O que a crise bancária dos EUA significa para a indústria cripto?
Escrito por: beincrypto
Compilação: Blockchain Knight
Em 2023, os bancos dos EUA entrarão em colapso aproximadamente a cada 90 dias. Instituições bancárias regionais e menores dos EUA têm sido atingidas por vulnerabilidades arraigadas, falhas regulatórias, instabilidade de mercado, falhas na gestão de riscos e outros fatores. O caos resultante nos mercados financeiros regionais e globais. Este artigo analisa em profundidade as causas da crise bancária de 2023, suas implicações e possíveis soluções.
O seguinte é o diretório deste artigo:
O que é a crise bancária de 2023? Linha do tempo da crise bancária nos EUA
Causas da crise bancária em 2023
Impacto da crise bancária em 2023
O papel da tecnologia e das mídias sociais na crise bancária de 2023
Respondendo à crise bancária de 2023: a solução?
Lições aprendidas com a crise bancária nos EUA em 2023
Recuperação econômica após crise bancária nos EUA
Crise ou cura: quais são as perspectivas de longo prazo?
1. Crise Bancária de 2023
A crise bancária de 2023 refere-se ao colapso repentino dos bancos regionais dos EUA, com graves repercussões para o setor bancário global, embora esse colapso fosse até certo ponto previsível. Uma série de falências bancárias teve um efeito dominó, e esta crise é marcadamente diferente da crise financeira de 2008, que afetou principalmente os gigantes de Wall Street. A crise tornou o argumento "grande demais para falir" discutível, já que grandes bancos como o Lehman Brothers e o Bear Stearns não resistiram à tempestade.
*
Crise bancária dos EUA em 2008: FDIC
A crise bancária dos EUA teve um impacto em instituições financeiras menores, como Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank e First Republic Bank.
*
Crise bancária dos EUA em 2023: FDIC
Em segundo lugar, a linha do tempo da crise bancária nos EUA
Embora a crise bancária dos EUA esteja amplamente focada em 2023, a linha do tempo mais ampla remonta a 2019. Vamos dar uma olhada mais profunda:
1, 2019 e sinais de alerta precoce
O Federal Reserve mudou suas normas de teste de estresse ou regras personalizadas para bancos e reduziu os padrões de liquidez para instituições com menos de US$ 100 bilhões em ativos. Veremos como isso aumenta ainda mais o contágio no setor bancário em 2023.
2. Outubro de 2022 desencadeia uma reação em cadeia
As taxas de juros dispararam em todo o mundo, tornando mais difícil para os bancos e até mesmo para os investidores tomar empréstimos. Esta foi a primeira faísca que acendeu o pavio da "crise".
3 de janeiro de 2023
Bancos como o FRB e o Signature Bank começaram a ver saídas maciças à medida que os investidores começaram a sacar dinheiro para operações padrão. Isso exacerbou ainda mais a instabilidade nos mercados financeiros, com os primeiros sinais de uma crise de liquidez.
A essa altura, o aumento das taxas de juros havia impactado negativamente as taxas dos títulos, deixando bancos pesados como o SVB sofrendo perdas não realizadas. E a crise de liquidez significa que eles não podem nem mesmo vender seus investimentos para lidar com as saídas. As coisas começaram a se deteriorar.
4 de março de 2023
Em 8 de março, o Silvergate Bank teve que anunciar o fechamento de seus negócios e não conseguiu atender às necessidades de saque. O Silicon Valley Bank também anunciou uma perda de US$ 1,8 bilhão, pois teve que vender alguns de seus investimentos apenas em títulos para atender ao aumento da demanda de retirada. Após a notícia, a SVB Financial, a controladora, foi rebaixada pela Moody's.
*
Crise bancária e queda das ações do SVB em 2023: Fórum Econômico Mundial
Em 9 de março de 2023, o preço das ações do SVB despencou. Também levou a US$ 52 milhões em perdas de valor de mercado para o Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup e Wells Fargo. E em 10 de março, o regulador anunciou que havia adquirido o SVB, colocando-o no mesmo barco do Silvergate. Além disso, em 12 de março, os reguladores assumiram o controle do Signature Bank, tornando reais e legítimas as preocupações com o risco sistêmico.
No entanto, em 12 de março de 2023, o regulador anunciou que os clientes dos bancos afetados receberão seus fundos de depósito devolvidos. E nos dias 11 e 12 de março de 2023, algumas startups também estão lutando para arrecadar fundos para administrar as operações do dia a dia. Além disso, também surgiu um novo programa de empréstimos focado em bancos, que discutiremos mais adiante.
5. A crise bancária se espalhará em 2023, em meados de março
Em 15 de março de 2023, a crise começou a se espalhar (através do Atlântico) e o preço das ações do Credit Suisse atingiu uma nova mínima. As ações de bancos europeus como BNP Paribas e Deutsche Bank também caíram. Embora três bancos já tenham falido, neste momento vemos o rating de crédito do First Republic rebaixado para "lixo" pela S&P Global Ratings.
*
Crise bancária e S&P 500 em queda em 2023: Conference Board
Em 17 de março de 2023, a SVB Financial entrou com pedido de recuperação judicial. Entre 18 e 27 de março, o suíço UBS concluiu a aquisição do banco Credit Suisse. As ações do First Republic subiram inesperadamente 30% no plano do JPMorgan para estabilizar o First Republic, enquanto o FDIC mencionou que a maioria dos ativos do SVB seriam transferidos para o First Citizens BancShares.
6 de abril de 2023
Abril foi marcado pela quase falência do Banco da Primeira República. Primeiro, o banco suspendeu seus dividendos e mencionou que, em março, os depósitos no banco caíram cerca de US$ 100 bilhões. As ações do First Republic Bank começaram a cair acentuadamente em abril.
7 de maio de 2023
Em 1º de maio de 2023, os reguladores assumiram o controle do First Republic Bank. Em seguida, houve um efeito indireto em outros bancos regionais, como First Horizon e PacWest, que relataram uma queda de 9,5% no valor de seus depósitos em 11 de maio.
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Linha do tempo da crise do Bank of America: The New York Times
Especialistas financeiros baseados no Twitter acreditam que a crise bancária não acabou e há muita instabilidade no mercado. Outros acreditam que a crise pode ter sido intencional para introduzir moedas digitais do banco central (CBDCs) na economia de forma orgânica. No entanto, tudo isso são visões especulativas.
3. Causas da Crise Bancária em 2023
A causa da crise bancária em 2023 não pode ser atribuída a um único fator. Alguns especialistas até a chamaram de crise de títulos, ou mesmo de crise da dívida soberana, em vez de crise bancária real.
"Crise dos títulos, não apenas uma crise bancária. Crise da dívida soberana, não apenas uma crise dos títulos." Balaji Srinivasan, ex-CTO da Coinbase: Twitter
Vamos nos aprofundar e entender melhor esses motivos:
1. O ambiente "econômico" global
A taxa de crescimento global desacelerou após a epidemia. De criptomoedas a ações, todos os ativos de beta alto entraram em uma fase de mercado de baixa em 2022. Embora as consequências tenham sido muitas, a mais preocupante foi a queda repentina das taxas de juros associadas aos títulos de dívida de longo prazo, ou títulos.
A queda das taxas de juros dos títulos de longo prazo levou a uma enorme erosão de valor nas carteiras de bancos como o SVB porque o banco tem uma exposição significativa a esses títulos de longo prazo.
Para os não iniciados, a inflação costuma estar associada ao rápido crescimento financeiro, elevando o valor ou as taxas de juros associadas aos títulos de longo prazo. À medida que o Federal Reserve, a União Européia e outras instituições globais começaram a aumentar as taxas de juros para combater a inflação - desacelerando o crescimento econômico no processo - as taxas dos títulos de longo prazo caíram, assim como o valor dos investimentos bancários. A situação se deteriorou rapidamente quando os bancos tiveram que sacar esses investimentos com perdas devido a saques rápidos (também devido ao aumento das taxas de juros).
2. Negligência e obstáculos na supervisão
A crise financeira de 2008 levou os reguladores a implementar a Lei Dodd-Frank, restringir o uso de fundos de investidores pelos bancos para investimentos especulativos por meio da Regra Volcker e criar o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira e o Departamento de Proteção Financeira do Consumidor.
Embora precisemos detalhar cada aspecto da Lei Dodd-Frank individualmente, você deve saber que fatores como incompatibilidade com os setores verticais da Lei (como a Regra Volcker), aplicação inadequada e espaço limitado para pequenos bancos contribuíram para a crise bancária dos EUA em 2023. crise.
3. Mercados financeiros e instabilidade
Como mencionado anteriormente, a volatilidade nas taxas de títulos torna os bancos vulneráveis. Bancos como o SVB investem pesadamente em títulos de longo prazo lastreados pelo governo, e o aumento das taxas de juros torna esses títulos menos lucrativos. À medida que os bancos perdem dinheiro em seus investimentos, os investidores rapidamente retiram seu dinheiro, criando uma corrida aos bancos, o que não é bom para a saúde da economia. Os bancos acabaram tendo que vender esses investimentos em títulos com grandes perdas, levantando problemas com os reguladores e levando à falência.
4. Vulnerabilidades relacionadas ao setor bancário
Embora isso seja especulação, em retrospectiva, existem várias vulnerabilidades no setor bancário até 2023. Essas vulnerabilidades incluem exposição significativa de bancos frustrados a investimentos especulativos, tomada excessiva de riscos e problemas relacionados ao congelamento de financiamento interbancário. Essas questões tornam difícil para os bancos atender aos pedidos de retirada. Além disso, isso ainda levanta a questão do "risco sistêmico", fazendo com que várias ameaças se manifestem gradualmente.
5. Aumentos rápidos de taxas e erros monetários
Embora já tenhamos discutido isso antes, vamos reiterar aqui. Desde 2022, vimos aumentos nas taxas de juros globalmente para combater a inflação.
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Aumento da taxa para reduzir a inflação: Statista
Tudo isso tornou os empréstimos mais caros, foi um grande golpe para as startups e atingiu os bancos ainda mais duramente quando eles viram uma enxurrada de saques. Embora os aumentos das taxas de juros, impulsionados pelo Federal Reserve, sejam em parte uma resposta à ameaça de "aumento de preços", aumentos muito rápidos e mal comunicados são frequentemente chamados de erros de política monetária. Esses erros podem ser o catalisador para uma crise bancária em 2023.
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Crise bancária e queda na confiança dos investidores em 2023: Insider Intelligence
6. Erros de gerenciamento e controle de riscos
Os bancos operam em território de risco na maioria das vezes. Isso leva à importância da gestão de riscos. Durante a crise financeira de 2008, um aspecto da gestão de risco passou por intenso escrutínio: a avaliação da qualidade de crédito dos tomadores de empréstimo. E em 2023, outro lapso de controle e gestão de riscos é a superexposição a títulos de dívida de longo prazo.
Agora que entendemos o que causou a crise, vamos ver seu impacto.
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Falências bancárias de 2008: Fórum Econômico Mundial
Quarto, o impacto da crise bancária em 2023
A crise bancária dos EUA teve repercussões generalizadas, não apenas limitadas ao setor bancário nacional. Veja como as coisas se desenrolaram.
1. Economia global e impacto
Alguns países, como a Alemanha, tiveram crescimento negativo do PIB por vários meses, sugerindo que a economia está em recessão. Alguns bancos europeus, incluindo Credit Suisse e Société Générale, terão que absorver o impacto de uma crise bancária em 2023.
Isso não é tudo. Aqui estão outras áreas que provavelmente serão afetadas por esta crise em curso:
Volatilidade do mercado: os mercados de títulos continuam altamente voláteis após a crise bancária, de acordo com o Merrill Lynch Option Volatility Index (MOVE Index).
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Índice MOVE Durante a Crise Bancária 2023: Conference Board
Uma crise ou aperto de crédito: à medida que a crise de crédito persiste e até mesmo os bancos lutam para encontrar financiamento, o crédito mais restrito nas costas dos EUA pode ter repercussões na economia global, especialmente nos países em desenvolvimento que dependem de financiamento externo.
O investimento específico das empresas cai: o investimento empresarial provavelmente diminuirá globalmente à medida que a inflação se tornar uma preocupação global e os EUA deverão tomar medidas para reduzir os gastos.
A crise bancária de 2023 parece ter um impacto mais imediato na economia dos EUA do que na economia global. Aqui estão os possíveis efeitos:
2. Recessão
Com a falência dos bancos, o entupimento dos canais de crédito e o aumento da dívida do governo, até os economistas do Federal Reserve estão prevendo uma recessão iminente no mercado dos EUA. Essa expectativa ou preocupação foi destacada na reunião de política monetária de março.
3. Taxa de desemprego
Atualmente, o desemprego nos EUA está baixo, o que é uma boa notícia em uma crise bancária, certo? No entanto, uma vez que um ciclo de aperto de crédito começa, normalmente leva cerca de 14 meses para o desemprego atingir o pico, mostram os dados.
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Ciclo de aperto do Fed e desemprego: Twitter
É importante notar que as recessões tendem a ocorrer inadvertidamente após os pontos mais baixos do desemprego (mínimos locais). Este é realmente um indicador de atraso.
4. Inflação
Embora a inflação tenha caído abaixo de 5% em abril de 2023, as preocupações com a inflação não diminuíram. Com a crise da dívida se aproximando e a impressão de dinheiro parecendo ser uma opção, o núcleo da inflação pode não estar fora de perigo ainda. Mas isso pode ser uma faca de dois gumes. Uma crise bancária pode reduzir o poder de compra das pessoas, enquanto o aumento dos preços pode levar a novas quedas nos gastos do consumidor. Isso pode ter um impacto maior na economia.
5. A dívida aumenta
Uma crise bancária em 2023 pode aumentar a dívida nacional, uma forma de compensar a instabilidade econômica causada pelo colapso de um banco. E parece que atingimos o teto da dívida.
EUA atingem teto da dívida em meio à crise bancária em 2023: comitê da conferência
**5.Como as instituições financeiras foram afetadas? **
Embora quatro bancos já pareçam ter falido, a crise pode não ter acabado. As instituições financeiras ainda podem sentir o impacto de:
1. Falência e resgate
A maioria das falências de bancos deveu-se à redução das margens de lucro, perda de depósitos e controles de risco deficientes. Esses fatores podem preocupar outros bancos remanescentes. Além disso, essas preocupações podem abalar a confiança dos investidores, colocando outros bancos em risco de falência também.
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Depósitos bancários inferiores: mesa de conferência
2. Escassez de recursos
A crise bancária dos EUA testou as capacidades de contratação de agências como o FDIC, que têm reagido desde então. Qualquer ônus adicional pode afetar o processo de resolução e exacerbar o impacto desta crise em curso.
6. Impacto em indivíduos e empresas
Avaliar o impacto sobre empresas e indivíduos pode ser mais complicado. No entanto, aqui estão algumas das áreas mais preocupantes:
O crédito na forma de empréstimos raramente está disponível.
Uma queda no investimento pode levar a uma menor exposição a ativos mais arriscados, como ações e criptomoedas.
A incerteza para as empresas está se tornando generalizada à medida que os gastos do consumidor caem.
*Embora o impacto possa ser especulativo, as preocupações são reais.
7. O papel da tecnologia e das mídias sociais na crise bancária de 2023
A mídia social e a tecnologia desempenharam um papel importante no desencadeamento da crise bancária nos Estados Unidos. Aqui estão seus impactos específicos:
A era moderna testemunhou a conexão de capital entre os bancos em todo o mundo. Então, quando um banco americano regional, mas enorme, faliu, muitas das instituições financeiras do mundo sentiram o choque. Para os não iniciados, algumas das tecnologias subjacentes responsáveis pela comunicação interbancária incluem SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) e computação em nuvem.
Além disso, vale a pena notar que algumas start-ups de tecnologia, como Roblox e ROKU, são afiliadas ao SVB, fazendo com que os investidores percam a confiança no setor como um todo. Até as criptomoedas chamaram a atenção de especialistas, com alguns citando a exposição dos bancos a ativos baseados em blockchain como um fator para a queda.
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Gráfico de preços de três meses do ROKU: Investing.com
A mídia social também adicionou combustível ao caos, com especialistas e influenciadores postando teorias aleatórias sobre a crise. Tudo isso funciona em um ciclo de feedback, exacerbando ainda mais a crise.
8. Medidas a serem tomadas para resolver a crise bancária em 2023
Lidar com o impacto negativo de uma crise bancária em 2023 pode não ser tão simples. Várias agências — instituições financeiras, o governo e o Federal Reserve System, empresas e organizações internacionais — precisam trabalhar juntas.
Aqui estão algumas etapas que podem estar em andamento:
**1. Como as instituições financeiras podem ajudar? **
As instituições financeiras, especialmente os bancos, podem se concentrar no gerenciamento de riscos no futuro. Melhorar a gestão da liquidez por meio da diversificação das fontes de financiamento, manter ativos líquidos de alta qualidade (HQLA), prever melhor os fluxos de caixa e criar amortecedores de liquidez adequados são algumas estratégias viáveis.
O Fed e o governo tomaram algumas medidas coordenadas para minimizar o impacto da crise bancária. Esses incluem:
2. Plano de resgate
Ao contrário dos eventos de crise anteriores, os bancos fechados não foram resgatados diretamente. Em vez disso, o foco está em ajudar os depositantes, apoiados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Um exemplo é o uso do FDIC de Systematic Risk Expectations (SRE), com foco em Signature e SVB, para dar aos depositantes não segurados o benefício de proteção de backup. Embora as saídas de empréstimos chegassem a US$ 400 bilhões, não houve socorro bancário imediato, mas medidas para proteger os depositantes.
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Crise bancária e padrões de empréstimo em 2023: Conference Board *
3. Mudanças na política
Uma das mudanças políticas mais importantes em meio à atual onda de crise foi a introdução do BTFP, ou Bank Term Funding Rate. A política liderada pelo Fed se concentra em melhorar a liquidez associada aos bancos, oferecendo hipotecas de um ano. No entanto, o BTFP é mais uma resposta do governo a uma crise de liquidez do que um resgate bancário definitivo.
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A natureza do crédito durante a crise bancária de 2023: o Conference Board
4. Teste de resistência
O cenário de teste de estresse de 2023 do Fed foi divulgado muito antes de a crise surgir oficialmente. O conjunto de testes será executado do primeiro trimestre de 2023 até 2026, com foco em 28 variáveis. Embora o Fed tenha incluído os chamados "choques de mercado explicados" em seus cenários de teste, na verdade não levou em consideração os aumentos rápidos das taxas. Agora, à medida que as consequências da crise se espalham, podem surgir novos testes de estresse ou cenários para lidar com vulnerabilidades na estrutura de capital.
Além das soluções acima, aqui estão algumas outras abordagens que podem já estar em vigor:
5. Apoio do Banco Central Internacional
Indivíduos e empresas que adotam criptomoedas para minimizar o risco bancário
Adoção de pagamentos digitais e outros tipos de tecnologias digitais no nível pessoal e comercial para reduzir a dependência excessiva do sistema bancário
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As pressões globais de financiamento permanecem baixas: Conference Board
9. Lições aprendidas com a crise bancária dos EUA em 2023
A crise bancária de 2023 não foi apenas uma revelação, foi uma verificação da realidade, e aqui estão as lições que aprendemos com ela:
1. Mercado financeiro e reformas bancárias são críticas
O colapso do setor bancário expôs as lacunas regulatórias e a inação. Com a queda das taxas dos títulos de longo prazo, o conceito de vencimentos de ativos e passivos ganhou destaque, abrindo novas portas para a gestão de liquidez. Outra coisa que todos aprenderam é que investir excessivamente em uma indústria ou setor nunca é bom para um banco no que diz respeito aos investidores. No final, apenas reformas financeiras sérias podem tirar todas as questões acima da equação.
2. A resiliência econômica é crítica
Independentemente das reformas, tudo se resume à capacidade dos bancos de resistir a choques como corridas aos bancos. Quando os pedidos de retirada começam a chegar, tudo começa a desmoronar, e é aqui que até os bancos precisam entender - investir em apenas uma classe de ativos não é uma boa prática. Também precisamos observar que a introdução do BTFP é um passo para estabelecer a dependência econômica.
Além dessas importantes lições, a crise destacou até o papel da adaptação tecnológica, que pode incluir o uso de aprendizado de máquina e inteligência artificial para avaliação de riscos.
10. Recuperação econômica após crise bancária nos EUA
Resta saber o que mais o governo, o Fed e os formuladores de políticas podem fazer para impulsionar a recuperação, mas aqui estão algumas ideias que já podem estar se formando:
Reforçar o espaço bancário
Mais cautela em aumentos de juros
Restaurar a confiança no sistema bancário
Estimular as tendências econômicas por meio de políticas fiscais relevantes
Cooperação internacional para promover a estabilidade financeira geral
Preocupações com risco sistêmico caem apesar da crise bancária de 2023: Conference Board
Finalmente, e mais importante, deve haver maior transparência e foco nos balanços dos bancos, que é o que o cenário de teste de estresse de “choque de mercado explicado” foi projetado para levar em consideração. Além disso, o setor bancário ainda parece um pouco irregular e pode ser muito cedo para dizer que a crise bancária acabou.
** 11. Crise ou cura: quais são as perspectivas de longo prazo? **
Independentemente da abordagem, tudo se resume à construção de um sistema financeiro forte. O pior da crise bancária de 2023 pode ou não ter chegado ainda. É importante notar que no final de maio e início de junho de 2023, a pressão nos mercados financeiros não diminuiu e os spreads de crédito permanecem estreitos. Enquanto os aumentos das taxas ainda estão a caminho, o Fed parece estar cauteloso com tais movimentos. No entanto, a crise bancária dos EUA em 2023 é um espaço altamente complexo que abrange questões como taxas de títulos, taxas de juros, linhas de crédito e corridas bancárias.
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Análise aprofundada das causas, efeitos e soluções da crise bancária dos EUA em 2023
Escrito por: beincrypto
Compilação: Blockchain Knight
Em 2023, os bancos dos EUA entrarão em colapso aproximadamente a cada 90 dias. Instituições bancárias regionais e menores dos EUA têm sido atingidas por vulnerabilidades arraigadas, falhas regulatórias, instabilidade de mercado, falhas na gestão de riscos e outros fatores. O caos resultante nos mercados financeiros regionais e globais. Este artigo analisa em profundidade as causas da crise bancária de 2023, suas implicações e possíveis soluções.
O seguinte é o diretório deste artigo:
1. Crise Bancária de 2023
A crise bancária de 2023 refere-se ao colapso repentino dos bancos regionais dos EUA, com graves repercussões para o setor bancário global, embora esse colapso fosse até certo ponto previsível. Uma série de falências bancárias teve um efeito dominó, e esta crise é marcadamente diferente da crise financeira de 2008, que afetou principalmente os gigantes de Wall Street. A crise tornou o argumento "grande demais para falir" discutível, já que grandes bancos como o Lehman Brothers e o Bear Stearns não resistiram à tempestade.
Crise bancária dos EUA em 2008: FDIC
A crise bancária dos EUA teve um impacto em instituições financeiras menores, como Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank e First Republic Bank.
Crise bancária dos EUA em 2023: FDIC
Em segundo lugar, a linha do tempo da crise bancária nos EUA
Embora a crise bancária dos EUA esteja amplamente focada em 2023, a linha do tempo mais ampla remonta a 2019. Vamos dar uma olhada mais profunda:
1, 2019 e sinais de alerta precoce
O Federal Reserve mudou suas normas de teste de estresse ou regras personalizadas para bancos e reduziu os padrões de liquidez para instituições com menos de US$ 100 bilhões em ativos. Veremos como isso aumenta ainda mais o contágio no setor bancário em 2023.
2. Outubro de 2022 desencadeia uma reação em cadeia
As taxas de juros dispararam em todo o mundo, tornando mais difícil para os bancos e até mesmo para os investidores tomar empréstimos. Esta foi a primeira faísca que acendeu o pavio da "crise".
3 de janeiro de 2023
Bancos como o FRB e o Signature Bank começaram a ver saídas maciças à medida que os investidores começaram a sacar dinheiro para operações padrão. Isso exacerbou ainda mais a instabilidade nos mercados financeiros, com os primeiros sinais de uma crise de liquidez.
A essa altura, o aumento das taxas de juros havia impactado negativamente as taxas dos títulos, deixando bancos pesados como o SVB sofrendo perdas não realizadas. E a crise de liquidez significa que eles não podem nem mesmo vender seus investimentos para lidar com as saídas. As coisas começaram a se deteriorar.
4 de março de 2023
Em 8 de março, o Silvergate Bank teve que anunciar o fechamento de seus negócios e não conseguiu atender às necessidades de saque. O Silicon Valley Bank também anunciou uma perda de US$ 1,8 bilhão, pois teve que vender alguns de seus investimentos apenas em títulos para atender ao aumento da demanda de retirada. Após a notícia, a SVB Financial, a controladora, foi rebaixada pela Moody's.
Crise bancária e queda das ações do SVB em 2023: Fórum Econômico Mundial
Em 9 de março de 2023, o preço das ações do SVB despencou. Também levou a US$ 52 milhões em perdas de valor de mercado para o Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup e Wells Fargo. E em 10 de março, o regulador anunciou que havia adquirido o SVB, colocando-o no mesmo barco do Silvergate. Além disso, em 12 de março, os reguladores assumiram o controle do Signature Bank, tornando reais e legítimas as preocupações com o risco sistêmico.
No entanto, em 12 de março de 2023, o regulador anunciou que os clientes dos bancos afetados receberão seus fundos de depósito devolvidos. E nos dias 11 e 12 de março de 2023, algumas startups também estão lutando para arrecadar fundos para administrar as operações do dia a dia. Além disso, também surgiu um novo programa de empréstimos focado em bancos, que discutiremos mais adiante.
5. A crise bancária se espalhará em 2023, em meados de março
Em 15 de março de 2023, a crise começou a se espalhar (através do Atlântico) e o preço das ações do Credit Suisse atingiu uma nova mínima. As ações de bancos europeus como BNP Paribas e Deutsche Bank também caíram. Embora três bancos já tenham falido, neste momento vemos o rating de crédito do First Republic rebaixado para "lixo" pela S&P Global Ratings.
Crise bancária e S&P 500 em queda em 2023: Conference Board
Em 17 de março de 2023, a SVB Financial entrou com pedido de recuperação judicial. Entre 18 e 27 de março, o suíço UBS concluiu a aquisição do banco Credit Suisse. As ações do First Republic subiram inesperadamente 30% no plano do JPMorgan para estabilizar o First Republic, enquanto o FDIC mencionou que a maioria dos ativos do SVB seriam transferidos para o First Citizens BancShares.
6 de abril de 2023
Abril foi marcado pela quase falência do Banco da Primeira República. Primeiro, o banco suspendeu seus dividendos e mencionou que, em março, os depósitos no banco caíram cerca de US$ 100 bilhões. As ações do First Republic Bank começaram a cair acentuadamente em abril.
7 de maio de 2023
Em 1º de maio de 2023, os reguladores assumiram o controle do First Republic Bank. Em seguida, houve um efeito indireto em outros bancos regionais, como First Horizon e PacWest, que relataram uma queda de 9,5% no valor de seus depósitos em 11 de maio.
Linha do tempo da crise do Bank of America: The New York Times
Especialistas financeiros baseados no Twitter acreditam que a crise bancária não acabou e há muita instabilidade no mercado. Outros acreditam que a crise pode ter sido intencional para introduzir moedas digitais do banco central (CBDCs) na economia de forma orgânica. No entanto, tudo isso são visões especulativas.
3. Causas da Crise Bancária em 2023
A causa da crise bancária em 2023 não pode ser atribuída a um único fator. Alguns especialistas até a chamaram de crise de títulos, ou mesmo de crise da dívida soberana, em vez de crise bancária real.
"Crise dos títulos, não apenas uma crise bancária. Crise da dívida soberana, não apenas uma crise dos títulos." Balaji Srinivasan, ex-CTO da Coinbase: Twitter
Vamos nos aprofundar e entender melhor esses motivos:
1. O ambiente "econômico" global
A taxa de crescimento global desacelerou após a epidemia. De criptomoedas a ações, todos os ativos de beta alto entraram em uma fase de mercado de baixa em 2022. Embora as consequências tenham sido muitas, a mais preocupante foi a queda repentina das taxas de juros associadas aos títulos de dívida de longo prazo, ou títulos.
A queda das taxas de juros dos títulos de longo prazo levou a uma enorme erosão de valor nas carteiras de bancos como o SVB porque o banco tem uma exposição significativa a esses títulos de longo prazo.
Para os não iniciados, a inflação costuma estar associada ao rápido crescimento financeiro, elevando o valor ou as taxas de juros associadas aos títulos de longo prazo. À medida que o Federal Reserve, a União Européia e outras instituições globais começaram a aumentar as taxas de juros para combater a inflação - desacelerando o crescimento econômico no processo - as taxas dos títulos de longo prazo caíram, assim como o valor dos investimentos bancários. A situação se deteriorou rapidamente quando os bancos tiveram que sacar esses investimentos com perdas devido a saques rápidos (também devido ao aumento das taxas de juros).
2. Negligência e obstáculos na supervisão
A crise financeira de 2008 levou os reguladores a implementar a Lei Dodd-Frank, restringir o uso de fundos de investidores pelos bancos para investimentos especulativos por meio da Regra Volcker e criar o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira e o Departamento de Proteção Financeira do Consumidor.
Embora precisemos detalhar cada aspecto da Lei Dodd-Frank individualmente, você deve saber que fatores como incompatibilidade com os setores verticais da Lei (como a Regra Volcker), aplicação inadequada e espaço limitado para pequenos bancos contribuíram para a crise bancária dos EUA em 2023. crise.
3. Mercados financeiros e instabilidade
Como mencionado anteriormente, a volatilidade nas taxas de títulos torna os bancos vulneráveis. Bancos como o SVB investem pesadamente em títulos de longo prazo lastreados pelo governo, e o aumento das taxas de juros torna esses títulos menos lucrativos. À medida que os bancos perdem dinheiro em seus investimentos, os investidores rapidamente retiram seu dinheiro, criando uma corrida aos bancos, o que não é bom para a saúde da economia. Os bancos acabaram tendo que vender esses investimentos em títulos com grandes perdas, levantando problemas com os reguladores e levando à falência.
4. Vulnerabilidades relacionadas ao setor bancário
Embora isso seja especulação, em retrospectiva, existem várias vulnerabilidades no setor bancário até 2023. Essas vulnerabilidades incluem exposição significativa de bancos frustrados a investimentos especulativos, tomada excessiva de riscos e problemas relacionados ao congelamento de financiamento interbancário. Essas questões tornam difícil para os bancos atender aos pedidos de retirada. Além disso, isso ainda levanta a questão do "risco sistêmico", fazendo com que várias ameaças se manifestem gradualmente.
5. Aumentos rápidos de taxas e erros monetários
Embora já tenhamos discutido isso antes, vamos reiterar aqui. Desde 2022, vimos aumentos nas taxas de juros globalmente para combater a inflação.
Aumento da taxa para reduzir a inflação: Statista
Tudo isso tornou os empréstimos mais caros, foi um grande golpe para as startups e atingiu os bancos ainda mais duramente quando eles viram uma enxurrada de saques. Embora os aumentos das taxas de juros, impulsionados pelo Federal Reserve, sejam em parte uma resposta à ameaça de "aumento de preços", aumentos muito rápidos e mal comunicados são frequentemente chamados de erros de política monetária. Esses erros podem ser o catalisador para uma crise bancária em 2023.
Crise bancária e queda na confiança dos investidores em 2023: Insider Intelligence
6. Erros de gerenciamento e controle de riscos
Os bancos operam em território de risco na maioria das vezes. Isso leva à importância da gestão de riscos. Durante a crise financeira de 2008, um aspecto da gestão de risco passou por intenso escrutínio: a avaliação da qualidade de crédito dos tomadores de empréstimo. E em 2023, outro lapso de controle e gestão de riscos é a superexposição a títulos de dívida de longo prazo.
Agora que entendemos o que causou a crise, vamos ver seu impacto.
Falências bancárias de 2008: Fórum Econômico Mundial
Quarto, o impacto da crise bancária em 2023
A crise bancária dos EUA teve repercussões generalizadas, não apenas limitadas ao setor bancário nacional. Veja como as coisas se desenrolaram.
1. Economia global e impacto
Alguns países, como a Alemanha, tiveram crescimento negativo do PIB por vários meses, sugerindo que a economia está em recessão. Alguns bancos europeus, incluindo Credit Suisse e Société Générale, terão que absorver o impacto de uma crise bancária em 2023.
Isso não é tudo. Aqui estão outras áreas que provavelmente serão afetadas por esta crise em curso:
Volatilidade do mercado: os mercados de títulos continuam altamente voláteis após a crise bancária, de acordo com o Merrill Lynch Option Volatility Index (MOVE Index).
Índice MOVE Durante a Crise Bancária 2023: Conference Board
A crise bancária de 2023 parece ter um impacto mais imediato na economia dos EUA do que na economia global. Aqui estão os possíveis efeitos:
2. Recessão
Com a falência dos bancos, o entupimento dos canais de crédito e o aumento da dívida do governo, até os economistas do Federal Reserve estão prevendo uma recessão iminente no mercado dos EUA. Essa expectativa ou preocupação foi destacada na reunião de política monetária de março.
3. Taxa de desemprego
Atualmente, o desemprego nos EUA está baixo, o que é uma boa notícia em uma crise bancária, certo? No entanto, uma vez que um ciclo de aperto de crédito começa, normalmente leva cerca de 14 meses para o desemprego atingir o pico, mostram os dados.
Ciclo de aperto do Fed e desemprego: Twitter
É importante notar que as recessões tendem a ocorrer inadvertidamente após os pontos mais baixos do desemprego (mínimos locais). Este é realmente um indicador de atraso.
4. Inflação
Embora a inflação tenha caído abaixo de 5% em abril de 2023, as preocupações com a inflação não diminuíram. Com a crise da dívida se aproximando e a impressão de dinheiro parecendo ser uma opção, o núcleo da inflação pode não estar fora de perigo ainda. Mas isso pode ser uma faca de dois gumes. Uma crise bancária pode reduzir o poder de compra das pessoas, enquanto o aumento dos preços pode levar a novas quedas nos gastos do consumidor. Isso pode ter um impacto maior na economia.
5. A dívida aumenta
Uma crise bancária em 2023 pode aumentar a dívida nacional, uma forma de compensar a instabilidade econômica causada pelo colapso de um banco. E parece que atingimos o teto da dívida.
EUA atingem teto da dívida em meio à crise bancária em 2023: comitê da conferência
**5.Como as instituições financeiras foram afetadas? **
Embora quatro bancos já pareçam ter falido, a crise pode não ter acabado. As instituições financeiras ainda podem sentir o impacto de:
1. Falência e resgate
A maioria das falências de bancos deveu-se à redução das margens de lucro, perda de depósitos e controles de risco deficientes. Esses fatores podem preocupar outros bancos remanescentes. Além disso, essas preocupações podem abalar a confiança dos investidores, colocando outros bancos em risco de falência também.
Depósitos bancários inferiores: mesa de conferência
2. Escassez de recursos
A crise bancária dos EUA testou as capacidades de contratação de agências como o FDIC, que têm reagido desde então. Qualquer ônus adicional pode afetar o processo de resolução e exacerbar o impacto desta crise em curso.
6. Impacto em indivíduos e empresas
Avaliar o impacto sobre empresas e indivíduos pode ser mais complicado. No entanto, aqui estão algumas das áreas mais preocupantes:
7. O papel da tecnologia e das mídias sociais na crise bancária de 2023
A mídia social e a tecnologia desempenharam um papel importante no desencadeamento da crise bancária nos Estados Unidos. Aqui estão seus impactos específicos:
A era moderna testemunhou a conexão de capital entre os bancos em todo o mundo. Então, quando um banco americano regional, mas enorme, faliu, muitas das instituições financeiras do mundo sentiram o choque. Para os não iniciados, algumas das tecnologias subjacentes responsáveis pela comunicação interbancária incluem SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) e computação em nuvem.
Além disso, vale a pena notar que algumas start-ups de tecnologia, como Roblox e ROKU, são afiliadas ao SVB, fazendo com que os investidores percam a confiança no setor como um todo. Até as criptomoedas chamaram a atenção de especialistas, com alguns citando a exposição dos bancos a ativos baseados em blockchain como um fator para a queda.
Gráfico de preços de três meses do ROKU: Investing.com
A mídia social também adicionou combustível ao caos, com especialistas e influenciadores postando teorias aleatórias sobre a crise. Tudo isso funciona em um ciclo de feedback, exacerbando ainda mais a crise.
8. Medidas a serem tomadas para resolver a crise bancária em 2023
Lidar com o impacto negativo de uma crise bancária em 2023 pode não ser tão simples. Várias agências — instituições financeiras, o governo e o Federal Reserve System, empresas e organizações internacionais — precisam trabalhar juntas.
Aqui estão algumas etapas que podem estar em andamento:
**1. Como as instituições financeiras podem ajudar? **
As instituições financeiras, especialmente os bancos, podem se concentrar no gerenciamento de riscos no futuro. Melhorar a gestão da liquidez por meio da diversificação das fontes de financiamento, manter ativos líquidos de alta qualidade (HQLA), prever melhor os fluxos de caixa e criar amortecedores de liquidez adequados são algumas estratégias viáveis.
O Fed e o governo tomaram algumas medidas coordenadas para minimizar o impacto da crise bancária. Esses incluem:
2. Plano de resgate
Ao contrário dos eventos de crise anteriores, os bancos fechados não foram resgatados diretamente. Em vez disso, o foco está em ajudar os depositantes, apoiados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Um exemplo é o uso do FDIC de Systematic Risk Expectations (SRE), com foco em Signature e SVB, para dar aos depositantes não segurados o benefício de proteção de backup. Embora as saídas de empréstimos chegassem a US$ 400 bilhões, não houve socorro bancário imediato, mas medidas para proteger os depositantes.
Crise bancária e padrões de empréstimo em 2023: Conference Board *
3. Mudanças na política
Uma das mudanças políticas mais importantes em meio à atual onda de crise foi a introdução do BTFP, ou Bank Term Funding Rate. A política liderada pelo Fed se concentra em melhorar a liquidez associada aos bancos, oferecendo hipotecas de um ano. No entanto, o BTFP é mais uma resposta do governo a uma crise de liquidez do que um resgate bancário definitivo.
A natureza do crédito durante a crise bancária de 2023: o Conference Board
4. Teste de resistência
O cenário de teste de estresse de 2023 do Fed foi divulgado muito antes de a crise surgir oficialmente. O conjunto de testes será executado do primeiro trimestre de 2023 até 2026, com foco em 28 variáveis. Embora o Fed tenha incluído os chamados "choques de mercado explicados" em seus cenários de teste, na verdade não levou em consideração os aumentos rápidos das taxas. Agora, à medida que as consequências da crise se espalham, podem surgir novos testes de estresse ou cenários para lidar com vulnerabilidades na estrutura de capital.
Além das soluções acima, aqui estão algumas outras abordagens que podem já estar em vigor:
5. Apoio do Banco Central Internacional
Indivíduos e empresas que adotam criptomoedas para minimizar o risco bancário
Adoção de pagamentos digitais e outros tipos de tecnologias digitais no nível pessoal e comercial para reduzir a dependência excessiva do sistema bancário
As pressões globais de financiamento permanecem baixas: Conference Board
9. Lições aprendidas com a crise bancária dos EUA em 2023
A crise bancária de 2023 não foi apenas uma revelação, foi uma verificação da realidade, e aqui estão as lições que aprendemos com ela:
1. Mercado financeiro e reformas bancárias são críticas
O colapso do setor bancário expôs as lacunas regulatórias e a inação. Com a queda das taxas dos títulos de longo prazo, o conceito de vencimentos de ativos e passivos ganhou destaque, abrindo novas portas para a gestão de liquidez. Outra coisa que todos aprenderam é que investir excessivamente em uma indústria ou setor nunca é bom para um banco no que diz respeito aos investidores. No final, apenas reformas financeiras sérias podem tirar todas as questões acima da equação.
2. A resiliência econômica é crítica
Independentemente das reformas, tudo se resume à capacidade dos bancos de resistir a choques como corridas aos bancos. Quando os pedidos de retirada começam a chegar, tudo começa a desmoronar, e é aqui que até os bancos precisam entender - investir em apenas uma classe de ativos não é uma boa prática. Também precisamos observar que a introdução do BTFP é um passo para estabelecer a dependência econômica.
Além dessas importantes lições, a crise destacou até o papel da adaptação tecnológica, que pode incluir o uso de aprendizado de máquina e inteligência artificial para avaliação de riscos.
10. Recuperação econômica após crise bancária nos EUA
Resta saber o que mais o governo, o Fed e os formuladores de políticas podem fazer para impulsionar a recuperação, mas aqui estão algumas ideias que já podem estar se formando:
Preocupações com risco sistêmico caem apesar da crise bancária de 2023: Conference Board
Finalmente, e mais importante, deve haver maior transparência e foco nos balanços dos bancos, que é o que o cenário de teste de estresse de “choque de mercado explicado” foi projetado para levar em consideração. Além disso, o setor bancário ainda parece um pouco irregular e pode ser muito cedo para dizer que a crise bancária acabou.
** 11. Crise ou cura: quais são as perspectivas de longo prazo? **
Independentemente da abordagem, tudo se resume à construção de um sistema financeiro forte. O pior da crise bancária de 2023 pode ou não ter chegado ainda. É importante notar que no final de maio e início de junho de 2023, a pressão nos mercados financeiros não diminuiu e os spreads de crédito permanecem estreitos. Enquanto os aumentos das taxas ainda estão a caminho, o Fed parece estar cauteloso com tais movimentos. No entanto, a crise bancária dos EUA em 2023 é um espaço altamente complexo que abrange questões como taxas de títulos, taxas de juros, linhas de crédito e corridas bancárias.