USDT stablecoin güç analizi: patlama olasılığı değerlendirmesi
Son zamanlarda piyasalardaki USDT'nin stabilitesi ile ilgili endişeler yeniden artış gösterdi. Bu makalede, varlık rezerv kalitesi ve likidite iki açıdan, USDT'nin çöküş olasılığını analiz edecektir.
Öncelikle, USDT'nin varlık rezervi yapısı, para piyasası fonlarına benzer; esasen nakit ve yüksek kaliteli kısa vadeli tahvillere dayanmaktadır. Son dönemde USDT varlık rezervinin kalitesi sürekli olarak iyileşmekte, ticari senet (CP) oranı devamlı düşmekte, ABD kısa vadeli Hazine bonoları (T-Bill) oranı ise artmaktadır. Verilere göre, 2022'nin ilk çeyreğinde T-Bill, rezerv varlıklarının %48'ini oluştururken, CP %24'e düştü. İkinci çeyrekte T-Bill oranının %60'ı geçmesi, CP'nin ise %13 civarına düşmesi beklenmektedir.
Ayrıca, USDT'nin tuttuğu CP kalitesi de artıyor, 3A ve üzeri CP oranı 2021'in ikinci çeyreğindeki %93'ten 2022'nin birinci çeyreğine yükseldi.