Revisão Macroeconômica de Janeiro de 2024: Ações dos EUA atingem novas máximas, mercado de criptomoedas sob pressão a curto prazo

No início de 2024, a economia dos EUA apresentou um desempenho impressionante. Apesar de um leve aumento nos índices de inflação que pode atrasar a redução das taxas de juros, os dados econômicos gerais continuam fortes, injetando confiança no mercado e nos consumidores. Em janeiro, as ações da bolsa dos EUA continuaram a subir para novos máximos, com as ações de tecnologia, especialmente as relacionadas com a inteligência artificial, a tornarem-se novamente o foco do mercado. No entanto, um fabricante de veículos elétricos enfrentou a primeira queda na margem de lucro em anos. Os mercados acionários da Ásia-Pacífico apresentaram um bom desempenho, enquanto os mercados acionários europeus mantiveram-se estáveis.

O ETF de Bitcoin foi aprovado como esperado, mas o mercado foi temporariamente pressionado devido à pressão de venda de uma determinada instituição. No entanto, à medida que a venda diminuiu, o mercado está gradualmente se estabilizando e apresentando um certo grau de recuperação.

Dados econômicos dos EUA superam as expectativas

Os dados de emprego não agrícola divulgados no início do ano mostram que em dezembro houve um aumento de 216 mil empregos, bem acima da expectativa de 175 mil. O setor privado adicionou 164 mil empregos, também superando em muito a previsão. Este início promissor trouxe sinais positivos para os investidores.

No entanto, os dados de emprego robustos também levantaram preocupações sobre a inflação. O índice de preços ao consumidor de dezembro (CPI) subiu 3,4% em relação ao ano anterior, acima da expectativa de 3,2%, e muito acima da meta de inflação de 2% do Federal Reserve. Embora a inflação tenha aumentado, o mercado em geral acredita que a possibilidade de aumento das taxas de juros é baixa, apenas o tempo para a redução das taxas pode ser mais tarde do que o esperado anteriormente.

Atualmente, as expectativas do mercado sobre a probabilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas de juro em março caiu de 75,6% para 42,4%, com a maioria das opiniões a acreditar que a redução das taxas só poderá começar a meio do ano. As taxas de rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos dos EUA apresentaram uma tendência de alta em janeiro, refletindo as expectativas do mercado sobre a subida do CPI.

Outros indicadores econômicos também apresentam resultados impressionantes. O PMI composto Markit de janeiro teve um valor preliminar de 52,3, acima da expectativa de 51. O PMI do setor manufatureiro atingiu 50,3, alcançando o maior nível em 15 meses. O crescimento da taxa anualizada do PIB no quarto trimestre foi de 3,3%, superando em muito a previsão de 2%, fazendo com que a taxa de crescimento do PIB ao longo do ano chegasse a 2,5%.

O índice de confiança do consumidor também apresentou uma clara melhoria, com o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan atingindo um novo máximo em um ano e meio. Esses dados refletem coletivamente que a economia dos EUA manteve uma tendência de crescimento bastante forte.

Desempenho do mercado de ações

O índice S&P 500 ultrapassou este mês o seu ponto histórico máximo, superando o anterior recorde estabelecido a 4 de janeiro de 2022. O índice Dow Jones já tinha alcançado novos máximos anteriormente, e atualmente apenas o índice composto Nasdaq ainda não ultrapassou o seu ponto histórico máximo, mas a diferença é de apenas cerca de 5%. O índice Nasdaq 100 já estabeleceu um novo máximo.

O foco do mercado voltou-se para as ações de tecnologia, especialmente as empresas relacionadas com a inteligência artificial. Um gigante dos chips e um gigante do software estabeleceram recordes históricos. A revolução da inteligência artificial é amplamente considerada como algo que irá durar anos ou até mesmo décadas, tornando-se um consenso no mercado.

No entanto, um conhecido fabricante de veículos elétricos enfrentou uma queda no lucro bruto pela primeira vez em anos. A empresa entregou 484.500 veículos no quarto trimestre, embora tenha superado as expectativas, não alcançou as 526.400 unidades de veículos elétricos entregues por um concorrente chinês no mesmo período. O lucro bruto total da empresa em 2023 caiu 15% em relação a 2022, e o fluxo de caixa também apresentou uma queda de 42%.

Outros mercados internacionais também apresentam um bom desempenho. O índice Sensex30 de Mumbai, na Índia, atingiu um novo recorde histórico, enquanto o índice Nikkei 225 do Japão está próximo dos níveis máximos de 1990. O índice DAX da Alemanha e o índice CAC40 da França estão atualmente em uma faixa alta, sem riscos técnicos evidentes.

mercado de criptomoedas

No dia 11 de janeiro, 11 empresas tiveram os seus ETFs de Bitcoin à vista aprovados. Isso permite que investidores comuns possam investir em Bitcoin com a mesma facilidade que compram ações, com a expectativa de trazer uma grande quantidade de fundos adicionais para o mercado de criptomoedas.

No entanto, o mercado não subiu como esperado, mas, pelo contrário, apresentou uma queda. A principal razão foi que alguns investidores iniciais de um grande fundo de encriptação começaram a vender em massa. Esse fundo anteriormente tinha uma longa história de prêmio, atraindo muitos arbitradores a participar. Mas, devido à suspensão do mecanismo de resgate do fundo, os investidores não conseguiram sair. Agora que o fundo conseguiu se transformar em ETF, esses investidores iniciais finalmente podem vender através do ETF, causando uma enorme pressão de venda.

A partir dos dados de posições, pode-se ver que o fundo começou a reduzir significativamente suas participações a partir do dia 11. É importante notar que, além deste fundo, todos os outros ETFs de Bitcoin recentemente aprovados estão comprando ativamente. Um grande banco de investimento estima que a saída líquida deste fundo já alcançou 4,3 bilhões de dólares, considerando que a fase de realização de lucros está basicamente concluída e a pressão de baixa sobre o Bitcoin deve ter terminado.

Devido a isso, o preço do Bitcoin começou a estabilizar-se entre 40.000 e 41.000 dólares, apresentando um certo grau de recuperação. Embora o preço a curto prazo seja afetado por vários fatores, o ETF oferece aos pequenos investidores e instituições um canal de investimento mais conveniente, e a lógica da entrada de novos fundos continua válida a longo prazo.

Perspectiva

No início do novo ano, os investidores do mercado de ações sentiram uma atmosfera positiva no mercado, enquanto os investidores em criptomoedas enfrentaram um começo menos favorável. Atualmente, a liquidez do mercado como um todo não apresenta riscos significativos, e a economia dos EUA se mantém em boa forma. Nesse ambiente, espera-se que o mercado de criptomoedas consiga gradualmente absorver a pressão de venda e reiniciar a tendência de alta. A lógica básica do capital incremental permanece inalterada, portanto, após passar por um janeiro frio, o mercado espera receber uma primavera mais quente.