Драматичний поворот у регуляторному законодавстві США щодо стейблкоїнів
З травня до червня 2025 року в Сенаті США розгорнулася епічна битва, що поєднала політику та фінанси, навколо "Законопроекту про керівництво та створення інновацій в американських стейблкоїнах" (, скорочено "Закон GENIUS" ). Цей законопроект, який має на меті створити першу федеральну регуляторну рамку для ринку стейблкоїнів обсягом 250 мільярдів доларів, зазнав від "процедурної смерті" до "біпартійного компромісу" захоплюючого зворотного ходу, в підсумку потрапив у стадію загальних дебатів у Сенаті з результатом голосування 68 проти 30. Однак за цією перемогою стоять місяці обміну інтересами між партіями, лобістські змагання з боку гігантів галузі та моральні суперечки, викликані "криптошахтами" деяких політичних родин.
Огляд процесу законодавства
Березень 2025 року: сенатори-республіканці представили чернетку законопроекту, метою якого є створення "федеральної + державної" двосмугової системи регулювання для платіжних стейблкоїнів.
8 травня: перше процедурне голосування за законопроект несподівано провалилося з рахунком 48:49, демократи колективно змінили свою позицію, пославшись на "конфлікт інтересів".
15 травня: дві партії терміново провели переговори, щоб представити відредаговану версію законопроєкту, виключивши деякі спірні положення в обмін на часткову підтримку демократів.
20 травня: поправка була прийнята з 66:32 за ключовим "припиненням дебатів", що усунуло законодавчі перешкоди.
11 червня: Сенат з перевагою 68:30 схвалив законопроект, перейшовши до фінальних дебатів та процедур внесення поправок.
Ядром цієї серії зворотів є те, що Республіканська партія зуміла хитро подати законопроект як стратегічний інструмент "доларової цифрової гегемонії", в той час як всередині Демократичної партії виникає коливання позицій через побоювання, що "регуляторна прогалина призведе до фінансових ризиків". Лобістські заяви лідера більшості в Сенаті є надзвичайно провокаційними: "Якщо Сполучені Штати не встановлять правила для стейблкоїнів, інші країни заповнять цю прогалину!"
Аналіз основних положень законопроекту
Законопроект «GENIUS» намагається знайти баланс між «заохоченням інновацій» та «запобіганням ризикам», його основні положення включають:
Подвійний контроль та пороги випуску: Стейблкоїни обсягом понад 10 мільярдів доларів підлягають федеральному регулюванню, обсягом менше 10 мільярдів доларів можна обирати регулювання на рівні штату.
1:1 резерв та ізоляція активів: вимагається, щоб стейблкоїн був повністю забезпечений готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими активами з високою ліквідністю, резервні активи повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.
Обмеження доступу для технологічних гігантів: Технологічні компанії, що не є фінансовими, повинні пройти спеціальну комісію для випуску стейблкоїнів.
Захист споживачів та пріоритет банкрутства: власники стейблкоїнів мають право на пріоритетне погашення активів у разі банкрутства емітента.
Вимоги до боротьби з відмиванням грошей та прозорості: Підпорядкувати емітентів стейблкоїнів Закону про банківську таємницю.
Суперечка щодо регуляторних винятків: Законопроект не забороняє явно певним спеціальним групам брати участь у бізнесі зі стейблкоїнами, що викликало суперечки.
Прогноз впливу на ринок
«Закон GENIUS», якщо він буде реалізований, спричинить структурні зміни на ринку стейблкоїнів:
Розширення переваг провідних гравців: великі емітенти стейблкоїнів, які вже забезпечили відповідність вимогам, отримають пряму федеральну ліцензію, що може призвести до подальшої концентрації частки ринку.
Вхід традиційних фінансових установ: Кілька великих банків подали заявки на ліцензії, пов'язані зі стейблкоїнами, і планують розширити ринок через бізнес з ланцюговими платежами.
Вплив ринку державних облігацій США: Законопроект вимагає, щоб резерви стейблкоїнів були в основному у державних облігаціях США, в короткостроковій перспективі це може полегшити ліквідність державних облігацій, але в довгостроковій перспективі це може загострити проблему невідповідності термінів.
Глобальна регуляторна взаємодія: ЄС, Великобританія, Сінгапур та інші країни висловили намір адаптувати політику, або сформувати "союз стейблкоїнів на основі долара".
Майбутні виклики
Незважаючи на те, що Сенат ухвалив законопроект, все ще потрібно пройти через такі перешкоди:
Координація Палати представників: Існують розбіжності між версією Палати представників та Сенату, координація між двома палатами може тривати до літньої перерви в серпні.
Ставлення адміністративних відомств: деталі законопроекту глибоко пов'язані з інтересами певних політичних родин, що може вплинути на остаточне підписання.
Потенційні судові виклики: Деякі положення законопроекту можуть викликати конституційні суперечки, не виключено, що можливе втручання Верховного Суду.
Висновок
Кінцева мета "Законопроекту GENIUS" полягає в тому, щоб ввести гегемонію долара в екосистему блокчейну. Шляхом об'єднання державних облігацій США зі стейблкоїнами, Америка намагається створити "імперію цифрового долара". Однак ця ставка також стикається з величезними ризиками: розвиток децентралізованих фінансів або зростання цифрових валют інших країн можуть завдати удару по ефективності законопроекту.
На перехресті політичних ігор, боротьби за інтереси та технологічних інновацій, доля "GENIUS закону" суттєво вплине на глобальний фінансовий порядок наступного десятиріччя.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 лайків
Нагородити
8
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RetiredMiner
· 6год тому
Регуляція приходить
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoDouble-O-Seven
· 6год тому
Нарешті почнуть на вас звертати увагу, де ваші долари?
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoPhoenix
· 6год тому
На щастя, я витримав цю хвилю дна, рано чи пізно настане радість.
Законодавство США про стейблкоїни пройшло зворотний шлях, ринок на 250 мільярдів доларів вступає в нову еру регулювання
Драматичний поворот у регуляторному законодавстві США щодо стейблкоїнів
З травня до червня 2025 року в Сенаті США розгорнулася епічна битва, що поєднала політику та фінанси, навколо "Законопроекту про керівництво та створення інновацій в американських стейблкоїнах" (, скорочено "Закон GENIUS" ). Цей законопроект, який має на меті створити першу федеральну регуляторну рамку для ринку стейблкоїнів обсягом 250 мільярдів доларів, зазнав від "процедурної смерті" до "біпартійного компромісу" захоплюючого зворотного ходу, в підсумку потрапив у стадію загальних дебатів у Сенаті з результатом голосування 68 проти 30. Однак за цією перемогою стоять місяці обміну інтересами між партіями, лобістські змагання з боку гігантів галузі та моральні суперечки, викликані "криптошахтами" деяких політичних родин.
Огляд процесу законодавства
Ядром цієї серії зворотів є те, що Республіканська партія зуміла хитро подати законопроект як стратегічний інструмент "доларової цифрової гегемонії", в той час як всередині Демократичної партії виникає коливання позицій через побоювання, що "регуляторна прогалина призведе до фінансових ризиків". Лобістські заяви лідера більшості в Сенаті є надзвичайно провокаційними: "Якщо Сполучені Штати не встановлять правила для стейблкоїнів, інші країни заповнять цю прогалину!"
Аналіз основних положень законопроекту
Законопроект «GENIUS» намагається знайти баланс між «заохоченням інновацій» та «запобіганням ризикам», його основні положення включають:
Подвійний контроль та пороги випуску: Стейблкоїни обсягом понад 10 мільярдів доларів підлягають федеральному регулюванню, обсягом менше 10 мільярдів доларів можна обирати регулювання на рівні штату.
1:1 резерв та ізоляція активів: вимагається, щоб стейблкоїн був повністю забезпечений готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими активами з високою ліквідністю, резервні активи повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.
Обмеження доступу для технологічних гігантів: Технологічні компанії, що не є фінансовими, повинні пройти спеціальну комісію для випуску стейблкоїнів.
Захист споживачів та пріоритет банкрутства: власники стейблкоїнів мають право на пріоритетне погашення активів у разі банкрутства емітента.
Вимоги до боротьби з відмиванням грошей та прозорості: Підпорядкувати емітентів стейблкоїнів Закону про банківську таємницю.
Суперечка щодо регуляторних винятків: Законопроект не забороняє явно певним спеціальним групам брати участь у бізнесі зі стейблкоїнами, що викликало суперечки.
Прогноз впливу на ринок
«Закон GENIUS», якщо він буде реалізований, спричинить структурні зміни на ринку стейблкоїнів:
Розширення переваг провідних гравців: великі емітенти стейблкоїнів, які вже забезпечили відповідність вимогам, отримають пряму федеральну ліцензію, що може призвести до подальшої концентрації частки ринку.
Вхід традиційних фінансових установ: Кілька великих банків подали заявки на ліцензії, пов'язані зі стейблкоїнами, і планують розширити ринок через бізнес з ланцюговими платежами.
Вплив ринку державних облігацій США: Законопроект вимагає, щоб резерви стейблкоїнів були в основному у державних облігаціях США, в короткостроковій перспективі це може полегшити ліквідність державних облігацій, але в довгостроковій перспективі це може загострити проблему невідповідності термінів.
Глобальна регуляторна взаємодія: ЄС, Великобританія, Сінгапур та інші країни висловили намір адаптувати політику, або сформувати "союз стейблкоїнів на основі долара".
Майбутні виклики
Незважаючи на те, що Сенат ухвалив законопроект, все ще потрібно пройти через такі перешкоди:
Координація Палати представників: Існують розбіжності між версією Палати представників та Сенату, координація між двома палатами може тривати до літньої перерви в серпні.
Ставлення адміністративних відомств: деталі законопроекту глибоко пов'язані з інтересами певних політичних родин, що може вплинути на остаточне підписання.
Потенційні судові виклики: Деякі положення законопроекту можуть викликати конституційні суперечки, не виключено, що можливе втручання Верховного Суду.
Висновок
Кінцева мета "Законопроекту GENIUS" полягає в тому, щоб ввести гегемонію долара в екосистему блокчейну. Шляхом об'єднання державних облігацій США зі стейблкоїнами, Америка намагається створити "імперію цифрового долара". Однак ця ставка також стикається з величезними ризиками: розвиток децентралізованих фінансів або зростання цифрових валют інших країн можуть завдати удару по ефективності законопроекту.
На перехресті політичних ігор, боротьби за інтереси та технологічних інновацій, доля "GENIUS закону" суттєво вплине на глобальний фінансовий порядок наступного десятиріччя.