【MicroStrategy: призупинення накопичення монет, змагання S&P 500 загострюється】

Минулого тижня MicroStrategy (MSTR) вперше призупинила купівлю біткоїнів, але відразу ж оголосила про продаж плану конвертованих привілейованих акцій на суму до 4 мільярдів доларів, щоб забезпечити подальше "плечове накопичення монет". Компанія наразі володіє майже 600 тисячами BTC, їхня прибуток перевищує 22 мільярди доларів, ринкова капіталізація та показники прибутковості вже відповідають технологічним умовам для включення до S&P 500, і установи загалом очікують, що найраніше в кінці цього року або на початку наступного вони можуть потрапити до списку; у той час приплив пасивних індексних фондів може знову запустити чергову хвилю ринку.

Проте, ця логіка "входу в індекс" супроводжується не меншими суперечками: з одного боку, бичачі настрої на BTC на Reddit і X все ще оптимістичні щодо "подвійного удару" від бичачого ринку + включення в індекс, з іншого боку, старі акціонери висловлюють занепокоєння щодо постійного розмивання капіталу, і нещодавно з'явилися нагадування про позови акціонерів щодо розкриття інформації та розмивання капіталу.

З точки зору опціонів, поточна 30-добова імпліцитна волатильність MSTR складає лише 54,9%, що є низьким показником за останній рік (IV Rank≈2,4%). 7 липня загальний обсяг угод по опціонах MSTR склав близько 330 мільйонів доларів, при цьому співвідношення Put/Call за номінальними сумами становить приблизно 1:40. Серед них, суми угод по 390-доларовихCall-опціонах з термінами до 2025 року в серпні та вересні перевищили 120 мільйонів доларів, причому більшість угод здійснювалися по середній ціні (MID), що відображає схильність інституцій до переміщення позицій через спреди або арбітраж, а не до одностороннього підвищення, загальний настрій є нейтральним.

Для тих, хто стежить за акцією "Біткоїн-скарбниці", основними питаннями залишаються два: стійкість ціни на біткоїн та чи зможе S&P 500 реалізувати свої позиції. Якщо ви хочете спекулювати на коливаннях ринку, зверніть увагу на близькі місячні страдли або віддалені бикові спреди; якщо ви турбуєтеся про ризик розмивання, то доцільно використовувати пут-опціони для хеджування, що дає змогу контролювати витрати.
#MicroStrategy