Análise da estratégia de sedimentação de ativos do ecossistema BTCFi

Recentemente, com o desenvolvimento do conceito BTCFi, a liquidez em cadeia dos ativos de Bitcoin tem recebido cada vez mais atenção de vários ecossistemas e protocolos. Com o surgimento de soluções de escalabilidade para Bitcoin e do BTC LST, o BTC está a passar de um mero armazenamento de valor para um ativo que pode participar em mais cenários de rendimento em cadeia, aumentando significativamente seu potencial de aplicação em todo o ecossistema DeFi.

Core, BOB e Corn são casos representativos de crescimento recente no campo do BTCFi: Core foca em ativos LST de BTC de rápido crescimento; Corn lançou um jogo de derivativos de pontos em parceria com a Pendle para capturar o mercado incremental; BOB atrai liquidez através de serviços de staking líquido e um ecossistema rico. Uma série de ações em torno de "rendimento" por cada ecossistema ativou imensamente a liquidez dos ativos de BTC. Com a liberação gradual da liquidez de BTC, ainda há um enorme espaço para o crescimento da escala de sedimentação on-chain dos ativos no ecossistema BTCFi.

Contexto

caminho de fluxo de ativos BTC na blockchain

A direção de fluxo de BTC e seus ativos ancorados na cadeia pode ser dividida em três camadas:

1. Primeira camada: BTC nativo
2. Segunda camada:
   • BTC embutido baseado em custódia centralizada
   • Ativos mapeados que operam na L2 do BTC e em cadeias laterais
   • Staking de Liquidez BTC
3. Terceira camada: ativos derivados de BTC em vários cenários DeFi downstream

estado atual do mercado de ativos BTC

Analisando a emissão de ativos ancorados em BTC nas três principais redes, Ethereum, Arbitrum e BNB, os BTCs encapsulados emitidos por custódia centralizada ainda dominam, com WBTC e BTCB representando mais de 75% do volume total em circulação. Ao mesmo tempo, LBTC e SolvBTC.BBN, entre outros BTC LST, cresceram rapidamente recentemente, tornando-se uma nova força emergente no mercado.

As principais aplicações dos ativos ancorados em BTC concentram-se nos protocolos de empréstimo. O WBTC e o BTCB, que têm o maior volume, representam mais de 20% do TVL em seus respectivos suprimentos totais nos protocolos Aave v3 e Venus, refletindo a demanda por rendimentos estáveis no campo do BTCFi.

O volume total do mercado BTC LST é de aproximadamente 25,1K BTC, com Lombard e Solv Protocol representando mais de 70% da participação de mercado. Além do empréstimo, o mercado de negociação de pontos tornou-se outra aplicação importante a jusante para o BTC LST. Avalon e Pendle são, respetivamente, os protocolos com maior acumulação de fundos no segmento de empréstimos e no mercado de derivativos de pontos para o BTC LST.

Estratégia de sedimentação de ativos do ecossistema BTCFi

Core: Focar no crescimento ecológico impulsionado por ativos incrementais e incentivos de tokens

Core é uma solução de escalabilidade L1 impulsionada por BTC, que permite aos usuários obter rendimento através de staking de Bitcoin não custodiado. Atualmente, o TVL atinge $591.5M, com um crescimento de 4757.9% em seis meses. A estratégia de crescimento do Core inclui:

1. Focar no mercado incremental de ativos ancorados em BTC para aumentar a liquidez ecológica, absorvendo os ativos derivativos Solv de crescimento rápido.
2. Construir protocolos nativos complementares e integrar rapidamente com o projeto BTCFi, estabelecendo aplicações ecológicas completas
3. Utilizar o airdrop e o desempenho de mercado do token nativo $CORE para suportar a estrutura de incentivos, promovendo a participação e a retenção de ativos

Principais medidas:

• Integração e colaboração profunda com ativos derivados Solv
• Liderado pela Colend e pela Pell Network na construção do ecossistema BTCFi
• Utilizar a airdrop e o desempenho do mercado do token $CORE para apoiar a estrutura de incentivos

Milho: Mecanismo de derivação de pontos que atrai eficientemente a liquidez do mercado LST de BTC

Corn é uma nova rede L2 de ETH, com um TVL acumulado de depósitos de $425.8M. Seu rápido crescimento se deve a:

• Colaborar com a Pendle para liderar o jogo de derivativos de pontos BTC LST
• Campanha TVL BootStrap para atrair liquidez inicial

Os cinco pools de BTC LST lançados em parceria com a Pendle atraíram $290.3M em TVL, representando 11.4% do total do mercado de BTC LST.

BOB: A ponte de segurança e um ecossistema robusto ajudam a concentrar ativos

BOB é uma rede L2 híbrida combinando BTC e ETH, atualmente com um TVL de $65.7M, proveniente principalmente de WBTC. A estratégia de acumulação de ativos da BOB inclui:

• Lançamento do serviço de staking de liquidez com um clique BOB Stake, integrado profundamente com vários protocolos DeFi.
• O programa de incentivo BOB Fusion atrai a participação dos usuários

Resumo

Core, BOB e Corn como novas forças emergentes no ecossistema BTC, têm características distintas nas estratégias de acumulação de ativos:

• O Core atrai uma grande quantidade de ativos através da integração profunda com o Solv Protocol e do mecanismo de dupla staking.
• Corn conseguiu absorver fundos BTC LST com a jogabilidade de derivativos de pontos da Pendle
• A BOB atrai ativos através de uma ampla integração de projetos e serviços de staking com um clique

A chave para realizar efetivamente a sedimentação de fundos ecológicos está em conectar e incentivar ativos âncora de grande volume e, através de aplicações DeFi diversificadas, formar estratégias de rendimento combináveis. Atualmente, os ativos âncora BTC têm um TVL de aproximadamente 1,6 bilhões de dólares em L2 e sidechains, o que representa apenas 0,14% do valor total do BTC, com um enorme espaço de crescimento no futuro.