В мире торговли криптовалютными деривативами, особенно бессрочными контрактами, ставка финансирования является важнейшим ключевым понятием. Он работает бесшумно, как невидимая рука, чтобы гарантировать, что цена бессрочного контракта не будет существенно отклоняться от спотовой цены его базового актива (например, BTC, ETH и т. д.) в течение длительного времени. Проще говоря, ставка финансирования — это комиссия, выплачиваемая между длинными и короткими сторонами на регулярной основе, и ее основная цель — поддерживать якорь между ценой контракта и спотовой ценой.
##Почему бессрочные контракты требуют "якоря"?
Традиционные фьючерсные контракты имеют фиксированную дату истечения срока действия, в это время цена контракта вынуждена сойтись со спотовой ценой на тот момент. А вот бессрочные контракты, как следует из названия, не имеют срока действия. Трейдеры могут удерживать позиции бесконечно. В связи с этим возникает проблема: при отсутствии механизма принудительной конвергенции цена бессрочного контракта может постоянно и значительно превышать спотовую цену из-за рыночных настроений (крайняя жадность или крайний страх), краткосрочных дисбалансов спроса и предложения или левериджа.
ставка за использование средств: автоматизированный балансировщик
Механизм финансирования разработан для решения этой проблемы. Его логика работы основана на простом принципе:
Когда цена бессрочного контракта > цена спота (премия): Обычно это означает, что рынок находится в сильном бычьем настроении, и быки (покупатели) занимают доминирующую позицию. В этот момент обычно положительная ставка финансирования. Быки должны платить комиссии медведям.
Когда цена бессрочного контракта < спотовой ценой (дисконтом): Обычно это означает, что рынок медвежий и медведи (продавцы) доминируют. На этом этапе ставка финансирования обычно отрицательная. Шорты должны платить комиссию длинным позициям.
как происходит платеж?
Эта плата не является отдельным переводом, а непосредственно списывается с аккаунта трейдера, обладающего позицией. Частота платежей обычно составляет раз в 8 часов (в 00:00, 08:00 и 16:00 по времени UTC), но на разных платформах могут быть небольшие отличия.
Если вы сторона, производящая оплату (например, держатель длинной позиции с положительной ставкой): при расчете маржа вашего счета (или доступный баланс) будет рассчитан и вычтен в соответствии с тарифом.
Если вы являетесь получателем (например, держите короткую позицию и ставка положительная): при расчете на ваш счёт будет зачислена эта сумма.
Как рассчитывается ставка финансирования?
Конкретная формула расчета ставки финансирования устанавливается торговой платформой, но ядро обычно состоит из двух элементов:
Индекс премии (Premium Index): измеряет процентное отклонение цены бессрочного контракта от цены на спотовом рынке (то есть премия или дисконт). Это основа для расчетов.
Компонент процентной ставки (Interest Rate Component): Иногда учитываются различия в ставках заимствования базового актива (например, ставки заимствования USDC), но обычно их доля невелика или равна нулю.
Упрощенная универсальная формула выглядит следующим образом: ставка финансирования = индекс премии + смещение компонент ставки.
Платформа установит верхний предел (например, 0,75%), чтобы предотвратить чрезмерные колебания ставок. Окончательная ставка будет определена и объявлена за некоторое время до каждого платежа (например, за 1 час).
##Значение финансирования для трейдеров
Ключевые факторы затрат на удержание: Для трейдеров, которые планируют удерживать позиции в долгосрочной перспективе, особенно для трейдеров с высоким кредитным плечом, ставки финансирования являются важным фактором стоимости. Постоянная выплата положительных ставок съедает длинную прибыль; Постоянная выплата отрицательных ставок увеличивает стоимость коротких позиций. Стратегическое движение до и после точки расчета ставки иногда является частью стратегии.
Арбитражные возможности: Профессиональные трейдеры извлекают выгоду из значительных отклонений между ценой контракта и спотовой ценой, что приводит к высоким положительным или отрицательным ставкам. Например, когда премия слишком высока (высокая положительная ставка), они могут одновременно продать контракт и купить спот, дождаться, пока цена сойдется, чтобы получить прибыль, и заработать комиссию за финансирование, выплачиваемую длинной позицией в короткую позицию.
Индикатор рыночных настроений: Стабильно положительная и высокая ставка финансирования обычно указывает на сильные бычьи настроения на рынке; Устойчиво отрицательная и более низкая (и более отрицательная) ставка фондирования указывает на сильные медвежьи настроения на рынке. Трейдеры могут использовать его в качестве вторичного справочного индикатора.
##Понимание рисков: возможны как положительные, так и отрицательные
Риск положительной комиссии (длинная позиция): Трейдерам, держащим длинную позицию, следует быть осторожными с накоплением затрат из-за постоянной выплаты высокой положительной комиссии. На боковом или медленно растущем рынке это может значительно снизить или даже свести на нет прибыль.
Риск отрицательной комиссии (короткие выплаты): Трейдеры с короткими позициями также должны знать о ценовом давлении, чтобы продолжать платить высокие отрицательные комиссии (т.е. выплаты по длинным позициям). На боковом или медленно падающем рынке это не очень хорошо для медведей.
##Заключение
Ставка финансирования является незаменимым механизмом для поддержания эффективной работы рынка бессрочных контрактов. Он умело использует экономические стимулы (уплату сборов) для динамической корректировки сил длинной и короткой сторон, прочно «заячивая» цену контракта вокруг спотовой цены. Для трейдеров глубокое понимание принципа и расчета ставки финансирования и ее влияния на затраты и стратегии удержания является ключевым шагом в принятии обоснованных решений и эффективном управлении рисками при торговле бессрочными контрактами.
Перед тем как участвовать в торговле, обязательно внимательно прочитайте подробные правила о ставках на средства на выбранной торговой платформе. Помните, что это не только инструмент поддержания стабильности рынка, но и важная статья расходов или потенциального дохода, которую трейдеры должны учитывать.
Автор: Blog Team
*Данный контент не является предложением, приглашением или рекомендацией. Вы всегда должны обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием любых инвестиционных решений.
*Обратите внимание, что Gate может ограничить или запретить все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочитайте пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка:
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Что такое ставка финансирования? «Невидимый якорь» бессрочных фьючерсов на криптоактивы.
!
В мире торговли криптовалютными деривативами, особенно бессрочными контрактами, ставка финансирования является важнейшим ключевым понятием. Он работает бесшумно, как невидимая рука, чтобы гарантировать, что цена бессрочного контракта не будет существенно отклоняться от спотовой цены его базового актива (например, BTC, ETH и т. д.) в течение длительного времени. Проще говоря, ставка финансирования — это комиссия, выплачиваемая между длинными и короткими сторонами на регулярной основе, и ее основная цель — поддерживать якорь между ценой контракта и спотовой ценой.
##Почему бессрочные контракты требуют "якоря"?
Традиционные фьючерсные контракты имеют фиксированную дату истечения срока действия, в это время цена контракта вынуждена сойтись со спотовой ценой на тот момент. А вот бессрочные контракты, как следует из названия, не имеют срока действия. Трейдеры могут удерживать позиции бесконечно. В связи с этим возникает проблема: при отсутствии механизма принудительной конвергенции цена бессрочного контракта может постоянно и значительно превышать спотовую цену из-за рыночных настроений (крайняя жадность или крайний страх), краткосрочных дисбалансов спроса и предложения или левериджа.
ставка за использование средств: автоматизированный балансировщик
Механизм финансирования разработан для решения этой проблемы. Его логика работы основана на простом принципе:
как происходит платеж?
Эта плата не является отдельным переводом, а непосредственно списывается с аккаунта трейдера, обладающего позицией. Частота платежей обычно составляет раз в 8 часов (в 00:00, 08:00 и 16:00 по времени UTC), но на разных платформах могут быть небольшие отличия.
Как рассчитывается ставка финансирования?
Конкретная формула расчета ставки финансирования устанавливается торговой платформой, но ядро обычно состоит из двух элементов:
Упрощенная универсальная формула выглядит следующим образом: ставка финансирования = индекс премии + смещение компонент ставки.
Платформа установит верхний предел (например, 0,75%), чтобы предотвратить чрезмерные колебания ставок. Окончательная ставка будет определена и объявлена за некоторое время до каждого платежа (например, за 1 час).
##Значение финансирования для трейдеров
##Понимание рисков: возможны как положительные, так и отрицательные
##Заключение
Ставка финансирования является незаменимым механизмом для поддержания эффективной работы рынка бессрочных контрактов. Он умело использует экономические стимулы (уплату сборов) для динамической корректировки сил длинной и короткой сторон, прочно «заячивая» цену контракта вокруг спотовой цены. Для трейдеров глубокое понимание принципа и расчета ставки финансирования и ее влияния на затраты и стратегии удержания является ключевым шагом в принятии обоснованных решений и эффективном управлении рисками при торговле бессрочными контрактами.
Перед тем как участвовать в торговле, обязательно внимательно прочитайте подробные правила о ставках на средства на выбранной торговой платформе. Помните, что это не только инструмент поддержания стабильности рынка, но и важная статья расходов или потенциального дохода, которую трейдеры должны учитывать.
Автор: Blog Team *Данный контент не является предложением, приглашением или рекомендацией. Вы всегда должны обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием любых инвестиционных решений. *Обратите внимание, что Gate может ограничить или запретить все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочитайте пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка: