A Nova Onda de Investimento em Cripto-Ações: Como xStocks Une as Finanças Tradicionais e o Mundo Cripto

Na recém-lançada seção xStocks da bolsa de criptomoedas Gate, ações tradicionais como Apple e Tesla transformaram-se silenciosamente em cadeias de código on-chain. Este novo modelo, chamado “investimento em ações de moeda”, está a quebrar as regras de negociação centenárias de Wall Street—ao tokenizar títulos tradicionais através da blockchain, permitindo a negociação global 7×24, a propriedade fracionária de ações com baixo limite de entrada e a reutilização de cenários DeFi, permitindo que usuários globais comprem qualquer quantidade de ações a qualquer hora, em qualquer lugar.

Investimento em Ações de Cripto: Rompendo as Finanças Tradicionais na Cadeia

O Investimento em Ações de Cripto (Investimento em Ações Tokenizadas) essencialmente converte ativos financeiros tradicionais em tokens de blockchain. Tomando xStocks como exemplo, seu produto principal é emitido pela plataforma suíça em conformidade Backed Finance, convertendo mais de 60 ações, incluindo Apple e Nvidia, em Solana Os tokens SPL em cadeia (como o TSLAx que representa ações da Tesla) permitem a circulação em cadeia.

Os utilizadores não precisam de uma conta de corretagem para manter e negociar estas ações tokenizadas através da bolsa de criptomoedas, desfrutando de três experiências inovadoras:

• Liberalização do tempo: Quebrando o limite de tempo de negociação do mercado de ações tradicional das 9:30 às 16:00, a negociação está disponível durante todo o ano, sem interrupções.
• Democratização de ativos: Suporta compras fracionadas de 0.01 ações, reduzindo o limite de investimento para 1 dólar.
• Integração de cenários: Os tokens podem ser transferidos para carteiras para participar em atividades DeFi, como empréstimos colateralizados ou mineração de liquidez, com retornos anuais até 3 vezes superiores aos das contas de corretagem tradicionais.

A Lógica Operacional Precisa dos xStocks

A operação do xStocks depende de uma arquitetura de tecnologia de conformidade que conecta o TradFi e a blockchain, com elos-chave intrincadamente interconectados:

1. Lastro de Ativos: A Backed adquire ações físicas através da Interactive Brokers e deposita-as em uma conta segregada na Clearstream, o principal custodiante da Europa, garantindo que os ativos sejam transparentes e auditáveis.
2. Mapeamento em cadeia: Após o depósito das ações, Solana os contratos inteligentes mintam automaticamente os tokens correspondentes (por exemplo, AAPLx) numa proporção de 1:1, utilizando o padrão ERC-1400 para garantir conformidade.
3. Circulação em múltiplos níveis: Tokens alcançam usuários globais através de exchanges como Gate e também podem ganhar juros em protocolos DeFi como Raydium.
4. Ciclo de resgate fechado: Após os utilizadores submeterem a autenticação, podem destruir tokens on-chain para recuperar ações da conta de corretagem tradicional Clearstream, completando a saída em 1 a 3 dias úteis.

A inovação central deste sistema reside na combinação do mecanismo de isolamento de ativos da Clearstream e do desempenho de alta concorrência da Solana (65,000 TPS), que não só atende aos requisitos regulatórios para o controle de ativos subjacentes, mas também concede a capacidade de livre fluxo de ações na blockchain.

Resposta do Mercado e Desafios de Liquidez

Desde o seu lançamento em 30 de junho de 2025, o volume de negociação do xStocks viu um crescimento explosivo:

• No primeiro dia, o volume de negociação em cadeia foi de $1,338 milhões (1,225 utilizadores)
• No dia seguinte, subiu para 6,64 milhões de dólares (com 6.565 novos utilizadores).

No entanto, a liquidez mostra um “efeito de siphoning de ativos estrela”: os três principais benchmarks TSLAx, SPYx e CRCLx representam 70% do volume de negociação, enquanto 80% dos tokens de ações de pequena capitalização têm números de negociação diários inferiores a 20, com deslizamento de até 5%. Isso expõe a contradição entre o ideal inclusivo das ações tokenizadas e a realidade da diferenciação da liquidez.

Recifes de Conformidade e Evolução Futura

O design de conformidade da xStocks pode ser descrito como a “arte do arbitrágio regulatório”:

• Baseado na licença DLT suíça, exigindo a total colateralização dos tokens
• Emitindo tokens semelhantes a obrigações através de um veículo de propósito especial (SPV) de Jersey para evitar imposto de selo sobre transferências de capital e restrições de custódia

Mas este modelo tem perigos ocultos duplos:

1. Direitos incompletos: Os detentores de tokens apenas recebem benefícios económicos, sem direitos de voto na empresa.
2. Riscos regulatórios: A SEC pode usar a “jurisdição de braço longo” para reprimir os usuários que utilizam VPNs através das fronteiras.

No futuro, os títulos tokenizados expandirão para campos mais amplos. A Backed fez uma parceria com a Ondo Finance para lançar um token para títulos do tesouro de curto prazo dos EUA com um retorno anualizado de 5,3%; a Robinhood está testando as águas para a tokenização de private equity para empresas como a OpenAI e a SpaceX em determinadas áreas, abrindo ainda mais canais para a circulação de ativos não listados.

A barreira centenária do TradFi está sendo aberta. xStocks representa não apenas a evolução das ferramentas de investimento, mas também a construção de um novo paradigma financeiro que é sem fronteiras, atemporal e sem classes. Com o mercado de RWA (Ativos do Mundo Real) subindo 48,9% em apenas seis meses, esta jornada da revolução financeira on-chain apenas começou.