шифрування венчурного капіталу 2025: нові тенденції за труднощами фінансування

Автор: Мейсон Ністром

Упорядник: Deep Tide TechFlow

Надати засновникам деякі уявлення про стан фінансування криптовалют, а також мої особисті прогнози щодо майбутнього венчурного капіталу в криптовалютах.

Словом, слід зазначити: фінансова середа важка, через виклики з капіталом у верхньому DPI (глибокий натяк: індекс, зважений за ринковою капіталізацією, що використовується для відстеження продуктивності активів децентралізованих фінансів ( DeFi ) на ринку криптовалют) та LP, в цілому в сфері венчурного капіталу фонди повертають LP менше коштів протягом того ж періоду часу в порівнянні з минулим.

Це, у свою чергу, призводить до зменшення чистого капіталу, отриманого існуючими та новими венчурними капіталістами, що врешті-решт ускладнює фінансування для засновників.

Що це означає для крипто-компаній?

У 2025 році торгівля сповільниться, але відповідатиме темпам капіталовкладень 2024 року.

• Уповільнення обсягу торгівлі може бути пов'язане з тим, що багато венчурних капіталістів наближаються до завершення фондів, і доступних для розгортання коштів стає менше.

• Деякі великі угоди все ще здійснюються великими фондами, тому швидкість розгортання капіталу залишається на рівні минулих двох років.

Протягом останніх двох років угоди злиття та поглинання в криптовалютній сфері постійно поліпшуються, що свідчить про гарний розвиток ліквідності та можливостей виходу. Нещодавно відбулися великі угоди злиття та поглинання, включаючи NinjaTrader, Privy, Bridge, Deribit, HiddenRoaad, що є добрим знаком для консолідації та андеррайтингу більшої кількості ризикових інвестицій у криптоакції.

Протягом минулого року кількість угод залишалася відносно стабільною, у четвертому кварталі 2024 року та першому кварталі 2025 року буде завершено (або оголошено) кілька великих угод, які перебувають на пізніх стадіях.

Це в основному пов'язано з тим, що більше угод належать до ранніх стадій Pre-seed, Seed і акселераторів, де фінансування завжди є більш достатнім.

Прискорювач і Launchpad ведуть кількість угод на всіх етапах

З 2024 року на ринку з'явилося безліч платформ-акселераторів та Launchpad, що може відображати більш суворе капітальне середовище та вибір засновників виводити токени на ринок раніше.

Середнє значення обсягу торгів на ранніх етапах відновилося

Обсяги фінансування на стадії передпосівного раунду продовжують зростати в порівнянні з минулим роком, що свідчить про те, що на ринку на ранніх стадіях все ще є достатньо коштів. Медіанне фінансування на стадіях посівного раунду, A та B вже наблизилося або відновилося до рівня 2022 року.

Прогнозування етапів розвитку криптовалют VC

1: Токени стануть основним інвестиційним механізмом

Перехід від подвійної структури токенів і акцій до єдиної структури зростання вартості активів. Один актив, одна історія зростання вартості.

Оригінальне посилання на твіт: натисніть тут

2: Злиття фінансових технологій та крипто-VC

Кожен інвестор у фінансові технології перетворюється на інвестора в криптовалюти, оскільки вони прагнуть інвестувати в мережі платежів наступного покоління, нові банки та токенізовані платформи, які всі побудовані на основі криптовалют.

Конкуренція серед крипто VC наближається, багато крипто VC, які ще не інвестували в стабільні монети/сферу платежів, матимуть труднощі в конкуренції з досвідченими VC у фінансових технологіях.

3: Підйом ризику ліквідності в інвестиціях

“Ризикові інвестиції в ліквідність” — можливості для венчурного інвестування на ринку ліквідних токенів.

Ліквідність — ліквідність публічних активів/токенів означає швидшу ліквідність.

Доступність — у приватному венчурному капіталі отримати доступ не легко, а ліквідні венчурні інвестиції означають, що інвестори не завжди повинні вигравати угоди, вони можуть безпосередньо купувати активи. Також доступні позабіржові опціони.

Коригування позицій — оскільки компанія раніше випустила токени, це означає, що малі фонди все ще можуть формувати значні позиції, а великі фонди також можуть подібним чином інвестувати в ліквідні активи з більшими ринковими капіталізаціями.

Розподіл капіталу — багато з найуспішніших венчурних капіталістів в історії тримали свої ризикові інвестиції у токенах, таких як BTC та ETH, які принесли надзворотні прибутки. Я особисто вважаю, що в циклі ведмежого ринку венчурні капіталісти будуть частіше заздалегідь викликати більше капіталу, це стане більш звичним.

Криптовалюти продовжать вести на передовій венчурного капіталу

Злиття державних та приватних капітальних ринків є напрямком розвитку венчурного капіталу. Зі зростанням затримок у виході компаній на IPO, все більше традиційних венчурних капіталістів обирають інвестувати на ринку ліквідності (інструменти, що утримуються після IPO) або на вторинному ринку. Криптовалюта перебуває на передньому краї венчурного капіталу.

Криптовалюти продовжують інновації у формуванні нових капітальних ринків. І з дедалі більшою кількістю активів, що переходять на блокчейн, більше компаній звертатимуть увагу на капітальне формування з пріоритетом на блокчейні.

Нарешті, прибуток від криптовалют, як правило, має більшу степеневу природу, ніж традиційні ризикові інвестиції (глибокий коментар: у степеневому розподілі ймовірність виникнення більшості подій є дуже малою, тоді як ймовірність виникнення дуже небагатьох подій є дуже великою). Найкращі криптоактиви змагаються стати основою суверенних цифрових валют і нової фінансової економіки. Ця децентралізація стане ще більшою, але надзвичайна ступенева природа та волатильність криптовалют продовжать спонукати капітал входити в сферу ризикових інвестицій у криптовалюти, шукаючи асиметричні прибутки.