- Тема
30k Популярність
15k Популярність
59k Популярність
3k Популярність
8k Популярність
5k Популярність
10k Популярність
46k Популярність
151k Популярність
- Закріпити
30k Популярність
15k Популярність
59k Популярність
3k Популярність
8k Популярність
5k Популярність
10k Популярність
46k Популярність
151k Популярність
токенізація акцій ринку: EXOD лідирує, Backed Finance йде слідом
Токенізація акцій: можливості та виклики
Зі зміною регуляторного середовища, токенізовані акції все більше привертають увагу криптоіндустрії. У цій статті буде представлено історію розвитку токенізованих акцій, поточний стан ринку, а також майбутні можливості та виклики.
Токенізація акцій: історія розвитку
Токенізація акцій - це не нова концепція, ще в 2017 році були спроби випуску STO( секюризованих токенів). STO по суті є цифровізацією традиційних прав на цінні папери та їх впровадженням в блокчейн, що реалізує токенізацію активів за допомогою технології блокчейн, поєднуючи відповідність традиційних цінних паперів та ефективність блокчейну.
Перед STO в сфері блокчейну переважно використовувалися фінансування через ICO. ICO спирається на смарт-контракти Ethereum, проте більшість проектів, що випускають токени, не представляють реальних активів, а також страждають від нестачі регулювання, що призвело до багатьох проблем. У 2017 році заява SEC США щодо інциденту з DAO стала офіційним початком концепції STO. У 2018 році STO як "комплаєнтне ICO" почала привертати увагу, але через відсутність єдиних стандартів та інші причини розвиток відбувався повільно.
Після виникнення DeFi у 2020 році, деякі проекти почали намагатися створити деривативи, пов'язані з ціною акцій, за допомогою децентралізованих рішень. Ця модель синтетичних активів дозволяє інвесторам інвестувати в традиційний фондовий ринок без складного KYC. Synthetix та Mirror Protocol є репрезентативними проектами.
Деякі відомі торгові платформи також намагаються через централізовану модель зберігання надавати криптоторговцям послуги торгівлі акціями США. Наприклад, FTX та одна з торгових платформ раніше запустили торгівлю токенізованими акціями, але згодом зупинили її через регуляторний тиск.
З покращенням регуляторного середовища ринок знову зацікавився токенізованими акціями. Поточна модель акцентує увагу на проектуванні комплаєнс-структури, випускаючи на блокчейні токени, які забезпечені реальними активами 1:1, суворо дотримуючись регуляторних вимог.
Поточний стан ринку RWA акцій
Наразі ринок RWA акцій ще на ранній стадії, зосереджений на американських акціях. Згідно з даними, загальний обсяг випуску RWA акцій наразі становить $445,40M, з яких $429,84M надходить від EXOD, це акції на блокчейні, випущені компанією Exodus Movement, Inc. Ця компанія спеціалізується на розробці криптовалютних гаманців з власним управлінням, котирується на Нью-Йоркській фондовій біржі та дозволяє переносити акції класу A на управління блокчейном Algorand.
Exodus є єдиною компанією в США, яка токенізує звичайні акції, що має знакове значення. Компанія вперше подала заявку на токенізацію звичайних акцій у травні 2024 року, після численних удосконалень отримала схвалення SEC у грудні, успішно перенісши звичайні акції на блокчейн.
Решта приблизно $16M ринкової частки в основному належить Backed Finance. Ця швейцарська компанія дозволяє користувачам з KYC карбувати токени акцій на офіційному первинному ринку за допомогою USDC. Після отримання криптоактивів Backed обмінює їх на долари, купує акції на вторинному ринку, які управляються швейцарським банком-кастодієм, а потім карбує токени bSTOCK для користувачів у співвідношенні 1:1. Інвестори на блокчейні можуть безпосередньо купувати такі активи через DEX.
Використання Backed зосереджено переважно на двох активах: CSPX та COIN, ліквідність головним чином на Gnosis та Base ланцюгах. Проте обсяги торгів невеликі, наприклад, для найбільшого ліквідного пулу bCSPX загальний обсяг торгів складає близько $3.8M, загалом близько 400 угод.
Ще одним вартою уваги є прогрес Ondo Finance. З огляду на оголошення Ondo про свою стратегію Ondo chain та Ondo Global Markets, токенізація акцій стала одним із її основних торгових інструментів.
Можливості та виклики RWA акцій
Акції RWA зазвичай вважаються такими, що мають три основні переваги:
Торговля цілодобово: Технології блокчейн дозволяють торгівлю токенізованими акціями без обмежень за часом традиційних бірж.
Невідомі користувачі можуть дешевше отримати активи США: можна безпосередньо використовувати стейблкоїни для торгівлі, уникаючи трансакційних зборів та витрат часу на перетин кордону.
Комбінованість приносить фінансові інновації: програмовані характеристики дозволяють інтегруватися в екосистему DeFi, розширюючи інноваційні сцени.
Однак, наразі токенізація акцій все ще стикається з двома великими невизначеностями:
Швидкість просування регуляторної політики: наразі регуляторна політика ще не вирішила питання "однакових прав акцій і монет", що обмежує торгові сценарії та фінансові інновації. Просування залежить від швидкості реалізації політики, ймовірно, буде продовжуватись.
Використання стабільних монет: основними користувачами можуть бути традиційні недержавні інвестори, а їх використання стабільних монет тісно пов'язане з політикою різних країн.
У короткостроковій перспективі на ринку акцій RWA є дві можливості:
Вже зареєстровані компанії можуть взяти за приклад EXOD для випуску токенів акцій на блокчейні, щоб підвищити оцінку компанії та потенціал зростання бізнесу.
токенізація високодивідних американських акцій може зацікавити дохідні DeFi протоколи, надаючи їм нові реальні сценарії доходу.
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(
![Дослідження політики криптовалют та її вплив на RWA на американському ринку акцій, можливості та виклики токенізації акцій])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(
![Співпраця в політиці криптовалют сприяє наративу RWA на американському ринку акцій, аналіз можливостей та викликів токенізації акцій])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(