Уряд Трампа зустрічає «тиждень криптоактивів», чи є регулювання законопроекту проривом чи політичною пасткою?

Компанія з управління активами SPI, Стівен Іннес, зазначив, що з огляду на те, що законодавці під егідою "тижня криптовалюти" включили три ключові законопроекти на підтримку криптовалют до законодавчого порядку денного, настрій на американському ринку повернувся до ризикових інвестицій — принаймні це стосується Біткойна та криптоактивів.

Як і з проривною угодою, яка чекала місяцями на чіткий каталізатор, індустрія криптоактивів сподівається, що в цей момент шифрування зможе позбутися юридичної невизначеності та перейти до більш надійної регуляторної основи. Однак, якщо динаміка зупиниться, навіть найчіткіші графіки можуть перетворитися на пастку бичачого ринку.

Стівен підкреслив, що суть у «Законі про ясність» (CLARITY Act), це битва за юрисдикцію, метою якої є відібрати регуляторну владу над криптоактивами в Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) і передати її Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC).

Для фахівців це схоже на те, як змінити суддю під час змагання — суддя, який більш поблажливий і не завжди свистить за кожну контратаку.

Цей законопроект намагається скасувати тест Хауі (Howey Test) епохи Великої депресії, який регулятори постійно використовують для примусового втиснення сучасних блокчейн-протоколів у визначення, що має столітню історію.

Прихильники вважають, що нова структура надає можливість для відновлення зрілим блокчейнам. Критики називають це регуляторним троянським конем, заповненим токенами, які спочатку були б не відповідними вимогам.

Далі йдеться про Закон GENIUS (GENIUS Act), який є більш консервативною спробою регулювання стабільних монет. Він вимагає, щоб стабільні монети підтримувалися один до одного з ліквідними резервами, встановлює чіткі стандарти для емітентів і включає учасників стабільних монет до Закону про банківську таємницю.

Його ідея полягає в поєднанні надійності фіатних валют з гнучкістю блокчейну — без необхідності в алгоритмічній алхімії, лише з чіткими забезпеченнями та зрозумілими аудитними слідами. Але навіть цей законопроєкт, який отримав двопартійну підтримку в Сенаті, не позбавлений макроекономічного впливу.

Якщо надмірний капітал буде надходити в резерви стабільних монет, це може витіснити попит на державні облігації або створити вузькі місця на ринку викупу - це як невидима рука, що ховається за обіцянкою валютних інновацій.

Водночас, «Законопроект про контроль над цифровою валютою центрального банку» додає до цієї ситуації деяку волатильність культурної війни. Цей законопроект позиціонується як бар'єр для запобігання перевищенню повноважень центрального банку, його метою є заборона на випуск або посередництво будь-якого цифрового долара Федеральною резервною системою. Це стосується не лише приватності, але й того, щоб зробити програмовані монети незахищеними від прямого контролю Вашингтона.

Прихильники вважають, що це превентивне забезпечення свободи; критики вважають, що це короткозоре перешкоджання майбутнім валютним інструментам. У будь-якому випадку, це питання є клиновим, що ламає партійні межі, на відміну від інших двох законопроектів.

Ринок не буде чекати, поки чорнило висохне, лобістська команда найбільшої криптовалютної CEX біржі США вже активно працює, генеральний директор та лобістські групи тиснуть на Конгрес, як акціонери, що захищають свої права.

Однак, прогнози ринку розповідають більш тонку історію.

«Закон GENIUS» звучить як щось, що вже затверджено, тоді як «Закон CLARITY» все ще залишається невирішеним, а заходи проти CBDC навіть не пройшли попереднє затвердження.

Незважаючи на це, більш широкі сигнали залишаються гучними: криптоактиви знову стали центром уваги Вашингтона — не як загроза, а як потенційна категорія активів, що заслуговує на розробку інституційних правил. Чи перетвориться це в законодавство, чи це буде ще одним шахрайством, залежить від того, чи зможуть законодавці вчасно усунути процедурні перешкоди. Адже, як і в будь-якій угоді, важливе значення має час — а у Вашингтоні навіть імпульсна торгівля може бути заблокована.