Ринок токенів Layer-2 (L2) привертає увагу громади та інвесторів, особливо в умовах, коли Ethereum продовжує стикатися з проблемами масштабування. Однак, захмарна оцінка нинішніх L2 проектів також ставить багато запитань щодо реальної вартості цих токенів. Разом із жорсткою конкуренцією між нинішніми L2 проектами та новими, такими як INK, 2025 рік стане роком, повним випробувань з можливостями та потенційними ризиками.
Потенціал токенів Layer-2
Ethereum все ще є провідною блокчейн-платформою для децентралізованих (dApp) та смарт-контрактів. Проте, ця блокчейн-мережа також стикається з проблемою масштабованості, оскільки кількість транзакцій і користувачів продовжує зростати. Рішення L2 з'явилися як ефективний спосіб вирішення цієї проблеми, зменшуючи навантаження на мережу Ethereum та покращуючи швидкість транзакцій, водночас знижуючи витрати на газ.
Віталік Бутерін, засновник Ethereum, представив новий шлях для Ethereum, зосереджуючи увагу на підвищенні безпеки, вдосконаленні та масштабованості для рішень L2. Це ще більше підкреслює важливість L2 для стійкого розвитку Ethereum у майбутньому.
Недавній аналіз Ignas надає всебічний погляд на поточну ситуацію на ринку токенів L2, підкреслюючи можливості та виклики, з якими стикаються інвестори.
Один з важливих факторів при оцінці токенів L2 - це рівень зборів, які створюють ці проекти. Згідно з доповіддю Ігнаса, поточні блокчейни L2 демонструють яскраву диференціацію щодо здатності генерувати збори:
Ця відстань відображає різницю в рівні впровадження та масштабі проектів L2, з Arbitrum та Optimism, що ведуть ринок, тоді як Starknet все ще перебуває на початковій стадії розвитку.
Проте, якщо розглядати співвідношення повної розводненої вартості (FDV) до зборів, ці цифри можуть шокувати. Співвідношення FDV/Збори Arbitrum становить 137,8x, Optimism - 205,7x, тоді як Starknet досягає 4.204x. У порівнянні зі співвідношенням P/E великих компаній, таких як Tesla (187x) та S&P 500 (29x), ці цифри показують, що токени L2 в даний час переоцінені.
Ігнас вважає, що річні збори Arbitrum, хоча й є провідними, складають лише 19,5 мільйона доларів, що є занадто скромною цифрою, щоб виправдати поточну оцінку цього токена. Це ставить під сумнів стійкість бізнес-моделі L2, особливо коли витрати на операції та конкуренція в галузі зростають. Ігнас підкреслює, що якщо не буде значного зростання зборів та рівня впровадження, токен L2 може бути переоцінений.
Управління та виклики маніпуляцій
Іншим важливим аспектом токенів L2 є роль управління. Ці токени не лише є засобом обміну, а й дозволяють їхнім власникам брати участь у стратегічних рішеннях проекту, таких як пропозиція DRIP від Arbitrum. Виділення 80 мільйонів доларів ARB для стимулювання ліквідності та сприяння зростанню є одним із типових прикладів механізму управління токенів L2.
Однак Ігнас також зазначає, що механізм управління токенами L2 піддається маніпуляціям. Через платформи як Lobby Finance, лише 5 ETH ( близько 10 000 доларів ) можна контролювати до 19,3 мільйона ARB ( близько 6,5 мільйона доларів ), що знижує реальну цінність управління. Це знижує мотивацію утримувати токени для цілей управління та ставить під сумнів прозорість системи.
Майбутнє та можливості токена L2
Перспективи токена L2 в основному залежать від зростання зборів та рівня впровадження в майбутньому. Виходячи з принципу Парето (, лише 20% проєктів L2 можуть зайняти 80% ринку та ліквідності, що свідчить про те, що лише кілька проєктів, таких як Arbitrum, Optimism або Base, залишаться довговічними. Однак поява нових проєктів L2, зокрема INK, може сповільнити процес визначення переможців.
У цьому контексті інвестиції в токени L2 не позбавлені ризику. Інвесторам потрібно бути терплячими та уважно стежити за розмежуванням між успішними та невдалими проєктами. Проте, якщо мати правильне уявлення про потенціал технології L2, це все ще приваблива сфера.
"Можливо, нам потрібно почекати, поки переможці L2 стануть зрозумілими, перш ніж інвестувати в них", - поділився Ігнас.
Токени Layer-2 мають великий потенціал у вирішенні проблем зі масштабованістю Ethereum та блокчейну в цілому. Проте, з огляду на поточну оцінку та жорстку конкуренцію, ринок токенів L2 все ще несе велику кількість ризиків. Інвесторам необхідно ретельно аналізувати та розуміти фактори, що впливають на розвиток кожного проєкту, водночас бути готовими до великих коливань. L2 все ще є помітною сферою, але лише тоді, коли проєкти доведуть свою справжню цінність у довгостроковій перспективі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чи завищені ціни токенів Рівня 2?
Ринок токенів Layer-2 (L2) привертає увагу громади та інвесторів, особливо в умовах, коли Ethereum продовжує стикатися з проблемами масштабування. Однак, захмарна оцінка нинішніх L2 проектів також ставить багато запитань щодо реальної вартості цих токенів. Разом із жорсткою конкуренцією між нинішніми L2 проектами та новими, такими як INK, 2025 рік стане роком, повним випробувань з можливостями та потенційними ризиками.
Потенціал токенів Layer-2
Ethereum все ще є провідною блокчейн-платформою для децентралізованих (dApp) та смарт-контрактів. Проте, ця блокчейн-мережа також стикається з проблемою масштабованості, оскільки кількість транзакцій і користувачів продовжує зростати. Рішення L2 з'явилися як ефективний спосіб вирішення цієї проблеми, зменшуючи навантаження на мережу Ethereum та покращуючи швидкість транзакцій, водночас знижуючи витрати на газ.
Віталік Бутерін, засновник Ethereum, представив новий шлях для Ethereum, зосереджуючи увагу на підвищенні безпеки, вдосконаленні та масштабованості для рішень L2. Це ще більше підкреслює важливість L2 для стійкого розвитку Ethereum у майбутньому.
Недавній аналіз Ignas надає всебічний погляд на поточну ситуацію на ринку токенів L2, підкреслюючи можливості та виклики, з якими стикаються інвестори.
Один з важливих факторів при оцінці токенів L2 - це рівень зборів, які створюють ці проекти. Згідно з доповіддю Ігнаса, поточні блокчейни L2 демонструють яскраву диференціацію щодо здатності генерувати збори:
Ця відстань відображає різницю в рівні впровадження та масштабі проектів L2, з Arbitrum та Optimism, що ведуть ринок, тоді як Starknet все ще перебуває на початковій стадії розвитку.
Проте, якщо розглядати співвідношення повної розводненої вартості (FDV) до зборів, ці цифри можуть шокувати. Співвідношення FDV/Збори Arbitrum становить 137,8x, Optimism - 205,7x, тоді як Starknet досягає 4.204x. У порівнянні зі співвідношенням P/E великих компаній, таких як Tesla (187x) та S&P 500 (29x), ці цифри показують, що токени L2 в даний час переоцінені.
Ігнас вважає, що річні збори Arbitrum, хоча й є провідними, складають лише 19,5 мільйона доларів, що є занадто скромною цифрою, щоб виправдати поточну оцінку цього токена. Це ставить під сумнів стійкість бізнес-моделі L2, особливо коли витрати на операції та конкуренція в галузі зростають. Ігнас підкреслює, що якщо не буде значного зростання зборів та рівня впровадження, токен L2 може бути переоцінений.
Управління та виклики маніпуляцій
Іншим важливим аспектом токенів L2 є роль управління. Ці токени не лише є засобом обміну, а й дозволяють їхнім власникам брати участь у стратегічних рішеннях проекту, таких як пропозиція DRIP від Arbitrum. Виділення 80 мільйонів доларів ARB для стимулювання ліквідності та сприяння зростанню є одним із типових прикладів механізму управління токенів L2.
Однак Ігнас також зазначає, що механізм управління токенами L2 піддається маніпуляціям. Через платформи як Lobby Finance, лише 5 ETH ( близько 10 000 доларів ) можна контролювати до 19,3 мільйона ARB ( близько 6,5 мільйона доларів ), що знижує реальну цінність управління. Це знижує мотивацію утримувати токени для цілей управління та ставить під сумнів прозорість системи.
Майбутнє та можливості токена L2
Перспективи токена L2 в основному залежать від зростання зборів та рівня впровадження в майбутньому. Виходячи з принципу Парето (, лише 20% проєктів L2 можуть зайняти 80% ринку та ліквідності, що свідчить про те, що лише кілька проєктів, таких як Arbitrum, Optimism або Base, залишаться довговічними. Однак поява нових проєктів L2, зокрема INK, може сповільнити процес визначення переможців.
У цьому контексті інвестиції в токени L2 не позбавлені ризику. Інвесторам потрібно бути терплячими та уважно стежити за розмежуванням між успішними та невдалими проєктами. Проте, якщо мати правильне уявлення про потенціал технології L2, це все ще приваблива сфера.
"Можливо, нам потрібно почекати, поки переможці L2 стануть зрозумілими, перш ніж інвестувати в них", - поділився Ігнас.
Токени Layer-2 мають великий потенціал у вирішенні проблем зі масштабованістю Ethereum та блокчейну в цілому. Проте, з огляду на поточну оцінку та жорстку конкуренцію, ринок токенів L2 все ще несе велику кількість ризиків. Інвесторам необхідно ретельно аналізувати та розуміти фактори, що впливають на розвиток кожного проєкту, водночас бути готовими до великих коливань. L2 все ще є помітною сферою, але лише тоді, коли проєкти доведуть свою справжню цінність у довгостроковій перспективі.
Ліллі