Засновник Curve запропонував змінити процентну ставку crvUSD для реагування на тиск від прив'язки

Нещодавно, після GHO від Aave, crvUSD від Curve також зіткнувся з незначними викликами у відв'язуванні. Щоб вирішити цю ситуацію, засновник Curve Майкл 21 листопада виступив з пропозицією на форумі управління, що має на меті суттєво підвищити базову Процентна ставка crvUSD, щоб сприяти поверненню його ціни до 1 USD. Ця пропозиція була проголосована 28 листопада на Curve DAO і отримала 100% підтримки.

Дані свідчать про те, що за минулий тиждень найнижча ціна crvUSD становила близько 0,99 USD, а наразі вона піднялася до 0,996 USD. Як стабільна монета, яка м'яко прив'язана до долара, відхилення ціни crvUSD від 1 USD викликає арбітражні дії. Коли ціна перевищує 1 USD, арбітражники беруть в борг crvUSD та продають його на ринку; а коли ціна нижча за 1 USD, хоча й є ті, хто купує в очікуванні зростання, ця стратегія не завжди є ефективною. Якщо недостатньо очікувань стабільного прив'язування, користувачі можуть сумніватися у доцільності тривалого утримання.

Майкл запропонував коригувати множники процентних ставок для всіх ринків crvUSD, щоб оптимізувати прив'язку crvUSD до долара США та загальний стан ринку кредитування. Зокрема, він запропонував підвищити базову процентну ставку для ринків непозикового ETH і BTC з 5,8% до 11%, а базову процентну ставку для позикового ETH з 8,6% до 15%. Цей захід має на меті стимулювати користувачів повертати позики через підвищення базової процентної ставки, що, в свою чергу, допоможе crvUSD позбутися поточного стану відхилення близько 0,5%.

crvUSD використовує динамічний механізм процентної ставки, що коригується відповідно до умов ринку. Розрахунок процентної ставки включає кілька факторів, зокрема базову процентну ставку, цінову поведінку crvUSD та частку боргу PegKeeper (охоронець прив'язки). Ці параметри взаємодіють один з одним і спільно визначають остаточний рівень процентної ставки.

Після набрання чинності пропозиції, очікується, що вона вплине на Процентна ставка наступними кроками:

1. Регулювання базової процентної ставки призвело до зростання процентної ставки за позиками crvUSD.
2. Користувачі кредитування стикаються з тиском високої Процентна ставка, купуючи crvUSD для погашення позики.
3. Ціна crvUSD зростає, а підвищення процентної ставки, викликане вивільненням, може зменшитися або зникнути.
4. PegKeeper починає накопичувати борги, і кредитна процентна ставка crvUSD може знизитися нижче базової процентної ставки.

Якщо crvUSD успішно повернеться до прив'язки до 1 долара США, то його фактична процентна ставка буде в основному визначатися станом боргу PegKeeper. Для не заставлених ETH та BTC, процентна ставка коливатиметься в межах 0,07% – 11%; для заставленого ETH, процентна ставка коливатиметься в межах 0,1% – 15%.

PegKeeper — це контракт, спеціально призначений для управління боргами crvUSD, який здійснює торги поблизу курсів прив'язки. Він дозволяє торгівлю між crvUSD та основними стабільними монетами (такими як USDC, USDT, TUSD, DAI), регулюючи попит і пропозицію шляхом випуску або викупу crvUSD. Стан боргу PegKeeper також є важливим фактором, що впливає на процентну ставку.

Наразі ця пропозиція вже набула чинності, ставка процента на заставу wstETH для отримання crvUSD зросла до 19.94%, що може спонукати деяких користувачів погасити кредити. Проте, чи зможе цей захід стабілізувати ціну crvUSD в довгостроковій перспективі, чи зросте борг PegKeeper, а також як ці зміни вплинуть на використання crvUSD, ще потрібно буде спостерігати.