Євро закрився вище дев'ятий поспіль день у вівторок, досягнувши $1.1829. Це найсильніший рівень з вересня 2021 року та завершує те, що буде його найдовшою серією виграшів з 2004 року. Зростання, викликане м'якими даними з США та відновленою впевненістю в відновленні Європи, підняло єдину валюту приблизно на 14 % з початку року. Торговці зазначають, що цей рух є помітним не лише через свою швидкість, а й через свою наполегливість перед постійними політичними шумами в єврозоні.
По той бік Атлантики індекс долара знизився до нових багаторічних мінімумів, оскільки інвестори усвідомили розширення фіскального дефіциту США. Перспектива кількох знижок процентних ставок Федеральної резервної системи пізніше цього року. Падіння долара стало ключовим макрофоном для ризикових активів, від європейських акцій до Біткоїна. У той час як керуючі фондами переоцінюють стратегії хеджування, які колись припускали, що сила долара залишиться структурною рисою.
Трейдери опціонів подвоюють ставки на євро
Деривативні столи швидко переоцінювали ризик. Однотижнева імплікована волатильність євро-долара на рівні грошей зросла до найвищого рівня з лютого, як раз коли нахил колів досяг вісімнадцятимісячного максимуму. Це свідчить про те, що трейдери платять більше за захист від зростання. Активність у колах з виконанням на рівні €1.20, які закінчуються після даних про зайнятість у США на наступному тижні, різко зросла, оскільки важкозважені фонди позиціонуються на продовження ралі.
Дески валютних опціонів повідомляють про помітне зростання структур ризикового реверсу з коротким терміном, які приносять прибуток, якщо євро продовжить зростати, обмежуючи при цьому ризики через продаж пут-опціонів. Дилери кажуть, що потоки нагадують кінець 2020 року, коли оптимізм, зумовлений вакцинами, вперше вивів EUR/USD за межі 1.20. Один стратег з Лондона жартівливо зауважив, що "FX vol нарешті знову виглядає живим", вказуючи на те, що літня тиша поступається місцем "механізму дельта-один".
Вікна арбітражу розширюються від фіату до криптовалюти
Тривале зростання євро створює більше, ніж просто напрямкові угоди. Ринкові учасники у Франкфурті та Амстердамі стверджують, що спреди крос-валютних баз зрушилися достатньо, щоб знову відкрити традиційні трикутні арбітражні маршрути, продаючи євро проти єни. Водночас купуючи долари, а потім закриваючи цикл за більш вузькими спредами між попитом та пропозицією. Для алгоритмічних відділів ці зрушення переводяться в мікросекунди безризикового прибутку, але лише за умов низької затримки та співпраці циклів розрахунків.
Криптотрейдери спостерігають за тими ж дисбалансами. Кілька великих європейських торгових майданчиків тепер здійснюють викуп стейблкоїнів безпосередньо на єврові банківські рахунки, а не через долари. Це дозволяє їм отримувати вигоду від зростаючого EUR‑USDT премії на континентальних біржах.
Чому слабший долар підвищує цифрові активи
Протилежна кореляція крипторинку з доларом залишається актуальною. Біткойн зріс майже на вісім відсотків з моменту, коли почалася виграшна серія євро, а ефір значно перевершив його за відсотковою ставкою. Макро фонди вказують на слабкість долара як на основну причину повторного встановлення довгих ризикових позицій після зменшення експозиції в травні. Логіка проста: коли долар падає, активи без прибутку, оцінені в доларах, здаються дешевшими для тримачів зміцнюючих валют, що сприяє зростанню попиту через кордони.
Більше того, сильніший євро часто збігається з більш м'якими фінансовими умовами в Європі. Це може призвести до збільшення припливу коштів в ETP, зареєстровані у Франкфурті та Цюріху. Кустодії повідомляють, що чисті підписки в червні вже були позитивними вперше з лютого. Липень може продовжити цю тенденцію, якщо валютний сприятливий фактор збережеться.
Ризики: Зміни політики та волатильність
Європейський центральний банк може вирішити протистояти зміцненню євро, якщо це поставить під загрозу прогноз інфляції. У той час як швидші, ніж очікувалося, зниження ставок у США, які наразі закладені в ф'ючерсні ринки, можуть не виправдатися, знову підвищуючи попит на долар. На ринках опціонів підвищений ухил означає, що будь-який різкий розворот може призвести до значних збитків для інвесторів, які продавали нижні варіанти, щоб профінансувати підвищення експозиції.
Крипто-трейдери також повинні мати справу з вихідними розривами. Перерва в моментумі EUR/USD під час малоліквідних недільних годин historically викликала коливання в парах BTC-євро. Це може стерти прибутки від арбітражу та ліквідувати надмірно важкі позиції.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Євро досягає 20-річного максимуму, підвищуючи Крипто Арбітраж та FX ігри
Євро закрився вище дев'ятий поспіль день у вівторок, досягнувши $1.1829. Це найсильніший рівень з вересня 2021 року та завершує те, що буде його найдовшою серією виграшів з 2004 року. Зростання, викликане м'якими даними з США та відновленою впевненістю в відновленні Європи, підняло єдину валюту приблизно на 14 % з початку року. Торговці зазначають, що цей рух є помітним не лише через свою швидкість, а й через свою наполегливість перед постійними політичними шумами в єврозоні.
По той бік Атлантики індекс долара знизився до нових багаторічних мінімумів, оскільки інвестори усвідомили розширення фіскального дефіциту США. Перспектива кількох знижок процентних ставок Федеральної резервної системи пізніше цього року. Падіння долара стало ключовим макрофоном для ризикових активів, від європейських акцій до Біткоїна. У той час як керуючі фондами переоцінюють стратегії хеджування, які колись припускали, що сила долара залишиться структурною рисою.
Трейдери опціонів подвоюють ставки на євро
Деривативні столи швидко переоцінювали ризик. Однотижнева імплікована волатильність євро-долара на рівні грошей зросла до найвищого рівня з лютого, як раз коли нахил колів досяг вісімнадцятимісячного максимуму. Це свідчить про те, що трейдери платять більше за захист від зростання. Активність у колах з виконанням на рівні €1.20, які закінчуються після даних про зайнятість у США на наступному тижні, різко зросла, оскільки важкозважені фонди позиціонуються на продовження ралі.
Дески валютних опціонів повідомляють про помітне зростання структур ризикового реверсу з коротким терміном, які приносять прибуток, якщо євро продовжить зростати, обмежуючи при цьому ризики через продаж пут-опціонів. Дилери кажуть, що потоки нагадують кінець 2020 року, коли оптимізм, зумовлений вакцинами, вперше вивів EUR/USD за межі 1.20. Один стратег з Лондона жартівливо зауважив, що "FX vol нарешті знову виглядає живим", вказуючи на те, що літня тиша поступається місцем "механізму дельта-один".
Вікна арбітражу розширюються від фіату до криптовалюти
Тривале зростання євро створює більше, ніж просто напрямкові угоди. Ринкові учасники у Франкфурті та Амстердамі стверджують, що спреди крос-валютних баз зрушилися достатньо, щоб знову відкрити традиційні трикутні арбітражні маршрути, продаючи євро проти єни. Водночас купуючи долари, а потім закриваючи цикл за більш вузькими спредами між попитом та пропозицією. Для алгоритмічних відділів ці зрушення переводяться в мікросекунди безризикового прибутку, але лише за умов низької затримки та співпраці циклів розрахунків.
Криптотрейдери спостерігають за тими ж дисбалансами. Кілька великих європейських торгових майданчиків тепер здійснюють викуп стейблкоїнів безпосередньо на єврові банківські рахунки, а не через долари. Це дозволяє їм отримувати вигоду від зростаючого EUR‑USDT премії на континентальних біржах.
Чому слабший долар підвищує цифрові активи
Протилежна кореляція крипторинку з доларом залишається актуальною. Біткойн зріс майже на вісім відсотків з моменту, коли почалася виграшна серія євро, а ефір значно перевершив його за відсотковою ставкою. Макро фонди вказують на слабкість долара як на основну причину повторного встановлення довгих ризикових позицій після зменшення експозиції в травні. Логіка проста: коли долар падає, активи без прибутку, оцінені в доларах, здаються дешевшими для тримачів зміцнюючих валют, що сприяє зростанню попиту через кордони.
Більше того, сильніший євро часто збігається з більш м'якими фінансовими умовами в Європі. Це може призвести до збільшення припливу коштів в ETP, зареєстровані у Франкфурті та Цюріху. Кустодії повідомляють, що чисті підписки в червні вже були позитивними вперше з лютого. Липень може продовжити цю тенденцію, якщо валютний сприятливий фактор збережеться.
Ризики: Зміни політики та волатильність
Європейський центральний банк може вирішити протистояти зміцненню євро, якщо це поставить під загрозу прогноз інфляції. У той час як швидші, ніж очікувалося, зниження ставок у США, які наразі закладені в ф'ючерсні ринки, можуть не виправдатися, знову підвищуючи попит на долар. На ринках опціонів підвищений ухил означає, що будь-який різкий розворот може призвести до значних збитків для інвесторів, які продавали нижні варіанти, щоб профінансувати підвищення експозиції.
Крипто-трейдери також повинні мати справу з вихідними розривами. Перерва в моментумі EUR/USD під час малоліквідних недільних годин historically викликала коливання в парах BTC-євро. Це може стерти прибутки від арбітражу та ліквідувати надмірно важкі позиції.