Нові регуляції Web3 у Сінгапурі: Перетворення та виклики в рамках DTSP

Огляд

Сингапур завдяки гнучкому регуляторному середовищу на деякий час став обраним місцем для багатьох компаній Web3. Однак різке зростання кількості «оболонкових» компаній та гучні банкрутства виявили недоліки існуючої регуляторної системи. З цією метою Управління фінансового нагляду Сингапуру (MAS) впровадить у 2025 році рамки для постачальників послуг цифрового токена (DTSP), які вимагатимуть від усіх компаній, що надають послуги з цифрових активів у Сингапурі, отримання ліцензії. Цей крок знаменує посилення регуляторного контролю в Сингапурі при підтримці інновацій, що висуває на Web3 компанії вищі вимоги до відповідальності та дотримання норм.

Еволюція регуляторного середовища в Сінгапурі

Протягом тривалого часу Сінгапур користується популярністю у світових компаній завдяки своїм чітким регуляціям, низьким податковим ставкам та ефективному процесу реєстрації, здобувши титул "Делавер Азії". Це дружнє до бізнесу середовище, безумовно, також приваблює численні компанії Web3. MAS раніше усвідомив потенціал криптовалют, активно розробляючи регуляторну рамку, що забезпечує простір для розвитку компаній Web3.

Проте, нещодавно політика Сінгапуру зазнала змін. MAS поступово посилює регулятивні стандарти, переглядаючи відповідні рамки. Дані показують, що з 2021 року схвалено менше 10% з понад 500 поданих заявок на ліцензії, що відображає більш обережний підхід регулятора.

DTSP фрейм: фон та зміни

Причини посилення регулювання

Гнучка політика, яку рано запровадив Сінгапур, привабила велику кількість компаній Web3, але водночас виявила деякі проблеми. Найбільш помітним є явище "пустих компаній", коли підприємства реєструють юридичну особу в Сінгапурі, але фактично ведуть діяльність за кордоном, використовуючи прогалини у регулюванні Закону про платіжні послуги (PSA). Така практика не лише ускладнює виконання законодавства щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансування тероризму (CFT), але й шкодить регуляторній репутації Сінгапуру.

Гучні випадки банкрутства компаній, які сталися у 2022 році, ще більше підкреслили серйозність цієї проблеми. Ці компанії, хоча і зареєстровані в Сінгапурі, фактично працюють за межами країни, що ускладнює ефективний нагляд або правозастосування з боку MAS, що призводить до величезних втрат.

Основні зміни в законодавстві DTSP

Фреймворк DTSP буде впроваджено з 30 червня 2025 року, і його метою є вирішення обмежень PSA. Нові правила вимагають, щоб всі компанії цифрових активів, які базуються в Сінгапурі або ведуть бізнес у Сінгапурі, отримували ліцензію, незалежно від того, де знаходяться їхні користувачі. Це означає, що навіть компанії, які обслуговують лише закордонних клієнтів, повинні дотримуватись відповідних норм, якщо вони працюють у Сінгапурі.

MAS чітко заявила, що не видаватиме ліцензії компаніям, які не мають суттєвої бізнесової основи. Компанії, які не виконали вимоги в термін, будуть зобов'язані негайно припинити свою діяльність. Цей крок відображає рішучість Сінгапуру в переході до цифрового фінансового центру, заснованого на довірі.

Перегляд визначення регуляторної сфери в рамках DTSP

Новий регуляторний каркас значно розширив обсяг регулювання, охоплюючи раніше нерегульовані типи бізнесу. Наприклад, компанії, зареєстровані в Сінгапурі, але повністю працюють за кордоном, а також компанії, зареєстровані за кордоном, але з основними функціями в Сінгапурі, також потраплять під дію регулювання. Навіть проекти, в яких беруть участь мешканці Сінгапуру на постійній комерційній основі, можуть бути зобов'язані дотримуватися вимог DTSP.

Ці зміни не лише розширюють регуляторний спектр, але й вимагають від операторів наявності суттєвих операційних можливостей, включаючи боротьбу з відмиванням грошей, фінансуванням тероризму, управлінням технологічними ризиками та внутрішнім контролем. Компанії повинні оцінити, чи підлягають їхні діяльності в Сінгапурі регулюванню, а також чи можуть вони підтримувати бізнес у новій структурі.

Підсумки та перспективи

Впровадження регулювання DTSP знаменує собою суттєву зміну в ставленні регуляторних органів Сінгапуру до криптоіндустрії. Ця структура переходить від відкритого експериментального простору до підтримки лише операторів, які відповідають суворим регуляторним стандартам. Для компаній Web3 це означає необхідність фундаментального перегляду їхньої операційної стратегії в Сінгапурі.

Компанії, які не можуть відповідати новим вимогам регулятора, можуть розглянути можливість коригування своєї операційної структури або пошуку інших юрисдикцій. Однак варто зазначити, що інші потенційні альтернативи, такі як Гонконг, Абу-Дабі та Дубай, також розвивають свої власні регуляторні рамки для криптовалют, тому компаніям потрібно комплексно оцінювати регуляторну інтенсивність, способи та операційні витрати при виборі.

Новий регуляторний каркас Сінгапуру, хоча й може створити бар'єри для входу в короткостроковій перспективі, також відображає розвиток ринку в напрямку більш відповідального та прозорого підходу. Успіх цієї трансформації залежатиме від стійкості та узгодженості цих структурних змін, а також від взаємодії між установами та ринком. У майбутньому, чи буде Сінгапур визнано стабільним і надійним середовищем для бізнесу у Web3, ще належить з'ясувати.