Múltiplos anos de tokenização prática, a ambição global de RWA da plataforma de incubação Libeara, sob o Standard Chartered.

Autor: Nancy, PANews

A tokenização está rapidamente passando do conceito para a prática, tornando-se uma palavra-chave de alta frequência no campo financeiro global. Tanto instituições nativas de criptomoedas quanto gigantes financeiros tradicionais estão explorando a mesma questão: como digitalizar, on-chain e globalizar ativos do mundo real (RWA) garantindo a conformidade. Desde títulos do governo, imóveis, até commodities e notas promissórias, as classes de ativos estão se expandindo continuamente, e as estruturas regulatórias estão gradualmente abrindo espaço para experimentação. E essa onda de ativos em cadeia esconde, na verdade, uma demanda profunda do mercado de capitais global por eficiência, transparência e liquidez em tempo integral.

É precisamente neste contexto que a Libeara, como uma plataforma inovadora incubada pela SC Ventures do Standard Chartered Bank, se apresenta como uma praticante de tokenização amigável à regulação e voltada para instituições. Ao contrário de muitas instituições financeiras tradicionais que ainda se encontram em estágios de piloto, a Libeara já acumulou experiências de negócios aplicáveis através de projetos práticos; ao mesmo tempo, diferentemente de algumas instituições cripto que adotam caminhos experimentais agressivos com foco em tecnologia, a Libeara enfatiza mais a conformidade, segurança e adaptação a nível institucional.

RWA entra em um período de aceleração, três grandes produtos conectam o caminho para a tokenização de ativos tradicionais

A tendência de tokenização de ativos do mundo real (RWA) está acelerando a penetração no mercado mainstream. De acordo com os dados mais recentes da RWA.xyz, até agora, o valor total dos ativos RWA em blockchain em todo o mundo ultrapassou 25,5 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento de quase 56% desde o início do ano, abrangendo várias categorias de ativos, como títulos do Tesouro dos EUA, imóveis, crédito privado, commodities e ações. Essa tendência indica que as finanças em blockchain não estão mais limitadas a um campo de experimentação para ativos nativos de criptomoeda; a demanda do mercado financeiro tradicional por uma infraestrutura financeira mais eficiente, transparente, programável e combinatória está se tornando cada vez mais forte.

Atualmente, o processo de emissão e custódia de ativos financeiros tradicionais ainda depende fortemente de instituições centralizadas. Embora tenha vantagens em termos de conformidade e segurança, também enfrenta desafios como processos de emissão complexos e prolongados, altas barreiras de entrada, custos elevados e severos silos de dados. Para abordar esses pontos problemáticos, a Libeara, através de suas três principais linhas de produtos Bravo, Delta e Tango, desenvolve soluções de emissão e gestão em blockchain de alta conformidade e alta eficiência, voltadas para principais categorias de ativos como títulos, fundos e valores mobiliários, acelerando assim o processo de tokenização de ativos tradicionais.

Bravo: Títulos governamentais e obrigações tokenizados nativos

Bravo é uma plataforma inovadora de tokenização de ativos projetada para instituições financeiras de nível nacional, que suporta a emissão, negociação e gestão nativa de títulos governamentais e dívidas soberanas diretamente na blockchain, melhorando a inclusão financeira, a transparência e a capacidade de resistência a riscos do sistema financeiro.

De acordo com informações oficiais, os títulos soberanos tradicionais geralmente têm um alto limite de entrada e um processo complexo, sendo destinados apenas a investidores institucionais, enquanto os cidadãos comuns frequentemente são excluídos. A Bravo elimina as barreiras de entrada do mercado tradicional ao apoiar a emissão de títulos de baixo valor e carteiras na blockchain, promovendo a democratização da dívida. Além disso, os títulos tradicionais envolvem vários intermediários (como subscritores, bancos custodiais, bolsas de valores e casas de compensação), tornando o processo complicado e ineficiente. A Bravo permite que os governos emitam, circulem e paguem diretamente na blockchain, e executa automaticamente através de contratos inteligentes, tornando todo o processo rastreável e verificável.

Além disso, os países em desenvolvimento dependem fortemente da dívida em dólares para financiamento; uma vez que sua moeda se desvaloriza, a pressão para pagamento da dívida aumenta drasticamente, tornando-os suscetíveis à armadilha da desajuste monetário. O mecanismo de suporte a títulos em moeda local da Bravo permite a incorporação da dívida local nativa na blockchain, aumentando a autonomia estratégica do governo e a capacidade de resistir a riscos, além de fortalecer a ancoragem de crédito.

Além disso, a plataforma Bravo oferece uma capacidade flexível de design de produtos de dívida. É importante saber que os tradicionais títulos governamentais têm uma forma única, dificultando a adaptação às crescentes demandas de capital e orientações políticas diversificadas. A Bravo suporta ferramentas de dívida programáveis, como títulos de proteção contra a inflação, títulos de emissão atrasada designados para ativação futura, bem como formas inovadoras como títulos de prêmio e títulos de direito de nascimento, permitindo que os produtos de dívida atendam aos objetivos de políticas sociais e às necessidades de uma diversidade de grupos.

Mais importante ainda, na estrutura de dívida tradicional, estão envolvidos vários organismos, o risco de intermediação, erros operacionais ou eventos de falência podem levar os investidores a não conseguir receber pagamentos ou sofrer perdas. A Bravo implementa um mecanismo de detenção de títulos nativo na cadeia, com os ativos pertencendo diretamente aos investidores, sem risco de custódia intermediária e falhas de ponto único, além de dados serem transparentes e verificáveis, aumentando significativamente a resiliência do sistema.

Delta: serviço de tokenização voltado para gestores de fundos regulamentados

A Delta permite que gestores de fundos regulamentados realizem a emissão e gestão de cotas de fundos em blockchain, suportando a tokenização de cotas de fundos em qualquer valor nominal, reduzindo significativamente a barreira de entrada para investimento. Através do mecanismo de tokenização, essas cotas podem ser transferidas livremente entre investidores que atendem aos requisitos de conformidade, efetivamente quebrando o gargalo de liquidez tradicional em investimentos em fundos. A plataforma suporta gestão de fundos de várias classes de ativos e em diferentes jurisdições, atendendo à demanda por portfólios diversificados. Os investidores podem facilmente realizar operações de subscrição, resgate e transferência de cotas na plataforma Delta, melhorando muito a experiência do usuário e a eficiência operacional.

A Delta irá lançar oficialmente, através da Libeara, uma aplicação e plataforma de nível institucional desenvolvida para o gestor de fundos licenciado em Singapura, FundBridge Capital, oferecendo segurança e conformidade de nível institucional. Pode-se dizer que a Delta, ao ser compatível com as finanças tradicionais (TradFi) e as finanças descentralizadas (DeFi), atende às diferentes necessidades de investidores nativos em criptomoedas e investidores tradicionais.

Tango: Plataforma de emissão de tokens de segurança universal

O Tango é uma plataforma de emissão de tokens de segurança universal que suporta múltiplas classes de ativos, permitindo a tokenização de ativos do mundo real, como valores mobiliários, commodities e mídia. A plataforma suporta várias redes de blockchain, garantindo compatibilidade técnica e flexibilidade para atender às necessidades de diferentes mercados. Ao mesmo tempo, o Tango integra funcionalidades de KYC e AML, além de tecnologia de nível bancário, sistemas de controle interno (ICS), gestão de riscos e padrões de conformidade, garantindo que a emissão e circulação de todos os projetos tokenizados estejam em conformidade com as normas regulatórias e legais.

Entrando na fase de implementação, os negócios de tokenização já estão em operação há vários anos.

Em comparação com muitos participantes de RWA que ainda estão na fase de exploração e experimentação, a Libeara está promovendo a tokenização da concepção para a implementação prática. Adaptando-se de forma flexível aos regulamentos e às demandas do mercado de diferentes países e instituições, a Libeara já foi testada e otimizada em projetos de nível nacional em países como Cingapura, Hong Kong, Gana e Filipinas, abrangendo diversos cenários de ativos, como ofertas públicas, ofertas privadas e moeda digital do banco central (CBDC), proporcionando um paradigma técnico replicável e verificável para o mercado global.

Por exemplo, o fundo ULTRA é um fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo lançado em colaboração entre a Libeara e a FundBridge Capital, Wellington Management, destinado a investidores qualificados e institucionais. É também um dos fundos de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados com a mais alta classificação global, tendo obtido várias altas classificações de instituições como S&P AA+f e Particula AA+. Recentemente, plataformas de entrada de capital em cadeia como a Theo e a bolsa RWA DigiFT também anunciaram colaborações com a Libeara para expandir o acesso ao fundo ULTRA.

A Libeara também se uniu à principal instituição de fundos públicos do país, a 华夏基金 (Hong Kong), para lançar com sucesso um fundo de tokenização de varejo - o 华夏港元数字货币基金. Este fundo é o primeiro fundo tokenizado aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong voltado para investidores de massa. Através da Libeara, a tokenização pode fornecer uma ferramenta de investimento inovadora para que os investidores ganhem rendimento em dólares de Hong Kong por meio de canais baseados em blockchain.

Em 2023, a Libeara foi finalista da hackathon do CBDC do Banco Central de Gana, tendo construído um sistema protótipo que suporta a subscrição de títulos e notas do governo de Gana. Isso possibilitou a emissão e liquidação tokenizada em blockchain dos títulos do governo de Gana. O projeto não apenas valida a viabilidade técnica, mas também oferece um caminho viável para a digitalização financeira em mercados em desenvolvimento.

Além disso, a tecnologia de tokenização da Libeara foi incluída em vários projetos nacionais de construção de infraestrutura financeira. Por exemplo, em 2024, a Libeara participou ativamente do Project Ensemble lançado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, um projeto de moeda digital de banco central atacadista (wCBDC) que visa promover o desenvolvimento do mercado de tokenização em Hong Kong. A Libeara colaborou com o Mox Bank e a Mastercard para realizar testes de validação de conceito, explorando aplicações de liquidação de depósitos tokenizados e ativos tokenizados, fornecendo suporte prático para a infraestrutura wCBDC da Autoridade Monetária de Hong Kong. Em 2020, a Libeara colaborou com o UnionBank das Filipinas para concluir o primeiro projeto de tokenização de títulos de varejo nas Filipinas, emitindo uma emissão inicial de títulos de varejo no valor total de 9 bilhões de pesos filipinos (cerca de 1,87 milhão de dólares americanos) na blockchain. A Libeara também lançou o projeto de finanças verdes Project Genesis em colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) e o Centro de Inovação do Banco de Compensações Internacionais (BIS), com o objetivo de explorar a aplicação da tecnologia blockchain na tokenização de títulos verdes, aumentando a eficiência da emissão, reduzindo a barreira de entrada para investimentos e melhorando a transparência dos investimentos verdes. A Libeara, como fornecedora de tecnologia, é parte de seu primeiro projeto experimental de tokenização, que estabelece a base para a arquitetura do sistema atual.

A equipe central tem ampla experiência financeira e está dedicada a criar o RWA "automóvel super seguro".

Libeara, este nome é uma combinação de "Liberty" (os primeiros títulos de dívida do governo dos EUA, conhecidos como "títulos da liberdade") e "Aerarium" (o tesouro da Roma antiga). Como uma empresa de tecnologia financeira criada pela plataforma de inovação SC Ventures do Standard Chartered Bank, a Libeara foi fundada em janeiro de 2023 e tem sede em Cingapura. A empresa está empenhada em utilizar a tecnologia blockchain para promover a tokenização de títulos do governo e fundos, quebrando as fricções e barreiras dos mercados de capitais tradicionais e abrindo canais de investimento que antes eram difíceis de acessar.

A equipe central da Libeara reúne especialistas de topo nas áreas de finanças tradicionais, tecnologia blockchain e conformidade regulatória. O fundador e CEO Aaron Y. Gwak tem mais de 20 anos de rica experiência nos mercados de capitais, tendo projetado e executado esquemas de financiamento de dívida no valor total de mais de 180 bilhões de dólares para países soberanos, empresas e instituições financeiras, possuindo uma profunda compreensão das ineficiências e pontos críticos do mercado financeiro tradicional, especialmente no que diz respeito a um grande número de intermediários, altas barreiras de entrada para investimentos e liquidez limitada. Essa experiência é a base da criação da Libeara, permitindo-lhe encontrar um equilíbrio entre inovação tecnológica e segurança financeira, oferecendo ao mercado soluções que combinam eficiência e credibilidade.

Aaron afirmou em uma entrevista pública que "os fundos tokenizados e os títulos são duas classes de ativos que envolvem muitas etapas intermediárias, resultando em um alto nível de barreira de entrada e dificuldade de acesso. A tokenização não apenas simplifica essas etapas ineficientes, mas redefine também a interação entre investidores e ativos. Através da tecnologia blockchain, a Libeara aumentou a transferibilidade desses investimentos, permitindo que os ativos circulem de forma ponto a ponto entre os investidores, aumentando significativamente a flexibilidade. Isso também deu origem a mais novos casos de uso, como aumentar a liquidez e expandir o alcance da participação dos investidores."

Ele enfatizou que nem todos os projetos de tokenização são igualmente seguros. Muitos projetos no passado apenas colocaram o valor dos ativos na cadeia, sem considerar as medidas básicas de proteção ao investidor, o que introduziu riscos desnecessários. O objetivo da Libeara é criar um "carro super seguro" para circular com segurança na autoestrada digital das finanças modernas.

O serviço Libeara é voltado para um novo tipo de investidor, ou seja, aqueles que possuem riqueza em criptomoedas, mas desejam participar em investimentos nos mercados de capitais tradicionais. Aaron aponta que a ampla aplicação da blockchain nas finanças tradicionais enfrenta barreiras de percepção, pois muitas pessoas ainda associam a blockchain a criptomoedas altamente voláteis e mercados não regulamentados, em vez de ativos estáveis e regulamentados, como os títulos do governo. Mudar essa visão exige não apenas tecnologia avançada, mas também um forte quadro de conformidade que prove que a blockchain pode suportar produtos financeiros rigorosamente regulamentados.

Ele previu que o poder de alocação de riqueza se deslocará das grandes instituições financeiras para os indivíduos. A tokenização desempenhará um papel fundamental, mantendo a estabilidade e a estrutura das finanças tradicionais, ao mesmo tempo que atende às necessidades de flexibilidade e autonomia dos investidores contemporâneos.