Натхненний відключенням $MCDX на Gate, напишіть науково-популярну статтю про PFOF.

Що таке PFOF

PFOF (Payment for Order Flow, оплата за потік замовлень) – це бізнес-модель, за якою брокери пакують торгові замовлення клієнтів і перепродають їх маркет-мейкерам, які отримують прибуток за рахунок різниці між купівельною та продажною ціною, сплачуючи брокерам комісію за кожне замовлення.

​​Основна логіка:
1. Брокери замінюють комісійний дохід на повернення комісії, щоб реалізувати «нульову комісію на торгівлю» і залучити дрібних інвесторів.
2. Мотивація маркет-мейкерів: отримання потоку замовлень від роздрібних трейдерів, заробіток на спреді через високочастотний хедж.

Основні переваги:
1. Низькі торгові витрати: низькі комісії, витрати перекладаються на маркет-мейкерів
2. Перевага цінового виконання: маркет-мейкери мають внутрішнє узгодження, в результаті чого фінальний сліп у виконанні менший, ніж сліп на біржі.
3. Глибока перевага: маркет-мейкери безпосередньо підключаються до біржі та здійснюють внутрішнє зведення угод, глибина торгівлі більша або дорівнює глибині біржі.

Конфлікт інтересів: Брокери, щоб отримати високі комісійні, можуть надавати перевагу маршрутизації замовлень до маркет-мейкерів з високими ставками, а не до бірж, які пропонують найкращу ціну виконання.