A onda do ETF de alts chega: novo padrão no mercado de criptomoedas

Introdução

No dia 11 de janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin à vista fez sua estreia em Wall Street, inaugurando uma nova era de investimento em encriptação. Apenas 18 meses depois, o mercado de criptomoedas já passou por mudanças drásticas. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está enfrentando uma pressão de revisão de 72 pedidos de ETF de encriptação, um número que continua a crescer.

Desde Solana até Dogecoin, XRP, e PENGU, as principais empresas de gestão de ativos estão competindo para agrupar vários ativos digitais em produtos de investimento regulamentados. Analistas da indústria acreditam que a maioria dos pedidos tem uma probabilidade de aprovação de 90% ou mais, o que indica que os produtos de investimento em encriptação estão prestes a passar por uma expansão sem precedentes.

Sucesso do ETF de Bitcoin

Para entender a importância do ETF de alts, é necessário primeiro compreender o incrível sucesso do ETF de Bitcoin à vista. Em apenas um ano, o ETF de Bitcoin atraiu 107 bilhões de dólares em fundos, tornando-se o ETF mais bem-sucedido de todos os tempos. Até o momento, seu tamanho de ativos atingiu 133 bilhões de dólares.

Um produto ETF de Bitcoin de uma grande empresa de gestão de ativos detém mais de 74 mil milhões de dólares em 694.400 moedas de Bitcoin. Todos os ETFs controlam um total de 1.230.000 moedas de Bitcoin, o que representa cerca de 6,2% da oferta total.

Este sucesso prova que a demanda por exposição a ativos encriptados através de ferramentas de investimento tradicionais é real e enorme. Investidores institucionais, investidores de retalho, quase todos os tipos de investidores estão à procura de oportunidades de investimento em criptomoedas.

Por que precisamos de ETF?

Embora os investidores possam comprar altcoins diretamente nas exchanges de criptomoedas, os ETFs oferecem uma forma de investimento mais mainstream e regulada. O lançamento do ETF marca um maior reconhecimento do mercado para a encriptação.

Os ETFs de encriptação permitem que os investidores comprem e vendam ativos digitais como se fossem ações através de contas de corretagem convencionais, sem a necessidade de configurar carteiras de encriptação complexas ou lidar com os detalhes da tecnologia de blockchain. Isso reduz significativamente a barreira de entrada para investidores comuns no mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que oferece maior segurança e liquidez.

Solicitação de ETF de alts

Atualmente, várias conhecidas empresas de gestão de ativos já apresentaram pedidos para o ETF da Solana, e os analistas acreditam que a probabilidade de aprovação é de até 90%. Além disso, os pedidos de ETF de criptomoedas como XRP, Cardano, Litecoin e Avalanche também estão em processo de análise. Até mesmo moedas meme como Dogecoin e PENGU têm pedidos de ETF relacionados.

Por trás desta onda de pedidos está a combinação de vários fatores. A atitude amigável do novo governo em relação às criptomoedas, a clarificação do ambiente regulatório e a crescente demanda de investidores institucionais por ativos encriptados criaram condições favoráveis para o surgimento dos ETFs de alts.

Realidade econômica

Apesar do enorme sucesso do ETF de Bitcoin, análises iniciais indicam que a aceitação dos ETFs de altcoin pode ser diferente. Especialistas preveem que o volume total de entradas dos ETFs de altcoin pode variar entre algumas centenas de milhões a 1 bilhão de dólares, muito abaixo das conquistas do ETF de Bitcoin.

O desempenho do ETF de Ethereum destacou ainda mais essa diferença. Apesar de ser a segunda maior moeda encriptação, o ETF de Ethereum atraiu apenas cerca de 4 mil milhões de dólares em entradas líquidas ao longo de 231 dias de negociação, apenas 3% do que o ETF de Bitcoin alcançou.

Staking: Um fator que muda as regras do jogo

Ao contrário do ETF de Bitcoin, alguns ETFs de alts podem obter rendimento adicional através de staking. As recentes mudanças na política da SEC abriram a porta para que os ETFs façam staking dos ativos que detêm e distribuam os rendimentos aos investidores.

Por exemplo, a taxa de rendimento anual da staking de Ethereum está entre 2,5-2,7%. Após deduzir as taxas do ETF e os custos operacionais, os investidores podem obter uma taxa de rendimento líquida de 1,9-2,2%. Isso criou um novo modelo de receita para os emissores de ETF e também oferece uma nova proposta de valor para os investidores.

No entanto, os ETFs que gerem ativos de encriptação em staking enfrentam múltiplos desafios, incluindo gestão de liquidez, riscos tecnológicos e questões de segurança.

Competição de taxas

Um grande número de pedidos de ETF quase certamente levará à concorrência por taxas. Quando muitos produtos competem por um financiamento institucional limitado, a precificação torna-se o principal fator de diferenciação. Alguns emissores podem até utilizar os rendimentos de staking para subsidiar as taxas de gestão, lançando produtos sem taxas ou com taxas negativas para atrair ativos.

Embora esta compressão de custos beneficie os investidores, também exerce pressão sobre a rentabilidade dos emissores. Espera-se que o mercado passe por uma rodada de consolidação, onde apenas os operadores de maior escala e eficiência poderão sobreviver.

Conclusão

A ascensão do ETF de alts está a mudar a forma como as pessoas veem o investimento em encriptação. Diferentes moedas encriptadas estão a ser posicionadas como opções de investimento com diferentes utilizações e características de risco. Esta diversidade pode atrair mais investidores para o mercado de criptomoedas.

No entanto, isso também levanta uma questão: essa mainstreaming realmente criou valor ou apenas embalou a especulação em uma forma reconhecida pela regulamentação? A resposta pode variar de pessoa para pessoa, e, em última análise, será o mercado a decidir.

De qualquer forma, o desenvolvimento dos ETFs de encriptação está a mudar profundamente o panorama do investimento em moedas criptográficas, trazendo oportunidades e desafios sem precedentes para este mercado emergente.