку Pump.fun одного разу різко впала до 56,2%, LetsBonk займав 29%, Launchlab займав 7%, що стало ознакою того, що Pump.fun вперше зіткнувся з реальною конкуренцією.

• зменшення популярності мемів та різке зниження доходів

Обсяг торгів Pump.fun знизився з 118,9 мільярда доларів у січні до 25,1 мільярда доларів, зниження на 79%. Кількість випущених на платформі монет стабільно зменшується, денний дохід різко падає, що свідчить про швидке зменшення інтересу до випуску спекулятивних мем-монет. У травні дохід платформи склав 46,6 мільйона доларів, що на 42,85% менше, ніж у січні - 137 мільйонів доларів.

Перевага Pump.fun полягає в швидкому випуску та миттєвих угодах, але бракує унікальної технології або економічної моделі для захисту ринкової позиції. Її дохід сильно залежить від загального процвітання екосистеми Solana, і як тільки ліквідність або активність користувачів Solana знижується, обсяги торгівлі та доходи Pump.fun будуть безпосередньо під впливом.

2. Оцінка

Єдиною підтримкою високої оцінки Pump є його доходи від грошових потоків, з моменту запуску в березні 2024 року до сьогодні доходи наближаються до 700 мільйонів доларів.

Використовуючи P/S( ціну/продажу для оцінки вартості, P/S Pump.fun становить 9,1, на основі оцінки в 4 мільярди доларів і приблизно 440 мільйонів доларів річного доходу.

Загальний діапазон P/S:

• Недооцінений діапазон: P/S < 5
• Обґрунтований діапазон: P/S 5-20, відображає стабільний дохід проекту, ринок має певні очікування щодо його зростання
• Завищена зона: P/S > 20

Загалом, поточна оцінка в 4 мільярди містить високі ризики, особливо якщо доходи залишаться низькими або конкуренція ще більше витіснить частку ринку. Рекомендується уважно стежити за відновленням доходів, ефективністю продажу монет та загальною продуктивністю екосистеми Solana.

![Щотижневий огляд ринкових тенденцій【6.3 - 6.7】: Аналіз випуску монети Pump.Fun та нової політики Південної Кореї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3afda2c8d3c0f15fb9b0e110e5502425.webp(

Два, політичний нагляд

) 1. Нові шифрувальні політики нового президента Південної Кореї

Новий президент Південної Кореї Лі Чжей Мін пообіцяв сприяти розвитку шифрувального ETF та стабільної монети вон.

• Сприяти легалізації спот шифрувальних ETF, залучати інвесторів та сприяти інтеграції крипторинку Південної Кореї з глобальним.

• Випуск вон стабільної монети, щоб стримувати вивід капіталу, зміцнювати фінансовий суверенітет і надавати місцевим інвесторам стабільний інструмент для інвестицій. У першому кварталі обсяг торгівлі доларовою стабільною монетою досяг 57 трильйонів вон, що складає більше половини від загального обсягу торгівлі стабільними монетами.

• Залучити національні пенсійні фонди та інші установи до інвестування в криптоактиви, збільшити розмір ринку, сприяти новим рекордам цін на основні криптоактиви. Активи Національного пенсійного фонду Південної Кореї перевищують 800 мільярдів доларів, якщо частина з них буде інвестована в криптоактиви, це матиме глибокий вплив.

• Оптимізація регулювання, планується коригування політики для зниження податкового навантаження та витрат на шифрувальні операції, зменшення інвестиційного тягаря, залучення більшої кількості учасників ринку. Можливе перегляд високих вимог до відповідності у Законі про специфічну інформацію фінансових транзакцій, прийнятому у 2021 році, для підвищення ефективності роботи бірж.

![Щотижневий огляд ринкових новин【6.3 - 6.7】：Pump.Fun випуск монети та аналіз нової політики Південної Кореї]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b3097f5b02012053b35f344ca180d8b.webp(

) 2. Нові правила регулювання крипторинку в Сінгапурі

Фінансовий регулятор Сінгапуру заборонить невипущені закордонні послуги у сфері шифрування:

• Суворі вимоги до ліцензії DTSP: всі суб'єкти, зареєстровані або засновані в Сінгапурі, незалежно від того, надають вони послуги з цифрових токенів як всередині країни, так і за її межами, повинні отримати ліцензію DTSP, видану MAS. Порушення призведе до великих штрафів і можливого ув'язнення.

• Широке визначення "торговельного місця": включає будь-яке місце, що використовується для ведення бізнесу, з дуже широким охопленням.

• Визначення послуг цифрових монет широке: охоплює випуск монети, торгівлю, зберігання, консалтинг та публікацію відповідних аналітичних або дослідницьких звітів.

• Без перехідного періоду та суврої перевірки: нові правила набирають чинності 30 червня 2025 року без перехідного періоду. MAS заявила, що буде "вкрай обережно" перевіряти ліцензії DTSP.

Це знаменує собою перехід від «крипто-дружнього» до суворого регулювання в Сінгапурі. У короткостроковій перспективі малі та середні проєкти можуть бути відкликані або об'єднані з більшими установами через високі витрати на дотримання нормативних вимог. У довгостроковій перспективі нові правила можуть підвищити довіру ринку, але можуть послабити привабливість Сінгапуру як інноваційного центру Web3. У найближчий місяць Гонконг, Дубай, Токіо, Малайзія та Сполучені Штати можуть стати кращими місцями для відступу сторін проекту.

![Кожен тиждень огляд основних подій на ринку【6.3 - 6.7】：випуск монети Pump.Fun та аналіз нової політики Південної Кореї]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-192db376adc7f5caab40f5f502e26773.webp(

) 3. Morgan Stanley дозволяє клієнтам використовувати біткойн ETF як заставу для кредиту

Коли BTC може використовуватися як заставне забезпечення для кредитів, його фінансові властивості помітно посилюються, перетворюючись з "статичного активу" на "ліквідний капітал", що підвищує ефективність використання капіталу, оцінювальну премію та загальний попит на ринку. Клієнти можуть отримувати кредити, використовуючи заставу біткойн ETF, не продаючи активи, що надає інвесторам нові способи використання коштів.

Морган Стенлі, як глобальний системно важливий банк, прийняття біткойн ETF як застави свідчить про те, що шифровані активи визнаються основними фінансовими установами як законний інвестиційний інструмент. Це надає біткойн ETF статус "твердих активів", що може спонукати інші банки наслідувати приклад, подальше підвищуючи прийняття шифрованих активів установами.

![Щотижневий огляд ринкових подій【6.3 - 6.7】：Pump.Fun випуск монети та аналіз нової політики Кореї]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf205b7f81fe66ad8d8118fc079fc369.webp(

![Щотижневий огляд ринкових подій【6.3 - 6.7】: Pump.Fun випуск монети та аналіз нової політики Кореї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5390ef7790f501f47a6db39307c83382.webp(

![Щотижневий огляд ринкових тенденцій【6.3 - 6.7】: Pump.Fun випуск монети та аналіз нової корейської політики])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a6e3f9280925b2f37ccd7f353cf02ec.webp(

![Щотижневий огляд ринкових тенденцій【6.3 - 6.7】：Pump.Fun випуск монети та аналіз нової політики Кореї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16d3375d748420a1f4beffd656dea523.webp(