Ethereum: від єдиного домінування до багатьох суперників

Після того, як у 2024 році біткойн подолав історичний максимум, Ethereum все далі відходить від попередніх максимумів, і ринок дедалі більше ставить під сумнів його перспективи. На початку 2025 року ціна Ethereum різко впала, ринкові настрої змінилися з сумнівів на відчай. Чимало ранніх інвесторів почали продавати Ethereum, а колишні прихильники також засумнівалися.

Ця стаття розгляне підйом і падіння Ethereum з п'яти аспектів та передбачить його можливе майбутнє.

Один. Славетний період Ethereum (2017-2022)

2017 року, бурхливий попит на ICO підштовхнув Ethereum з 10 доларів до історичного максимуму 1430 доларів. Тоді понад 2500 токенів були запущені через ICO на Ethereum, що зробило Ethereum основною платформою для випуску токенів та участі у фінансуванні.

У 2018-2019 роках, хоча з'явилося безліч нових публічних блокчейнів, Ethereum все ще домінував на ринку смарт-контрактів. Віталік у глобальній криптосфері має вплив, що поступається лише Сатоші Накамото, екосистема Ethereum об'єднала велику кількість розробників та новаторів.

Літо DeFi 2020 року стало вибухом для екосистеми Ethereum. Такі проекти, як Compound, Uniswap, Yearn.Finance, масово з'явилися на Ethereum, відкриваючи нову еру децентралізованих фінансів. Це призвело до зростання очікувань ринку щодо Ethereum до пікових значень.

У 2021-2022 роках хвилі GameFi, SocialFi, NFT та інші сплески виникали на Ethereum. У листопаді 2021 року Ethereum досяг історичного максимуму в 4878 доларів.

Проте, з ростом активності в мережі, мережа Ethereum стає все більш переповненою та дорогою. Проблема масштабування продуктивності стала найбільшою перешкодою для розвитку.

Два. Шлях розширення та трансформації Ethereum(POS-Layer2)

Рішення для масштабування Ethereum мають два основних напрямки: перехід на механізм POS та розвиток Layer2.

Перехід на POS - це маршрут, який спочатку задумав Віталік, з метою покращення продуктивності мережі та її масштабованості. Layer2 в свою чергу досліджує розширення через рішення, такі як канали стану, підмережі тощо, пізніше еволюціонуючи в рішення Rollup.

У вересні 2022 року Ethereum офіційно перейшов на механізм POS. Це викликало незадоволення серед майнерів, але розробники та Layer2 стали основною опорою для майбутнього Ethereum.

Однак розвиток Layer2 не виправдав очікувань щодо підвищення екосистеми Ethereum. Навпаки, багато проектів Layer2 почали змагатися з основною мережею Ethereum за ресурси та розробників. Деякі рідні додатки навіть почали створювати свої Layer2, використовуючи свої токени замість ETH як паливо.

Розширення маршруту Layer2 було спростовано, а відмова від POW також позбавила ETH найосновнішого механізму підтримки ціни. Сьогодні ціна Ethereum все ще коливається близько 1500 доларів, коли відбулося перехід на POS.

Три, дилема інноваторів Ethereum

До 2022 року Ethereum залишався лідером інновацій у криптосфері. Інші публічні блокчейни в основному слідували та імітували інновації Ethereum.

Однак, як лідер галузі, Ethereum потрапив у класичну "дилему інноватора". Щоб оптимізувати існуючі технології та задовольнити потреби користувачів, Ethereum зосередив увагу на розширенні продуктивності, ігноруючи нові руйнівні тенденції.

Водночас, конкуренти, такі як BSC, Tron, Solana, скористалися можливістю, пропонуючи швидший та дешевший досвід на ланцюзі. Solana, зокрема, завдяки мемам, успішно створила цілу низку легенд про багатство.

Ethereum хоча й залишається попереду в базових технологіях, але починає відставати в інноваціях застосувань. Завдяки відкритому вихідному коду технології публічних блокчейнів, конкуренти можуть швидко імітувати інновації Ethereum і вдосконалювати їх.

Це не помилка Ethereum, а неминуча дилема, з якою стикаються інноватори. Проте це також підкреслює проблему загальної незрілості розвитку криптоіндустрії.

Чотири, слабкість Ethereum відображає недорозвиненість галузі

Спад Ethereum є не лише його власною проблемою, а й відображає нездоровий розвиток усієї криптоіндустрії.

Крім випуску та спекуляцій активів, криптоіндустрія, здається, досі не знайшла справжньої прикладної цінності та здорової парадигми розвитку. Це призвело до того, що в цьому бичачому ринку, крім біткоїна, лише мем-коіни продемонстрували значний ефект багатства.

Багато проектів, підтримуваних VC, залишаються без уваги, оскільки ринок усвідомлює, що ці проекти в основному є порожніми концепціями, які не мають суттєвої вартості. Поки не знайдуться дійсно цінні застосування, індустрія, ймовірно, продовжуватиме повторювати поточну модель.

Тому, замість того, щоб шкодувати про занепад Ethereum, варто замислитися над майбутнім розвитком криптоіндустрії.

П'яте. Ethereum в майбутньому навряд чи зможе залишитися єдиним лідером

Ethereum втратив конкурентні бар'єри на технологічному та модельному рівнях, інші публічні блокчейни в основному можуть копіювати функції Ethereum.

Переваги Ethereum в даний момент в основному полягають у накоплених коштах та зрілій екосистемі DeFi. Багато людей вважають, що RWA( токенізація реальних активів на блокчейні) може бути можливістю для Ethereum, але цей шлях все ще довгий.

Ethereum втратив свою позицію єдиного лідера. Інші публічні блокчейни створили свої власні бар'єри, а шлях розширення Ethereum не суттєво покращив продуктивність. Для застосунків з високими вимогами до продуктивності розробники можуть більше схилятися до вибору нових публічних блокчейнів, таких як Solana, TON, BSC.

Якщо Ethereum не зможе зберегти інноваційну перевагу, покращити продуктивність і розробники поступово втечуть, то його статус може ще більше знизитися.

Як колишній підтримувач Ethereum, я все ще сподіваюся, що Ethereum зможе продовжувати інновації, впроваджуючи більш цінні застосунки та моделі розвитку. Адже постійні інновації – єдиний шлях для Ethereum зберегти конкурентоспроможність.