За лихоманкою Labubu: від фізичних іграшок до злетів і падінь цифрових активів

Виробник іграшок Labubu нещодавно зазнав різкого зростання акцій, його ринкова вартість перевищила 350 мільярдів гонконгських доларів, а засновник став новим мільярдером з Хенані. Станом на кінець 2023 року компанія має 401 магазин на материковому Китаї, 130 магазинів у Гонконгу, Макао, Тайвані та за кордоном, охоплюючи понад 30 країн і регіонів, а частка закордонних доходів перевищує 38%. Проте, пов’язаний з ним однойменний цифровий токен LABUBU зазнав значного падіння, ринкова вартість впала нижче 28 мільйонів доларів США, а падіння за 24 години склало 20,4%.

!7377605

Походження та розвиток Labubu

Labubu - це унікальна плюшева іграшка з округлим тілом, великими очима,尖耳朵 та дев'ятьма гострими зубами, що створює грайливий, але трохи грізний образ. Цей персонаж був розроблений художником Лонг Цзяшеном, який народився в Гонконгу та виріс у Нідерландах, натхненний скандинавським фольклором і міфологією.

Labubu вперше з'явився в 2015 році, а в 2019 році, після співпраці з іграшковою компанією, здобув велику популярність. У першій половині 2024 року обсяг продажів відповідної серії продуктів досяг 6,3 мільярда юанів. У квітні 2025 року третє покоління продуктів викликало ажіотаж у кількох країнах. У травні того ж року з'явився однойменний цифровий токен LABUBU, який спочатку викликав спекуляції, але згодом впав. У червні аукціон мистецтв Labubu загалом зібрав 3,73 мільйона юанів.

!7377606

Причини популярності Labubu

1. Унікальна модель продажу: використання сліпих коробок, що підвищує стимул до покупки та невизначеність, спонукаючи споживачів повторно купувати для отримання рідкісних варіантів.

2. Відмінний культурний IP: перетворює культурні межі, одночасно користуючись популярністю як в азійській культурі, так і серед західних зірок.

3. Крос-культурні глобальні споживчі товари, тривале накопичення та інновації, зріла промислова ланцюг і екологічна підтримка.

!7377657

Роздуми про ринок цифрових активів

Хоча популярність іграшок Labubu не зменшується, але відповідні цифрові токени не можуть уникнути долі різкого падіння. Подібні випадки є у товстих пінгвінів (Pudgy Penguins), нудних мавп (BAYC) та CryptoPunks тощо. Ці проекти колись мали успіх, але врешті-решт не змогли утримати високі позиції.

!7377641

Пухнаста пінгвін NFT впала з максимуму 34.8ETH до 8.9ETH, його токен PENGU за півроку впав на 78%. Нудні мавпи впали з високої точки 153.7ETH до 11.55ETH, CryptoPunks впали з 125ETH до 41ETH.

!7377642

Ці приклади свідчать про те, що навіть за наявності фізичних продуктів або підтримки знаменитостей, відсутність реальної вартості та сценаріїв використання цифрових активів все ще ускладнює їх довгострокове підтримання високої ціни. Після зникнення ринкової ейфорії, процвітання, яке підтримується лише спекуляцією, зрештою впаде, що відображає суть деяких цифрових активів "народжених зі спекуляції та загиблих через розрив бульбашки".

!7377626

!7377630

!7377639