Облігації уряду Німеччини стають менш привабливими через розширення фіскальної політики та зростаючі очікування запозичень. 27 червня Алекс Бразієр, глобальний керівник інвестицій та портфельних рішень у BlackRock Inc., виступив на Bloomberg TV. "Зважаючи на масштаб фіскального розширення в Німеччині… насправді бунди не виглядають так привабливо," - сказав він. Незважаючи на те, що деякий капітал повертається з США, Бразієр зазначив, що фіскальний курс Німеччини зменшує загальну привабливість облігацій. Як наслідок, BlackRock наразі більше схиляється до облігацій уряду Великої Британії, які вважаються більш стабільними. Поточна стратегія запозичення Німеччини, здається, впливає на довгострокову впевненість інвесторів.
Інвестори переміщують капітал на фоні фіскальної невизначеності в Німеччині
Хоча обережність залишається, деякі інвестори переводять капітал з США на європейські ринки. Брейзер зазначив, що потоки біржових фондів та результати опитувань показують відновлений інтерес до європейських інвестицій. "Коли ми опитуємо інвесторів, вони все ще розглядають можливість репатріації капіталу в Європу", - пояснив він. Інвестори з США, за повідомленнями, бачать покращені можливості по всьому регіону. Проте інтерес до німецьких державних облігацій залишається стриманим через фіскальні побоювання. Зростання доходності облігацій та великомасштабне запозичення сприяють сумніву інвесторів. У той час як британські облігації, навпаки, отримують більше уваги через їх відносно стабільніше фіскальне середовище.
Питання політичної стабільності: зосередження уваги з США на Європу
На початку 2025 року німецькі державні облігації вважалися безпечнішим варіантом під час політичної волатильності в США. Невизначеність, пов'язана з політикою колишнього президента Трампа, змусила інвесторів шукати стабільність в європейському боргу. Але тепер увага переключається на бюджетні ризики самої Німеччини. Доходність 30-річних облігацій цього тижня зросла на 11 базисних пунктів, досягнувши 3.10%. Це стало найрізкішим тижневим зростанням з березня та найвищим показником за місяць. Ці зміни відображають зростаючу стурбованість ринку щодо довгострокового фіскального напрямку Німеччини та його потенційного впливу на результати облігацій.
Бюджет німецького уряду на 2025 рік викликав переоцінку інвесторів
Бюджет Німеччини на 2025 рік став центральним для реакцій на ринку облігацій в останні тижні. Кабінет канцлера Фрідріха Мерца затвердив план з новими запозиченнями в розмірі €82 мільярди цього року. План триває до 2029 року та включає загальний запланований приріст боргу в розмірі €500 мільярдів. Згідно з бюджетними документами, щорічні запозичення перевищать €126 мільярдів до останнього року. Ці цифри тепер є ключовими показниками для інвесторів, які оцінюють ризики в німецьких урядових облігаціях. Фіскальний шлях, викладений у документі, вказує на зростаючий тиск на доходність, особливо для довгострокових термінів погашення.
Витрати на оборону є основним фактором, що сприяє розширенню бюджету, викладеного урядом Німеччини. Німеччина має намір виділити щонайменше 3,5% свого ВВП на військові витрати, у порівнянні з 2%. Це відповідає нещодавнім цілям НАТО та пропозиціям президента США Дональда Трампа щодо цілі у 5%. Члени країн очікують обговорення цих цілей витрат на саміті НАТО в Гаазі. Саміт розпочинається у вівторок і може надати більше ясності щодо зобов'язань фінансування оборони. Цей компонент бюджету додає подальше навантаження на довгостроковий фінансовий прогноз Німеччини.
Майбутнє випуск облігацій може викликати волатильність прибутковості
Увага також зосереджена на майбутніх продажах облігацій Федеральної агентства фінансів Німеччини. Агентство опублікує оновлені дані щодо випуску облігацій за третій квартал о 10:00 у Франкфурті. Аналітики очікують, що загальна сума перевищить раніше зроблені прогнози в грудні. Збільшення відображатиме ширший фіскальний обсяг, введений у бюджет Німеччини на 2025 рік. Більше пропозиції може збільшити тиск на доходність, особливо для довгострокових облігацій. Ці події можуть продовжити зміщувати інтерес інвесторів у бік облігацій уряду Великобританії з більш передбачуваними фіскальними профілями.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
BlackRock віддає перевагу облігаціям Великої Британії, оскільки фіскальне розширення Німеччини підвищує ризики
Облігації уряду Німеччини стають менш привабливими через розширення фіскальної політики та зростаючі очікування запозичень. 27 червня Алекс Бразієр, глобальний керівник інвестицій та портфельних рішень у BlackRock Inc., виступив на Bloomberg TV. "Зважаючи на масштаб фіскального розширення в Німеччині… насправді бунди не виглядають так привабливо," - сказав він. Незважаючи на те, що деякий капітал повертається з США, Бразієр зазначив, що фіскальний курс Німеччини зменшує загальну привабливість облігацій. Як наслідок, BlackRock наразі більше схиляється до облігацій уряду Великої Британії, які вважаються більш стабільними. Поточна стратегія запозичення Німеччини, здається, впливає на довгострокову впевненість інвесторів.
Інвестори переміщують капітал на фоні фіскальної невизначеності в Німеччині
Хоча обережність залишається, деякі інвестори переводять капітал з США на європейські ринки. Брейзер зазначив, що потоки біржових фондів та результати опитувань показують відновлений інтерес до європейських інвестицій. "Коли ми опитуємо інвесторів, вони все ще розглядають можливість репатріації капіталу в Європу", - пояснив він. Інвестори з США, за повідомленнями, бачать покращені можливості по всьому регіону. Проте інтерес до німецьких державних облігацій залишається стриманим через фіскальні побоювання. Зростання доходності облігацій та великомасштабне запозичення сприяють сумніву інвесторів. У той час як британські облігації, навпаки, отримують більше уваги через їх відносно стабільніше фіскальне середовище.
Питання політичної стабільності: зосередження уваги з США на Європу
На початку 2025 року німецькі державні облігації вважалися безпечнішим варіантом під час політичної волатильності в США. Невизначеність, пов'язана з політикою колишнього президента Трампа, змусила інвесторів шукати стабільність в європейському боргу. Але тепер увага переключається на бюджетні ризики самої Німеччини. Доходність 30-річних облігацій цього тижня зросла на 11 базисних пунктів, досягнувши 3.10%. Це стало найрізкішим тижневим зростанням з березня та найвищим показником за місяць. Ці зміни відображають зростаючу стурбованість ринку щодо довгострокового фіскального напрямку Німеччини та його потенційного впливу на результати облігацій.
Бюджет німецького уряду на 2025 рік викликав переоцінку інвесторів
Бюджет Німеччини на 2025 рік став центральним для реакцій на ринку облігацій в останні тижні. Кабінет канцлера Фрідріха Мерца затвердив план з новими запозиченнями в розмірі €82 мільярди цього року. План триває до 2029 року та включає загальний запланований приріст боргу в розмірі €500 мільярдів. Згідно з бюджетними документами, щорічні запозичення перевищать €126 мільярдів до останнього року. Ці цифри тепер є ключовими показниками для інвесторів, які оцінюють ризики в німецьких урядових облігаціях. Фіскальний шлях, викладений у документі, вказує на зростаючий тиск на доходність, особливо для довгострокових термінів погашення.
Витрати на оборону є основним фактором, що сприяє розширенню бюджету, викладеного урядом Німеччини. Німеччина має намір виділити щонайменше 3,5% свого ВВП на військові витрати, у порівнянні з 2%. Це відповідає нещодавнім цілям НАТО та пропозиціям президента США Дональда Трампа щодо цілі у 5%. Члени країн очікують обговорення цих цілей витрат на саміті НАТО в Гаазі. Саміт розпочинається у вівторок і може надати більше ясності щодо зобов'язань фінансування оборони. Цей компонент бюджету додає подальше навантаження на довгостроковий фінансовий прогноз Німеччини.
Майбутнє випуск облігацій може викликати волатильність прибутковості
Увага також зосереджена на майбутніх продажах облігацій Федеральної агентства фінансів Німеччини. Агентство опублікує оновлені дані щодо випуску облігацій за третій квартал о 10:00 у Франкфурті. Аналітики очікують, що загальна сума перевищить раніше зроблені прогнози в грудні. Збільшення відображатиме ширший фіскальний обсяг, введений у бюджет Німеччини на 2025 рік. Більше пропозиції може збільшити тиск на доходність, особливо для довгострокових облігацій. Ці події можуть продовжити зміщувати інтерес інвесторів у бік облігацій уряду Великобританії з більш передбачуваними фіскальними профілями.