Análise das ações conceptuais de blockchain globais: novos altos de liquidez fora do campo da encriptação
Com o ambiente regulatório financeiro global gradualmente se esclarecendo, o mercado de criptomoedas está passando de um círculo restrito para o sistema financeiro mainstream. Recentemente, os resultados das eleições nos EUA tiveram um impacto positivo na indústria de criptomoedas, com o novo governo prometendo adotar políticas regulatórias mais amigáveis, incluindo a criação de reservas nacionais de Bitcoin e incentivando a expansão das atividades de mineração de Bitcoin nos EUA, essas promessas elevaram a confiança do mercado. Nesse contexto, várias ações de conceito de Blockchain tiveram uma alta generalizada.
Atualmente, cada vez mais empresas cotadas reconhecem o enorme potencial da tecnologia Blockchain e estão a integrá-la ativamente nas suas estratégias. Muitas empresas de ações conceptuais de Blockchain estão a desenvolver-se rapidamente, obtendo uma atenção e investimento significativos no mercado. Estas empresas, ao introduzirem a tecnologia Blockchain, impulsionam a transformação digital dos negócios e a criação de valor, tornando-se gradualmente jogadores importantes no setor. No futuro, espera-se que, impulsionadas pelo Blockchain, tenham grandes oportunidades de desenvolvimento.
Nos últimos anos, especialmente com os benefícios regulatórios trazidos pela introdução de ETFs relacionados à encriptação nos Estados Unidos, marcando que a encriptação não está mais limitada ao mercado fechado de moedas digitais, mas sim se fundindo profundamente com os mercados de capitais tradicionais. O ETF de Bitcoin à vista da BlackRock já alcançou um tamanho de ativos sob gestão de 17,243 milhões de dólares, mantendo quase constantemente um estado de entrada líquida desde o início do ano. O ETF de Bitcoin à vista da Grayscale possui um tamanho de ativos sob gestão de 13,659 milhões de dólares, demonstrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.
O valor total de mercado das criptomoedas atualmente é de cerca de 3,2 trilhões de dólares, podendo ser dividido em três principais partes por categoria de ativos:
Bitcoin(BTC): como o ativo central de todo o mercado de encriptação, atualmente tem um valor de mercado de cerca de 1,9 trilhões de dólares, representando mais de 50% do valor total das criptomoedas. Não apenas é reconhecido como uma ferramenta de armazenamento de valor tanto pelo setor financeiro tradicional quanto pelo mercado de moedas nativas, mas também, devido às suas características de resistência à inflação e oferta limitada, se tornou a escolha preferida dos investidores institucionais, sendo chamado de "ouro digital". O Bitcoin desempenha um papel crucial como um ponto central no mercado de encriptação, estabilizando o mercado enquanto fornece uma ponte interconectada entre ativos tradicionais e ativos nativos na blockchain.
Ativos nativos em cadeia: incluem tokens de blockchain pública ( como Ethereum ETH), tokens relacionados a finanças descentralizadas ( DeFi), bem como tokens funcionais em aplicações em cadeia, entre outros. Este campo é diversificado, com alta volatilidade, e seu desempenho no mercado é impulsionado por atualizações tecnológicas e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de aproximadamente 1,4 trilhões de dólares, sendo que o valor real está muito abaixo das altas expectativas de crescimento do mercado.
A combinação de ativos tradicionais com encriptação: este campo abrange a tokenização de ativos do mundo real em cadeia (RWA), projetos emergentes como ativos securitizados baseados em Blockchain, entre outros. Atualmente, seu valor de mercado é de apenas algumas centenas de bilhões de dólares, mas com a popularização da tecnologia Blockchain e a profunda fusão com as finanças tradicionais, este campo está se desenvolvendo rapidamente. Ao tokenizar ativos tradicionais, aumentando a liquidez, também é um dos principais motores de crescimento do futuro mercado de encriptação. Esta parte está repleta de potencial, prometendo impulsionar as finanças tradicionais em direção a uma transformação digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.
Por que acreditamos tanto no potencial de crescimento dos ativos tradicionais?
Nos últimos seis meses, as propriedades de ativos do Bitcoin passaram por uma nova evolução, e a força dominante do mercado de capitais completou a transição do velho poder para novas fontes de financiamento.
Em 2024, a posição das criptomoedas no setor financeiro tradicional será ainda mais consolidada. Gigantes financeiros, incluindo a BlackRock, estão a lançar produtos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum, oferecendo canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para investidores institucionais e de varejo, o que também confirma ainda mais a conexão com os títulos tradicionais.
Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real (RWA) também está se desenvolvendo rapidamente, aumentando ainda mais a liquidez e o alcance do mercado financeiro. Por exemplo, o banco de desenvolvimento estatal da Alemanha, KfW, emitiu dois títulos digitais em 2024 utilizando tecnologia blockchain, totalizando 150 milhões de euros. Esses títulos são liquidadas através da tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), e o fabricante francês de equipamentos de informática Metavisio emitiu obrigações corporativas, utilizando a tokenização para fornecer suporte de capital à sua nova instalação de fabricação na Índia, o que também demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão utilizando a tecnologia blockchain para otimizar a eficiência operacional, e muitas instituições financeiras já introduziram a encriptação em seus modelos de negócios.
Atualmente, um modelo de circulação de fundos que tem o Bitcoin como ativo central, utilizando ETFs e o mercado de ações como principais canais de entrada de capital, e contando com empresas listadas na bolsa americana, como a MSTR, como plataforma de suporte, está continuamente absorvendo a liquidez do dólar e se expandindo de forma abrangente.
A combinação das finanças tradicionais com a blockchain irá gerar mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos em cadeia. Esta tendência reflete a importância que o mercado dá à estabilidade e às aplicações práticas. O mercado financeiro tradicional possui uma infraestrutura sólida e mecanismos de mercado maduros, e, ao combinar-se com a tecnologia blockchain, liberará um potencial ainda maior.
Este relatório de pesquisa analisará superficialmente o modelo de crescimento das ações conceito de Blockchain, especialmente a forma como se combina com ativos em cadeia, a fim de descobrir mais oportunidades de investimento inovadoras. Por exemplo, o modelo de emissão da MSTR demonstra um caminho típico de troca de ativos em cadeia por ativos em dólares através da emissão de obrigações convertíveis e ações. Recentemente, o preço das ações da MSTR subiu rapidamente com o aumento do preço do Bitcoin, e o rendimento das obrigações convertíveis que vencem em 2027 atingiu um novo máximo em três anos, essa estratégia fez com que suas ações superassem amplamente as ações de tecnologia tradicionais.
Através dessas perspectivas, pode-se perceber que o futuro desenvolvimento do mercado de encriptação não é apenas um aumento do próprio moeda digital, mas sim o enorme potencial de fusão com as finanças tradicionais. Desde os benefícios regulatórios até as mudanças na estrutura do mercado, as ações relacionadas ao Blockchain estão em um ponto chave desta grande tendência, tornando-se o foco da atenção dos investidores globais.
Classificação de ações de conceito de Blockchain:
Uma, conceito de ativos impulsionados:
Sobre o conceito de alocação de ativos em ações de Blockchain, a estratégia da empresa é utilizar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente chamou a atenção do mercado. Este ano, outras empresas como a MetaPlanet, uma empresa de investimentos japonesa, e a empresa listada em Hong Kong, Boyaa Interactive, também começaram a participar, aumentando continuamente a quantidade de aquisições de Bitcoin. A MetaPlanet anunciou a introdução do "retorno do Bitcoin" definido pela MicroStrategy como um indicador-chave de desempenho (BTC Yield), com um retorno de BTC de 41,7% no terceiro trimestre e no quarto trimestre (, até 25 de outubro de ), atingindo 116,4%.
Especificamente, a estratégia de empresas como a MicroStrategy é introduzir o "retorno sobre o Bitcoin" como um indicador de desempenho chave, para oferecer aos investidores uma nova perspectiva na avaliação do valor da empresa e nas decisões de investimento. Este indicador é baseado no número de ações em circulação diluídas, calculando a quantidade de Bitcoins detidos por ação, sem considerar a volatilidade do preço do Bitcoin, e tem como objetivo ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa ao adquirir Bitcoins através da emissão de ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre o crescimento das participações em Bitcoin e a diluição do capital. Até o momento, o retorno sobre o investimento em Bitcoin da MicroStrategy alcançou 41,8%, o que indica que a empresa, ao aumentar continuamente sua posição, conseguiu evitar a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.
No entanto, apesar de a MicroStrategy ter alcançado resultados significativos nos investimentos em Bitcoin, a estrutura de dívida da empresa ainda suscita preocupações no mercado. Segundo relatos, o total da dívida não paga da MicroStrategy atualmente é de 4,25 bilhões de dólares. Durante esse período, a empresa financiou-se através de várias emissões de títulos convertíveis, alguns dos quais ainda incluem pagamentos de juros. Analistas de mercado temem que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy possa precisar vender parte de seus Bitcoins para pagar a dívida. Mas há também a opinião de que, devido à MicroStrategy depender de seu negócio tradicional de software estável e de um ambiente de baixas taxas de juros, seu fluxo de caixa operacional é suficiente para cobrir os juros da dívida, portanto, mesmo que o preço do Bitcoin despencasse, é pouco provável que isso force a empresa a vender seus ativos em Bitcoin. Além disso, o valor de mercado das ações da MicroStrategy atualmente chega a 43 bilhões de dólares, e a dívida representa uma proporção pequena em sua estrutura de capital, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.
Apesar de muitos investidores vêem com bons olhos a estratégia de investimento em Bitcoin firme da empresa, acreditando que isso trará retornos substanciais para os acionistas, também há alguns investidores que expressam preocupações com sua alta alavancagem e os potenciais riscos de mercado. Como o mercado de criptomoedas é extremamente volátil, qualquer mudança desfavorável no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos dessas empresas, e seus preços das ações estão a um prêmio significativo em relação ao seu valor líquido, se essa situação pode se manter é o foco da atenção do mercado. Se os preços das ações sofrerem uma correção, isso pode afetar a capacidade de financiamento da empresa, afetando assim seus futuros planos de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focando no campo da inteligência empresarial e soluções corporativas. No entanto, a partir de 2020, a empresa se transformou na primeira empresa pública do mundo a utilizar o Bitcoin (BTC) como ativo de reserva, essa estratégia mudou radicalmente seu modelo de negócios e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel crucial na promoção dessa transformação, passando de um cético do Bitcoin para um forte apoiador da encriptação.
Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, emissão de dívida e outras formas de financiamento. Até o momento, a empresa possui cerca de 279.420 Bitcoins, com um valor de mercado atual próximo de 23 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de Bitcoin. A última compra ocorreu entre 31 de outubro de 2023 e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27.200 Bitcoins a um preço médio de 74.463 dólares. O preço médio de aquisição desses Bitcoins foi de 39.266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin atingiu cerca de 90.000 dólares, resultando em um lucro contábil de quase 2,5 vezes.
Apesar de, durante o mercado em baixa de 2022, os investimentos em Bitcoin da MicroStrategy terem enfrentado uma perda contabilística de cerca de 1 bilhão de dólares, a empresa nunca vendeu Bitcoin, optando antes por aumentar suas posições. Desde 2023, a forte alta do Bitcoin impulsionou um aumento significativo no preço das ações da MicroStrategy, com um retorno sobre o investimento de 26,4% desde o início do ano, e um retorno acumulado superior a 100%. O modelo de negócios atual da MicroStrategy pode ser visto como um "modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC", financiando a compra de Bitcoin através da emissão de títulos. Embora esse modelo traga altos retornos, ele também apresenta certos riscos, especialmente em momentos de forte volatilidade do preço do Bitcoin. De acordo com análises, o preço do Bitcoin precisaria cair abaixo de 15.000 dólares para que a empresa pudesse enfrentar riscos de liquidação, e com o preço atual do Bitcoin próximo a 90.000 dólares, esse risco é extremamente baixo. Além disso, a empresa tem uma baixa alavancagem e a demanda no mercado de títulos é forte, fatores que aumentam ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.
Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como uma ferramenta de investimento alavancada no mercado de Bitcoin. Com a expectativa de que o preço do Bitcoin continue a subir, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é necessário estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda merece atenção, especialmente para os investidores que têm uma visão otimista do mercado de Bitcoin, pois se trata de um ativo de alto risco e alta recompensa.
2、Semler Scientific(SMLR)
A Semler Scientific é uma empresa focada em tecnologia médica, e uma de suas estratégias inovadoras é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Em novembro de 2024, a empresa revelou que adquiriu recentemente 47 Bitcoins, aumentando sua posição total para 1.058 Bitcoins, com um investimento total de cerca de 71 milhões de dólares. Parte do financiamento para essas aquisições veio do fluxo de caixa operacional, o que indica que a Semler está tentando fortalecer sua estrutura de ativos por meio da posse de Bitcoin, tornando-se um exemplo de inovação em gestão de ativos.
No entanto, o negócio principal da Semler ainda se concentra no seu dispositivo QuantaFlo, que é principalmente utilizado para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia da Semler em relação ao Bitcoin não é apenas uma reserva financeira; no terceiro trimestre de 2024, a empresa conseguiu um ganho não realizado de 1,1 milhões de dólares devido a sua posição em Bitcoin. Apesar de a receita desse trimestre ter diminuído 17% em relação ao ano anterior, isso ainda proporcionou à Semler uma proteção financeira em tempos de volatilidade econômica.
Apesar de a capitalização de mercado atual da Semler ser de apenas 345 milhões de dólares, muito abaixo da MicroStrategy, a sua estratégia de adotar o Bitcoin como ativo de reserva fez com que fosse vista pelos investidores como uma "mini-MicroStrategy".
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Whale_Whisperer
· 8h atrás
Acumulei algumas ações de conceito, garantindo lucro sem perdas.
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PessimisticLayer
· 23h atrás
Está bem, vamos! Esperar subir para depois cair?
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StopLossMaster
· 23h atrás
bull run isso é para correr para fora antes, certo?
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StablecoinArbitrageur
· 23h atrás
*ajusta o gráfico* hmm... a correlação entre as ações de mineração e a taxa de hash do btc é apenas 0.67
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MagicBean
· 23h atrás
Ponto de curto prazo tem riscos
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AirdropFreedom
· 23h atrás
A supervisão também não é tão assustadora assim.
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NftCollectors
· 23h atrás
A partir da análise de dados na cadeia, a grande subida da capitalização de mercado das empresas de blockchain por parte do capital tradicional é apenas o começo. Todos sabem que os fundos controlados por instituições são muitos.
Análise de ações globais de Blockchain: novas oportunidades de fusão entre TradFi e encriptação de ativos.
Análise das ações conceptuais de blockchain globais: novos altos de liquidez fora do campo da encriptação
Com o ambiente regulatório financeiro global gradualmente se esclarecendo, o mercado de criptomoedas está passando de um círculo restrito para o sistema financeiro mainstream. Recentemente, os resultados das eleições nos EUA tiveram um impacto positivo na indústria de criptomoedas, com o novo governo prometendo adotar políticas regulatórias mais amigáveis, incluindo a criação de reservas nacionais de Bitcoin e incentivando a expansão das atividades de mineração de Bitcoin nos EUA, essas promessas elevaram a confiança do mercado. Nesse contexto, várias ações de conceito de Blockchain tiveram uma alta generalizada.
Atualmente, cada vez mais empresas cotadas reconhecem o enorme potencial da tecnologia Blockchain e estão a integrá-la ativamente nas suas estratégias. Muitas empresas de ações conceptuais de Blockchain estão a desenvolver-se rapidamente, obtendo uma atenção e investimento significativos no mercado. Estas empresas, ao introduzirem a tecnologia Blockchain, impulsionam a transformação digital dos negócios e a criação de valor, tornando-se gradualmente jogadores importantes no setor. No futuro, espera-se que, impulsionadas pelo Blockchain, tenham grandes oportunidades de desenvolvimento.
Nos últimos anos, especialmente com os benefícios regulatórios trazidos pela introdução de ETFs relacionados à encriptação nos Estados Unidos, marcando que a encriptação não está mais limitada ao mercado fechado de moedas digitais, mas sim se fundindo profundamente com os mercados de capitais tradicionais. O ETF de Bitcoin à vista da BlackRock já alcançou um tamanho de ativos sob gestão de 17,243 milhões de dólares, mantendo quase constantemente um estado de entrada líquida desde o início do ano. O ETF de Bitcoin à vista da Grayscale possui um tamanho de ativos sob gestão de 13,659 milhões de dólares, demonstrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.
O valor total de mercado das criptomoedas atualmente é de cerca de 3,2 trilhões de dólares, podendo ser dividido em três principais partes por categoria de ativos:
Bitcoin(BTC): como o ativo central de todo o mercado de encriptação, atualmente tem um valor de mercado de cerca de 1,9 trilhões de dólares, representando mais de 50% do valor total das criptomoedas. Não apenas é reconhecido como uma ferramenta de armazenamento de valor tanto pelo setor financeiro tradicional quanto pelo mercado de moedas nativas, mas também, devido às suas características de resistência à inflação e oferta limitada, se tornou a escolha preferida dos investidores institucionais, sendo chamado de "ouro digital". O Bitcoin desempenha um papel crucial como um ponto central no mercado de encriptação, estabilizando o mercado enquanto fornece uma ponte interconectada entre ativos tradicionais e ativos nativos na blockchain.
Ativos nativos em cadeia: incluem tokens de blockchain pública ( como Ethereum ETH), tokens relacionados a finanças descentralizadas ( DeFi), bem como tokens funcionais em aplicações em cadeia, entre outros. Este campo é diversificado, com alta volatilidade, e seu desempenho no mercado é impulsionado por atualizações tecnológicas e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de aproximadamente 1,4 trilhões de dólares, sendo que o valor real está muito abaixo das altas expectativas de crescimento do mercado.
A combinação de ativos tradicionais com encriptação: este campo abrange a tokenização de ativos do mundo real em cadeia (RWA), projetos emergentes como ativos securitizados baseados em Blockchain, entre outros. Atualmente, seu valor de mercado é de apenas algumas centenas de bilhões de dólares, mas com a popularização da tecnologia Blockchain e a profunda fusão com as finanças tradicionais, este campo está se desenvolvendo rapidamente. Ao tokenizar ativos tradicionais, aumentando a liquidez, também é um dos principais motores de crescimento do futuro mercado de encriptação. Esta parte está repleta de potencial, prometendo impulsionar as finanças tradicionais em direção a uma transformação digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.
Por que acreditamos tanto no potencial de crescimento dos ativos tradicionais?
Nos últimos seis meses, as propriedades de ativos do Bitcoin passaram por uma nova evolução, e a força dominante do mercado de capitais completou a transição do velho poder para novas fontes de financiamento.
Em 2024, a posição das criptomoedas no setor financeiro tradicional será ainda mais consolidada. Gigantes financeiros, incluindo a BlackRock, estão a lançar produtos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum, oferecendo canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para investidores institucionais e de varejo, o que também confirma ainda mais a conexão com os títulos tradicionais.
Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real (RWA) também está se desenvolvendo rapidamente, aumentando ainda mais a liquidez e o alcance do mercado financeiro. Por exemplo, o banco de desenvolvimento estatal da Alemanha, KfW, emitiu dois títulos digitais em 2024 utilizando tecnologia blockchain, totalizando 150 milhões de euros. Esses títulos são liquidadas através da tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), e o fabricante francês de equipamentos de informática Metavisio emitiu obrigações corporativas, utilizando a tokenização para fornecer suporte de capital à sua nova instalação de fabricação na Índia, o que também demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão utilizando a tecnologia blockchain para otimizar a eficiência operacional, e muitas instituições financeiras já introduziram a encriptação em seus modelos de negócios.
Atualmente, um modelo de circulação de fundos que tem o Bitcoin como ativo central, utilizando ETFs e o mercado de ações como principais canais de entrada de capital, e contando com empresas listadas na bolsa americana, como a MSTR, como plataforma de suporte, está continuamente absorvendo a liquidez do dólar e se expandindo de forma abrangente.
A combinação das finanças tradicionais com a blockchain irá gerar mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos em cadeia. Esta tendência reflete a importância que o mercado dá à estabilidade e às aplicações práticas. O mercado financeiro tradicional possui uma infraestrutura sólida e mecanismos de mercado maduros, e, ao combinar-se com a tecnologia blockchain, liberará um potencial ainda maior.
Este relatório de pesquisa analisará superficialmente o modelo de crescimento das ações conceito de Blockchain, especialmente a forma como se combina com ativos em cadeia, a fim de descobrir mais oportunidades de investimento inovadoras. Por exemplo, o modelo de emissão da MSTR demonstra um caminho típico de troca de ativos em cadeia por ativos em dólares através da emissão de obrigações convertíveis e ações. Recentemente, o preço das ações da MSTR subiu rapidamente com o aumento do preço do Bitcoin, e o rendimento das obrigações convertíveis que vencem em 2027 atingiu um novo máximo em três anos, essa estratégia fez com que suas ações superassem amplamente as ações de tecnologia tradicionais.
Através dessas perspectivas, pode-se perceber que o futuro desenvolvimento do mercado de encriptação não é apenas um aumento do próprio moeda digital, mas sim o enorme potencial de fusão com as finanças tradicionais. Desde os benefícios regulatórios até as mudanças na estrutura do mercado, as ações relacionadas ao Blockchain estão em um ponto chave desta grande tendência, tornando-se o foco da atenção dos investidores globais.
Classificação de ações de conceito de Blockchain:
Uma, conceito de ativos impulsionados:
Sobre o conceito de alocação de ativos em ações de Blockchain, a estratégia da empresa é utilizar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente chamou a atenção do mercado. Este ano, outras empresas como a MetaPlanet, uma empresa de investimentos japonesa, e a empresa listada em Hong Kong, Boyaa Interactive, também começaram a participar, aumentando continuamente a quantidade de aquisições de Bitcoin. A MetaPlanet anunciou a introdução do "retorno do Bitcoin" definido pela MicroStrategy como um indicador-chave de desempenho (BTC Yield), com um retorno de BTC de 41,7% no terceiro trimestre e no quarto trimestre (, até 25 de outubro de ), atingindo 116,4%.
Especificamente, a estratégia de empresas como a MicroStrategy é introduzir o "retorno sobre o Bitcoin" como um indicador de desempenho chave, para oferecer aos investidores uma nova perspectiva na avaliação do valor da empresa e nas decisões de investimento. Este indicador é baseado no número de ações em circulação diluídas, calculando a quantidade de Bitcoins detidos por ação, sem considerar a volatilidade do preço do Bitcoin, e tem como objetivo ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa ao adquirir Bitcoins através da emissão de ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre o crescimento das participações em Bitcoin e a diluição do capital. Até o momento, o retorno sobre o investimento em Bitcoin da MicroStrategy alcançou 41,8%, o que indica que a empresa, ao aumentar continuamente sua posição, conseguiu evitar a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.
No entanto, apesar de a MicroStrategy ter alcançado resultados significativos nos investimentos em Bitcoin, a estrutura de dívida da empresa ainda suscita preocupações no mercado. Segundo relatos, o total da dívida não paga da MicroStrategy atualmente é de 4,25 bilhões de dólares. Durante esse período, a empresa financiou-se através de várias emissões de títulos convertíveis, alguns dos quais ainda incluem pagamentos de juros. Analistas de mercado temem que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy possa precisar vender parte de seus Bitcoins para pagar a dívida. Mas há também a opinião de que, devido à MicroStrategy depender de seu negócio tradicional de software estável e de um ambiente de baixas taxas de juros, seu fluxo de caixa operacional é suficiente para cobrir os juros da dívida, portanto, mesmo que o preço do Bitcoin despencasse, é pouco provável que isso force a empresa a vender seus ativos em Bitcoin. Além disso, o valor de mercado das ações da MicroStrategy atualmente chega a 43 bilhões de dólares, e a dívida representa uma proporção pequena em sua estrutura de capital, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.
Apesar de muitos investidores vêem com bons olhos a estratégia de investimento em Bitcoin firme da empresa, acreditando que isso trará retornos substanciais para os acionistas, também há alguns investidores que expressam preocupações com sua alta alavancagem e os potenciais riscos de mercado. Como o mercado de criptomoedas é extremamente volátil, qualquer mudança desfavorável no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos dessas empresas, e seus preços das ações estão a um prêmio significativo em relação ao seu valor líquido, se essa situação pode se manter é o foco da atenção do mercado. Se os preços das ações sofrerem uma correção, isso pode afetar a capacidade de financiamento da empresa, afetando assim seus futuros planos de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focando no campo da inteligência empresarial e soluções corporativas. No entanto, a partir de 2020, a empresa se transformou na primeira empresa pública do mundo a utilizar o Bitcoin (BTC) como ativo de reserva, essa estratégia mudou radicalmente seu modelo de negócios e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel crucial na promoção dessa transformação, passando de um cético do Bitcoin para um forte apoiador da encriptação.
Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, emissão de dívida e outras formas de financiamento. Até o momento, a empresa possui cerca de 279.420 Bitcoins, com um valor de mercado atual próximo de 23 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de Bitcoin. A última compra ocorreu entre 31 de outubro de 2023 e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27.200 Bitcoins a um preço médio de 74.463 dólares. O preço médio de aquisição desses Bitcoins foi de 39.266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin atingiu cerca de 90.000 dólares, resultando em um lucro contábil de quase 2,5 vezes.
Apesar de, durante o mercado em baixa de 2022, os investimentos em Bitcoin da MicroStrategy terem enfrentado uma perda contabilística de cerca de 1 bilhão de dólares, a empresa nunca vendeu Bitcoin, optando antes por aumentar suas posições. Desde 2023, a forte alta do Bitcoin impulsionou um aumento significativo no preço das ações da MicroStrategy, com um retorno sobre o investimento de 26,4% desde o início do ano, e um retorno acumulado superior a 100%. O modelo de negócios atual da MicroStrategy pode ser visto como um "modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC", financiando a compra de Bitcoin através da emissão de títulos. Embora esse modelo traga altos retornos, ele também apresenta certos riscos, especialmente em momentos de forte volatilidade do preço do Bitcoin. De acordo com análises, o preço do Bitcoin precisaria cair abaixo de 15.000 dólares para que a empresa pudesse enfrentar riscos de liquidação, e com o preço atual do Bitcoin próximo a 90.000 dólares, esse risco é extremamente baixo. Além disso, a empresa tem uma baixa alavancagem e a demanda no mercado de títulos é forte, fatores que aumentam ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.
Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como uma ferramenta de investimento alavancada no mercado de Bitcoin. Com a expectativa de que o preço do Bitcoin continue a subir, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é necessário estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda merece atenção, especialmente para os investidores que têm uma visão otimista do mercado de Bitcoin, pois se trata de um ativo de alto risco e alta recompensa.
2、Semler Scientific(SMLR)
A Semler Scientific é uma empresa focada em tecnologia médica, e uma de suas estratégias inovadoras é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Em novembro de 2024, a empresa revelou que adquiriu recentemente 47 Bitcoins, aumentando sua posição total para 1.058 Bitcoins, com um investimento total de cerca de 71 milhões de dólares. Parte do financiamento para essas aquisições veio do fluxo de caixa operacional, o que indica que a Semler está tentando fortalecer sua estrutura de ativos por meio da posse de Bitcoin, tornando-se um exemplo de inovação em gestão de ativos.
No entanto, o negócio principal da Semler ainda se concentra no seu dispositivo QuantaFlo, que é principalmente utilizado para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia da Semler em relação ao Bitcoin não é apenas uma reserva financeira; no terceiro trimestre de 2024, a empresa conseguiu um ganho não realizado de 1,1 milhões de dólares devido a sua posição em Bitcoin. Apesar de a receita desse trimestre ter diminuído 17% em relação ao ano anterior, isso ainda proporcionou à Semler uma proteção financeira em tempos de volatilidade econômica.
Apesar de a capitalização de mercado atual da Semler ser de apenas 345 milhões de dólares, muito abaixo da MicroStrategy, a sua estratégia de adotar o Bitcoin como ativo de reserva fez com que fosse vista pelos investidores como uma "mini-MicroStrategy".
3, Boya Interativo
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