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A política de manutenção da estabilidade da Reserva Federal (FED) provoca um ponto de viragem na liquidez. O Bitcoin pode estar a caminho de um ciclo de recuperação.
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de liquidez já chegou, Bitcoin pode tocar fundo e recuperar
1. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal: estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa dos fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação da política, previsões econômicas e orientações sobre o futuro caminho das taxas de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não apenas revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente econômico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura situação de liquidez, afetando assim diretamente o mercado de ativos globais, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo principal da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinal de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada na reunião desta vez e enfatizou na declaração após a reunião que "a posição política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne à meta de 2%". Esta declaração indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar um corte imediato nas taxas de juros, mas em comparação com as últimas reuniões, a redação da decisão desta vez foi suavizada.
A Reserva Federal (FED) na sua mais recente previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB e aumentou as previsões de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a pesar a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação. Por exemplo, a Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será reduzida de 2,1% para 1,8% em relação à previsão anterior, enquanto o PCE core para 2025 foi ajustado de 2,2% para 2,4%.
Outro ponto chave que merece atenção é a política de balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). Na reunião, a Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo de redução do balanço será reduzido de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares. Embora essa alteração não seja grande, ela sinaliza que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa média da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções de taxa. Embora essa expectativa esteja basicamente alinhada com as previsões anteriores do mercado, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns oficiais preveem que as reduções de taxa possam começar já no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só ocorrerão em meados de 2025.
1.2 O impacto direto da política da Reserva Federal (FED) no mercado: o ponto de viragem da liquidez está próximo, os ativos de risco estão a ter uma reviravolta
A ajustamento da política da Reserva Federal (FED) pode ser analisado sob várias dimensões, especialmente o índice do dólar, os rendimentos da dívida pública americana, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão a aumentar, o que também sugere que ativos de alto risco, como o Bitcoin, podem estar a caminho de um período de recuperação.
O índice do dólar caiu acentuadamente, registrando a maior queda diária desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que oferece suporte a ações americanas, ouro e ativos de risco como Bitcoin.
As taxas de rendimento dos títulos da dívida pública dos EUA estão em queda, e um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros está se manifestando. A taxa de rendimento dos títulos a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro.
No mercado de ações dos EUA, especialmente nas ações de tecnologia e crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e os preços das ações de empresas de crescimento, como Tesla e Apple, também apresentaram uma recuperação.
A reação do mercado de criptomoedas também foi rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% logo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), superando a resistência chave de 85.000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram em sincronia, refletindo que as expectativas do mercado sobre a liquidez ampla estão se fortalecendo.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, e os fundos podem retornar aos ativos de risco
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já é visível, com uma grande quantidade de capital fora do mercado aguardando para entrar.
A desaceleração da liquidez global está em andamento. A Reserva Federal (FED) afirmou claramente que a redução do balanço patrimonial diminuirá, e o gráfico de pontos indica que podem ocorrer 2-3 cortes de juros nos próximos 12 meses.
A correlação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias em rolling entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024.
A aversão ao risco por parte dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. Na segunda metade de 2023, devido à rápida subida das taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado em relação a taxas de juros elevadas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos.
O saldo total do mercado de stablecoins aumentou para 229 bilhões de dólares, indicando que fundos de fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. O saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando do lado de fora.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do BTC
De acordo com dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em um cenário de alta taxa de juros e políticas de aperto, o Bitcoin enfrenta uma pressão enorme.
Primeira fase: 2017-2021, o ciclo de afrouxamento impulsionou o mercado em alta do Bitcoin. Segunda fase: 2022-2023, a política de aperto levou a uma grande queda do BTC. Terceira fase: 2024-2025, a redução do balanço desacelera, o BTC迎来 Recuperação.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está numa fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução de taxas de juros, sinais como a desaceleração da redução de balanço, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos das stablecoins indicam que o ponto de inflexão da liquidez já se fez notar.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
3.1 Análise da tendência de preços a curto prazo do Bitcoin: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
O nível de suporte-chave de 76.000 - 80.000 dólares forma o fundo do mercado. Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes essa faixa, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo dela, indicando que existe um forte suporte de compra nessa área.
O RSI (Índice de Força Relativa) está em recuperação, com a dinâmica do mercado a ser restaurada. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin passou de cerca de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está a ser restaurada e a força dos touros está a aumentar gradualmente.
O volume de negociações está aumentando gradualmente, e a liquidez do mercado está se recuperando. Recentemente, o volume de transações do Bitcoin na área de suporte chave aumentou, indicando que a compra no mercado está entrando, e não se trata apenas de uma ação de venda.
3.2 Direções do mercado dos investidores institucionais: A entrada de capital fortalece o suporte do mercado
O volume de Bitcoin do fundo Grayscale permanece estável, sem grandes vendas. No primeiro trimestre de 2024, o volume de Bitcoin do Grayscale manteve-se estável, sem grandes saídas de capital.
O fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista mostra que as instituições estão aumentando suas participações em BTC. Os investidores institucionais ainda estão comprando em quedas. A continuidade da entrada de fundos no ETF não apenas fornece suporte à compra no mercado, mas também fortalece a confiança do mercado na tendência de longo prazo do BTC.
A MicroStrategy continua a aumentar a sua posição em BTC, com as instituições a manterem a confiança no valor a longo prazo. Recentemente, aumentou novamente a sua posição em BTC, totalizando mais de 214,000 BTC.
3.3 Riscos de mercado possíveis: fatores de incerteza ainda existem, é preciso estar atento a choques repentinos.
A incerteza da política da Reserva Federal. Se os dados de inflação apresentarem uma recuperação, a Reserva Federal pode adiar a redução das taxas de juros ou até mesmo apertar ainda mais a liquidez.
Os riscos geopolíticos globais podem afetar a aversão ao risco dos investidores. O conflito Rússia-Ucrânia, a tensão no Oriente Médio e os fatores de instabilidade na região da Ásia-Pacífico podem influenciar a aversão ao risco dos investidores globais.
Risco de liquidez no mercado de criptomoedas. Se algumas exchanges enfrentarem problemas de liquidez ou risco de liquidação, isso pode desencadear flutuações acentuadas no mercado a curto prazo.
Quatro, Estratégias de Investimento e Conclusões
4.1 Como os investidores devem reagir ao mercado atual?
Estratégia para traders de curto prazo:
Estratégia para investidores de médio a longo prazo:
Estratégia dos investidores institucionais:
4.2 Perspectivas do mercado futuro
O panorama de melhoria da liquidez do mercado é claro. Com a desaceleração da redução do balanço da Reserva Federal (FED), espera-se que a liquidez do mercado aqueça gradualmente, proporcionando impulso ascendente ao Bitcoin.
Bitcoin tem potencial para entrar em um novo ciclo de alta. Com o suporte do ambiente de liquidez, o preço do Bitcoin pode ultrapassar a faixa de meta de 85.000 - 88.000 dólares, trazendo um novo ciclo de alta.
O risco de mercado ainda existe. Os investidores devem estar atentos aos ajustes na política da Reserva Federal (FED) e às mudanças na economia global, mantendo-se vigilantes, acompanhando de perto as dinâmicas do mercado e ajustando suas estratégias de investimento de forma oportuna.
De um modo geral, no contexto da política estável da Reserva Federal (FED) e da melhoria gradual do ambiente de liquidez, o mercado de Bitcoin apresenta uma perspetiva relativamente otimista, mas a volatilidade do mercado ainda é elevada, e os investidores devem fazer uma alocação razoável de ativos com base na sua capacidade de suportar riscos e nas tendências do mercado.