Глибокий аналіз підставових причин коливань на сучасному крипторинку: тривога щодо зростання вартості після нового рекорду BTC

Цього тижня обговоримо одну думку, яка останнім часом мене турбує, і яка може пояснити причини останніх різких коливань на ринку: після того, як ціна BTC подолала новий максимум, як продовжити захоплення додаткової вартості. Важливо спостерігати, чи зможе BTC підхопити естафету від AI і стати ядром, що стимулює економічне зростання в новому політико-економічному циклі США. Ця гра вже розпочалася з ефектом багатства певної компанії, але весь процес, безумовно, все ще зіткнеться з безліччю викликів.

Ринок вже почав грати на тому, чи оберуть більше публічних компаній конфігурацію BTC для досягнення зростання

Минулого тижня крипторинок зазнав різких коливань, ціна BTC коливалася в межах $94000-$101000. Основні причини дві:

По-перше, слід повернутися до 10 грудня, коли на річних зборах акціонерів Microsoft офіційно відхилили «Біткойн фінансову пропозицію», яка була представлена однією з аналітичних груп. Ця пропозиція рекомендувала Microsoft інвестувати 1% від загальних активів у Bitcoin як потенційний засіб для хеджування інфляції. Раніше засновник певної компанії також через соціальні мережі заявив, що він виступав із публічною онлайн-презентацією від імені цієї аналітичної групи, тому ринок мав певні надії на цю пропозицію, незважаючи на те, що рада директорів раніше чітко рекомендувала відхилити її.

Цей аналітичний центр був заснований у 1982 році, його штаб-квартира розташована у Вашингтоні, округ Колумбія, і він має певний статус серед консервативних аналітичних центрів, особливо у підтримці вільного ринку, протистоянні надмірному втручанню уряду та просуванні корпоративної відповідальності, але загальний вплив є відносно обмеженим. Цей аналітичний центр піддається критиці за свою позицію з питань зміни клімату, корпоративної соціальної відповідальності тощо, особливо через підозри щодо фінансування, що, ймовірно, пов'язане з інтересами індустрії викопного пального, що обмежує його можливості у політичному адвокуванні.

В останні роки цей аналітичний центр, запустивши певний проект, часто виступав із пропозиціями на зборах акціонерів різних публічних компаній, ставлячи під сумнів політику великих підприємств щодо расового різноманіття, гендерної рівності та соціальної справедливості, які є правими питаннями. Із приходом певного політичного діяча на посаду та його підтримкою політики щодо криптовалют, ця організація негайно через проект почала просувати прийняття BTC серед великих публічних компаній.

З моментом офіційного відхилення ціна BTC на деякий час впала до $94000, а потім швидко відновилася. За ступенем цінових коливань, що виникли через цю подію, не важко помітити, що нинішній ринок перебуває в стані тривоги, причиною якої є те, що після того, як ринкова капіталізація BTC перевищила історичний максимум, новим джерелом зростання є що. З останніх ознак видно, що деякі ключові лідери криптосвіту обирають скористатися ефектом багатства певної компанії, щоб просувати фінансову стратегію розміщення BTC в балансах більшої кількості публічних компаній, щоб досягти ефекту боротьби з інфляцією та зростанням показників, що, в свою чергу, дозволяє BTC отримати більшу популярність.

BTC як заміна золота, ще довгий шлях до того, щоб стати загальносвітовим об'єктом зберігання вартості.

Перш ніж аналізувати, чи може конфігурація BTC ефективно протистояти інфляції в короткостроковій перспективі, зазвичай, коли згадують про боротьбу з інфляцією, на думку спадає золото. На початку місяця один чиновник, відповідаючи на запитання журналістів, також згадував про точку зору, що біткоїн є конкурентом золота. Тож чи може біткоїн стати заміною золоту та стати, в широкому сенсі, глобальним активом для зберігання вартості?

Це питання завжди було в центрі обговорення вартості BTC. У найближчі чотири роки, або в короткостроковій та середньостроковій перспективі, це не буде легко досягти, тому використання цього як стратегії просування в короткостроковій перспективі не є особливо привабливим.

Посилаючись на процес розвитку золота як засобу зберігання вартості до його сучасного статусу. Як благородний метал, золото завжди вважалося цінним товаром різними цивілізаціями, має універсальність. Основна причина полягає в тому:

1. Яскравий блиск, відмінна розтяжність, має використання як важливий декоративний елемент.
2. Менша вартість приносить дефіцитність, надає фінансові властивості, легко обирається як класовий знак.
3. Глобально поширене, з низькою складністю видобутку, що дозволяє кожній цивілізації не залежати від культурних, виробничих та інших факторів.

Завдяки цим властивостям формується універсальна цінність, що дозволяє золоту виконувати роль валюти в людській цивілізації, а весь процес розвитку робить змістовну цінність золота стабільною. Навіть якщо суверенні валюти відмовляються від золотого стандарту, сучасні фінансові інструменти надають більше фінансових властивостей, після чого ціна золота в основному слідує закономірностям довгострокового зростання, що може досить добре відображати реальну купівельну спроможність валюти.

Однак, що BTC замінить золото, в короткостроковій перспективі не є реалістичним. Основна причина полягає в його ціннісній пропозиції як культурної точки зору, в короткостроковій та середньостроковій перспективах поширення точно буде скороченням, а не розширенням, причини дві:

1. Ціннісна пропозиція біткоїна є зверху донизу: як віртуальний електронний товар, видобуток біткоїна потребує конкурентної обчислювальної потужності, визначальними факторами є електрична енергія та обчислювальна ефективність. Вартість електроенергії відображає рівень індустріалізації країни, чистота енергії визначає потенціал майбутнього розвитку. Обчислювальна ефективність залежить від технології чіпів. Сьогодні отримання BTC не може бути досягнуте лише за допомогою особистого комп'ютера, з розвитком технологій його розподіл, безсумнівно, зосередиться в кількох регіонах. Країнам, що не мають конкурентних переваг, важко добути це, що негативно впливає на ефективність поширення ціннісної пропозиції. Коли ресурси недоступні, можна стати об'єктом експлуатації, ось чому стабільні монети конкурують з суверенною валютою деяких країн з нестабільними валютними курсами. З точки зору національних інтересів, це важко визнати, тому важко побачити, що нерозвинені країни підтримують таку ціннісну пропозицію.

2. Глобалізаційний регрес та виклик доларовій гегемонії: з поверненням певного політичного діяча його ізоляціонізм завдасть значного удару глобалізації, а найпряміший вплив матиме долар як об'єкт глобального торгового розрахунку. Це призведе до виклику гегемонії долара, так званої "де-доларизації". Увесь процес призведе до зниження попиту на долар у глобальному масштабі в короткостроковій перспективі, тоді як біткоїн, як основна валюта, що оцінюється в доларах, безумовно, підвищить витрати на отримання та ускладнить просування ціннісної пропозиції.

Ці два пункти в короткостроковій та середньостроковій перспективах найбільш безпосередньо впливають на високу волатильність цін. У короткостроковій перспективі його вартість швидко зростає, що в основному базується на підвищенні спекулятивної вартості, а не на збільшенні впливу ціннісної пропозиції. Тому коливання цін, безумовно, більше відповідає спекулятивним товарам, має високу волатильність. Через характер дефіциту, якщо надмірна емісія долара продовжиться, зниження купівельної спроможності долара, всі товари, оцінені в доларах, можна вважати певною мірою захищеними від інфляції, однак така захищеність від інфляції не є достатньою, щоб зробити биткоїн більш конкурентоспроможним у збереженні вартості в порівнянні із золотом.

Отже, використання боротьби з інфляцією як короткострокового акценту в маркетингових кампаніях недостатньо для залучення "професійних" клієнтів до вибору біткоїна замість золота, оскільки їхні баланси зазнають дуже високої волатильності, яку не можна змінити в короткостроковій перспективі. Тому, з великою ймовірністю, ми побачимо, що в найближчий час великі публічні компанії з стабільним розвитком не будуть агресивно вибирати біткоїн для боротьби з інфляцією.

BTC приймає естафету від AI, стаючи ядром економічного зростання в новому політико-економічному циклі США

Далі обговоримо другу точку зору, а саме, що деякі публічні компанії з низькими темпами зростання можуть досягти загального зростання доходів за рахунок інвестування в BTC, що, в свою чергу, сприятиме підвищенню їхньої ринкової капіталізації. Чи може ця фінансова стратегія здобути більш широке визнання? Це і є основа для оцінки того, чи може BTC отримати нове зростання вартості в короткостроковій і середньостроковій перспективі. І це, безумовно, легше реалізувати в короткостроковій перспективі. У цьому процесі BTC візьме на себе роль AI, ставши ядром, що стимулює економічне зростання в рамках нових політико-економічних циклів у США.

Раніше в аналізі було досить чітко проаналізовано успішну стратегію певної компанії, а саме перетворення зростання BTC в доходи компанії, що, в свою чергу, підвищує ринкову вартість компанії. Це дійсно має сильну привабливість для деяких компаній, які страждають від нестачі зростання, адже лежати на дні і приймати тенденцію набагато комфортніше, ніж спалювати себе, намагаючись побудувати справу. Можна побачити безліч компаній, які знаходяться на межі згасання, з швидким падінням доходів від основного бізнесу, які врешті-решт обирають цю стратегію для розподілу залишкової вартості, щоб зберегти для себе деякі можливості.

З поверненням певного політичного діяча, його внутрішнє скорочення урядових програм матиме суттєвий вплив на структуру економіки США. Давайте подивимося на дані, індикатор Баффета для американського ринку акцій. Індикатор Баффета, тобто співвідношення загальної капіталізації ринку акцій до ВВП, може слугувати показником для оцінки того, чи є загальний ринок акцій завищеним або заниженим. Цей індикатор може оцінити, чи фінансовий ринок в даний момент адекватно відображає фундаментальні показники; діапазон від 75% до 90% вважається розумним, а перевищення 120% означає, що ринок акцій переоцінений.

Поточний індекс Баффета для американських акцій перевищив 200%, що свідчить про те, що американський ринок акцій знаходиться в стані надмірної оцінки. Протягом останніх двох років основним двигуном, що допоміг уникнути корекції на американському ринку акцій через жорстку монетарну політику, був сектор ШІ, представлений певною компанією. Проте, з огляду на те, що ця компанія оголосила про уповільнення темпів зростання доходів у третьому кварталі, а також згідно з прогнозом, доходи в наступному кварталі ще більше сповільняться. Очевидно, що уповільнення зростання явно недостатньо для підтримки такої високої ціни на акції, тому безсумнівно, що в найближчий час американські акції будуть під значним тиском.

Для певного політичного діяча конкретний вплив його економічної політики в сучасному середовищі безсумнівно сповнений невизначеності, наприклад, чи викличе торговельна війна внутрішню інфляцію, чи вплине скорочення державних витрат на прибуток національних компаній та призведе до зростання безробіття, чи зменшення податку на прибуток компаній ще більше загострить вже серйозну проблему бюджетного дефіциту тощо. Окрім цього, схоже, що відновлення етики та моралі в США викликає більше рішучості, а просування з чутливих культурних питань, таких як страйки, мітинги, скорочення нелегальної міграції, що призводить до нестачі робочої сили, може накласти додаткову тінь на економічний розвиток.

Якщо виникнуть економічні проблеми, що в сучасній надмірно фінансовій США спеціально означає обвал фондового ринку, це матиме серйозний вплив на його рейтинг підтримки, а отже, і на ефективність внутрішніх реформ. Тому впровадження в американський фондовий ринок вже відомого ядра, що стимулює економічне зростання, виглядає дуже вигідним, і це ядро, BTC, є дуже підходящим.

Нещодавні події в криптосвіті, пов'язані з "чийсь交易", в повній мірі довели свій вплив на цю галузь, і більшість підтримуючих компаній є традиційними місцевими підприємствами, а не технологічними компаніями. Тому їхній бізнес не отримав прямих вигод від загальної хвилі AI в минулому циклі. Якщо ситуація розвиватися так, як ми описали, все стане інакше. Уявіть собі, якщо американські місцеві малі та середні підприємства почнуть розміщувати певну частку резервів BTC у своїх балансах, навіть якщо їх основний бізнес зазнає впливу з боку зовнішніх факторів, чийсь лише через пропаганду деяких криптодружніх політик зможе підняти ціни, що в певній мірі стабілізує фондовий ринок. І ця цілеспрямована стимуляція є дуже ефективною, навіть може обійти монетарну політику Федеральної резервної системи, і не підлягає контролю з боку установ. Тому в наступному новому економічному циклі в США ця стратегія буде непоганим вибором для команди когось, а також для багатьох американських малих і середніх підприємств, і за її розвитком варто стежити.