Токенізація акцій: нові можливості на первинному ринку
Окрім буму стабільних монет, токенізація акцій стає новою фокусною точкою ринку. Web3 стартап Jarsy нещодавно завершив раунд фінансування Pre-seed на 5 мільйонів доларів, метою якого є вирішення тривалої проблеми: як дозволити звичайним людям брати участь у ранніх зростаннях прибутків провідних приватних компаній. Запропоноване рішення Jarsy полягає у використанні технології блокчейн для перетворення приватних акцій ненадійних компаній у токени, що підтримуються активами, що дозволяє звичайним інвесторам брати участь у зростанні зіркових компаній з нижчим бар'єром входу.
Ця ініціатива викликала широкий інтерес до теми "токенізації приватного капіталу" на ринку. Цей альтернативний клас активів, який спочатку був обмежений колом венчурних інвесторів та людей з високим чистим капіталом, тепер пакується в блокчейн-активи, відкриваючи нові можливості на ланцюзі.
Токенізація приватного капіталу: новий напрямок для активів на блокчейні
Ринок приватних інвестицій протягом тривалого часу залишався "островом активів" у фінансовому світі, до якого звичайні інвестори мають важкий доступ. Jarsy створив індексну систему, що включає 30 провідних непублічних компаній, яка називається "Jarsy 30 індекс", для оцінки загальної продуктивності цих підприємств перед первинним публічним розміщенням. Цей індекс охоплює кілька відомих компаній, які представляють найбільш потенційно вигідні та капітально привабливі частини ринку приватних інвестицій. Дані показують, що прибутковість цих компаній досить значна.
З початку 2021 року до першого кварталу 2025 року індекс Jarsy 30 накопичувально зріс на 81%, що значно перевищує 51% зростання індексу Nasdaq 100 за цей же період. Навіть у першому кварталі 2025 року, коли загальний ринок був у спаді, а Nasdaq впав на 9%, ці небіржові провідні компанії все ж зросли на 13%. Це не лише відображає фундаментальну силу цих компаній, але й підкреслює їхній величезний потенціал для зростання перед IPO.
Проте, це "вікно захоплення вартості" довгий час було відкрито лише для небагатьох. Для більшості роздрібних інвесторів ринок активів з середнім обсягом угоди понад 3 мільйони доларів, складною структурою та відсутністю публічної ліквідності завжди залишався недосяжною "зоною спостереження".
Крім того, вихідні стратегії цих компаній не обмежуються IPO, злиття та поглинання стали одним із більш поширених варіантів, що ще більше підвищило бар'єри для участі роздрібних інвесторів. У першому кварталі 2025 року обсяги злиттів та поглинань компаній, підтримуваних венчурним капіталом, досягли історичного максимуму в 54 мільярди доларів, з яких придбання одного технологічного гіганта у кібербезпеки склало 32 мільярди доларів.
У цій традиційній фінансовій структурі найякісніші активи зростання заблоковані в колі заможних осіб та інституційних інвесторів, тоді як звичайні інвестори виключені.
"Токенізація приватного капіталу" саме для того, щоб подолати цю структурну нерівність, перетворюючи спочатку високий бар'єр, низьку ліквідність та складні непрозорі приватні права на капітал в рідні активи на блокчейні, значно знижуючи бар'єри для входу, стискаючи вхідний квиток з 3000000 доларів до 10 доларів; перетворюючи довгі та складні угоди спеціальної мети (SPV) в смарт-контракти на блокчейні; одночасно підвищуючи ліквідність активів, створюючи можливість для цілодобового ціноутворення на раніше закриті активи.
Помістіть "капітальний бенкет" первинного ринку у цифровий гаманець кожної людини
Платформа токенізації певних активів
Як платформа токенізації активів на основі блокчейн, компанія прагне подолати бар'єри традиційного фінансового світу, щоб активи Pre-IPO, якими могли користуватися лише особи з високим капіталом, стали доступними для публічних інвестицій для користувачів по всьому світу. Її бачення чітке: зробити так, щоб інвестиції більше не підпадали під обмеження фінансових бар'єрів, географічних обмежень або регуляторних міток, перерозподілити фінансові можливості для широкої аудиторії.
Його механізм роботи є інтуїтивно зрозумілим і потужним: спочатку платформа завершує фактичний викуп акцій цільової компанії, а потім через токенізацію переводить цю частину прав на активи в блокчейн у співвідношенні 1:1. Це не просто просте відображення цінних паперів, а фактичний перехід економічних прав. Що ще важливіше, вся інформація про загальну кількість виданих токенів, шляхи обігу та дані про володіння повністю прозора в блокчейні, і будь-який користувач може перевіряти це в реальному часі. Блокчейн є відстежуваним, а поза блокчейном є реальні активи, що структурно реалізує технологічну реконструкцію традиційних SPV та фондових систем.
Одночасно ця платформа не штовхає роздрібних інвесторів до складних професійних процесів. Платформа активно бере на себе всі клопіткі роботи, такі як дью ділідженс, структурне проектування, юридичний ескроу тощо, дозволяючи користувачам купувати з 10 доларів, використовуючи кредитні картки або стейблкоїни, і створювати свій портфель інвестицій у Pre-IPO з низьким порогом входу. Складні процеси управління ризиками та відповідності, з точки зору користувачів, є "незначущими".
У цьому режимі ціна Токена тісно пов'язана з оцінкою компанії, а повернення користувачів походить з реальної кривої зростання підприємства, а не з порожніх наративів платформи. Ця архітектура не лише підвищує достовірність інвестицій, але й на механічному рівні відкриває довгостроковий канал доходів між дрібними інвесторами та Первинним ринком, який контролюється елітним капіталом.
певна інвестиційна платформа
Нещодавно одна з давніх інвестиційних платформ представила нову лінію продуктів — Mirror Tokens, перший продукт якої використовує певну блокчейн-технологію, намагаючись зробити одним із доступних для публічного розміщення ланцюгових активів найкреативнішу космічну компанію у світі "дзеркалом". Кожен токен пов'язаний з очікуваною динамікою вартості цього космічного юнікорна з оцінкою 3500 мільярдів доларів, а мінімальний поріг інвестицій становить лише 50 доларів, причому підтримуються мобільні платежі та платежі у стабільних монетах. Це відкриває двері до первинного ринку для глобальних роздрібних інвесторів.
На відміну від традиційних приватних інвестицій, Mirror Token не надає власникам право голосу, але розроблено унікальний механізм "трекера": випущені платформою токени за своєю суттю є борговим інструментом, який динамічно пов'язаний з оцінкою цільової компанії. Коли цільова компанія виходить на IPO, її поглинають або відбуваються інші "ліквідні події", платформа відповідно до частки володіння токенами поверне інвесторам у їхні гаманці відповідний дохід у стейблкоїнах, навіть включаючи можливі дивіденди. Це інноваційна структура "без акцій, але з дивідендами", яка максимально знижує юридичні бар'єри, одночасно зберігаючи основний дохід.
Звісно, цей механізм також не є абсолютно безбар'єрним. Усі Mirror Tokens після початкового випуску будуть заблоковані на 12 місяців, перш ніж зможуть обертатися на вторинному ринку. Щодо регуляції, цей продукт продається відповідно до специфічних правил краудфандингу в США, без обмежень на ідентичність інвесторів, до участі можуть залучатися роздрібні інвестори з усього світу, але конкретна кваліфікація буде динамічно фільтруватися відповідно до місцевих законів.
Ще більшою очікуваністю є те, що це лише початок. Платформа анонсувала, що в майбутньому буде запущено Mirror Tokens, прив'язані до кількох відомих приватних компаній, а також відкриє можливість користувачам номінувати наступного "недоступного єдинорога", в який вони хочуть інвестувати. Від структурного дизайну до механізму розподілу, платформа будує паралельний ринок венчурного капіталу на блокчейні без необхідності чекати IPO.
Постачальник рішення для токенізації активів RWA
Цей постачальник рішень для токенізації активів RWA, розташований в Європі, також почав займатися сферою сек’юритизації на ринку приватних інвестицій. У червні цього року компанія уклала угоду з місцевою платформою цифрових сек’юритіз, щоб використати блокчейн-інфраструктуру для перетворення способів участі європейських професійних інвесторів у приватному ринку (такому як нерухомість, приватний капітал, хедж-фонди та приватні облігації).
Його основна перевага полягає в тому, що: структура продукту стандартизована, логіка випуску вбудована в комплаєнс, і може бути швидко відтворена та розширена за допомогою його технології білих марок в різних юрисдикціях. Компанія зосереджена на наданні "інституційної легітимності" самим активам — використовувані нею специфічні технологічні стандарти дозволяють токенам вбудовувати контрольні логіки KYC, обмеження на передачу тощо на всьому шляху від створення до передачі. Це не лише забезпечує легальність і прозорість продукту, але й дозволяє інвесторам самостійно підтверджувати свою безпеку на ланцюгу, не покладаючись на підтримку платформи.
На фоні дедалі суворішої регуляторної структури фінансових ринків Європи попит на такі "комплаєнс-активи на блокчейні" швидко зростає. Компанія заповнює прогалину довіри між інституційними інвесторами та активами на блокчейні з використанням високих технологій. Ця співпраця також відображає тенденцію: конкуренція на ринку RWA більше не обмежується лише технологічною реалізацією на блокчейні, а полягає в тому, хто зможе глибше зайнятись регулюванням, стандартизацією структури продуктів та комплексною здатністю до випуску в кількох юрисдикціях.
Висновок
Поява токенізації приватного капіталу вказує на те, що первинний ринок під впливом технології блокчейн входить у нову стадію структурних змін. Однак цей шлях все ще стикається з багатьма реальними викликами. Він, можливо, переосмислює правила доступу, але важко повністю усунути глибокі структурні бар'єри між роздрібними інвесторами та інституціями. RWA не є "універсальним ключем", а скоріше довгостроковою грою про довіру, прозорість та реконструкцію інститутів, а справжнє випробування лише починається.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 лайків
Нагородити
14
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NeverVoteOnDAO
· 07-02 05:29
Ця нова можливість пахне пасткою
Переглянути оригіналвідповісти на0
Anon32942
· 07-01 16:19
Кого ти слухав, що грошей багато і легко заробити? Можливо, це просто спосіб заробити гроші.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PoolJumper
· 07-01 16:16
Ця популярність така ж, як у 2021 році, коли хлопці боролися за дозвілений список MV3?
Приватний продаж акцій токенізація: Блокчейн перетворює структуру інвестицій первинного ринку
Токенізація акцій: нові можливості на первинному ринку
Окрім буму стабільних монет, токенізація акцій стає новою фокусною точкою ринку. Web3 стартап Jarsy нещодавно завершив раунд фінансування Pre-seed на 5 мільйонів доларів, метою якого є вирішення тривалої проблеми: як дозволити звичайним людям брати участь у ранніх зростаннях прибутків провідних приватних компаній. Запропоноване рішення Jarsy полягає у використанні технології блокчейн для перетворення приватних акцій ненадійних компаній у токени, що підтримуються активами, що дозволяє звичайним інвесторам брати участь у зростанні зіркових компаній з нижчим бар'єром входу.
Ця ініціатива викликала широкий інтерес до теми "токенізації приватного капіталу" на ринку. Цей альтернативний клас активів, який спочатку був обмежений колом венчурних інвесторів та людей з високим чистим капіталом, тепер пакується в блокчейн-активи, відкриваючи нові можливості на ланцюзі.
Токенізація приватного капіталу: новий напрямок для активів на блокчейні
Ринок приватних інвестицій протягом тривалого часу залишався "островом активів" у фінансовому світі, до якого звичайні інвестори мають важкий доступ. Jarsy створив індексну систему, що включає 30 провідних непублічних компаній, яка називається "Jarsy 30 індекс", для оцінки загальної продуктивності цих підприємств перед первинним публічним розміщенням. Цей індекс охоплює кілька відомих компаній, які представляють найбільш потенційно вигідні та капітально привабливі частини ринку приватних інвестицій. Дані показують, що прибутковість цих компаній досить значна.
З початку 2021 року до першого кварталу 2025 року індекс Jarsy 30 накопичувально зріс на 81%, що значно перевищує 51% зростання індексу Nasdaq 100 за цей же період. Навіть у першому кварталі 2025 року, коли загальний ринок був у спаді, а Nasdaq впав на 9%, ці небіржові провідні компанії все ж зросли на 13%. Це не лише відображає фундаментальну силу цих компаній, але й підкреслює їхній величезний потенціал для зростання перед IPO.
Проте, це "вікно захоплення вартості" довгий час було відкрито лише для небагатьох. Для більшості роздрібних інвесторів ринок активів з середнім обсягом угоди понад 3 мільйони доларів, складною структурою та відсутністю публічної ліквідності завжди залишався недосяжною "зоною спостереження".
Крім того, вихідні стратегії цих компаній не обмежуються IPO, злиття та поглинання стали одним із більш поширених варіантів, що ще більше підвищило бар'єри для участі роздрібних інвесторів. У першому кварталі 2025 року обсяги злиттів та поглинань компаній, підтримуваних венчурним капіталом, досягли історичного максимуму в 54 мільярди доларів, з яких придбання одного технологічного гіганта у кібербезпеки склало 32 мільярди доларів.
У цій традиційній фінансовій структурі найякісніші активи зростання заблоковані в колі заможних осіб та інституційних інвесторів, тоді як звичайні інвестори виключені.
"Токенізація приватного капіталу" саме для того, щоб подолати цю структурну нерівність, перетворюючи спочатку високий бар'єр, низьку ліквідність та складні непрозорі приватні права на капітал в рідні активи на блокчейні, значно знижуючи бар'єри для входу, стискаючи вхідний квиток з 3000000 доларів до 10 доларів; перетворюючи довгі та складні угоди спеціальної мети (SPV) в смарт-контракти на блокчейні; одночасно підвищуючи ліквідність активів, створюючи можливість для цілодобового ціноутворення на раніше закриті активи.
Помістіть "капітальний бенкет" первинного ринку у цифровий гаманець кожної людини
Платформа токенізації певних активів
Як платформа токенізації активів на основі блокчейн, компанія прагне подолати бар'єри традиційного фінансового світу, щоб активи Pre-IPO, якими могли користуватися лише особи з високим капіталом, стали доступними для публічних інвестицій для користувачів по всьому світу. Її бачення чітке: зробити так, щоб інвестиції більше не підпадали під обмеження фінансових бар'єрів, географічних обмежень або регуляторних міток, перерозподілити фінансові можливості для широкої аудиторії.
Його механізм роботи є інтуїтивно зрозумілим і потужним: спочатку платформа завершує фактичний викуп акцій цільової компанії, а потім через токенізацію переводить цю частину прав на активи в блокчейн у співвідношенні 1:1. Це не просто просте відображення цінних паперів, а фактичний перехід економічних прав. Що ще важливіше, вся інформація про загальну кількість виданих токенів, шляхи обігу та дані про володіння повністю прозора в блокчейні, і будь-який користувач може перевіряти це в реальному часі. Блокчейн є відстежуваним, а поза блокчейном є реальні активи, що структурно реалізує технологічну реконструкцію традиційних SPV та фондових систем.
Одночасно ця платформа не штовхає роздрібних інвесторів до складних професійних процесів. Платформа активно бере на себе всі клопіткі роботи, такі як дью ділідженс, структурне проектування, юридичний ескроу тощо, дозволяючи користувачам купувати з 10 доларів, використовуючи кредитні картки або стейблкоїни, і створювати свій портфель інвестицій у Pre-IPO з низьким порогом входу. Складні процеси управління ризиками та відповідності, з точки зору користувачів, є "незначущими".
У цьому режимі ціна Токена тісно пов'язана з оцінкою компанії, а повернення користувачів походить з реальної кривої зростання підприємства, а не з порожніх наративів платформи. Ця архітектура не лише підвищує достовірність інвестицій, але й на механічному рівні відкриває довгостроковий канал доходів між дрібними інвесторами та Первинним ринком, який контролюється елітним капіталом.
певна інвестиційна платформа
Нещодавно одна з давніх інвестиційних платформ представила нову лінію продуктів — Mirror Tokens, перший продукт якої використовує певну блокчейн-технологію, намагаючись зробити одним із доступних для публічного розміщення ланцюгових активів найкреативнішу космічну компанію у світі "дзеркалом". Кожен токен пов'язаний з очікуваною динамікою вартості цього космічного юнікорна з оцінкою 3500 мільярдів доларів, а мінімальний поріг інвестицій становить лише 50 доларів, причому підтримуються мобільні платежі та платежі у стабільних монетах. Це відкриває двері до первинного ринку для глобальних роздрібних інвесторів.
На відміну від традиційних приватних інвестицій, Mirror Token не надає власникам право голосу, але розроблено унікальний механізм "трекера": випущені платформою токени за своєю суттю є борговим інструментом, який динамічно пов'язаний з оцінкою цільової компанії. Коли цільова компанія виходить на IPO, її поглинають або відбуваються інші "ліквідні події", платформа відповідно до частки володіння токенами поверне інвесторам у їхні гаманці відповідний дохід у стейблкоїнах, навіть включаючи можливі дивіденди. Це інноваційна структура "без акцій, але з дивідендами", яка максимально знижує юридичні бар'єри, одночасно зберігаючи основний дохід.
Звісно, цей механізм також не є абсолютно безбар'єрним. Усі Mirror Tokens після початкового випуску будуть заблоковані на 12 місяців, перш ніж зможуть обертатися на вторинному ринку. Щодо регуляції, цей продукт продається відповідно до специфічних правил краудфандингу в США, без обмежень на ідентичність інвесторів, до участі можуть залучатися роздрібні інвестори з усього світу, але конкретна кваліфікація буде динамічно фільтруватися відповідно до місцевих законів.
Ще більшою очікуваністю є те, що це лише початок. Платформа анонсувала, що в майбутньому буде запущено Mirror Tokens, прив'язані до кількох відомих приватних компаній, а також відкриє можливість користувачам номінувати наступного "недоступного єдинорога", в який вони хочуть інвестувати. Від структурного дизайну до механізму розподілу, платформа будує паралельний ринок венчурного капіталу на блокчейні без необхідності чекати IPO.
Постачальник рішення для токенізації активів RWA
Цей постачальник рішень для токенізації активів RWA, розташований в Європі, також почав займатися сферою сек’юритизації на ринку приватних інвестицій. У червні цього року компанія уклала угоду з місцевою платформою цифрових сек’юритіз, щоб використати блокчейн-інфраструктуру для перетворення способів участі європейських професійних інвесторів у приватному ринку (такому як нерухомість, приватний капітал, хедж-фонди та приватні облігації).
Його основна перевага полягає в тому, що: структура продукту стандартизована, логіка випуску вбудована в комплаєнс, і може бути швидко відтворена та розширена за допомогою його технології білих марок в різних юрисдикціях. Компанія зосереджена на наданні "інституційної легітимності" самим активам — використовувані нею специфічні технологічні стандарти дозволяють токенам вбудовувати контрольні логіки KYC, обмеження на передачу тощо на всьому шляху від створення до передачі. Це не лише забезпечує легальність і прозорість продукту, але й дозволяє інвесторам самостійно підтверджувати свою безпеку на ланцюгу, не покладаючись на підтримку платформи.
На фоні дедалі суворішої регуляторної структури фінансових ринків Європи попит на такі "комплаєнс-активи на блокчейні" швидко зростає. Компанія заповнює прогалину довіри між інституційними інвесторами та активами на блокчейні з використанням високих технологій. Ця співпраця також відображає тенденцію: конкуренція на ринку RWA більше не обмежується лише технологічною реалізацією на блокчейні, а полягає в тому, хто зможе глибше зайнятись регулюванням, стандартизацією структури продуктів та комплексною здатністю до випуску в кількох юрисдикціях.
Висновок
Поява токенізації приватного капіталу вказує на те, що первинний ринок під впливом технології блокчейн входить у нову стадію структурних змін. Однак цей шлях все ще стикається з багатьма реальними викликами. Він, можливо, переосмислює правила доступу, але важко повністю усунути глибокі структурні бар'єри між роздрібними інвесторами та інституціями. RWA не є "універсальним ключем", а скоріше довгостроковою грою про довіру, прозорість та реконструкцію інститутів, а справжнє випробування лише починається.