Ринок меммонет: розрив бульбашки викликав Кризу довіри, індустрія шифрування стикається з серйозними викликами

У першому кварталі 2025 року ринок шифрування пережив різкі коливання. Ціни на основні монети та деякі токени з невеликою капіталізацією суттєво впали, причому основні шифровані валюти загалом знизилися більше ніж на 30%. Основними причинами цієї корекції стали часті випадки зникнення проектів, сплеск неякісних проектів, а також досягнення історичного максимуму явища "збирання врожаю" за допомогою ефекту знаменитостей. Ці фактори викликали ланцюгову реакцію, що призвело до загального зниження довіри на ринку, поширення песимістичних настроїв серед інвесторів, різкого скорочення ліквідності, що врешті-решт викликало суттєве коригування.

Дані показують, що загальна ринкова капіталізація криптовалют на даний момент зменшилася на 28% від пікового значення на початку року, а показники ліквідності ринку впали до рівнів ведмежого ринку 2023 року. Чи означає ця криза, викликана спекулятивними бульбашками, уразливостями в безпеці та регуляторним тиском, що крипторинок поступово входить у зиму?

Один. Огляд подій: Ринок Meme монет від святкування до краху

(1) Мемна монета бульбашка лопнула: концептуальні монети різко впали, а фальшиві проекти поширюються.

• Падіння концептуальної монети певного політичного діяча: ринкова капіталізація Meme-монети, пов'язаної з певною політичною родиною, колись перевищувала 15 мільярдів доларів, але після виходу на ринок впала на 60%, а кошти швидко спрямувалися в інші політично пов'язані токени, ринкова довіра швидко розпалася.

• Фальшиві відомості та хакерські атаки: обліковий запис одного з співзасновників фінансового проєкту був зламаний, фальшивий Meme монета використовувала ім'я певної політичної родини для просування, що призвело до втрати активів користувачів приблизно на 27 мільйонів доларів і викликало кризу довіри. Подібні інциденти вже неодноразово траплялися у січні 2025 року.

(2) Ринкові дані вказують на ризики: частка спекулятивних торгів зростає

• Обсяг торгівлі Meme монетами займає 11% серед 300 найбільших шифрувальних активів (не враховуючи стабільні монети), але висока волатильність призвела до ліквідації на суму 346 мільйонів доларів за 24 години.

• На певному блокчейні нові випуски монет різко зросли, статистичні дані показують, що кількість видів криптовалют наближається до 11 мільйонів, більшість з яких є мем-монетами без реальної вартості. Велика кількість спекулятивних угод призвела до "боротьби за увагу" на ринку, що посилило ефект розмивання капіталу, і криза довіри поступово виникає.

Два, множинні причини за колапсом

1. Спільнотний драйв вразливості

Meme монета залежить від суспільної згоди та емоційних спекуляцій, їй бракує технологічної чи прикладної підтримки. Наприклад, певна монета з зображенням жаби швидко зросла завдяки культурному символу, її коливання цін мають кореляцію з індексом емоцій в соціальних мережах на рівні 0,93, і якщо негативні події або висловлювання знаменитостей викликають паніку, ризик краху різко зростає.

2. Уразливості безпеки та витік інформації користувачів

Часті атаки хакерів: проекти Meme монет через низький технічний бар'єр та слабкі заходи безпеки стали основними цілями для хакерів. Окрім згаданих фінансових проектів, інцидент із викраденням коштів користувачів певної біржі в листопаді 2024 року виявив недоліки в безпеці галузі.

Поширення фальшивих проєктів: використання впливу знаменитостей для спекуляцій стало звичайним методом для злочинців, інвестори зазнають збитків через інформаційну асиметрію. Нещодавно як хвиля, спричинена домашнім улюбленцем засновника певної біржі, так і випадок з просуванням шифрування президентом певної країни, були використані деякими гравцями для маніпуляції цінами, щоб витягнути кошти від нових інвесторів. Такі дії з "збирання врожаю" поступово стають важливою складовою ризику на ринку.

3. Регуляторний тиск та погіршення ринкового середовища

Посилення регулювання: відповідні відомства США почали переходити до "регулювання через настанови", новий законопроект намагається чітко визначити розподіл обов'язків між регуляторними органами, але ризик розриву в реалізації політики ще більше загострив невизначеність на ринку. Тим часом, регуляторний орган однієї з країн Близького Сходу 17 лютого випустив попередження про ризики, пов'язані з мем-монетами.

Перенасичення ринку та макроекономічні удари: Мем-монети витягнули спекулятивну премію з технічних альткоїнів, 36 мільйонів альткоїнів борються за обмежені кошти, що призводить до розмивання ліквідності на ринку. Прорив державного боргу США понад 36 трильйонів доларів, зниження кредитного рейтингу та ескалація торгової війни посилили очікування скорочення глобальної ліквідності, крипторинок під тиском разом з іншими ризиковими активами.

Три, ланцюгова реакція: сигнал ведмежого ринку вже надійшов?

1. Інвесторська довіра підривається

Низький прибуток та поширеність збитків: певна платформа даних показує, що лише 0,412% гаманців отримали прибуток більше 10 000 доларів через торгівлю Meme монетою, понад 99% учасників стали "жертвами бульбашки".

2. Втеча капіталу та виснаження ліквідності

Падіння Meme монети спричинило масовий вихід капіталу з ринку шифрування, ціна біткоїна зросла з високої позначки 100 тисяч доларів до 96 тисяч доларів, ринок перейшов в "режим укриття", ліквідність зменшилася.

3. Загострення кризи довіри в галузі

Децентралізовані проекти звинувачуються в тому, що вони стали «додатком до влади», як, наприклад, певний фінансовий проект, який зазнав збитків у десятки мільйонів доларів, що виявило ризики політичних маніпуляцій та капітального збору.

4. Технічний наратив втрачає силу

Незважаючи на те, що деякі основні публічні блокчейни оновлюються, намагаючись підвищити продуктивність за рахунок абстракції рахунків та оптимізації Layer2, деякі нові публічні блокчейни мають завищену оцінку, а технічні інновації не змогли компенсувати спекулятивні настрої на ринку.

5. Відокремлення розробників від проекту

На ринку панують проекти, що обманюють інвесторів, та фальшиві спільноти, які не дають можливості якісним проектам отримати належну увагу. Наприклад, один проект RWA обіцяв підтримку активів у 4,5 мільярда доларів, але фактичний TVL склав лише 64 мільйони доларів, що значно підірвало довіру розробників і команди проекту.

Чотири, шляхи виходу та рекомендації: стратегії виживання під час ведмежого ринку — шість золотих правил для звичайних гравців

У контексті поточної кризи довіри на ринку та виснаження коштів, як звичайному гравцеві захистити себе та знайти вихід у ведмежому ринку? Основна суть виживання в ведмежому ринку: залишатися спокійним у божевіллі, накопичувати в низинах. Наступні шість золотих правил можуть надати інвесторам деякі ідеї:

1. Раціональний аналіз, відмова від сліпого слідування моді

У моменти, коли ринкові емоції надзвичайно коливаються, зберігати спокій і незалежно мислити є особливо важливим. Інвестори повинні зосередитися на фундаментальних дослідженнях, остерігатися тих проектів, які покладаються на спекуляції та сенсації, і уникати того, щоб у короткострокових сплесках та падіннях стати "картоплею".

2. Диверсифікація інвестицій, зниження ризику окремих активів

Слід уникати надмірної концентрації капіталу в активи з високим ризиком. Диверсифікація інвестицій не лише допомагає збалансувати вплив коливань ринку, але й сприяє виявленню якісних об'єктів у різних галузях або технологічних напрямках, що підвищує загальну стійкість до ризиків.

3. Посилити захист безпеки, підвищити свідомість захисту

З огляду на часті атаки хакерів та фальшиві проекти, інвестори повинні посилити власний захист. Рекомендується використовувати апаратні гаманці, двофакторну автентифікацію та інші заходи, а також проводити детальне дослідження фону проекту, щоб уникнути непоправних втрат через вразливості безпеки або фішинг-атаки.

4. Розумно управляйте позицією, звертаючи увагу на контроль ризиків

У періоди різких коливань на ринку надзвичайно важливо розробити та суворо дотримуватись стратегії управління позиціями. Встановлення розумних рівнів прибутку та збитків, уникнення гонитви за зростанням і продажу на падінні, щоб не зазнати надмірних втрат під час коливань на ринку. Раціональний контроль позицій може допомогти інвесторам зберегти стабільний психологічний стан під час ведмежого ринку.

5. Уважно стежте за регуляторною та ринковою динамікою

Зміни в регуляторній політиці та ринковому середовищі часто мають глибокий вплив на ціни. Інвестори повинні підтримувати гостре спостереження, своєчасно звертати увагу на останні тенденції з боку внутрішніх та міжнародних регуляторних органів, а також макроекономічні дані, гнучко коригуючи інвестиційні стратегії для реагування на раптові ризики.

6. Виховувати довгострокову інвестиційну концепцію, зосереджуючи увагу на внутрішній вартості проекту

Хоча в короткостроковій перспективі ринок переповнений безліччю спекулятивних проектів, дійсно цінні проекти, як правило, базуються на технологічних інноваціях та практичному застосуванні. Звичайним гравцям слід уникати короткострокових спекуляцій і терпляче інвестувати в ті якісні проекти, які мають надійну технологію, чітку бізнес-модель та підтримку від видатних команд, щоб у ведмежому ринку дочекатися відновлення ринку та досягти довгострокового зростання.

Висновок

Цикли ніколи не повторюються, але закономірності вічні. Історія свідчить, що кожен цикл у шифрувальному ринку є унікальним, але основні закономірності (такі як інституціоналізація, технологічні ітерації) завжди присутні. Падіння Meme монети не лише відображає циклічну корекцію на ринку, але й є можливістю для шифрувальної індустрії перейти від "спекулятивного божевілля" до "створення вартості". Хоча наразі ринкові настрої низькі, а ліквідність різко скорочується, так само, як циклічні корекції на ринку часто створюють можливості для тривалого переформатування та структурного оновлення, кожна криза може стати важливим поворотним моментом для відновлення довіри в галузі та переходу до зрілості.

Короткостроковий ведмежий ринок може бути неминучим, але в довгостроковій перспективі лише через технологічні інновації, удосконалення регулювання та підвищення обізнаності користувачів про безпеку можна відновити основи довіри в індустрії та сприяти розвитку екосистеми шифрування в здоровому та прозорому напрямку. Як попереджають песимісти про ризики, оптимісти шукають шляхи виходу — майбутнє ринку шифрування залежить від свідомого вибору на кожному кроці сьогодні.