Аналіз логіки ринкових торгів: очікування уповільнення економіки домінують, ризики стагфляції стають очевидними

I. Поточна ситуація на ринку торгівлі

Сигнали ринку процентних ставок показують, що доходність 2-річних державних облігацій США швидко знижується, а розрив з короткостроковими фінансовими ставками розширюється. Доходність 10-річних облігацій впала нижче короткострокових ставок, що відображає готовність ринку до уповільнення економіки та можливого примусу Федеральної резервної системи до зниження ставок. Одночасно, інверсія довгострокових ставок посилює сигнали рецесії.

Виникає суперечливе явище з ліквідністю. Хоча витрати урядових рахунків сприяють незначному покращенню ліквідності долара, ринковий настрій уникнення ризику призводить до виведення капіталу з ризикових активів та його припливу на ринок державних облігацій, формуючи парадокс "ліквідність розширена, але ризикова прихильність зменшена".

Два, глибокі причини нестабільності ризикових активів

Слабкі економічні дані та політична невизначеність є основними причинами волатильності ризикових активів:

1. Економічні розриви проявляються: індекс споживчої довіри значно знизився, ринок праці охолоджується, а також загроза мит, що посилює занепокоєння ринку щодо "жорсткої посадки" економіки.

2. Оповідання про штучний інтелект похитнулося: фінансові звіти гігантів чіпів викликали технічні суперечки, а разом з ітерацією технологій компаній ШІ ринок почав сумніватися в перспективах комерціалізації ШІ, акції технологічних компаній, особливо в сегменті обчислювальної потужності, зазнали розпродажу.

3. Ланцюгова реакція на крипторинку: зміни в ціновій структурі ф'ючерсного ринку зменшують привабливість арбітражу, в поєднанні з виводом коштів з ETF, що призводить до синхронного падіння біткойна та фондового ринку, а також до зростання панічних настроїв на ринку.

Три, Ключові точки майбутньої гри: Дані про зайнятість визначать інтенсивність "угоди про рецесію"

Протягом наступного тижня дані про зайнятість стануть центром уваги ринку:

• Якщо неконсолідовані дані про зайнятість у лютому перевищать очікування, або індекс PMI у виробництві далі знизиться, це посилить очікування рецесії, що призведе до подальшого зниження доходності державних облігацій США і тиску на ризикові активи.
• Навпаки, дані, що перевищують очікування, можуть короткостроково виправити ринок щодо очікувань "м'якої посадки".

Водночас слід бути обережними щодо політичних ризиків, включаючи деталі тарифної політики та заяви чиновників Федеральної резервної системи щодо шляхів зниження процентних ставок, ці фактори можуть спричинити різкі коливання на ринку.

Рекомендації щодо інвестиційної стратегії

У нинішньому середовищі з високою невизначеністю рекомендується зосередитися на захисті та очікувати можливостей для контрнаступу. Хоча криптоіндустрія стикається з тиском продажу в короткостроковій перспективі, покращення регуляторного середовища та технологічні інновації все ще підтримують її довгострокові можливості зростання. Інвестори повинні уважно стежити за економічними даними, змінами процентних ставок, змінами ліквідності та політичними тенденціями, щоб своєчасно коригувати свої очікування та стратегії.