Re-stake e Liquidez re-stake: uma discussão aprofundada sobre o emergente ecossistema de rendimento ETH

Introdução

O staking e o staking de liquidez têm atraído ampla atenção recentemente, especialmente entre os investidores que esperam que o ETF de ETH traga benefícios. Os dados da DeFi Llama mostram que o valor total bloqueado dessas duas categorias cresceu rapidamente, ocupando, respectivamente, o quinto e o sexto lugares entre todas as categorias DeFi. Antes de aprofundar-nos nos rendimentos adicionais do staking e do staking de liquidez, vamos primeiro examinar os seus princípios básicos.

stake e Liquidez stake resumo

O staking de Ethereum é feito através da alocação de ETH para proteger a rede e obter recompensas adicionais em ETH. Embora o staking de ETH possa gerar retornos, também existem riscos de penalização, além do risco de falta de liquidez devido ao período de desbloqueio.

Para se tornar um validador, um investimento significativo de 32 ETH é necessário para o staking pessoal, o que representa um alto limite para muitas pessoas. Assim, algumas plataformas oferecem serviços de staking coletivo, permitindo que vários usuários unam ETH para atender ao requisito mínimo de staking.

Apesar de estes serviços permitirem o stake de qualquer quantidade de ETH, o ETH em stake permanece em estado de "bloqueio" até que o stake seja retirado, o que leva alguns dias (. O stake de liquidez surgiu como uma solução inovadora, que cria tokens de liquidez para representar o ETH em stake dos usuários, e esses tokens podem ser usados para participar em atividades DeFi para aumentar os rendimentos.

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) O surgimento da nova stake

A re-staking é um conceito emergente que envolve o uso de ETH em stake para proteger alguns módulos que não podem ser implantados ou verificados na Ethereum, como sidechains, redes de oráculos, etc. Esses módulos geralmente requerem serviços de verificação ativa ###AVS(, protegidos por seus próprios tokens, mas enfrentam desafios como a necessidade de estabelecer redes de segurança independentes. A re-staking resolve este problema ao introduzir um grande conjunto de validadores da Ethereum, aumentando o custo de ataque.

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) Comparação de protocolos de nova staking

Atualmente, existem três principais protocolos de re-staking no mercado: EigenLayer, Karak e Symbiotic. Eles têm algumas diferenças em termos de suporte a ativos, modelo de segurança, camada de execução, etc:

• EigenLayer apenas suporta ETH e seus derivados, com alta segurança.
• Karak e Symbiotic suportam uma gama mais ampla de ativos, com segurança mais flexível.
• Os contratos principais do EigenLayer e do Karak são atualizáveis, enquanto o contrato principal do Symbiotic é basicamente imutável.

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) Visão geral da liquidez de nova stake

O protocolo de re-stake de Liquidez oferece aos usuários tokens de liquidez embalados, permitindo o depósito de diferentes ativos. As principais categorias são as seguintes:

• Baseado na cesta LRT: como Renzo e Kelp, agregando vários ativos subjacentes.
• LRT nativo: como EtherFi e Puffer, aceita apenas ETH nativo.
• LRT independente: como Eigenpie e Mellow, emitem LRT específicos para depósitos específicos.

Esses protocolos também apresentam diferenças em integração DeFi, suporte Layer 2, entre outros.

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) Crescimento da nova stake

Os depósitos de nova aposta aumentaram drasticamente desde o final de 2023, com a taxa de liquidez de nova aposta já ultrapassando 70%. No entanto, os depósitos do Eigenlayer recentemente apresentaram uma queda, possivelmente relacionada à distribuição de tokens que se aproxima. Espera-se que os fundos possam fluir para outros protocolos como Karak e Symbiotic.

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) Conclusão

Atualmente, cerca de 13,4 milhões de ETH estão stakeados através de plataformas de Liquidez, representando 40,5% de todo o ETH em stake. A proporção de re-stake para Liquidez é de aproximadamente 35,6%. Com o lançamento de novos serviços e recompensas, as plataformas de re-stake têm potencial para atrair mais fluxo de capital, tornando-se uma parte cada vez mais importante do ecossistema ETH.

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