Еволюція регуляторної політики Web3 у Сінгапурі: від відкритих інновацій до обережного регулювання

В останні роки Сінгапур став популярним місцем для глобальних підприємств у сфері віртуальних валют та Web3. Однак ця країна, яка раніше називалася "азійською криптою столицею", поступово переходить від ранньої стратегії "заохочення інновацій" до більш обережного підходу "управління ризиками". Ця зміна викликала обговорення в індустрії щодо того, чи Сінгапур дійсно посилює регулювання Web3.

Насправді, Сінгапур не має ставлення "викорінити все" до Web3, а після завершення початкового "природного накопичення" починає проводити більш детальне управління.

Початковий етап: відкриті інновації, залучення підприємств

Сінгапур спочатку прийняв відкриту позицію щодо Web3. Прийнятий у 2019 році Закон про платіжні послуги забезпечив чітку правову основу для послуг цифрових платіжних токенів, вказавши шляхи подачі заявок на ліцензії для таких підприємств, як криптовалютні біржі та гаманці. Управління грошово-кредитного регулювання Сінгапуру також активно сприяло технологічним інноваціям, підтримуючи кілька експериментальних проектів з дослідження цифрових валют центральних банків та токенізованих активів.

Цей етап можна вважати періодом, коли Сінгапур користується перевагами. Якщо не порушувати регуляторні межі, компанії можуть сміливо експериментувати з інноваціями. Для багатьох стартап-команд це рідкісна можливість для розвитку.

Після галасу в галузі: посилення управління ризиками

З розвитком галузі почали з'являтися деякі потенційні ризики. У 2022 році Three Arrows Capital зазнала краху в Сінгапурі, за чим слідувало закриття FTX, ці події стали сигналом тривоги для фінансових регуляторів Сінгапуру. Будучи важливим фінансовим центром світу, Сінгапур усвідомлює, що необхідно посилити регулювання галузі.

Регуляторні органи швидко вжили заходів: з одного боку, посилили контроль над постачальниками криптосервісів через такі закони, як "Закон про фінансові послуги та ринки", з іншого боку, встановили чіткі обмеження для роздрібних інвесторів, підкреслюючи важливість раціональних інвестицій.

Інвестиції роздрібних інвесторів: суворе обмеження

Наприкінці 2023 року Управління фінансових послуг Сінгапуру опублікувало регуляторні правила, які встановлюють жорсткі обмеження для роздрібних інвесторів у криптовалюти. Ці правила включають:

• Заборонено постачальникам криптовалютних послуг надавати будь-які форми винагороди роздрібним інвесторам
• Заборонено надавати послуги з кредитного плеча, внесення коштів за допомогою кредитних карток та інші високоризикові функції
• Вимагайте оцінки ризикової спроможності користувача та встановіть межу інвестицій відповідно до чистої вартості активів

Ці заходи спрямовані на залучення раціональних інвесторів, а не на тих, хто прагне високих ризиків і високих прибутків.

Постачальник послуг: підвищення вимог до відповідності

До 2025 року вимоги до постачальників криптовалютних послуг у Сінгапурі будуть ще більш жорсткими. Згідно з новою політикою, всі підприємства, які не отримали ліцензію на надання послуг з цифрових токенів, якщо хочуть продовжувати надавати послуги закордонним клієнтам, повинні виконати вимоги до 30 червня 2025 року. Ця політика не передбачає перехідного періоду, що вимагає від підприємств швидкої адаптації.

Наразі лише кілька провідних компаній отримали ліцензію або знаходяться в стані звільнення. Ці компанії пройшли сувору перевірку на предмет боротьби з відмиванням грошей та ризиками або продемонстрували високу ступінь співпраці в питаннях відповідності. Інші компанії стикаються з вибором: перейти на інші ринки або прискорити процес відповідності.

Управління фондами: підвищення професійних вимог

Сінгапур також підвищив вимоги до управлінців криптовалютними фондами. Навіть фонди, що орієнтовані на "кваліфікованих інвесторів", повинні мати відповідну кваліфікацію, включаючи здатність до хеджування ризиків, ідентифікацію активів клієнтів, внутрішні процеси управління ризиками та механізми звітності з протидії відмиванню грошей.

Це означає, що модель фонду, яка може бути створена лише за рахунок кількох відомих в індустрії осіб та бізнес-плану, в Сінгапурі більше не є життєздатною.

Заключення: підвищення регулювання чи еволюція галузі?

Існує думка, що Сінгапур більше не є ідеальним місцем для Web3. Але з іншого боку, це насправді природний процес еволюції регулювання — від дозволу на помилки до нормування порядку, це обов'язковий етап для зрілості ринків, що розвиваються.

Поточний Сінгапур, можливо, більше не вітає короткострокових спекулянтів, але для команд, які дійсно мають технічні можливості та довгострокові плани розвитку, він все ще залишається одним з найпривабливіших ринків у світі. Як сказав віце-президент Управління фінансового управління Сінгапуру, вони вітають відповідальні інновації, але абсолютно не терплять зловживання довірою.

Однак існує думка, що індустрія Web3 все ще перебуває на ранній стадії розвитку, і надто суворий регулювання може стримувати інновації. Як знайти баланс між сприянням інноваціям і запобіганням ризикам, залишається спільним викликом, з яким стикаються Сінгапур та інші регіони.