Цифровий актив, що демонструє стійкість у буремні часи
У червні 2025 року світові фінансові ринки проходять безпрецедентний стрес-тест. Безпілотники України знищують велику кількість ядерних бомбардувальників, що викликає побоювання з приводу ядерного розповсюдження, торгівельна напруга між США та Китаєм відновлюється, а ситуація на Близькому Сході залишається напруженою. На цьому фоні ціна традиційного активу-убежища золота різко зростає до приблизно 3450 доларів США за унцію, тоді як біткоїн демонструє вражаючу стабільність на рівні 105,000 доларів США. Ця, здавалося б, "відключена" від геополітичної кризи поведінка відображає глибокі зміни в базовій логіці ринку криптовалют.
Послаблення впливу геополітичних конфліктів
Погашення ударного ефекту
Після авіаудару Ізраїлю по ядерних об'єктах Ірану 13 червня біткойн впав на 2% всього за 2 години, але швидко стабілізувався, що різко контрастує з падінням на 10% за один день під час конфлікту між Росією та Україною у 2022 році. Це підвищення стійкості пояснюється якісною зміною структури ринку: дані показують, що до 2025 року частка довгострокових власників перевищить 70%, а частка спекулятивних активів знизиться до мінімуму за п'ять років. Інституційні інвестори через систему хеджування, створену на ринку деривативів, ефективно пом'якшили миттєвий удар від несподіваних подій.
Зміна логіки хеджування
Властивість біткоїна як "цифрового золота" перебуває в процесі переосмислення. На фоні очікувань можливого початку циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, негативна кореляція біткоїна з реальними доходами за 10-річними державними облігаціями помітно посилилася, що робить його більш схожим на "інструмент хеджування ліквідності", а не лише на актив для ухилення від ризиків. Коли 1 червня аукціон державних облігацій США не викликав ажіотажу, що призвело до різкого підвищення реальних ставок, зворотне зростання біткоїна підтвердило цю нову властивість.
локальне поглинання геополітичних ризиків
Кризис постачання енергії, викликаний конфліктом на Близькому Сході, об'єктивно прискорив процес дедоларизації. Частка експортної нафти Ірану, розрахованої через біткойн, вже перевищила 15%, і цей проникнення в реальну економіку частково перетворює геополітичні ризики на жорсткий попит на біткойн. Аналіз блокчейну показує, що обсяги ончейн-транзакцій з гаманців у конфліктних регіонах різко зросли на 300% після подій.
Вплив макроекономічних циклів
позитив для зміни валютної політики
Ринок очікує, що ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в третьому кварталі досягла 68%, що безпосередньо відображається на загостренні термінової структури біткойна: річна премія ф'ючерсних контрактів на 15 червня зросла до 23%, що є новим рекордом з моменту зменшення в 2024 році. Історичні дані показують, що за 3 місяці до початку циклу зниження ставок середнє зростання біткойна становило 37%, що значно перевищує 12% для золота.
Полегшення інфляційного тиску
Індекс цін на основні особисті споживчі витрати (PCE) у травні знизився до 2,8% у річному вимірі, а індекс тиску на постачання повернувся до рівня до пандемії. Це послабило наратив про захист біткоїну від інфляції, але несподівано вивільнило його властивості "активу, чутливого до зростання". Деякі великі компанії перетворили свої біткоїни з "нематеріальних активів" на "стратегічні резерви", що свідчить про те, що інституції починають включати його в оцінкову структуру акцій зростання.
Можливості, що виникають через різницю в політиці між Китаєм і США
Китайський центральний банк протягом шести місяців безперервно збільшував золоті резерви, тоді як Міністерство фінансів США через стратегію "контрольованої девальвації" сприяло зниженню індексу долара на 12% у цьому році. Це розходження в грошово-кредитній політиці створило умови для арбітражу міжконтинентального капіталу через біткоїн. Дані показують, що обсяг позабіржової торгівлі біткоїном у торговому коридорі між Китаєм і США різко зріс під час торгового конфлікту.
Глибокі зміни в структурі ринку
декарбонізація структури позицій
У 2025 році частка хеджевих позицій у ф'ючерсних незакритих контрактах вперше перевищила 60%, а ставка фінансування постійних контрактів стабільно залишається на низькому рівні. Ця зміна призвела до того, що ринок більше не залежить від важелів капіталу, і явище "подвійного вибуху" (бики та ведмеді) 2021 року практично зникло. Обсяг управління великими ETF на біткойн перевищив 130 мільярдів доларів, а його щоденний чистий обсяг заявок має суттєву негативну кореляцію з індексом волатильності ринку.
посилення ієрархії структури ліквідності
Баланс інститутських рахунків зберігання на основних торгових платформах перевищив 4 мільйони біткоїнів, що становить приблизно 21% від обігового обсягу. Ці "холодні зберігання" активи формують природний стабілізатор цін, що ускладнює короткостроковий тиск на продаж, щоб прорвати ключові рівні підтримки. Коли 14 червня ракетний удар Ірану спровокував панічні продажі, на рівні 100 тисяч доларів з'явилася величезна кількість покупок, 90% з яких походять з інститутських OTC-столів.
традиційна інтеграція системи оцінки
Кореляція біткоїна з індексом Nasdaq 100 за 90 днів знизилася з 0,85 у 2021 році до 0,32, але кореляція з малими компаніями Russell 2000 зросла до 0,61. Ця зміна відображає те, що ринок переосмислює логіку оцінки з використанням традиційних моделей ціноутворення активів: волатильність біткоїна наблизилася до рівня акцій технологічного зростання, що суттєво нижче рівня 2021 року.
Аналіз короткострокових цінових тенденцій
Біткоїн нещодавно отримав підтримку поблизу 50-денної простої ковзаючої середньої, але бичачі настрої не змогли підняти ціну вище 20-денної експоненційної ковзаючої середньої, що вказує на відсутність покупок на високих рівнях. Згідно з денним графіком, 20-денна середня лінія вирівнюється, а індекс відносної сили знаходиться поблизу середньої точки, що не дає явних переваг ані бичкам, ані ведмедям.
Якщо покупці спровокують пробій ціни вище 20-денної середньої, біткоїн може піднятися в діапазоні 110,530 доларів до 111,980 доларів. Очікується, що продавці рішуче захищатимуть цю верхню зону, але якщо бичачі настрої візьмуть гору, ціна може піднятися ще більше.
У разі зниження, пробиття 50-денного рухомого середнього може поставити під загрозу ключовий психологічний рівень в 100,000 доларів. Якщо цей рівень буде пробито, ціна може впасти до 93,000 доларів.
Графік на 4 години показує, що продавці намагаються зупинити відскок ціни на рівні 20-денної середньої. Якщо ціна різко впаде і опуститься нижче 104,000 доларів, короткострокова перевага перейде до ведмедів. Бики повинні підштовхнути ціну вище 50-денної ковзної середньої, щоб отримати контроль.
Перспективи майбутніх тенденцій
6-8 місяць: період консолідації
Період політичного вакууму Федеральної резервної системи може спричинити коливання біткоїна в діапазоні 98,000-112,000 доларів. Ключовий момент спостереження – чи надасть засідання FOMC у липні чіткий сигнал про зниження процентних ставок; технічний аспект, 200-денна середня, буде виступати сильним рівнем підтримки. Вплив геополітичних конфліктів все ще існує, але глибина ринку показує, що обсяги коштів, необхідні для коливання цін, значно зросли.
9-11 місяць: можливий основний ріст
Історичні сезонні закономірності показують, що у жовтні середнє зростання є високим, у поєднанні з можливим першим зниженням ставки Федеральною резервною системою, біткоїн може розпочати шлях до 150 тисяч доларів. Пік терміну погашення державних облігацій США може змусити Федеральну резервну систему розширити баланс, повторне звільнення ліквідності долара стане важливим каталізатором. На ринку опціонів вже спостерігається значна кількість колл-опціонів з терміном дії до грудня та ціною виконання 140 тисяч доларів.
Попередження про ризики
Невизначеність у регулюванні може викликати короткострокову волатильність, але в довгостроковій перспективі нормалізація затвердження спотових ETF приверне більше традиційних інвестиційних коштів. Інвесторам слід бути обережними щодо можливого коригування в кінці року, історичні дані показують, що в циклі бичачого ринку на цьому етапі середнє зниження досить значне.
Висновок
На фоні суттєвих змін в сучасній глобальній валютній системі біткойн відіграє подвійну роль: він є як вигодонабувачем нестабільності кредиту традиційної фінансової системи, так і учасником інфраструктури нової валютної системи. Його цінова стабільність більше не є просто результатом зниження волатильності, а є перебудовою підпірної цінності — поступовим переходом від спекулятивного інструменту до ліквідного мосту, що з'єднує реальну економіку. У процесі перебудови валютної системи біткойн демонструє свою унікальну стійкість та адаптивність.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Біткойн 10,5 тисяч доларів США демонструє стійкість, відновлення вартості цифрових активів у умовах глобальної нестабільності
Цифровий актив, що демонструє стійкість у буремні часи
У червні 2025 року світові фінансові ринки проходять безпрецедентний стрес-тест. Безпілотники України знищують велику кількість ядерних бомбардувальників, що викликає побоювання з приводу ядерного розповсюдження, торгівельна напруга між США та Китаєм відновлюється, а ситуація на Близькому Сході залишається напруженою. На цьому фоні ціна традиційного активу-убежища золота різко зростає до приблизно 3450 доларів США за унцію, тоді як біткоїн демонструє вражаючу стабільність на рівні 105,000 доларів США. Ця, здавалося б, "відключена" від геополітичної кризи поведінка відображає глибокі зміни в базовій логіці ринку криптовалют.
Послаблення впливу геополітичних конфліктів
Погашення ударного ефекту
Після авіаудару Ізраїлю по ядерних об'єктах Ірану 13 червня біткойн впав на 2% всього за 2 години, але швидко стабілізувався, що різко контрастує з падінням на 10% за один день під час конфлікту між Росією та Україною у 2022 році. Це підвищення стійкості пояснюється якісною зміною структури ринку: дані показують, що до 2025 року частка довгострокових власників перевищить 70%, а частка спекулятивних активів знизиться до мінімуму за п'ять років. Інституційні інвестори через систему хеджування, створену на ринку деривативів, ефективно пом'якшили миттєвий удар від несподіваних подій.
Зміна логіки хеджування
Властивість біткоїна як "цифрового золота" перебуває в процесі переосмислення. На фоні очікувань можливого початку циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, негативна кореляція біткоїна з реальними доходами за 10-річними державними облігаціями помітно посилилася, що робить його більш схожим на "інструмент хеджування ліквідності", а не лише на актив для ухилення від ризиків. Коли 1 червня аукціон державних облігацій США не викликав ажіотажу, що призвело до різкого підвищення реальних ставок, зворотне зростання біткоїна підтвердило цю нову властивість.
локальне поглинання геополітичних ризиків
Кризис постачання енергії, викликаний конфліктом на Близькому Сході, об'єктивно прискорив процес дедоларизації. Частка експортної нафти Ірану, розрахованої через біткойн, вже перевищила 15%, і цей проникнення в реальну економіку частково перетворює геополітичні ризики на жорсткий попит на біткойн. Аналіз блокчейну показує, що обсяги ончейн-транзакцій з гаманців у конфліктних регіонах різко зросли на 300% після подій.
Вплив макроекономічних циклів
позитив для зміни валютної політики
Ринок очікує, що ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в третьому кварталі досягла 68%, що безпосередньо відображається на загостренні термінової структури біткойна: річна премія ф'ючерсних контрактів на 15 червня зросла до 23%, що є новим рекордом з моменту зменшення в 2024 році. Історичні дані показують, що за 3 місяці до початку циклу зниження ставок середнє зростання біткойна становило 37%, що значно перевищує 12% для золота.
Полегшення інфляційного тиску
Індекс цін на основні особисті споживчі витрати (PCE) у травні знизився до 2,8% у річному вимірі, а індекс тиску на постачання повернувся до рівня до пандемії. Це послабило наратив про захист біткоїну від інфляції, але несподівано вивільнило його властивості "активу, чутливого до зростання". Деякі великі компанії перетворили свої біткоїни з "нематеріальних активів" на "стратегічні резерви", що свідчить про те, що інституції починають включати його в оцінкову структуру акцій зростання.
Можливості, що виникають через різницю в політиці між Китаєм і США
Китайський центральний банк протягом шести місяців безперервно збільшував золоті резерви, тоді як Міністерство фінансів США через стратегію "контрольованої девальвації" сприяло зниженню індексу долара на 12% у цьому році. Це розходження в грошово-кредитній політиці створило умови для арбітражу міжконтинентального капіталу через біткоїн. Дані показують, що обсяг позабіржової торгівлі біткоїном у торговому коридорі між Китаєм і США різко зріс під час торгового конфлікту.
Глибокі зміни в структурі ринку
декарбонізація структури позицій
У 2025 році частка хеджевих позицій у ф'ючерсних незакритих контрактах вперше перевищила 60%, а ставка фінансування постійних контрактів стабільно залишається на низькому рівні. Ця зміна призвела до того, що ринок більше не залежить від важелів капіталу, і явище "подвійного вибуху" (бики та ведмеді) 2021 року практично зникло. Обсяг управління великими ETF на біткойн перевищив 130 мільярдів доларів, а його щоденний чистий обсяг заявок має суттєву негативну кореляцію з індексом волатильності ринку.
посилення ієрархії структури ліквідності
Баланс інститутських рахунків зберігання на основних торгових платформах перевищив 4 мільйони біткоїнів, що становить приблизно 21% від обігового обсягу. Ці "холодні зберігання" активи формують природний стабілізатор цін, що ускладнює короткостроковий тиск на продаж, щоб прорвати ключові рівні підтримки. Коли 14 червня ракетний удар Ірану спровокував панічні продажі, на рівні 100 тисяч доларів з'явилася величезна кількість покупок, 90% з яких походять з інститутських OTC-столів.
традиційна інтеграція системи оцінки
Кореляція біткоїна з індексом Nasdaq 100 за 90 днів знизилася з 0,85 у 2021 році до 0,32, але кореляція з малими компаніями Russell 2000 зросла до 0,61. Ця зміна відображає те, що ринок переосмислює логіку оцінки з використанням традиційних моделей ціноутворення активів: волатильність біткоїна наблизилася до рівня акцій технологічного зростання, що суттєво нижче рівня 2021 року.
Аналіз короткострокових цінових тенденцій
Біткоїн нещодавно отримав підтримку поблизу 50-денної простої ковзаючої середньої, але бичачі настрої не змогли підняти ціну вище 20-денної експоненційної ковзаючої середньої, що вказує на відсутність покупок на високих рівнях. Згідно з денним графіком, 20-денна середня лінія вирівнюється, а індекс відносної сили знаходиться поблизу середньої точки, що не дає явних переваг ані бичкам, ані ведмедям.
Якщо покупці спровокують пробій ціни вище 20-денної середньої, біткоїн може піднятися в діапазоні 110,530 доларів до 111,980 доларів. Очікується, що продавці рішуче захищатимуть цю верхню зону, але якщо бичачі настрої візьмуть гору, ціна може піднятися ще більше.
У разі зниження, пробиття 50-денного рухомого середнього може поставити під загрозу ключовий психологічний рівень в 100,000 доларів. Якщо цей рівень буде пробито, ціна може впасти до 93,000 доларів.
Графік на 4 години показує, що продавці намагаються зупинити відскок ціни на рівні 20-денної середньої. Якщо ціна різко впаде і опуститься нижче 104,000 доларів, короткострокова перевага перейде до ведмедів. Бики повинні підштовхнути ціну вище 50-денної ковзної середньої, щоб отримати контроль.
Перспективи майбутніх тенденцій
6-8 місяць: період консолідації
Період політичного вакууму Федеральної резервної системи може спричинити коливання біткоїна в діапазоні 98,000-112,000 доларів. Ключовий момент спостереження – чи надасть засідання FOMC у липні чіткий сигнал про зниження процентних ставок; технічний аспект, 200-денна середня, буде виступати сильним рівнем підтримки. Вплив геополітичних конфліктів все ще існує, але глибина ринку показує, що обсяги коштів, необхідні для коливання цін, значно зросли.
9-11 місяць: можливий основний ріст
Історичні сезонні закономірності показують, що у жовтні середнє зростання є високим, у поєднанні з можливим першим зниженням ставки Федеральною резервною системою, біткоїн може розпочати шлях до 150 тисяч доларів. Пік терміну погашення державних облігацій США може змусити Федеральну резервну систему розширити баланс, повторне звільнення ліквідності долара стане важливим каталізатором. На ринку опціонів вже спостерігається значна кількість колл-опціонів з терміном дії до грудня та ціною виконання 140 тисяч доларів.
Попередження про ризики
Невизначеність у регулюванні може викликати короткострокову волатильність, але в довгостроковій перспективі нормалізація затвердження спотових ETF приверне більше традиційних інвестиційних коштів. Інвесторам слід бути обережними щодо можливого коригування в кінці року, історичні дані показують, що в циклі бичачого ринку на цьому етапі середнє зниження досить значне.
Висновок
На фоні суттєвих змін в сучасній глобальній валютній системі біткойн відіграє подвійну роль: він є як вигодонабувачем нестабільності кредиту традиційної фінансової системи, так і учасником інфраструктури нової валютної системи. Його цінова стабільність більше не є просто результатом зниження волатильності, а є перебудовою підпірної цінності — поступовим переходом від спекулятивного інструменту до ліквідного мосту, що з'єднує реальну економіку. У процесі перебудови валютної системи біткойн демонструє свою унікальну стійкість та адаптивність.