ETF віртуальних активів: нова глава фінансових інновацій Гонконгу

Біткойн ETF шукає баланс між очікуваннями ринку та сумнівами. Бичачий наратив сприяв тому, що BTC подолав попередній рекорд, тоді як реалізація прибутків довгостроковими інвесторами призвела до корекції цін, що відповідає логіці функціонування товарного ринку.

З точки зору товарної структури обговорюється спотовий ETF на біткоїн/ефір, основні ключові питання та розбіжності в майбутньому зосереджені на наступних пунктах:

1. Регулювання та характеристика продукту ETF для біткойна/ефіріуму в Гонконзі;
2. Обсяг торгівлі ETF на біткойн/ефір у світі, чи може Гонконг стати важливим глобальним центром спотових поставок;
3. Ігри між традиційними фінансами та ринком віртуальних активів, джерела фінансування та їх потенціал, ситуація з розміщенням інститутів.

Регуляторна рамка: Швидкий прохід проти обережного підходу

Різні юрисдикції мають різні погляди на ETF з віртуальних активів, що відображає відмінності в регуляторних системах. Європа (включаючи Канаду) покладається на централізоване прийняття рішень, тоді як процес затвердження ETF у США демонструє багатосторонні ігри між ринком та регуляцією.

Гонконг, завдяки централізованій регуляторній владі, має можливість у короткий термін запровадити ETF на віртуальні активи. У порівнянні з цим, США через розбіжності між регуляторами повільніше проходять процес затвердження.

Торговий бенчмарк: Залучення глобальних фінансових потоків

1. Кількісні прогнози: обсяг біткоїн-ETF у Гонконгу до кінця року може досягти 10 мільярдів доларів.

2. Якісний аналіз: Гонконгські Bitcoin/Ethereum ETF мають унікальні переваги

   • Арбітражні можливості на спотовому ринку збільшують ліквідність та глибину ринку
   • Звільнення від утримання податку на дивіденди підвищує інвестиційну віддачу

Гонконг запроваджує BTC ETF з фізичною поставкою, що має велике значення:

• Біржі віртуальних активів отримали право на ціноутворення BTC, розширюючи способи виявлення цін
• Сприяти розробці нових торгових інструментів та послуг біржею
• Традиційні брокери отримують нові можливості для бізнесу та джерела доходу

Ринковий вплив BTC ETF

1. Може посилити витік капіталу з гонконгських акцій

   • Зменшення ліквідності на ринку гонконгських акцій
   • У випадку дефіциту якісних активів це може призвести до зниження цін

2. Вход державного капіталу приносить нові можливості

   • Покращення фінансового середовища та розширення клієнтської бази
   • Надання урядового кредитного забезпечення для ринку віртуальних активів

3. Інтегрована стратегія розміщення

   • Традиційні фінансові установи потребують інноваційних моделей розвитку
   • Брокери можуть розширити свій бізнес, охоплюючи верхні та нижні ланцюги промисловості.

Висновок

Спотовий ETF на віртуальні активи є важливим етапом фінансових інновацій Гонконгу. Він надає традиційним капіталам законний канал для входу, підвищуючи легітимність віртуальних активів і їх прийнятність на ринку. Ця ініціатива допоможе збільшити ліквідність ринку, сприяти інноваціям і розвитку криптоіндустрії, закладаючи основу для створення світового фінансового центру Web3 у Гонконгу.