Діалог з Алексом, старшим віце-президентом Cobo: технології, відповідність та розповсюдження, тріо для масового впровадження стейблкоїнів

Написано: TechFlow

Від американського закону «GENIUS» до гонконгського «Положення про стейблкоїни», у новому циклі відповідності стейблкоїни отримують безпрецедентне вікно вигод.

А під величезним успіхом Circle стабільні монети також стали обіцяною землею, що тече молоком і медом, не лише привертаючи увагу інвесторів Web3, але й залучаючи таких традиційних гігантів Web2, як JD.com, Ant Group, Walmart та інших.

У цьому популярному сегменті, як швидко і точно знайти своє місце?

Ми помітили, що як повнофункціональна платформа для зберігання та гаманців цифрових активів, Cobo ще минулого року випустила рішення зі стабільними монетами, а напрацьований протягом багатьох років досвід у галузі дав Cobo багато цінних знань у вирішенні цієї проблеми.

У розмові з Алексом Цзо, старшим віце-президентом Cobo і керівником платіжного бізнесу, труднощі зі стабільними монетами були лаконічно розглянуті:

Бізнес, пов'язаний зі стабільними монетами, вимагає міждисциплінарної співпраці і потребує наявності міцних знань у трьох сферах: фінансах, технологіях та криптовалютах. Але наразі нам дуже важко знайти команду, яка могла б виділитися в усіх трьох цих аспектах.

Говорячи про роль Cobo у цій революції фінансової інфраструктури, очолюваній стейблкойнами, Алекс детально розповів:

Cobo завжди зосереджувався на будівництві базової інфраструктури. Для клієнтів, які використовують стейблкоїни, Cobo може надати всебічну технічну підтримку, має потужні переваги у сфері відповідності, а також багатий досвід обслуговування публічних компаній. Водночас Cobo має потужні можливості розповсюдження, що дозволяє стейблкоїн-емітентам швидко створювати сценарії обігу стейблкоїнів.

А щодо можливостей підприємців у хвилі стабільних монет, Алекс зазначив:

У процесі переходу стабільних монет до масового використання виникають нові потреби, інструменти та функції в багатьох різних сценаріях, що заслуговує на роздуми та детальне вивчення.

У цьому випуску давайте разом з Алексом заглянемо у шлях масового впровадження стейблкоінів у контексті міжнародних платежів, а також величезний потенціал стейблкоінів як майбутнього «інтернет-валютного рівня».

Клієнти з міжнародними платежами активно звертаються, що відкриває еволюцію продукту Cobo зі стабільною монетою.

Deep Tide TechFlow: Дякуємо за ваш час, спочатку ласкаво просимо вас зробити коротку самопрезентацію.

Алекс：

Всім привіт, я Алекс Цуо, старший віце-президент Cobo, відповідальний за платіжний бізнес.

Мій перший професійний досвід був у сфері венчурного капіталу. Близько десяти років тому я працював у PreAngel, де нашим партнером був Ван Ліцзе, який рано почав цікавитися криптовалютою. Потім я приєднався до азійського фонду Formation 8, один з власників якого походив з сім'ї LG в Кореї, і приблизно в 2016 році інвестував у Coinone, одну з трьох найбільших бірж у Кореї на той час. Я також почав більш глибоко знайомитися з криптовалютою на цьому етапі. У 2018 році я почав власний бізнес, разом з кількома друзями, включаючи проекти, в які раніше інвестував PreAngel, ми створили рейтингова компанія під назвою TokenInsight, я був співзасновником і COO, головним чином відповідав за бізнес і комерцію компанії. У 2019 році я приєднався до Cobo.

Я приєднався до Cobo вже майже шість років. Спочатку я працював у Cobo в інвестиційній сфері, зокрема в таких напрямках, як позики для установ та Cobo Venture. Після вибуху FTX компанія вирішила скоротити інвестиційну лінію та зосередитися на бізнесі, тому я почав відповідати за всі BD Sales та маркетинг в країні. Наразі вся діяльність, пов'язана з платежами та стабільними монетами, перебуває під моїм контролем.

Глибокий потік TechFlow: можливо, ви ще не так добре знайомі з бізнесом Cobo в сфері платежів і стабільних монет, чи не могли б ви спочатку розповісти про поточні рішення Cobo в області стабільних монет та їх роль у всій платіжній екосистемі?

Алекс：

Насправді, ми завжди зосереджувалися на будівництві базової інфраструктури галузі, особливо інфраструктури, пов'язаної з гаманцями. П’ять або шість років тому, коли біржі були дуже популярні, нашими клієнтами переважно були торгові платформи, але з поступовою легалізацією галузі, платформами з управління активами, гірничими компаніями та шахтарями стали нашими основними об'єктами обслуговування. Минулого року ми зосередили увагу на BTCFi, вважаючи це важливою галуззю.

Починаючи з минулого року, все більше і більше клієнтів з міжнародних платежів звертаються до нас. Клієнти цих компаній, як активно, так і пасивно, мають у своїх руках більше чи менше U, і у них виникають проблеми з платежами, наприклад, з отриманням або переказом коштів. У цьому процесі вони сподіваються, що ми надамо функцію гаманця, що спонукало нас до більш глибокого дослідження сфери платежів та розробки функцій.

Клієнти, які здійснюють платежі, суттєво відрізняються від клієнтів з крипто-оригіналом: вони мають менш розвинене розуміння безпеки та блокчейну, але мають вищі очікування щодо відповідності, можливостей розширення продуктів та довгострокового розвитку бізнесу, навіть розглядаючи питання отримання ліцензій у майбутньому. Ми виявили, що важко надати клієнтам кращі послуги на основі старої інфраструктури та схеми зберігання, тому ми провели більш глибоку оптимізацію, яка в основному проявляється в наступних аспектах:

По-перше, ми здійснили багато так званих абстракцій ланцюга, щоб клієнти могли використовувати продукти з меншими бар'єрами. Наприклад, у криптоіндустрії здійснювати перекази за допомогою U та сплачувати Gas fee є цілком звичайним, але для традиційних Web2 компаній, як з точки зору концептуального розуміння, так і з точки зору конкретних дій, бар'єри дуже високі. Тому ми через абстракцію ланцюга здійснюємо перекази за допомогою U, щоб ще більше знизити бар'єри.

По-друге, здатність до боротьби з відмиванням грошей та відповідність вимогам. Клієнти, які здійснюють платежі, дуже бояться натрапити на брудні гроші в блокчейні і дуже стурбовані відповідністю коштів у блокчейні, тому наш продукт пройшов глибшу спрощення та знижені бар'єри. Найбільша перевага Cobo полягає в тому, що ми є єдиною компанією у світі, яка надає як централізоване зберігання, так і MPC самостійне зберігання. Зараз багато клієнтів користуються переважно MPC, і Cobo може поєднати переваги централізованого зберігання та MPC самостійного зберігання, щоб надати нашим клієнтам MPC можливості централізованого зберігання відповідності, що фактично забезпечує клієнтів послугами боротьби з відмиванням грошей у блокчейні, допомагаючи їм знизити ризики.

Крім того, вся система трансакцій через кордон охоплює три рівні: перший рівень — це гаманці для отримання стейблкоінів; другий рівень — це конвертація; третій рівень — це банківські рахунки. Платіжні компанії можуть бути сильними в конвертації та банківських рахунках, але в цій незнайомій сфері підключення до цифрових валют вони все ще відчувають певну невпевненість. Ми залучимо наших партнерів для інтеграції з цими традиційними платіжними установами, ми також є ліцензованою установою в Гонконзі, маємо ліцензований трастовий рахунок для допомоги клієнтам у вирішенні проблем.

Перевага Cobo полягає в гаманцях і інфраструктурі. Ми сподіваємося побудувати повну мережу послуг навколо можливостей гаманців, щоб знизити бар'єри для використання стейблкоінів. В кінцевому підсумку ми все ще сподіваємося просувати стейблкоіни на шляху до відповідності, щоб більше клієнтів могли безперешкодно подолати «остання миля».

Унікальна цінність Cobo: технології, відповідність, розповсюдження та досвід

Глибокий приплив TechFlow: шлях Cobo, здається, відрізняється від інших проектів зі стабільними монетами. По-перше, у Cobo є власні переваги, а потім, виходячи з потреб клієнтів, вони повільно розробляють свої продукти. Тобто, можна сказати, що після вашої роботи клієнти можуть використовувати це безпосередньо, чи можу я так зрозуміти?

Алекс：

Оскільки ми, можливо, більше орієнтовані на нижній рівень, наша основна клієнтська база ділиться на дві великі категорії.

Одна категорія - це клієнти, які займаються міжнародними платежами. Ці клієнти не обов'язково випускають свої стабільні монети, але їхні підрядники та замовники вже почали мати потребу у торгівлі стабільними монетами або цифровими валютами, тому вони звертаються до Cobo, або шукають акцептора, навіть спочатку вони шукають біржу, щоб вирішити питання, пов'язані з такими транзакціями. Але з розширенням масштабів бізнесу цих компаній міжнародних платежів, попередні рішення вже не підходять, і їм потрібні такі партнери, як ми, які допоможуть їм створити та управляти серією адрес, щоб підключитися до кількох акцепторів, знаходячи найвигідніший спосіб для транзакцій між фіатними валютами та цифровими валютами в режимі Router. Це те, що ми робимо в контексті міжнародних платіжних сцен або сцен PSP (постачальник платіжних послуг).

Іншою досить великою сферою є випуск та обіг стейблкоїнів. Багато наших клієнтів, у тому числі багато великих інтернет-компаній, ще кілька місяців тому не відчували терміновості і не поспішали подавати заявки на ліцензії стейблкоїнів, або ж просто хотіли подивитися, як справи у інших. Проте останнім часом, під впливом зростання акцій Circle та активної позиції Jingdong, всі почали розуміти, що це дуже перспективний бізнес і почали просувати відповідні роботи.

У цьому процесі клієнтам потрібна підтримка з багатьох сторін, таких як юридичні фірми, консалтингові компанії та постачальники технологічних послуг. Cobo з одного боку може надати технічну підтримку, наприклад, Mint та Burn стейблкоїнів, а також більше функцій заморожування, чорносписку тощо, з іншого боку, клієнти також дуже цінують співпрацю з Cobo через її потужні можливості розподілу. Ми також інтегрували багато PSP, навіть наші власні клієнти вже досягли обсягу переказів в три-чотири тисячі мільярдів доларів. Клієнти, які використовують стейблкоїни, сподіваються, що їх стейблкоїни зможуть швидко розподілитися, у цей момент наша мережа клієнтів може допомогти емітентам стейблкоїнів швидко розширити свій бізнес, швидко створити сценарії обігу стейблкоїнів, що є однією з наших основних цінностей.

Глибокий潮 TechFlow: Багато традиційних банків стверджують, що можуть допомогти клієнтам з криптовалютними розрахунками, чи це також PSP (Постачальник платіжних послуг), про який ви говорите? І чи співпрацює Cobo з багатьма банками?

Алекс：

Наше визначення PSP полягає в тому, що вони вже мають багато сценічного трафіку і мають клієнтів вгору і вниз по ланцюгу, це те, на що ми зараз найбільше звертаємо увагу.

Раніше, коли крипто-дружні банки хотіли допомогти клієнтам здійснити розрахунки з криптовалютою, через те, що у них не було цієї ліцензії та можливостей, вони зазвичай обирали послуги OTC, основною метою яких було остаточне обмін.

А Cobo прагне допомогти клієнтам поступово побудувати криптовалютну систему, або, інакше кажучи, всю систему приймання та здійснення платежів. Ми вважаємо, що така клієнтська підтримка має вищу додану вартість.

Глибокий потік TechFlow: Ви щойно згадали, що Cobo є єдиною компанією у світі, яка займається як централізованим зберіганням, так і самостійним зберіганням за допомогою MPC. Які конкретні переваги це має? Адже для деяких клієнтів, можливо, вони можуть вибрати співпрацю між двома компаніями (одна компанія для самостійного зберігання, інша — компанія MPC)?

Алекс：

Зараз більше клієнтів вибирають технологічну систему MPC, цей режим самостійного зберігання також може бути використаний для отримання ліцензії, а майбутній бізнес також може бути більш розширеним. Клієнтів, які обирають централізоване зберігання, дійсно стає все менше, але в системі MPC клієнти стикаються з багатьма проблемами, такими як управління приватними ключами, питаннями відповідності тощо. У цей момент переваги Cobo, яка одночасно забезпечує централізоване зберігання і самостійне зберігання MPC, стають очевидними.

По-перше, в деяких застосовних правових системах може знадобитися централізоване зберігання Cobo, яке може безпосередньо надати нашим клієнтам ліцензійні можливості; по-друге, в деяких правових зонах клієнти можуть захотіти самостійно подати заявку на ліцензію, вони також можуть вибрати рішення Cobo з MPC; крім того, для деяких клієнтів на початковій стадії, якщо вони ще не створили команду з дотримання норм, вибір рішення Cobo з MPC також може забезпечити можливості управління ризиками та боротьби з відмиванням грошей від Cobo, що додатково знижує бар'єри відповідності для клієнтів.

Крім того, Cobo все ж таки зростала в цій галузі протягом такого тривалого часу, наші технологічні резерви також вважаються досить значними. Цього року ми створили різні типи гаманців, різні варіанти базових гаманців. Під час здійснення платежів ми виявили, що деякі варіанти гаманців вже не настільки популярні, наприклад, гаманці зі смарт-контрактами, або ринок ще не знайшов конкретних напрямків застосування для цих варіантів гаманців, але під час розширення на більших масштабах ці рішення для гаманців все ж будуть користуватися значним попитом.

Deep Tide TechFlow: Які, на вашу думку, основні перешкоди для стейблкойнів?

Алекс：

Я вважаю, що бізнес, пов'язаний з стабільними монетами, є великим випробуванням для міждисциплінарної співпраці, оскільки він вимагає від вас наявності міцних знань у трьох областях: фінансах, технологіях та криптовалютах, причому кожна з цих областей має свої специфічні вимоги.

У сфері фінансів акцент робиться на відповідності нормам, а також на глибокому розумінні фінансової системи та різних фінансових практик; у технологічній сфері потрібно зосередитися на дизайні продукту та на тому, як інтегрувати технологію блокчейн; а в вимірі криптовалют, коли ви дійсно володієте стейблкоїном, якщо ви просто надаєте послуги обміну, маржа вже зменшилася з минулих чотирьох тисячних, двох тисячних до нинішніх п'яти десятитисячних, майже немає багато місця. Тому наступним важливим кроком є те, як за допомогою криптовалют допомогти користувачам управляти активами, збільшувати їх вартість, здійснювати обміни тощо, що потребує глибоких знань про криптовалюти.

З мого досвіду, особливо в галузі стабільних монет, важко знайти команду, яка могла б виділитися в трьох сферах: Fin, Tech, Crypto, багато компаній мають явні недоліки. Тому, оцінюючи можливість успіху проекту, я вважаю, що ключовим є здатність команди та її комплексні якості.

Глибока хвиля TechFlow: Нещодавно акції Circle різко зросли, а також нещодавно JD.com та Ant Group гучно оголосили про свій вхід на ринок стабільних монет. Яку роль Cobo визначає для себе в змаганні за стабільні монети?

Алекс：

Згідно з моїми знаннями, ліцензії на стейблкоїни в Гонконзі все ще досить рідкісні, можна перерахувати на пальцях однієї руки. Наразі більше 40 компаній подали заявки, а від юридичних фірм є відгуки про ще кілька десятків, які зацікавлені в подачі заявок. Конкуренція надзвичайно жорстка, основними суперниками є найбільші фінансові установи та інтернет-компанії Китаю, багато малих і середніх установ навіть не мають права подавати заявки.

З точки зору випуску стейблкоїнів, Cobo наразі надає технічну підтримку кільком великим клієнтам, які є дуже важливими партнерами для нас. Звичайно, ми також сподіваємося, що вони досягнуть успіху в Гонконзі, але навіть якщо цього не станеться, ці клієнти в основному висловили схильність отримувати ліцензії в різних куточках світу, таких як Сінгапур, Близький Схід або Швейцарія. Для компаній, які мають намір глибоко працювати в цій сфері, розширення бізнесу не обмежуватиметься лише Гонконгом.

Під час допомоги клієнтам ми не лише надаємо інструменти для випуску, але й допомагаємо створити систему базових гаманців, яка з'єднує емітентів і торговців, подібно до того, як у Circle є система для торговців, що дозволяє взаємодію між емітентами та торговцями, де емітенти здійснюють Mint і Burn тощо. З більш широкої точки зору, наша мета — стати каналом розподілу стабільних монет.

Згідно з моїми спостереженнями, в даний час розподіл стейблкоїнів відбувається в основному за трьома моделями:

Перший тип - це централізований тип з великими фінансами, представлений, наприклад, Stripe, який створює глобальну мережу через власний банк і ліцензії, орієнтуючись на себе, а клієнти повністю покладаються на його систему для виконання всіх взаємодій.

Другий тип - це децентралізовані системи, такі як Circle. Circle Payment Network використовує мережу сертифікованих постачальників, де всі сторони взаємодіють через систему білого списку. Circle самостійно не надає справжні банківські рахунки для обміну, а реалізує відповідність та передачу інформації через партнерів.

Cobo є третьою моделлю, а також більш посередницькою моделлю: ми будуємо в ядрі велику мережу PSP переказів, що з'єднує біржі, OTC-торговців і Cobo, і спираємося на поглиблену співпрацю з банками та провідними маркет-мейкерами, поєднуючи ончейн-перекази з швидкими офлайн-розрахунками через банки, дружні до Crypto. Наприклад, після завершення ончейн-переказу 1000000 USDT, офлайн кошти швидко зараховуються протягом однієї хвилини через дружній до Crypto банк; зовнішнім рівнем є середні і малі PSP та біржі, які використовують супер маркет-мейкерів ядерного рівня для здійснення акцепту; ще зовнішнім рівнем є малі торговці та роздрібні інвестори.

У цій системі: зовнішнім клієнтам більше потрібні власні гаманці, оскільки через регуляторні причини важко довірити кошти основному рівню; клієнти середнього рівня потребують більше інструментів для оплати, таких як абстракція ланцюга, функції боротьби з відмиванням грошей тощо; клієнти основного рівня покладаються на систему переказів на основі MPC. Таким чином, якщо велика кількість клієнтів використовує систему Cobo, швидкість і безпека переказів між клієнтами буде більшою, а також буде дотримано відповідності. Ця модель схожа на концепцію CeDeFi, запропоновану кілька років тому AAVE, де установи мають спеціальний пул у DeFi, відбираючи учасників через регульовані трестові установи або постачальників гаманців, щоб забезпечити безпеку та можливість відстеження коштів.

Наша мета полягає в тому, щоб допомогти клієнтам швидко збільшити обсяги продажів через цю мережу. Cobo на даний момент має обсяг переказів близько трьох-чотирьохсот мільярдів доларів, тоді як багато емітентів стейблкоінів у Гонконзі можуть випускати лише десятки мільярдів або навіть кілька сотень мільйонів доларів. Якщо ми зможемо надати їм потужну мережу обігу, значно поліпшивши їхні можливості розподілу, і через систему гаманців Cobo з'єднати емітентів стейблкоінів і клієнтів, з одного боку, емітенти зможуть залучати користувачів за рахунок стимулів, а з іншого боку, клієнти також зможуть надати емітентам більше варіантів використання, в кінцевому підсумку досягаючи взаємної вигоди для обох сторін.

Глибокий потік TechFlow: Які зміни в розподільних мережах ви вважаєте можливими в майбутньому? Або, якщо говорити про існуючі розподільні системи, які нові розподільні системи можуть з'явитися в майбутньому?

Алекс：

Ми наразі просуваємо мережу розподілу Cobo, яка, спираючись на банки та провідних маркет-мейкерів, поступово розподіляє стейблкоїни через багаторівневу логіку. Це, на нашу думку, є дієвим підходом, але як саме ця мережа буде еволюціонувати в майбутньому, наразі немає чіткої відповіді.

У минулому розподіл стейблкоїнів в основному залежав від бірж, як, наприклад, половина доходу Circle йшла Coinbase. Але в майбутньому залишається невизначеним, які сценарії справді зможуть підтримувати масштабний обіг стейблкоїнів. Зараз багато людей вважають, що деякі країни з досить слабкою банківською системою (наприклад, Латинська Америка, Африка) можуть бути захоплені стейблкоїнами, включаючи використання стейблкоїнів як еквіваленту в міжнародних платежах, навіть без остаточного акцепту. Але з поступовою легалізацією стейблкоїнів, чи дійсно ці сценарії мають величезний потенціал - наразі сказати важко.

Крім того, кілька днів тому під час навчання в команді ми також обговорювали, що банківська система в майбутньому може зазнати кардинальних змін. Раніше міжнародні банківські перекази покладалися на систему рахунків Федеральної резервної системи, а в майбутньому вони можуть перейти до системи токенів, випущених самими банками. Така модель може подолати існуючі обмеження і навіть дозволити деяким комерційним банкам у певних аспектах перевершити Федеральну резервну систему. Це дуже перспективний напрямок розвитку в майбутньому. Звичайно, є й думка, що платіжні агенти на основі ШІ (AI Agent) можуть стати наступним великим трендом, але їхня конкретна архітектура та реалізація поки що невідомі.

Глибокі хвилі TechFlow: Щойно ми обговорювали, що багато компаній вже подали заявки на ліцензії в Гонконзі. На вашу думку, які бар'єри для традиційних компаній, які хочуть зайнятися стейблкоїнами, незалежно від того, чи це подання заявок на ліцензії, чи створення відповідних резервів криптовалюти? І поговоривши про регуляцію, які конкретні переваги має Cobo?

Алекс：

Зараз насправді найбільш підходящими для публічних компаній є два види бізнесу: один — це вивчення мікростратегій для накопичення монет, багато компаній, що котируються в Гонконзі, займаються цим, а інший напрямок — це ліцензія на стабільні монети.

З точки зору накопичення монет, бар'єри для входу в цей бізнес не високі, а управляти ним відносно просто, особливо в умовах нинішнього м'якого регулювання. Але ключовими питаннями накопичення монет є два: по-перше, коли продавати; по-друге, коли все більше компаній почнуть накопичувати монети, цей бізнес більше не буде мати унікальності, і ринок не буде особливо позитивно ставитися до ваших акцій. Тому, щоб вирізнятися в цій сфері, необхідно досягти лідерських позицій або дослідити глибокий зв'язок між монетами та акціями. Отже, я вважаю, що складність у цьому напрямку полягає в тому, як управляти справами в майбутньому.

Щодо ліцензій на стейблкоїни, багато малих підприємств, хоч і заявляють про намір увійти в цю галузь, але більше роблять це для короткострокового спекулювання акціями. Ми стикалися з багатьма такими компаніями, які, можливо, півроку тому взагалі не мали інтересу до цієї сфери, навіть не провівши глибоких переговорів, публікують оголошення. Ці компанії зазвичай просто використовують це для залучення уваги ринку, насправді ж не мають реальних можливостей для отримання ліцензії.

У Гонконгу та в бізнес-системі, пов'язаній з публічними компаніями, переваги Cobo в основному проявляються в двох аспектах:

По-перше, у нас є великий досвід у наданні послуг публічним компаніям. Ми обслуговуємо кілька гірничих компаній на Nasdaq, Гонконгській фондовій біржі та інших, а також накопичили досвід співпраці з аудиторськими установами, включаючи те, як проводити аудит і статистику криптоактивів, а також повний спектр послуг у співпраці з консалтинговими компаніями.

Крім того, у сфері ліцензування стейблкойнів і технологічних рішень, перевага Cobo полягає не лише в технічних можливостях, а й у комплексності рішень. Ми не лише надаємо можливість випуску, а й підтримуємо розподіл, ідучи не лише від Mint і Burn, але й включаючи управління гаманцями торговців у всьому процесі, допомагаючи клієнтам швидко впоратися з використанням. Ця всебічність є нашою важливою перевагою в порівнянні з іншими постачальниками.

Гаманець є справжнім недоліком стабільних монет, очікуємо обміну стабільних монет

Deep Tide TechFlow: Говорячи про масове впровадження, якщо дивитися лише на масове впровадження стейблкоінів, які ключові інфраструктури, на вашу думку, ще потрібно розвивати? Або які інфраструктури можуть створити потужний синергійний ефект у сприянні масовому впровадженню стейблкоінів?

Алекс：

По-перше, я вважаю, що наш гаманець може сформувати синергію. З останніх напрямків і дій, які здійснила Stripe, видно, що вони прагнуть, щоб торговці та навіть приватні користувачі могли безпосередньо використовувати самостійно керований гаманець через Privy. Цей гаманець може бути створений через електронну пошту, що дозволяє швидко почати його використовувати, а потім вони пов'язують цю систему з сервісом обробки платежів на основі Bridge, щоб забезпечити швидкі перекази та управління між гаманцями. З наших спостережень, Stripe використовує технологію блокчейн, швидко реконструюючи основні функції Alipay, а наразі вони доповнюють саме галузь гаманців через придбання.

Так само, цього року багато клієнтів, які зверталися до нас, усвідомили, що гаманець є тією реальною прогалиною в їхньому бізнесі, яку важко швидко заповнити в короткостроковій перспективі. Тому я повний впевненості в нашій ніші.

Що стосується інших інфраструктур, наприклад, у сфері платежів, відповідність залишається основною проблемою, включаючи KYB і KYC на блокчейні. Як глибоко інтегрувати їх з реальними даними Web2 є спільною проблемою для багатьох клієнтів. Наприклад, коли ви завершуєте переказ, потрібно захистити конфіденційність користувачів, а також забезпечити надійність користувачів, і на даний момент для таких питань немає особливо зрілого рішення.

Крім того, як у відповідності з вимогами та легальними шляхами розширити діяльність у сфері управління активами після здійснення платежу, є напрямком, який варто дослідити. У минулому, незалежно від того, чи були це централізовані чи децентралізовані компанії з управління активами, потрібно було ще більше оптимізувати способи обслуговування традиційних клієнтів.

Врешті-решт, я особисто дуже позитивно оцінюю перспективи обміну між стейблкоїнами. Відповідно до поточної тенденції, незалежно від того, чи це великі технологічні компанії США, Європи або інших регіонів, таких як Південна Корея, може виникнути велика кількість випусків стейблкоїнів. А обмін між цими стейблкоїнами, можливо, вже не зможе покладатися на минулу модель Curve. Як побудувати ефективну систему обміну, стане величезною можливістю, а також напрямком, на якому наша компанія зосереджує свою увагу.

Зараз є критично важливий момент для реального впровадження стабільних монет у широке використання.

Глибокий потік TechFlow: Як ви вважаєте, який розмір ринку має вся ніша стабільних монет? Яку частку ринку Cobo займе в майбутньому?

Алекс：

Згідно з даними централізованих управляючих гаманців та нашими власними внутрішніми статистиками загальної суми переказів MPC, наразі ми, можливо, займаємо близько 5% частки.

У майбутньому я вважаю, що, по-перше, наша базова частка не повинна зникнути. З входженням більшої кількості китайців, великих платіжних компаній Китаю та гігантів Web2, а також з реальним впровадженням швидкої системи переказів Cobo, ми зможемо зробити набагато більше, ніж зараз, і наша частка може зрости до близько 10% - 15%.

Це оцінка, яку я зробив з точки зору обсягу переказів, але важко оцінити, наскільки великим буде ринок стейблкоінів. З одного боку, це залежить від того, чи буде регулювання в майбутньому дійсно сприятливим, а з іншого боку, потрібно дивитися, чи справді вдасться реалізувати сценарії з впровадженням AI Agent. Якщо в майбутньому в світі дійсно буде кілька мільярдів AI agent, які здійснюють перекази, то масштаб може бути більшим, ніж в інтернеті сьогодні. У короткостроковій перспективі ми спочатку бачимо сцени з міжнародними платежами, а в майбутньому може з'явитися велике число онлайн, на блокчейні, а також між агентами, які можуть перейти на розрахунки в стейблкоінах, що ускладнює оцінку обсягу.

Глибокий потік TechFlow: Гонконг, Сінгапур, Дубай, хто, на вашу думку, має найбільші шанси стати благодатною землею для швидкого зростання стейблкоїнів?

Алекс：

З нашої точки зору, в різних регіонах є деякі відмінності, наприклад, з точки зору зберігання: ЄС отримує ліцензію MiCA; Сінгапур має ліцензію DTSP від Управління грошового обігу (MAS), а також ліцензію цифрових платіжних токенів (DPT) під ліцензією великого платіжного інституту (Major Payment Institution Licence, скорочено MPI); у Гонконзі ще немає чітких нормативних актів; у США є BitLicense в Нью-Йорку, яка є чистою ліцензією на зберігання; на Близькому Сході в Дубаї є ліцензія VARA.

Якщо говорити з точки зору випуску: вимоги США до емітентів не є високими, але емітенти повинні використовувати комплаєнс-управління або мати високі вимоги до комерційних банків, з якими вони працюють; в Європі, на мою думку, Швейцарський Crypto valley є досить дружнім, але проблема Європи полягає в тому, що вимагається, щоб активи на рахунках зберігалися в комерційних банках Європи, але історично в Європі було багато банкрутств комерційних банків, тому багато людей вважають, що це є великим ризиком; на Близькому Сході ситуація є відносно дружньою, але найбільшою проблемою, особливо в Дубаї, є низький рівень визнання банківської системи в світі; найбільшою проблемою Гонконгу є надто мала кількість ліцензій і надто суворі вимоги до їх отримання; Сінгапур, хоча і перший, хто ухвалив законодавство про стабільні монети, має багато неясностей у деталях і безліч невизначеностей.

Отже, порівнюючи все це, ми рекомендуємо спробувати отримати ліцензії в таких регіонах, як Швейцарія, Сінгапур, Дубай тощо, але при подачі заявки на ліцензію слід враховувати власні можливості. Якщо ваш сценарій достатньо великий, то регулювання буде легшим. Щодо регуляторів, вони хвилюються лише про кілька питань: по-перше, чи є сценарій відповідним і законним; по-друге, чи не продасте ви ліцензію через два роки після її отримання; по-третє, чи є обіг занадто малим, щоб ліцензія мала цінність.

Deep Tide TechFlow: У фінансовому ринку, що виходить за межі платежів, стейблкоїни вважаються наступним поколінням «інтернет-валютного шару». Як ви ставитеся до цієї точки зору? Які величезні ефекти/впливи, на вашу думку, ще можуть виникнути від стейблкоїнів? Які дії вживе Cobo?

Алекс：

Я вважаю, що спочатку стейблкоїни у короткостроковій перспективі будуть тиснути на фінансову автономію малих країн, таких як Нігерія, де місцева валюта є дуже нестабільною. У середньостроковій та довгостроковій перспективі стейблкоїни, що прив'язані до долара, матимуть величезний вплив на місцеву валюту, особливо в стандартизованих онлайн-сервісах та торгових сценаріях, де стейблкоїни, номіновані в доларах, стають домінуючими, завдаючи серйозної шкоди валютним системам малих країн.

Стоячи з точки зору банківської системи, можна передбачити, що середні та малі банки матимуть гіршу середньо- та довгострокову конкурентоспроможність, особливо серед молодого покоління. Як тільки всі почнуть активно обмінюватися, якщо рахунки вже спроектовані на основі стабільних монет, то не буде потреби в кінцевому підсумку переводити гроші до банку, можливо, картки більше не знадобляться.

Для централізованих бірж і банків у майбутньому їхня основна роль може зосередитися на комплаєнсі, тобто коли потрібно обміняти криптовалюту на фіат, ці установи надають комплаєнс-гарантії, зменшуючи ризик контрагента. Ви не можете сказати, що вони не мають сенсу, але їхня цінність буде знижена.

Cobo у цьому тренді все ж зробив багатошарову підготовку, наприклад, повністю відповідний централізований зберігання, повністю відповідний клієнтський самозберігання, будівництво різних систем гаманців та більше оптимізацій функцій продукту. Крім того, щодо ліцензій, ми все ще будемо подавати заявки на ліцензії, які необхідні в різних регіонах, щоб задовольнити потреби компаній, що покладаються на наші послуги, щодо ліцензованих установ. Окрім цього, ми також обговорювали, чи потрібно в кінцевому підсумку купувати банк, але остаточний висновок полягає в тому, що на даний момент це ще трохи передчасно.

В цілому, дійсно багато речей будуть переходити на блокчейн, Coinbase сама створила ланцюг Base, вона зберігає цю цінність у себе, тоді як ми більше прагнемо стати мостом для входу на блокчейн, виходячи з гаманця.

Глибокий приплив TechFlow: багато хто каже, що стабільні монети - це гра для установ, як ви ставитеся до цієї точки зору? На вашу думку, як звичайні користувачі можуть краще скористатися можливостями стабільних монет?

Алекс：

По-перше, на даному етапі я вважаю, що кілька компаній на A-акціях повинні бути обережними. Після спілкування з деякими людьми, частина з них дійсно хоче працювати, але не має можливостей, а інша частина просто хоче короткостроково спекулювати.

Що стосується стейблкоінів, чи є це грою для установ, я вважаю, що з точки зору випуску цей сегмент, безумовно, буде керуватися дуже централізованими великими установами. Але для підприємців, якщо ви вважаєте, що масштабне впровадження є ймовірним і вважаєте, що в майбутньому 20%-30% трафіку буде розраховуватися за допомогою стейблкоінів, то це також створить багато нових потреб, інструментів і функцій у різних сценаріях, які заслуговують на роздуми та глибоке дослідження.

Я вважаю, що наразі настав ключовий момент для справжнього переходу до масового прийняття, що також створює безліч нових можливостей для підприємництва. Раніше галузь більше зосереджувалася на відтворенні традиційних фінансових функцій на блокчейні, а тепер тенденція полягає в перенесенні інновацій з блокчейну в моделі, прийнятні для традиційних фінансів, при цьому враховуючи відповідність та гнучкість блокчейну.

Наприклад, багато людей вважають, що U-карта - це поганий бізнес, але основна проблема U-карти, окрім відповідності нормам, полягає в поганому користувацькому досвіді. Існуючі U-карти в основному є дебетовими картками, на які можна витратити лише те, що покладено. Якщо дійсно вдасться вирішити питання кредиту на блокчейні або переведення традиційного кредиту на блокчейн, це принесе величезний прорив у досвіді використання U-карт. Крім того, традиційна структура довіри та страхова система також мають великий простір для дослідження у своїй еволюції на блокчейні.

Щодо нинішнього ринку, я, навпаки, більш оптимістично налаштований, ніж багато людей. У минулому багато проєктів просто випускали токени, створювали прототипи і на цьому закінчували, але стара модель випуску токенів та виходу на біржі більше не працює. Зараз, на цьому етапі, справжні клієнти вже увійшли на ринок, продукти повинні бути більш зрілими та відповідати реальним потребам. Наприклад, якщо в наступному році система облікових записів Coinbase справді зможе інтегруватися з Shopify, Amazon, Walmart та іншими, і кожен матиме свій власний блокчейн-гаманець та активи, тоді продукти повинні бути спрощеними та більш масовими, це абсолютно нова точка відліку.

Насамкінець, я вважаю, що CeDeFi - це напрямок, який варто глибше досліджувати. У минулому Ce був централізованою біржею, а сьогоднішній Ce більше схожий на технологічну платформу. Ключовим є те, як збалансувати ліквідність і відповідність, задовольняючи вимоги регулювання та обслуговуючи ширшу групу користувачів, що містить величезні підприємницькі можливості.