TIAвелике дамп за кулісами: ілюзія традиційного шифрування індустрії

Колись величезний TIA токен сьогодні вже впав нижче ціни, за якою він торгувався на біржі. На даний момент його ціна становить лише 1,62 долара, що більше ніж на 90% нижче від максимуму близько 20 доларів. Як попередній лідер модульного блокчейну, TIA зараз глибоко занурений у негативну публічну думку через продажі засновника, хаос в управлінні та інші проблеми.

Падіння цього колишнього зіркового проєкту означає не лише занепад модулярної блокчейн-галузі, а й є відображенням того, як популярні наративи в індустрії криптовалют поступово спростовуються.

На фоні того, що індекс Nasdaq постійно б'є рекорди, у світі криптовалют панує безнадія. Різні наративи, які колись були надзвичайно популярними, зараз розпадаються, а ціни на монети зазнають великого дампу. Це означає, що традиційні наративи криптовалют вже не можуть існувати, і галузь вступила в справжнє випробування для впровадження застосувань.

Від слави до падіння

TIA (повна назва Celestia) була одним з найпомітніших модульних блокчейн-проектів наприкінці 2023 - на початку 2024 року. На початку 2024 року, під час невеликого бичачого ринку, токен TIA зріс з однозначних цифр після аеродропу до максимуму 20 доларів. Її бачення полягає в поєднанні суверенної інтероперації Cosmos з централізованою спільною безпекою Ethereum.

Проте, починаючи з другої половини 2024 року, в міру зниження інтересу на ринку та повільного розвитку екосистеми проєкту, проблеми з управлінням та командою Celestia поступово виходять на поверхню. Найбільш суперечливим є підозра щодо колективного виведення капіталу керівництвом. Користувачі повідомляють, що ще на початку жовтня 2024 року всі топ-менеджери Celestia завершили розблокування та почали масово продавати токени. Один з співзасновників навіть був звинувачений у продажу токенів на понад 25 мільйонів доларів на позабіржовому ринку, після чого непомітно переїхав за кордон.

Водночас, маркетингові операції Celestia також зазнали негативних наслідків. Кілька відомих осіб, які раніше підтримували TIA, були викриті у отриманні значних коштів за просування. А один із співзасновників медіаплатформи, хоча й часто рекомендував TIA, проте в ключовому питанні "чи мають вони токени" виступав із суперечливими заявами, що ще більше викликало у громади сумніви щодо того, чи є проект лише маркетинговим продуктом, що контролюється капіталом.

Глибші розбіжності виникають у керівництві: колишнього керівника відносин з розробниками звільнили через підозру в неналежній поведінці, що спричинило PR-скандал. Celestia було повідомлено, що вона викупила конкурентів за сім цифр у доларах і змусила їх вийти з співпраці з іншими проєктами. Цей тип "ексклюзивних злиттів" викликав чимало суперечок, а також виявив тривогу команди щодо шляхів розширення.

На фоні великого дампу ціни на монету та близькості руйнування довіри спільноти, один із співзасновників на початку 2025 року запропонував радикальну модель управління "управління як доказ", яка передбачає заміну традиційного механізму доказу частки керуванням через голосування поза ланцюгом, щоб впоратися з постійним тиском інфляції. Однак ця руйнівна пропозиція ще не реалізована, як тільки факти про виведення грошей керівництвом команди були поступово оприлюднені, спільнота широко вважає це спробою "утримати ціну, приховуючи проблеми". Станом на сьогодні, його ціна впала більше ніж на 90% від пікової точки. А активність на ланцюзі також жахлива, згідно з даними, за останні 24 години його дохід від Gas на ланцюзі склав лише 231 долар.

Шифрування індустрії наративу

Падіння TIA - це не лише провал проекту та токена, це відображає реальність розчарування новими наративами в усьому секторі шифрування.

В минулих циклах такі концепції, як модульність, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, викликали хвилі захоплення, привертаючи капітал та колективні веселощі дрібних інвесторів. Але до 2025 року ми стали свідками колективного розпаду колишніх наративів, а в світі альткоїнів панує відчай.

Схожі на TIA ситуації, проекти-лідери різних напрямків, які колись користувалися великою популярністю у капіталу, швидко накопичували великий трафік і ціни на монети завдяки сприятливим наративам. Але ця популярність часто є короткочасною і швидко охолоджується.

Ці зіркові токени впали, що відображає глибшу кризу в індустрії шифрування: відсутність справжніх технологічних інновацій та залучення користувачів призводить до постійного виснаження та розмивання наративу і довіри. Після модульності, на рівні публічних ланцюгів важко побачити нові наративи. А в поточній індустрії є й інші голоси в інших напрямках: проекти, що поєднують ШІ та шифрування, переважно залишаються на рівні концепцій, а RWA стикається не лише з регуляторними проблемами, а й потребує вирішення суттєвого питання "чи дійсно є попит".

Колишня хвиля швидко спростовується, і люди швидко забувають про неї. Тим часом, традиційні фінансові ринки постійно надходять позитивні новини, незалежно від того, чи це акції, пов'язані з шифруванням у США чи Гонконзі, такі як стабільні монети, або акції, пов'язані з регульованими біржами, всі вони зазнають постійного зростання.

З одного боку, існує брак інновацій у сфері шифрування та велике дамп цін на монети, з іншого боку, комплаентні шифрувальні проекти на ринках Гонконгу та США користуються великим попитом з боку капіталу та ринку. Дехто вважає, що це ознака "кінця ери" для галузі, але насправді це є попередженням для всіх проектів: справжні технологічні інновації та впровадження в реальність можуть створити справжню цінність. Стара схема традиційного шифрувального кола, що ґрунтується на розповідях, змаганні за трафік, маніпуляціях та подальшому продажу, більше не працює. Сьогоднішні проекти Web3, як і проекти Web2, справді змагаються в здатності впроваджувати застосування.