A razão ETH/BTC atinge o nível mais baixo em cinco anos: Ethereum enfrenta uma atualização técnica e uma crise de valor

Ethereum está em uma encruzilhada, enfrentando o duplo desafio de atualizações tecnológicas e captura de valor. Este artigo analisará objetivamente o valor de investimento do ETH na atual situação, bem como os argumentos centrais de ambas as partes.

Perspectivas do lado otimista

1. A posição da infraestrutura subjacente é sólida: Ethereum continua a dominar nas áreas de stablecoins, tokenização e Agentes de IA.

2. A atualização técnica continua em progresso: a próxima atualização Prague/Electra promete melhorar o desempenho e reduzir os custos de Gas.

3. Ajuste da estrutura ecológica: Ethereum está passando de uma orientação técnica para um caminho de desenvolvimento dominado pelo capital e pela ecologia.

4. Valor subestimado: alguns analistas acreditam que o ETH está atualmente severamente subestimado pelo mercado.

5. Potencial de liquidez macro: o mercado global ainda não entrou no "período de afrouxamento", ETH deve beneficiar-se.

6. Oportunidades de rotação no mercado em alta: com a expectativa de cortes nas taxas de juros e o progresso dos ETFs, o ETH tem potencial para retornar ao centro.

7. A vantagem do TVL é evidente: o Ethereum representa mais da metade do total de valor bloqueado em DeFi.

8. Vantagens do modelo de fornecimento: a taxa de emissão anual do ETH é de apenas 0,5%, inferior aos 0,83% do BTC.

9. Ecossistema de desenvolvedores em grande escala: Ethereum possui 65% da atividade de inovação de desenvolvedores em blockchain no mundo.

10. Reforma da fundação: A reestruturação da fundação deverá melhorar a eficiência na tomada de decisões tecnológicas e aumentar a transparência.

A Perspectiva do Lado Pessimista

1. Pressão de preços pelas instituições: as principais instituições ainda não entraram em grande escala, o ETH pode ainda não ter atingido o seu valor mínimo.

2. Crescimento ecológico fraco: setores tradicionais estagnados, novos pontos quentes com baixa correlação com ETH.

3. A narrativa da desilusão RWA: A credibilidade do Ethereum como base para RWA está a enfraquecer.

4. O crescimento em cadeia está a abrandar: os novos utilizadores tendem a escolher L2 ou outras novas blockchains emergentes.

5. Inflação da oferta: Devido à queda das taxas de transação, a oferta de ETH apresenta uma tendência de crescimento.

6. A taxa ETH/BTC caiu: atingiu o nível mais baixo em cinco anos, refletindo a falta de confiança do mercado.

7. A competição aumenta: O surgimento de novas blockchains públicas como a Solana atrai um grande número de usuários e desenvolvedores adicionais.

8. Questionamento da rota técnica: a escalabilidade do Layer2 e a transição para PoS podem enfraquecer o valor do token ETH.

9. Fluxo de aplicações essenciais: aplicações importantes consideram lançar suas próprias cadeias, o que pode resultar em uma queda acentuada na receita de taxas de ETH.

10. Divergências na comunidade: há controvérsias sobre o grau de dependência da mainnet e do L2, e a direção estratégica geral não está clara.

Sugestões de Estratégia de Investimento

1. Detentores de longo prazo: Se acreditar na posição de infraestrutura do ETH, pode considerar continuar a manter ou aumentar a posição em lotes.

2. Investidores de médio e curto prazo: podem reduzir moderadamente a posição, mantendo uma posição base flexível para ajustar a posição, aguardando sinais claros.

3. Aversores ao risco: podem reduzir a posição em lotes durante a recuperação, ao mesmo tempo em que monitorizam de perto as mudanças nos indicadores-chave do ecossistema.

Independentemente da estratégia escolhida, deve-se considerar a preferência de risco pessoal e o julgamento do mercado, tomando decisões com cautela. O mercado de criptomoedas apresenta altos riscos, e o investimento deve ser feito com cuidado.