【Японія】Виробництво в промисловості в травні 2025 року зросло на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем – змішані результати, але запаси продовжують зменшуватися | Прості пояснення важливих економічних показників Японії та Америки | Манекрі – інформація про інвестиції від Monex Securities та медіа, корисне для фінансів

30 червня 2025 року (понеділок) о 8:50 оголошення

Японія, індекс промислового виробництва за травень 2025 року (попередні дані)

【1】Результат: виробництво відновилося, а відвантаження розширилося, але основний висновок залишається "на місці".

【図表1】Результати попередніх даних промислового індексу (за травень 2025 року) ! Джерело: створено Monex Securities за даними Міністерства економіки, торгівлі та промисловості Японії Індекс промислового виробництва за травень 2025 року показав, що індекс виробництва зріс на 0,5% порівняно з попереднім місяцем, що є відновленням з квітня. Відвантаження зростали протягом двох місяців поспіль, внаслідок чого запаси зменшувались протягом двох місяців підряд, що вказує на продовження скорочення запасів при корекції виробництва.

[Діаграма 2] Динаміка індексу промислового виробництва (базис 2020 року, сезонно скориговані дані) ! Джерело: створено Monex Securities з Міністерства економіки, торгівлі та промисловості В найближчій перспективі (червень, липень) очікується загалом стабільна динаміка. За галузями, передбачається зростання виробництва електронних компонентів і електричних та інформаційно-комунікаційних машин, в той час як зниження виробництва транспортних засобів і загального та професійного обладнання, яке буде під тиском тарифів з боку американського уряду, прогнозується, що призведе до неоднорідності між галузями. Враховуючи це, базова оцінка тенденцій виробництва залишається на рівні "один крок вперед, один крок назад".

【2】Зміст та ключові моменти: автомобільна промисловість відновлюється, але перспективи залишаються невизначеними

【図表3】Внесок у розклад індексу промислового виробництва (у порівнянні з попереднім місяцем, %, % пунктів) ! Джерело: створено компанією Monex Securities на основі даних Міністерства економіки, торгівлі та промисловості, частина даних є оцінковими. У розподілі тенденцій виробництва за травень вперше за три місяці виробництво автомобілів стало позитивним. Це також призвело до зростання відвантажень, але в майбутньому очікується скорочення виробництва, тому в цілому можна вважати, що спостерігається слабкість. Іншими факторами, які сприяли зростанню виробництва, стали виробничі машини, такі як екскаватори, а також загальне та промислове обладнання, що призвело до розширення виробництва капітальних товарів. З іншого боку, скорочення виробництва компонентів, пов'язаних з авіацією, які входять до категорії транспортних засобів (за винятком автомобілів), тиснуло на загальні показники.

【図表4】Вклад у постачання інвестиційних товарів (порівняно з попереднім місяцем, %, % пункти) ! Джерело: створено Monex Securities за даними Міністерства економіки, торгівлі та промисловості Японії. За даними про тенденції відвантаження за категоріями товарів, поставки капітальних товарів вперше за три місяці показали позитивний результат в порівнянні з попереднім місяцем. Хоча величина позитиву є значною, враховуючи, що в попередні два місяці спостерігалось зниження, склалося враження, що в середньому показники залишаються на одному рівні, і зміни в загальному тренді не спостерігаються. Крім того, у майбутньому очікується зниження виробничих машин, а замовлення на інвестиційні товари, які вважаються провідними індикаторами капітальних інвестицій, прогнозується на рівні приблизно без змін.

【3】Враження: хоча зменшення запасів продовжується, для збільшення виробництва важливо зменшити невизначеність, зокрема, шляхом прогресу в переговорах щодо мит.

【図表5】Тенденції відвантаження споживчих товарів (на основі 2020 року, сезонно скориговані дані) ! Джерело: створено Monex Securities за даними Міністерства економіки, торгівлі та промисловості Графік обігу запасів розташований у четвертому квадранті на початку цього року (зазвичай очікується, що він перейде до першого квадранта в майбутньому), і в умовах очікуваного збільшення запасів, спостерігається тривала зменшення запасів, починаючи з початку 2024 року (індекс запасів порівняно з тим же місяцем минулого року є від'ємним). Це свідчить про те, що навіть у ситуації з високою невизначеністю, компанії проводять коригування виробництва і реалізують управління ланцюгом постачань, зокрема, зменшення запасів, що можна оцінити як здатність добре витримувати виклики.

Японська промисловість, яка вважається чутливою до глобальної економіки, може стикатися з труднощами у збільшенні виробництва через помітний вплив цих факторів, але якщо буде прогрес у переговорах щодо мит або, як щойно повідомлялося, відновлення імпорту деяких японських сільськогосподарських і рибних продуктів до Китаю, то можна очікувати розширення виробництва в різних сферах. Це може вказувати на ознаки зростання. У цьому контексті, прогрес у переговорах щодо мит, що відбуваються в даний момент у промисловому секторі, викликає особливу увагу.

Монекс Брокер - Відділ фінансової інтелігентності, Ямагучі Кеита