Огляд ринку стейблкоїнів: загальна ринкова капіталізація перевищила 2050 мільярдів доларів, проявляються тенденції до диверсифікації

Нещодавно ринок стейблкоїнів продовжує розширюватися, загальна ринкова капіталізація перевищила 2050 мільярдів доларів США. Як важлива інфраструктура криптовалютної екосистеми, стейблкоїни демонструють усе більш різноманітний розвиток. У цій статті буде всебічно розглянуто характеристики та останні тенденції основних стейблкоїнів.

Традиційні стейблкоїни

USDT (Tether)

• Емітент: компанія Tether
• Дата випуску: 2014 рік
• Прив'язка вартості: пов'язана з доларом 1:1, підтверджена резервними активами, такими як готівка, державні облігації тощо
• Ринкова позиція: найперший і найбільший за обсягом торгів стейблкоїн у світі, широко використовується в криптовалютній торгівлі, міжнародних платежах та екосистемі DeFi
• Спірне питання: прозорість аудиту резервів завжди була в центрі уваги

USDC (USD Coin)

• Емітент: Circle та Coinbase спільно заснували, під наглядом фонду Centre
• Дата випуску: 2018 рік
• Відповідність: суворе дотримання регуляторних вимог США, висока прозорість резервних активів, щомісячний аудит
• Прив'язка до вартості: пов'язана з доларом 1:1, резерви складаються з готівки та короткострокових державних облігацій
• Ринкова позиція: другий за величиною стейблкоїн після USDT, користується великою популярністю серед інституційних користувачів

FDUSD (Перша цифрова USD)

• Видавець: First Digital Labs
• Час випуску: 2023 рік
• Механізм прив'язки: 100% доларів США або еквівалентні грошові еквіваленти як резерви, прив'язані до долара США 1:1
• Підтримка блокчейну: сумісний з Ethereum та Binance Smart Chain, здебільшого підтримується біржею Binance

DAI

• Емітент: MakerDAO
• Дата випуску: 2017 рік
• Особливості: децентралізований, з надмірною заставою стейблкоїн, що створюється на основі криптоактивів.
• Прив'язка до вартості: через смарт-контракти та механізм застави зберігається стабільна вартість 1:1 з доларом США
• Мережа: Ethereum та блокчейни, сумісні з EVM
• Ринкова позиція: наразі стейблкоїн з найбільшою ринковою капіталізацією

Новий стейблкоїн

Нові стейблкоїни не лише підтримують стабільність цін, але й забезпечують додатковий інвестиційний дохід для власників. Основні характеристики включають:

1. Надавати прибуток через інвестиції в активи з низьким ризиком, стейкінг або структуровані фінансові стратегії
2. Використання державних облігацій та інших активів як забезпечення для підтримки стабільності цін та високої ліквідності
3. Поєднання активів на блокчейні з позаблокчейнними фондами, облігаціями тощо

1. дол.

• Розробник: Ethena Labs
• Механізм роботи: підтримка прив'язки до долара 1:1 через дельта-нейтральну стратегію
• Джерела доходу: дохід від стейкінгу, комісія за використання коштів та дохід від базового активу
• Поточна дохідність: sUSDe приблизно 8.64%

2. 0 дол.

• Емітент: Usual Protocol
• Особливості: стейблкоїн, випущений з резервом 1:1 у вигляді активів RWA
• Механізм роботи: користувачі вносять активи для отримання синтетичних активів LDT, що представляють початкову вартість депозиту.

3. Небесний долар (USDS)

• Емітент: колишній MakerDAO змінив назву на Sky
• Час випуску: 18 вересня 2023 року
• Особливості: може обмінюватися на DAI 1:1, MKR може обмінюватися на SKY за співвідношенням 1:24000

4. USDD (Децентралізований USD)

• Емітент: TRON Спільний резерв
• Особливості: надмірне забезпечення різних основних цифрових активів
• Ліквідний ланцюг: TRON, Ethereum, BNB Chain та інші 11 публічних ланцюгів

5. BlackRock (BUIDL) дол.

• Емітент: BlackRock
• Дата випуску: березень 2024 року
• Механізм роботи: випуск токенізованих часток через Ethereum, інвестування в низькоризикові фінансові інструменти
• Прибуток: щоденний нарахування відсотків, щомісячне розподілення, поточна прибутковість приблизно 4,5%

6. Прибутковість долара США (USDY)

• Емітент: Ondo Finance
• Механізм роботи: підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами
• Джерела доходу: дохід від базових активів та дохід від складних відсотків
• Поточна дохідність: 4.65% (станом на 23 січня 2024 року)

7. USDX Грошові (USDX)

• Емітент: Stables Labs
• Механізм роботи: отримання доходу через стратегію дельта-нейтрального інвестиційного портфеля
• Особливості: надання механізму арбітражу з кількома монетами та хеджування безстрокових контрактів

8. Фракс (FRAX)

• Випускник: Frax Finance
• Механізм роботи: поєднує часткове забезпечення та алгоритмічний механізм
• Джерела доходу: відсотковий дохід, ліквідне майнінг, токен управління FXS
• Поточна дохідність: приблизно 10%

9. Резольв (USR) дол.

• Механізм роботи: забезпечується ETH та деривативами, підтримується стабільність через хеджування
• Джерело доходу: прибуток від застави ETH та арбітражні операції

10. М по М⁰ (M)

• Емітент: M⁰
• Механізм роботи: через поза ланцюгове забезпечення карбування M токенів
• Джерела доходу: прибуток від застави, витрати на карбування монет і штрафи

11. Яла

• Особливості: протокол стейблкоїн, заснований на екосистемі біткойна (етап тестової мережі)
• Механізм роботи: користувачі вносять BTC або UTXO активи, позичають стейблкоїн $YU
• Джерело доходу: отримання додаткового доходу через продукти DeFi протоколу

Резюме

Ринок стейблкоїнів є величезним, він є основою DeFi та майбутніх фінансів платежів. У короткостроковій перспективі USDT/USDC та інші, забезпечені фіатними грошима, все ще займатимуть домінуюче положення. Нові стейблкоїни в основному поділяються на два типи: один тип використовує державні облігації та інші традиційні фінансові активи як резерви, з відносно стабільними доходами; інший тип підтримує стабільність через арбітраж, але є проблеми з прозорістю та регулюванням. Інвестори повинні обережно брати участь, звертати увагу на можливості розвитку нових стейблкоїн-протоколів, але бути обережними з ризиками платформних монет.